Đồng rupee Sri Lanka mất giá 6,8% khi chi phí nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu kỷ lục

Xuất khẩu lập kỷ lục nhưng không thu hẹp được khoảng cách ngoại tệ ngày càng lớn

Đồng rupee Sri Lanka kết thúc tháng 10/2026 ở mức 332,61 rupee đổi 1 USD, theo Ngân hàng Trung ương Sri Lanka, giảm giá 6,8% kể từ đầu năm. Đồng tiền suy yếu dù xuất khẩu hàng hóa trong tháng 9 đạt mức kỷ lục và lượng tiền người Sri Lanka làm việc ở nước ngoài gửi về tăng lên.

Sức ép thể hiện rõ trong hóa đơn nhập khẩu của nước này. Từ tháng 1 đến tháng 9, nhập khẩu hàng hóa đạt 18,666 tỷ USD, trong khi xuất khẩu thu về 10,754 tỷ USD. Thâm hụt thương mại 7,912 tỷ USD, cao hơn khoảng 53% so với mức 5,174 tỷ USD cùng kỳ năm 2025.

Báo cáo Diễn biến khu vực đối ngoại tháng 9 của Ngân hàng Trung ương cũng ghi nhận dự trữ ngoại hối chính thức gộp ở mức 6,9 tỷ USD, bao gồm thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Lượng dự trữ này tương đương 3,3 tháng nhập khẩu.

Thống đốc Nandalal Weerasinghe cho biết ngân hàng đang thận trọng mua ngoại tệ, đồng thời hướng tới mục tiêu dự trữ khoảng 8 tỷ USD vào cuối năm 2026 theo cam kết của Sri Lanka với Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Chi tiêu xăng dầu tăng, nguồn thu từ một số dịch vụ suy yếu và dòng vốn đầu tư nước ngoài rút ra khiến nhiệm vụ này thêm khó khăn.

Các số liệu cho thấy vì sao xuất khẩu và kiều hối tăng mạnh vẫn chưa đủ ngăn đồng tiền mất giá. Sri Lanka thu được nhiều ngoại tệ hơn qua một số kênh, nhưng chi cho nhập khẩu tăng nhanh hơn nhiều trong chín tháng đầu năm.

Tỷ giá có ý nghĩa gì với các hộ gia đình

Đồng rupee giảm từ mức 309,99 rupee/USD cuối năm 2025 xuống 330,83 rupee/USD cuối tháng 9 và 332,61 rupee/USD cuối tháng 10. Ngân hàng Trung ương ghi nhận mức mất giá 6,3% tính đến tháng 9 và 6,8% tính đến tháng 10.

Như vậy, cuối tháng 10, mỗi USD có giá cao hơn 22,62 rupee so với cuối năm 2025. Một khoản thanh toán 100 USD sẽ cần 33.261 rupee thay vì 30.999 rupee, tăng 2.262 rupee trước phí ngân hàng.

Giá USD tính bằng rupee tăng khoảng 7,3%, trong khi giá trị đồng rupee tính bằng USD giảm khoảng 6,8%. Hai tỷ lệ này mô tả cùng một biến động tỷ giá theo hai chiều ngược nhau.

Nhà nhập khẩu trả tiền nhiên liệu, thuốc men hoặc máy móc cần nhiều rupee hơn để mua cùng một lượng USD. Nhà xuất khẩu và các hộ gia đình nhận USD có thể đổi được nhiều rupee hơn khi nhận cùng một khoản thanh toán bằng ngoại tệ. Tác động cuối cùng đến ngân sách hộ gia đình còn tùy thuộc vào giá cả, thuế và việc doanh nghiệp có chuyển chi phí tăng thêm sang khách hàng hay không.

Các diễn biến chính như sau:

• Cuối năm 2025: tỷ giá ở mức 309,99 rupee/USD.
• Tháng 5/2026: thống đốc cho biết đợt giảm giá mạnh nhất trong năm xảy ra khi giá dầu tăng amid bất ổn về nguồn cung.
• Cuối tháng 9: đồng rupee ở mức 330,83 rupee/USD, dự trữ chính thức đạt 6,9 tỷ USD.
• Cuối tháng 10: tỷ giá lên 332,61 rupee/USD, mức mất giá trong năm là 6,8%.
• Ngày 4/11: dự kiến đấu giá tín phiếu kho bạc trị giá 90 tỷ rupee.

Vì sao kỷ lục xuất khẩu tháng 9 vẫn chưa đủ

Xuất khẩu hàng hóa đạt mức kỷ lục theo tháng, 1,377 tỷ USD trong tháng 9, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Con số này vượt kỷ lục trước đó là 1,302 tỷ USD ghi nhận vào tháng 7/2025, thêm 75 triệu USD.

Nhập khẩu tháng 9 tăng chậm hơn nhiều, chỉ tăng 2,9% lên 2,109 tỷ USD. Thâm hụt thương mại trong tháng thu hẹp còn 731,3 triệu USD, từ mức 910,1 triệu USD tháng 9/2025, cải thiện 178,8 triệu USD.

Số liệu từ tháng 1 đến tháng 9 lý giải áp lực kéo dài. Xuất khẩu tăng 5,3%, nhưng nhập khẩu tăng 21,3%. Do đó, chi tiêu nhập khẩu tăng với tốc độ gấp khoảng bốn lần mức tăng thu từ xuất khẩu.

Thâm hụt thương mại trong chín tháng tăng thêm 2,738 tỷ USD so với năm 2025. Kết quả tốt hơn trong tháng 9 giúp thu hẹp thâm hụt của riêng tháng đó, nhưng mức thiếu hụt cộng dồn vẫn lớn hơn nhiều so với một năm trước.

Ngân hàng Trung ương cũng ghi nhận tỷ lệ trao đổi thương mại suy yếu do giá nhập khẩu tăng nhanh hơn giá xuất khẩu. Nói đơn giản, giá Sri Lanka phải trả cho hàng hóa từ nước ngoài tăng nhanh hơn giá hàng hóa nước này bán ra nước ngoài.

Chi tiêu xăng dầu gây sức ép lên việc tích lũy dự trữ

Nhập khẩu nhiên liệu tiêu tốn khoảng 4,5 tỷ USD trong giai đoạn tháng 1-9, tăng 51,5% so với cùng kỳ năm trước. Dầu mỏ chiếm khoảng 24% trong tổng hóa đơn nhập khẩu hàng hóa 18,666 tỷ USD.

Chi tiêu nhiên liệu hàng tháng giảm tháng thứ năm liên tiếp trong tháng 9. Tuy vậy, tổng chi phí vẫn cao hơn nhiều so với năm trước, cho thấy các đợt tăng giá trước đó tiếp tục ảnh hưởng đến nhu cầu ngoại tệ của đất nước.

Weerasinghe cho biết nhu cầu dầu mỏ sau xung đột ở Trung Đông là một trong những nguyên nhân khiến tốc độ tích lũy dự trữ chậm lại. Ông nói Ngân hàng Trung ương có thể đã tích lũy thêm 2 tỷ USD nếu không phát sinh khoản chi bổ sung này.

Nhập khẩu xe cộ cũng là một khoản chi đáng kể. Chi tiêu cho xe cá nhân và xe thương mại giảm 34,4% so với cùng kỳ năm trước, xuống 188 triệu USD trong tháng 9, trong khi tổng chi từ tháng 1 đến tháng 9 đạt 1,871 tỷ USD.

Nhiên liệu và xe cộ cộng lại chiếm khoảng 6,37 tỷ USD, tương đương khoảng 34% nhập khẩu hàng hóa trong chín tháng đầu năm. Tổng chi phí của hai mặt hàng này giúp lý giải vì sao kết quả xuất khẩu tốt hơn trong tháng 9 vẫn chưa giải tỏa được sức ép lên nguồn cung ngoại tệ.

Kiều hối tăng, trong khi dịch vụ hỗ trợ ít hơn

Người lao động ở nước ngoài gửi về 734,4 triệu USD trong tháng 9, tăng 5,6% so với cùng kỳ năm trước. Kiều hối đạt 6,865 tỷ USD trong giai đoạn tháng 1-9, tăng 18,1%.

Các khoản chuyển tiền này cung cấp ngoại tệ đồng thời hỗ trợ chi tiêu hộ gia đình. Tăng trưởng kiều hối giúp bù đắp một phần thâm hụt thương mại, dù tài khoản vãng lai còn bao gồm dịch vụ và các khoản thanh toán thu nhập.

Thặng dư dịch vụ của Sri Lanka giảm 34,3%, xuống 118,7 triệu USD trong tháng 9, do thanh toán cho dịch vụ, đặc biệt là du lịch và vận tải hàng không, tăng nhanh hơn nguồn thu. Thặng dư trong giai đoạn tháng 1-9 giảm 22,3%, còn 2,213 tỷ USD.

Du lịch cho kết quả trái chiều. Thu nhập tháng 9 tăng 1,5%, lên 185,6 triệu USD, dù lượng khách đến giảm 0,3%. Trong giai đoạn tháng 1-9, lượng khách giảm 1,8% và thu nhập ước tính giảm 9,2%, còn 2,245 tỷ USD.

Ước tính thu nhập du lịch sử dụng phương pháp điều chỉnh do Cơ quan Phát triển Du lịch Sri Lanka đưa ra năm 2026. Phương pháp này cũng được áp dụng cho các ước tính theo tháng trước đó trong năm, tạo cơ sở nhất quán cho số liệu năm 2026 đã cập nhật.

Tài khoản vãng lai quay trở lại thâm hụt

Sri Lanka ghi nhận thâm hụt tài khoản vãng lai 128,4 triệu USD trong tháng 9, sau khi thặng dư trong tháng 8. Mức thâm hụt tháng 9 thấp hơn con số 193,8 triệu USD ghi nhận cùng kỳ năm trước.

Tài khoản vãng lai tổng hợp thương mại hàng hóa và dịch vụ, thu nhập thanh toán qua biên giới và các khoản chuyển tiền như kiều hối của người lao động. Thâm hụt có nghĩa là các khoản chi vượt quá thu trong những nhóm này trong kỳ.

Thâm hụt tài khoản vãng lai lũy kế đạt 420,4 triệu USD trong giai đoạn tháng 1-9. Kiều hối và thặng dư dịch vụ bù đắp phần lớn thâm hụt thương mại hàng hóa, trong khi các khoản thanh toán khác làm mức thiếu hụt tăng thêm.

Thâm hụt thu nhập sơ cấp tăng lên 240,6 triệu USD trong tháng 9, từ mức 152,4 triệu USD cùng kỳ năm trước. Ngân hàng Trung ương cho biết phần lớn mức tăng đến từ các khoản cổ tức trả cho nhà đầu tư trực tiếp cao hơn. Đây là khoản thanh toán phát sinh khi doanh nghiệp chuyển một phần lợi nhuận cho chủ sở hữu nước ngoài.

Tháng 9 vì thế vừa có cải thiện vừa tiếp tục chịu sức ép: thâm hụt thương mại thu hẹp so với cùng kỳ năm trước, nhưng dịch vụ hỗ trợ yếu hơn và các khoản thanh toán thu nhập lớn hơn khiến tài khoản vãng lai rơi vào thâm hụt.

Nhà đầu tư nước ngoài rút khỏi trái phiếu và cổ phiếu

Đầu tư nước ngoài vào chứng khoán chính phủ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 39,9 triệu USD trong tháng 9. Sở Giao dịch Chứng khoán Colombo ghi nhận thêm 4,7 triệu USD dòng vốn ròng chảy ra từ các đợt phát hành cổ phiếu mới và giao dịch cổ phiếu hiện hữu.

Chứng khoán chính phủ vẫn thu hút dòng vốn nước ngoài ròng 168 triệu USD trong giai đoạn tháng 1-9, so với 178 triệu USD cùng kỳ năm 2025. Dòng vốn nước ngoài rút khỏi sở giao dịch chứng khoán đạt 170 triệu USD, gấp đôi mức 85 triệu USD một năm trước.

Số liệu trái phiếu cập nhật hơn cho thấy nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 2,818 tỷ rupee, tương đương khoảng 8,5 triệu USD, trong tuần kết thúc ngày 23/10. Đây là tuần đầu tiên bán ròng sau bốn tuần và đưa tổng dòng vốn ròng chảy ra trong sáu tuần lên 13,8 tỷ rupee.

Trong ba tuần trước đó, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 5,5 tỷ rupee. Họ bán ròng trong ba trên 19 tuần trước đó, trong khi dòng vốn ròng vào trái phiếu chính phủ bằng rupee vẫn ở mức khoảng 58,3 tỷ rupee tính từ đầu năm đến thời điểm đó.

Biến động tiền tệ có ý nghĩa với các nhà đầu tư này vì họ nhận lãi và khoản hoàn trả bằng rupee. Khi đổi số tiền đó sang USD, đồng rupee yếu hơn làm giảm giá trị quy đổi sang USD.

Ngân hàng Trung ương cân đối giữa dự trữ và biến động tiền tệ

Dự trữ ngoại hối chính thức gộp đạt 6,9 tỷ USD vào cuối tháng 9, bao gồm thỏa thuận hoán đổi với ngân hàng trung ương Trung Quốc. Hoán đổi tiền tệ là thỏa thuận giữa các ngân hàng trung ương để trao đổi tiền tệ theo những điều kiện đã thống nhất. Mức dự trữ có thể sử dụng bên ngoài thỏa thuận này không được nêu cụ thể.

Weerasinghe cho biết Ngân hàng Trung ương đang điều hành hoạt động mua ngoại tệ có cân nhắc đến điều kiện thị trường. Phát biểu tại diễn đàn ở Colombo do Sở Giao dịch Chứng khoán Colombo và Ủy ban Chứng khoán Sri Lanka tổ chức, thống đốc mô tả cách tiếp cận của ngân hàng:

Chúng tôi tích lũy dự trữ mà không gây biến động trên thị trường,

Thống đốc cho biết nhu cầu dầu mỏ làm chậm quá trình tích lũy dự trữ và ngân hàng đang để đồng tiền biến động dần theo cung cầu. Mua USD giúp tăng dự trữ, nhưng cũng làm tăng nhu cầu USD trên thị trường trong nước.

Mục tiêu được nêu là khoảng 8 tỷ USD vào cuối năm 2026, cao hơn khoảng 1,1 tỷ USD so với lượng dự trữ tháng 9. Điều đó khiến quý cuối năm trở nên quan trọng đối với việc tích lũy dự trữ, trong khi nhà nhập khẩu vẫn cần ngoại tệ.

Giá thị trường và kỳ huy động vốn tiếp theo

Báo giá thị trường mới nhất đặt đồng rupee ở mức 332,55-332,65 rupee/USD, so với mức 332,50-332,62 trong báo giá hôm thứ Sáu tuần trước. Các con số này cho thấy đồng tiền vẫn gần mức chốt tháng 10.

Tỷ giá chuyển tiền điện tử được niêm yết, áp dụng cho chuyển khoản ngân hàng, là 328,10 rupee khi mua USD và 337,10 rupee khi bán USD. Tỷ giá euro là 363,8243 rupee mua vào và 377,6051 rupee bán ra, còn tỷ giá bảng Anh là 438,1944 rupee mua vào và 452,3028 rupee bán ra. Vì vậy, khách hàng mua ngoại tệ phải chịu tỷ giá khác với người bán.

Lợi suất trái phiếu chính phủ nhìn chung ổn định. Trái phiếu đáo hạn ngày 15/5/2030 được báo giá ở mức 11,45%-11,55%, trong khi trái phiếu đáo hạn ngày 15/8/2036 ở mức 12,85%-12,93%. Lợi suất trái phiếu thể hiện mức sinh lời có thể nhận được theo giá thị trường của trái phiếu.

Chỉ số giá cổ phiếu toàn thị trường tăng 0,09%, lên 20.161 điểm, trong khi S&P SL20 tăng 0,23%, lên 5.759 điểm. Sự kiện huy động vốn tiếp theo của chính phủ được công bố là đợt đấu giá tín phiếu kho bạc trị giá 90 tỷ rupee vào ngày 4/11.

Lãi suất cũng là một phần trong bức tranh chính sách. Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất chính sách 100 điểm cơ bản, tương đương một điểm phần trăm, vào tháng 5, sau khi tổng mức giảm đạt 825 điểm cơ bản trong hai năm trước đó. Lãi suất cao hơn có thể giúp tăng lợi suất đầu tư bằng rupee, đồng thời làm tăng chi phí vay của hộ gia đình và doanh nghiệp.

Điểm chính

• Đồng rupee kết thúc tháng 10 ở mức 332,61 rupee/USD, mất giá 6,8% kể từ đầu năm 2026.
• Xuất khẩu tháng 9 đạt kỷ lục 1,377 tỷ USD, nhưng thâm hụt thương mại giai đoạn tháng 1-9 tăng lên 7,912 tỷ USD.
• Nhập khẩu nhiên liệu tiêu tốn khoảng 4,5 tỷ USD trong chín tháng đầu năm, tăng 51,5% so với cùng kỳ năm trước.
• Kiều hối tăng 18,1%, lên 6,865 tỷ USD, trong khi thặng dư dịch vụ giảm.
• Tài khoản vãng lai thâm hụt 128,4 triệu USD trong tháng 9 và thâm hụt lũy kế 420,4 triệu USD.
• Dự trữ chính thức đạt 6,9 tỷ USD, bao gồm thỏa thuận hoán đổi với Trung Quốc, so với mục tiêu được nêu là khoảng 8 tỷ USD vào cuối năm.
• Dự kiến đấu giá tín phiếu kho bạc trị giá 90 tỷ rupee vào ngày 4/11.