IHSG Indonesia giảm 3,78% xuống 4.904 điểm khi cổ phiếu ngân hàng lao dốc sau thay đổi quy định chỉ số

Các ngân hàng lớn kéo thị trường giảm mạnh trở lại

Chỉ số chứng khoán chuẩn của Indonesia giảm 192,54 điểm, tương đương 3,78%, xuống 4.904,29 vào thứ Ba, ngày 3 tháng 11 năm 2026, khi đà giảm của các ngân hàng lớn khiến thị trường lao dốc trên diện rộng. Riêng Bank Rakyat Indonesia kéo Chỉ số Tổng hợp Jakarta, tên gọi địa phương là IHSG, giảm 26,58 điểm trong ngày giao dịch thứ hai sau khi các quy định mới loại những cổ phiếu có cơ cấu sở hữu tập trung cao.

Bình luận thị trường của Stockbit cho biết nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 575 tỷ Rp trong ngày. Stockbit xác định Bank Rakyat Indonesia, Bank Central Asia, Amman Mineral Internasional, Bank Mandiri và Telkom Indonesia là năm mã đóng góp nhiều nhất vào đà giảm. Tổng cộng, các cổ phiếu này kéo chỉ số giảm 71,49 điểm, tương đương khoảng 37% tổng mức giảm của chỉ số chuẩn.

Làn sóng bán tháo lan xa hơn nhiều so với các doanh nghiệp này. RTI ghi nhận 624 mã giảm, 57 mã tăng và 37 mã đi ngang khi đóng cửa, tức gần 11 mã giảm giá trên mỗi mã tăng. Theo dữ liệu ngành của Refinitiv, tất cả các nhóm ngành đều kết phiên trong sắc đỏ.

Thị trường giảm mạnh hôm thứ Ba bất chấp giá dầu lao dốc một ngày trước đó, diễn biến thường được Indonesia hoan nghênh vì nước này nhập khẩu nhiều dầu hơn xuất khẩu. Đồng rupiah cũng vẫn ở gần mức thấp kỷ lục, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ duy trì ở mức cao.

Stockbit cho biết nguyên nhân chính xác khiến thị trường giảm trong ngày vẫn chưa rõ, đồng thời nhận định dòng vốn rút ròng của nhà đầu tư nước ngoài dưới 1.000 tỷ Rp là tương đối khiêm tốn. Thị trường đồng thời chịu nhiều sức ép: cơ cấu chỉ số thay đổi, lo ngại về vị thế của Indonesia trong mắt nhà cung cấp chỉ số toàn cầu MSCI, bất định xoay quanh cuộc bầu cử Mỹ và rủi ro mới đối với các cuộc đàm phán hòa bình liên quan đến Iran.

Đà tăng đầu phiên đảo chiều, chỉ số rơi xuống dưới 5.000 điểm

IHSG mở cửa ở mức 5.126,53 và có lúc lên 5.143,58 trước khi bên bán chiếm ưu thế. Chỉ số rơi xuống dưới 5.000 điểm trước 11 giờ sáng theo giờ Jakarta và kết phiên gần mức thấp nhất trong ngày, khoảng 4.895 điểm.

Tính từ đỉnh đầu phiên đến khi đóng cửa, chỉ số chuẩn mất 239,29 điểm, tương đương khoảng 4,65%. Mức giảm này lớn hơn mức giảm trong ngày được công bố vì phiên giao dịch bắt đầu cao hơn mức đóng cửa trước đó.

• Khi mở cửa ngày 3 tháng 11, IHSG ở mức 5.126,53 trước khi lên 5.143,58.
• Kết thúc phiên giao dịch thứ nhất, RTI ghi nhận chỉ số ở mức 4.963,06, giảm 133,77 điểm, tương đương 2,62%.
• Vào lúc 1:45 chiều theo giờ Jakarta, chỉ số ở mức 4.942,31, giảm 3,03%.
• Đến khi đóng cửa, chỉ số chuẩn giảm xuống 4.904,29, tương đương mức giảm 3,78%.

Tổng giá trị giao dịch được các dịch vụ dữ liệu ghi nhận khác nhau. Số liệu của Stockbit cho thấy giá trị giao dịch đạt 10,22 nghìn tỷ Rp với khối lượng 226,69 triệu lô, trong khi RTI ghi nhận 11,43 nghìn tỷ Rp với khối lượng 24,72 tỷ cổ phiếu và khoảng 1,38 triệu giao dịch. Một lô cổ phiếu tiêu chuẩn ở Indonesia gồm 100 cổ phiếu, do đó khối lượng Stockbit ghi nhận tương đương 22,669 tỷ cổ phiếu.

Quy định chỉ số mới đưa các cổ phiếu lớn vào tâm điểm

Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia, gọi tắt là BEI, bắt đầu loại khỏi IHSG các cổ phiếu được xác định có mức độ tập trung sở hữu cao (HSC) từ ngày 2 tháng 11. HSC là tình trạng một nhóm nhà đầu tư hạn chế nắm quyền kiểm soát tỷ lệ lớn cổ phiếu của một công ty.

Quyết định loại trừ cổ phiếu HSC áp dụng với 80 mã, ước tính chiếm khoảng 18% tỷ trọng của chỉ số chuẩn trước khi thay đổi. Những cổ phiếu này vẫn được niêm yết và có thể tiếp tục giao dịch, nhưng biến động giá của chúng không còn được tính vào IHSG trong thời gian mang phân loại này.

BEI giữ nguyên phương pháp tính hiện hành, trong đó điều chỉnh giá trị doanh nghiệp theo số cổ phiếu có thể giao dịch trên thị trường và giới hạn tỷ trọng của mỗi mã ở mức 9%. Việc loại một nhóm doanh nghiệp làm thay đổi mức đóng góp của các cổ phiếu còn lại vào chỉ số, khiến cơ cấu doanh nghiệp đứng sau con số tổng thể trở nên khác trước.

Các mã đóng góp nhiều nhất vào đà giảm hôm thứ Ba cho thấy áp lực tập trung ở đâu. BBRI kéo chỉ số giảm 26,58 điểm, BBCA giảm 13,04 điểm, AMMN giảm 11,86 điểm, BMRI giảm 10,90 điểm và TLKM giảm 9,11 điểm. Tổng mức đóng góp của các mã này vượt một phần ba đà giảm chung, phần còn lại đến từ những cổ phiếu khác.

Ngành vật liệu cơ bản và bất động sản giảm mạnh nhất

Ngành vật liệu cơ bản giảm 5,69%, trở thành nhóm yếu nhất, tiếp theo là bất động sản và địa ốc với mức giảm 5,16%. Ngành năng lượng giảm 4,29%, hàng tiêu dùng không thiết yếu mất 3,13% và tài chính giảm 3,09%.

Hàng tiêu dùng không thiết yếu là nhóm doanh nghiệp có doanh số thường biến động theo chi tiêu hộ gia đình, chẳng hạn các nhà bán lẻ và đơn vị kinh doanh hàng hóa không thiết yếu. Đà giảm của nhóm này cùng với ngân hàng, vật liệu và bất động sản cho thấy làn sóng bán tháo lan qua các doanh nghiệp thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế.

Số liệu cuối phiên của RTI cho thấy khoảng 87% trong tổng số 718 cổ phiếu được phân loại là tăng, giảm hoặc đi ngang đã giảm giá. Khi kết thúc phiên giao dịch thứ nhất, có 542 mã giảm và 94 mã tăng. Đến cuối phiên, số mã giảm tăng lên 624, còn số mã tăng thu hẹp xuống 57.

Chỉ số LQ45, theo dõi một nhóm cổ phiếu lớn có giao dịch sôi động, đã giảm 2,5% khi kết thúc phiên giao dịch thứ nhất. Đà yếu của chỉ số này cho thấy lực bán lan rộng ở các doanh nghiệp nổi bật, chứ không chỉ tập trung vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

Nhà đầu tư nước ngoài bán cổ phiếu ngân hàng và tài nguyên

Theo số liệu của Stockbit, trong phiên giao dịch thứ nhất, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 831,55 tỷ Rp trên tất cả các thị trường. Giá trị mua vào đạt khoảng 1,61 nghìn tỷ Rp và bán ra khoảng 2,44 nghìn tỷ Rp. Đến cuối ngày, Stockbit ghi nhận giá trị bán ròng là 575 tỷ Rp, thấp hơn mức giữa trưa.

Bán ròng có nghĩa là một nhóm nhà đầu tư bán cổ phiếu với tổng giá trị lớn hơn số mua vào. Mức thay đổi giữa phiên giao dịch thứ nhất và số liệu cuối ngày cho thấy cán cân giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài bớt âm trong buổi chiều, dù chỉ số chuẩn tiếp tục giảm.

BBRI dẫn đầu danh sách bị nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trong phiên thứ nhất với 173,45 tỷ Rp, tiếp theo là TLKM với 95,77 tỷ Rp và Aneka Tambang, hay ANTM, với 69,40 tỷ Rp. Tổng cộng, ba mã chiếm 338,62 tỷ Rp, tương đương khoảng 41% giá trị bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trong phiên.

Các cổ phiếu tài nguyên và công nghiệp cũng nằm trong nhóm bị bán mạnh. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 59,93 tỷ Rp cổ phiếu Bumi Resources và 54,46 tỷ Rp cổ phiếu Chandra Asri Pacific. Darma Henwa, Barito Pacific, Dian Swastatika Sentosa, Timah và Petrosea cũng nằm trong số các doanh nghiệp ghi nhận lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài.

Một số ngân hàng vẫn thu hút nhà đầu tư nước ngoài mua vào

Bank Syariah Indonesia, hay BRIS, dẫn đầu danh sách được nhà đầu tư nước ngoài mua ròng trong phiên thứ nhất với 37,87 tỷ Rp. Bank Mandiri đứng tiếp theo với 27,88 tỷ Rp và Bank Negara Indonesia với 16,63 tỷ Rp. Vì vậy, nhà đầu tư nước ngoài vẫn mua một số cổ phiếu ngân hàng được chọn trong khi bán những mã khác.

Bank Mandiri xuất hiện trong cả danh sách được nhà đầu tư nước ngoài mua ròng lẫn nhóm cổ phiếu kéo IHSG đi xuống. Lượng mua của nhà đầu tư nước ngoài chỉ là một phần trong giao dịch của một mã; giá cổ phiếu còn phản ánh các giao dịch của nhà đầu tư trong nước.

Ngoài ngành ngân hàng, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 13,42 tỷ Rp cổ phiếu Puradelta Lestari và 12,34 tỷ Rp cổ phiếu Indofood CBP Sukses Makmur. GoTo Gojek Tokopedia thu hút 8,07 tỷ Rp, trong khi Indosat nhận 6,51 tỷ Rp.

Astra Agro Lestari, Adaro Andalan Indonesia và Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul cũng ghi nhận mức mua ròng nhỏ hơn từ nhà đầu tư nước ngoài. Hoạt động mua vào có tính chọn lọc, trong khi cán cân chung giữa số mã tăng và giảm vẫn nghiêng mạnh về phía giảm.

Lợi ích từ giá dầu hạ phai nhạt khi rủi ro Iran trở lại

Giá dầu Brent giảm 7,63% xuống 104,77 USD/thùng vào thứ Hai, ngày 2 tháng 11, trong khi dầu West Texas Intermediate của Mỹ giảm 7,36% xuống 96,46 USD. Giá giảm sau khi xuất hiện hy vọng về tiến triển hướng tới chấm dứt cuộc chiến liên quan đến Mỹ, Israel và Iran, sau các cuộc đàm phán có sự tham gia của quan chức Iran và Qatar.

Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian cho biết Tehran sẽ tìm cách giải quyết xung đột thông qua đối thoại. Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng nói rằng có thể đạt được thỏa thuận chấm dứt chiến tranh.

Với Indonesia, dầu rẻ hơn có thể giảm chi phí nhập khẩu, đồng thời hạ áp lực lên chi tiêu chính phủ và giá tiêu dùng. Điều này có ý nghĩa vì Indonesia là nước nhập khẩu ròng dầu mỏ: nước này mua từ nước ngoài nhiều dầu hơn lượng bán ra thị trường quốc tế.

Đến chiều thứ Ba, giá Brent phục hồi khoảng 0,9% lên 105,70 USD/thùng. Stockbit cho biết triển vọng nối lại đàm phán suy yếu sau một cuộc tấn công quân sự của Mỹ vào đảo Qeshm của Iran. Vì vậy, nhà đầu tư cân nhắc mức giá dầu thấp hơn hôm thứ Hai cùng những lo ngại mới về xung đột.

Đà giảm 4,29% của ngành năng lượng cũng cho thấy dầu thô rẻ hơn có những tác động khác nhau trên thị trường. Chi phí nhập khẩu thấp hơn có thể hỗ trợ toàn nền kinh tế, trong khi giá hàng hóa giảm có thể làm xấu đi triển vọng doanh thu của các doanh nghiệp bán những mặt hàng đó.

Đồng rupiah và thị trường trái phiếu vẫn chịu sức ép

Theo Stockbit, rupiah chốt phiên ở mức 18.148 rupiah đổi một USD, cách khoảng 0,2% so với mức thấp kỷ lục 18.183 rupiah hôm 28 tháng 10. Rupiah yếu khiến hàng hóa định giá bằng USD đắt hơn khi quy đổi sang nội tệ, trong đó có dầu nhập khẩu.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Indonesia kỳ hạn 10 năm đạt khoảng 7,81% trong phiên giao dịch ngày 2 tháng 11, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2020. Đến khi thị trường đóng cửa hôm thứ Ba, lợi suất giảm còn khoảng 7,72%.

Lợi suất trái phiếu là mức sinh lời có thể nhận được theo giá thị trường hiện tại. Lợi suất thường tăng khi giá trái phiếu giảm. Lợi suất cao hơn có thể khiến chính phủ phải vay với chi phí đắt hơn khi phát hành nợ mới, đồng thời tạo cho nhà đầu tư một lựa chọn thay thế cổ phiếu.

Ủy ban Ổn định Hệ thống Tài chính, hay KSSK, dự kiến họp và tổ chức họp báo ngày 3 tháng 11 để thảo luận về tình hình tài chính trong quý III. Nhà đầu tư theo dõi đánh giá của ủy ban về đà giảm của thị trường chứng khoán, sự suy yếu của rupiah và các quy định thị trường vốn gần đây. Số liệu lạm phát cũng là một trọng tâm trong nước.

Stockbit mô tả đà giảm cổ phiếu hôm thứ Ba là mạnh nhất kể từ ngày 16 tháng 10, khi MSCI bắt đầu tham vấn về đề xuất xếp Indonesia vào nhóm thị trường độc lập. Phân loại như vậy sẽ đưa Indonesia ra ngoài các nhóm thị trường phát triển, mới nổi và cận biên chính của MSCI, khiến các nhà đầu tư có danh mục bám theo những nhóm này lo ngại.

Bầu cử Mỹ và số liệu Trung Quốc làm bối cảnh thêm khó khăn

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ diễn ra ngày 3 tháng 11, trong đó đảng Dân chủ tìm cách giành quyền kiểm soát Quốc hội từ tay đảng Cộng hòa của Tổng thống Trump. Phòng thí nghiệm Bầu cử thuộc Đại học Florida thống kê hơn 57 triệu phiếu bầu sớm tính đến thứ Hai, so với 46 triệu trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2022, tăng hơn 11 triệu phiếu.

Quốc hội góp phần quyết định luật pháp và chi tiêu của Mỹ, vì vậy cơ cấu chính trị tại đây có ý nghĩa với các nhà đầu tư đánh giá chính sách kinh tế trong tương lai. Phiên giao dịch ở Indonesia diễn ra trong lúc bất định liên quan đến bầu cử vẫn là một phần của bối cảnh toàn cầu.

Số liệu sản xuất của Trung Quốc mang đến tín hiệu tích cực hơn. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng ngành sản xuất RatingDog đạt 52,0 trong tháng 10, thấp hơn đôi chút so với mức 52,1 của tháng 9 nhưng cao hơn dự báo thị trường là 51,6. Chỉ số trên 50 cho thấy hoạt động đang mở rộng.

Tháng 10 đánh dấu tháng tăng trưởng thứ 11 liên tiếp. Sản lượng tăng với tốc độ nhanh nhất trong sáu tháng, nhờ đơn hàng mới và các sản phẩm ra mắt. Nhu cầu xuất khẩu cũng tăng, dù chậm hơn tháng 9.

Đà giảm của IHSG nối dài một đợt lao dốc vốn đã nghiêm trọng. RTI cho biết chỉ số giảm 20,81% trong tháng, giảm 43,28% kể từ đầu năm 2026 và giảm 39,59% trong 12 tháng trước đó. Phiên giao dịch hôm thứ Ba diễn ra sau đợt thị trường lao dốc ngày 29 tháng 10, khi chỉ số đã giảm 2,55% vào cuối buổi sáng trong bối cảnh lực bán lan rộng trên các cổ phiếu lớn.

Điểm chính

• IHSG đóng cửa ở mức 4.904,29 ngày 3 tháng 11, giảm 192,54 điểm, tương đương 3,78%.
• BBRI, BBCA, AMMN, BMRI và TLKM cộng lại chiếm khoảng 37% mức giảm của chỉ số.
• RTI ghi nhận 624 mã giảm so với 57 mã tăng, trong khi tất cả các nhóm ngành đều đi xuống.
• Stockbit cho biết nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 575 tỷ Rp trong ngày, so với 831,55 tỷ Rp trong phiên giao dịch thứ nhất.
• Đà giảm diễn ra một ngày sau khi BEI bắt đầu loại các cổ phiếu HSC khỏi chỉ số chuẩn.
• Rupiah chốt phiên gần mức thấp kỷ lục, trong khi rủi ro mới từ Iran làm phức tạp thêm lợi ích của giá dầu giảm.