Lợi nhuận kỷ lục của SK Hynix đưa Kospi vượt 6.000 điểm, tình trạng thiếu hụt bộ nhớ được dự báo kéo dài đến năm 2030

Lợi nhuận chip thúc đẩy chứng khoán Seoul phục hồi mạnh

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng vọt 6.63% trong ngày 28 tháng 10, đóng cửa ở mức 6,012.44 điểm, sau khi SK Hynix công bố lợi nhuận hoạt động quý cao kỷ lục 83.3338 nghìn tỷ won và cho biết nguồn cung bộ nhớ khó đáp ứng nhu cầu đến năm 2030. Cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix đều bật tăng khi nhà đầu tư quay lại với các công ty cung ứng cho làn sóng chi tiêu trí tuệ nhân tạo (AI).

Chỉ số chuẩn tăng 374.10 điểm, lấy lại mốc 6.000 điểm lần đầu tiên kể từ ngày 14 tháng 10, sau 10 phiên giao dịch. SK Hynix tăng 10.89% lên 1,487,000 won, trong khi Samsung tăng 9.01% lên 242,000 won trước khi công bố chi tiết kết quả kinh doanh ngày 29 tháng 10.

SK Hynix đưa ra một số lý do để nhà đầu tư nhìn xa hơn kết quả quý mới nhất: sản lượng về cơ bản đã được đặt trước đến năm 2029, các thỏa thuận với khách hàng lớn bao gồm công suất nhà máy trong tương lai, cùng kế hoạch chi khoảng 100 nghìn tỷ won cho cổ tức và mua lại cổ phiếu trong năm tài chính.

Đợt tăng giá diễn ra sau một nhịp giảm sâu do lo ngại các khoản đầu tư khổng lồ vào AI sẽ không tạo ra đủ thu nhập. Giờ đây, nhà đầu tư có bằng chứng về lợi nhuận vượt trội tại một nhà cung cấp lớn, đồng thời nhu cầu huy động vốn từ các công ty xây dựng dịch vụ AI đang hồi phục.

Nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức lần lượt mua khoảng 1.15 nghìn tỷ won và 1.17 nghìn tỷ won cổ phiếu trên sàn Kospi, trong khi nhà đầu tư cá nhân bán khoảng 2.3 nghìn tỷ won. Lực mua chủ yếu tập trung vào cổ phiếu bán dẫn. Chỉ số Kosdaq vốn hóa nhỏ hơn cũng tăng 27.45 điểm, tương đương 3.69%, lên 771.28 điểm.

Lợi nhuận tăng mạnh đến mức nào?

SK Hynix báo cáo doanh thu quý III đạt 104.6155 nghìn tỷ won, tăng 328% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động tăng 632% lên 83.3338 nghìn tỷ won. Cả hai con số đều vượt kỳ vọng thị trường; công ty cho biết doanh thu và lợi nhuận hoạt động đã lập kỷ lục trong sáu quý liên tiếp.

Các số liệu cho thấy lợi nhuận hoạt động chiếm khoảng 79.7% doanh thu. Lợi nhuận hoạt động đo lường khoản thu từ hoạt động kinh doanh sau khi trừ chi phí vận hành, nhưng trước các khoản như thuế và chi phí tài chính. Tỷ lệ này cho thấy bao nhiêu doanh thu trong quý còn lại sau khi trừ những chi phí vận hành đó.

Bộ nhớ băng thông cao, gọi tắt là HBM, và DDR5 dành cho máy chủ góp phần thúc đẩy kết quả. HBM xếp chồng các chip nhớ để truyền lượng dữ liệu lớn với tốc độ cao đến các bộ xử lý mạnh. DDR5 dành cho máy chủ là bộ nhớ làm việc được sử dụng trong các máy tính vận hành trung tâm dữ liệu. Cả hai đều là thành phần then chốt của thiết bị hỗ trợ các dịch vụ AI.

Giá bộ nhớ tăng cũng làm lợi ích từ nhu cầu mạnh hơn thêm đáng kể. Với SK Hynix, sự kết hợp này đồng nghĩa công ty bán các sản phẩm giá trị cao vào một thị trường nơi khách hàng cạnh tranh để giành nguồn cung hạn chế.

Vì sao dự báo thiếu hụt kéo dài đến năm 2030?

SK Hynix cho biết quy trình sản xuất ngày càng phức tạp và thời gian cần thiết để xây dựng cơ sở sản xuất sẽ khiến nguồn cung bộ nhớ không thể bắt kịp nhu cầu đến năm 2030. Muốn tăng sản lượng cần có nhà máy, thiết bị và quy trình sản xuất đủ tin cậy để làm chip tiên tiến với số lượng lớn.

Công ty cũng mô tả tệp khách hàng rộng hơn. Đầu tư vào AI đang lan từ các tập đoàn công nghệ lớn nhất sang doanh nghiệp thông thường và chính phủ, đưa thêm người mua vào thị trường vốn đã chịu áp lực từ hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu.

Samsung và SK Hynix đã tăng chi tiêu tại các nhà máy hiện có ở Trung Quốc khi tình trạng thiếu hụt ngày càng trầm trọng. Khoản đầu tư vào các nhà máy tại Trung Quốc của hai công ty đạt tổng cộng 1.4871 nghìn tỷ won trong năm 2025. Cơ sở Xi'an của Samsung sản xuất khoảng 40% bộ nhớ flash NAND của hãng, còn nhà máy Wuxi của SK Hynix cung cấp hơn 30% DRAM.

Các nhà máy này có vai trò quan trọng vì thường mất từ ba đến năm năm để xây dựng, lắp đặt thiết bị và đưa vào sản xuất toàn diện. Nâng cấp cơ sở hiện có là cách nhanh hơn để tăng sản lượng, dù việc nâng cấp tại Trung Quốc phụ thuộc vào sự chấp thuận của Mỹ đối với các thiết bị thuộc diện kiểm soát. Các nhà sản xuất điện thoại, máy tính và thiết bị điện tử khác cũng khó tiếp cận bộ nhớ thông thường hơn khi nhà cung cấp ưu tiên các sản phẩm sinh lời cao hơn cho trung tâm dữ liệu.

Hợp đồng với khách hàng khiến dự báo đáng tin cậy hơn

SK Hynix cho biết sản lượng DRAM và HBM đến năm 2029 về cơ bản đã được bán hết. Công ty cũng công bố các thỏa thuận với 14 khách hàng lớn, trong đó có các nhà cung cấp dịch vụ đám mây toàn cầu, bao trùm hơn một nửa công suất sản xuất trong năm 2027 và 2028.

Những cam kết này giúp công ty nắm rõ hơn các đơn hàng tương lai. Khách hàng có thể tiếp cận chip khan hiếm, còn SK Hynix có thể hoạch định sản xuất và đầu tư dựa trên nhu cầu được đảm bảo từ sớm.

Tổng giám đốc điều hành SK Hynix Kwak Noh-Jung cho biết các thỏa thuận đang làm thay đổi cơ cấu kinh doanh của công ty và giúp dự báo lợi nhuận tương lai dễ dàng hơn.

Niềm tin của khách hàng được xây dựng nhờ năng lực cạnh tranh về công nghệ đang mở đường cho các hợp đồng dài hạn, và cơ cấu kinh doanh của chúng tôi đang chuyển đổi theo hướng ổn định lợi nhuận và có tầm nhìn rõ hơn về nhu cầu trung và dài hạn,

Lee Kyung-min, chuyên gia phân tích của Daishin Securities, cho biết kết quả kinh doanh mạnh mẽ cùng việc mở rộng các hợp đồng cung ứng tái khẳng định triển vọng vững chắc của nhu cầu bộ nhớ và tăng trưởng lợi nhuận. Nhà đầu tư đang phản ứng trước cả khoản lợi nhuận đã đạt được lẫn việc khách hàng sẵn sàng đặt trước sản lượng tương lai.

Khoản chi trả lớn làm tăng sức hấp dẫn

SK Hynix công bố bổ sung 60 nghìn tỷ won vào khoản hoàn trả cho cổ đông, nâng tổng kế hoạch cổ tức và mua lại cổ phiếu trong năm tài chính lên khoảng 100 nghìn tỷ won. Tổng cả năm bao gồm các đợt mua lại đã công bố trước đó; một phần khoản hoàn trả được tài trợ từ lợi nhuận thu về nhờ đầu tư vào nhà sản xuất bộ nhớ Nhật Bản Kioxia.

Trong quý III, công ty quyết định trả cổ tức tiền mặt 14 nghìn tỷ won và mua lại cổ phiếu trị giá 20 nghìn tỷ won. Cổ tức là khoản tiền phân phối cho cổ đông. Mua lại cổ phiếu là việc công ty dùng tiền để mua cổ phiếu của chính mình; khi số cổ phiếu đó bị hủy, lượng cổ phiếu còn lại trong tay các nhà đầu tư khác sẽ giảm.

Kế hoạch chi trả bổ sung lợi ích tài chính trực tiếp vào triển vọng nhu cầu. Nhà đầu tư cân nhắc một công ty đang đạt lợi nhuận kỷ lục, đảm bảo khách hàng trong tương lai và hoàn lại một phần khoản thu bất thường cho cổ đông.

Tin huy động vốn tại Mỹ giúp giao dịch AI khởi sắc

Anthropic tiến gần hơn tới kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên sàn Nasdaq, góp phần cải thiện tâm lý đối với các công ty AI. Nhà phát triển mô hình Claude đang theo đuổi một đợt niêm yết được kỳ vọng có quy mô đặc biệt lớn, thu hút sự chú ý trở lại vào khả năng huy động vốn của ngành.

Tổng giám đốc điều hành Broadcom Hock Tan được cho là đã trực tiếp bảo lãnh và dẫn dắt các cuộc đàm phán về khoản tài trợ cho Anthropic cùng các tổ chức tài chính lớn. Sự tham gia của ông giúp xoa dịu lo ngại sau khi đầu tháng này ông đề cập đến những hạn chế về nguồn vốn.

Kế hoạch phát hành cổ phiếu của Meta cũng thu hút nhu cầu lớn. Trong quá trình dựng sổ ngày 27 tháng 10, khi các ngân hàng thu thập lệnh đặt mua của nhà đầu tư, quy mô đợt phát hành dự kiến tăng từ 60 tỷ USD lên 98 tỷ USD. Nhu cầu đối với cổ phiếu phổ thông cao gấp hơn năm lần lượng chào bán.

Mức tăng 38 tỷ USD khiến kế hoạch huy động vốn lớn hơn khoảng 63% so với đề xuất ban đầu. Với nhà đầu tư chip, tin tức huy động vốn củng cố kỳ vọng khách hàng sẽ tiếp tục tài trợ cho hạ tầng AI. Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 3.60% qua đêm, tạo thêm tín hiệu tích cực cho cổ phiếu chip Hàn Quốc.

Đợt tăng mạnh với những ngành hưởng lợi rõ rệt

Sở Giao dịch Hàn Quốc kích hoạt biện pháp hạn chế tạm thời đối với lệnh mua theo chương trình sau khi hợp đồng tương lai Kospi 200 tăng hơn 5% trong phiên. Biện pháp này, thường được gọi là “buying sidecar”, tạm ngưng tác động của một số lệnh mua theo chương trình trong năm phút khi biến động hợp đồng tương lai đủ lớn để kích hoạt cơ chế.

Giao dịch theo chương trình sử dụng các quy tắc được thiết lập sẵn để mua và bán nhóm cổ phiếu. Việc tạm dừng các lệnh này có thể làm chậm quá trình biến động đột ngột của hợp đồng tương lai lan sang thị trường cổ phiếu. Đây là phiên thứ hai liên tiếp biện pháp được áp dụng và là lần kích hoạt thứ 27 trong năm.

SK Square tăng hơn 11%, còn Samsung Electro-Mechanics tăng hơn 8% sau khi công bố lợi nhuận tốt hơn dự kiến. Trên sàn Kosdaq, Rainbow Robotics tăng vọt và PSK Holdings tăng hơn 14%. Các tổ chức mua ròng trên thị trường này, trong khi nhà đầu tư nước ngoài và cá nhân bán ròng.

Cổ phiếu đóng tàu và vận tải biển đi theo chiều ngược lại. HD Hyundai Heavy Industries giảm khoảng 2% trong bối cảnh lợi nhuận yếu hơn, còn Hanwha Ocean và HMM cũng đi xuống. Đà tăng trong ngày mạnh nhất ở nhóm công nghệ và chuỗi đầu tư AI.

Tiền gửi tăng trong khi vay để đầu tư giảm

Theo số liệu của Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, tiền gửi của nhà đầu tư đạt 90.103 nghìn tỷ won vào ngày 27 tháng 10. Đây là lần đầu tiên trong năm phiên con số này vượt 90 nghìn tỷ won, sau mức 90.2976 nghìn tỷ won ngày 20 tháng 10. Tiền gửi là khoản tiền được giữ trong các tài khoản đầu tư và có thể dùng để mua chứng khoán.

Vay để mua cổ phiếu đang giảm. Dư nợ vay ký quỹ giảm xuống 29.6372 nghìn tỷ won, lần đầu xuống dưới 30 nghìn tỷ won kể từ ngày 7 tháng 8. Cuối tháng 5, con số này từng đạt 38 nghìn tỷ won, khiến mức dư nợ mới nhất thấp hơn khoảng 22%.

Các vụ thanh lý bắt buộc cũng giảm xuống 19.3 tỷ won, so với 89.3 tỷ won ngày 14 tháng 10 và 80.5 tỷ won ngày 15 tháng 10. Thanh lý bắt buộc xảy ra khi công ty môi giới bán tài sản của nhà đầu tư do người này không đáp ứng được yêu cầu thanh toán hoặc ký quỹ. Mức mới nhất thấp hơn khoảng 78% so với con số ngày 14 tháng 10.

Seo Jae-wan, quan chức cấp cao phụ trách thị trường vốn tại Cơ quan Giám sát Tài chính, kêu gọi các công ty chứng khoán tăng cường quản lý rủi ro cho vay ký quỹ và bảo vệ nhà đầu tư tại cuộc họp với đại diện ngành. Cơ quan quản lý cảnh báo có thể ban hành thêm quy định nếu các biện pháp của ngành không đủ hiệu quả. Vay nợ lớn có thể khiến giá giảm dẫn đến làn sóng bán tiếp theo khi công ty môi giới đóng các vị thế.

Đà phục hồi nối tiếp một tháng 10 đầy biến động

Việc chỉ số vượt lại mốc 6.000 diễn ra sau những biến động mạnh, chứ không phải một đợt tăng đều đặn. Đến khi đóng cửa ngày 27 tháng 10, cổ phiếu SK Hynix đã mất hơn một nửa giá trị so với mức kỷ lục hồi tháng 6 và giảm gần 25% trong tháng, trước khi bật tăng trong phiên mới nhất.

Các mốc chính cho thấy tình hình thay đổi nhanh chóng như thế nào:

• Ngày 14 tháng 10: Kospi đóng cửa ở mức 6,008.81 điểm, trong khi thanh lý bắt buộc tăng lên 89.3 tỷ won.
• Ngày 15 tháng 10: Chỉ số giảm 7.57% về gần mốc 5.500 điểm, còn tổng giá trị thanh lý bắt buộc là 80.5 tỷ won.
• Ngày 27 tháng 10: Kospi tăng 3.09% lên 5,638.34 điểm, trong khi tiền gửi của nhà đầu tư trở lại trên 90 nghìn tỷ won.
• Ngày 28 tháng 10: Chỉ số tăng 6.63% lên 6,012.44 điểm sau thông báo kết quả kinh doanh của SK Hynix.

Hai phiên gần nhất đưa Kospi tăng tổng cộng khoảng 9.9%. Dù phục hồi nhanh, mức đóng cửa chỉ cao hơn 3.63 điểm so với phiên ngày 14 tháng 10, cho thấy đợt tăng chủ yếu bù lại phần đã mất trước đó trong tháng.

Lee Jae-won, chuyên gia phân tích của Yuanta Securities, khuyến nghị tăng dần tỷ trọng đầu tư, đồng thời theo dõi liệu lực mua của nhà đầu tư nước ngoài có tiếp tục và niềm tin vào khả năng sinh lời của các khoản đầu tư AI có được củng cố hay không. Choi Je-min, chuyên gia phân tích của Hyundai Motor Securities, xem đợt suy yếu theo mùa là cơ hội mua vào trước khả năng thị trường tăng vào cuối năm.

Samsung và các nhà sản xuất chip khác đối mặt với phép thử tiếp theo

Kết quả kinh doanh chi tiết quý III của Samsung vào ngày 29 tháng 10 là cột mốc quan trọng tiếp theo. Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm dấu hiệu cho thấy giá và nhu cầu tăng đang mang lại lợi ích cho một nhà cung cấp bộ nhớ lớn khác. Kioxia dự kiến báo cáo ngày 30 tháng 10, tiếp đó là CXMT của Trung Quốc vào ngày 31 tháng 10.

Phản ứng tích cực đã lan rộng sang cổ phiếu bán dẫn châu Á. Kioxia tăng 13.8% tại Nhật Bản, nhà sản xuất thiết bị kiểm tra chip Advantest tăng hơn 3%, còn Tokyo Electron tăng 4.4%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng hơn 1%, trong khi cổ phiếu Taiwan Semiconductor Manufacturing tăng mạnh giúp thị trường Đài Bắc đi lên.

Hong Kong, Thượng Hải, Singapore và Wellington cũng tăng. Sydney gần như đi ngang, còn Manila giảm. Trên thị trường tiền tệ, đồng won giảm 14 won, xuống 1,337.7 won đổi một USD vào lúc 3:30 chiều, dù cổ phiếu Hàn Quốc tăng mạnh.

Kết quả của SK Hynix đã chuyển sự chú ý sang lợi nhuận của các công ty cung ứng hạ tầng AI. Những đợt công bố kết quả kinh doanh tiếp theo sẽ cung cấp thêm số liệu để nhà đầu tư so sánh, trong khi lực mua liên tục của khối ngoại và khả năng tài trợ của khách hàng vẫn là yếu tố then chốt đối với đà phục hồi.

Điểm chính

• Kospi tăng 6.63% lên 6,012.44 điểm ngày 28 tháng 10, lấy lại mốc 6.000 sau 10 phiên giao dịch.
• SK Hynix báo cáo doanh thu quý đạt 104.6155 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 83.3338 nghìn tỷ won.
• Công ty dự báo nguồn cung bộ nhớ khó đáp ứng nhu cầu đến năm 2030 và cho biết sản lượng đến năm 2029 về cơ bản đã được bán hết.
• Kế hoạch hoàn trả cho cổ đông trong năm tài chính đạt tổng cộng khoảng 100 nghìn tỷ won.
• Tiền gửi của nhà đầu tư trở lại trên 90 nghìn tỷ won, trong khi dư nợ vay ký quỹ giảm xuống dưới 30 nghìn tỷ won.
• Kết quả kinh doanh của Samsung ngày 29 tháng 10 là phép thử lớn tiếp theo đối với triển vọng cải thiện của thị trường bộ nhớ.