Việt Nam đặt mức sở hữu nhà nước tối thiểu 65% tại các ngân hàng lớn theo kế hoạch tái cơ cấu đến năm 2030

Ba ngân hàng có lộ trình khác nhau để đạt cùng mức sở hữu tối thiểu

Đến năm 2030, Nhà nước sẽ duy trì tỷ lệ sở hữu ít nhất 65% tại BIDV, Vietcombank và VietinBank theo kế hoạch tái cơ cấu 21 doanh nghiệp. Tỷ lệ hiện tại khác nhau: Nhà nước sở hữu 76.73% tại BIDV và 74.80% tại Vietcombank, trong khi tỷ lệ 64.46% tại VietinBank thấp hơn ngưỡng này.

Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng ký Quyết định số 2054/QĐ-TTg ngày 27 tháng 10 năm 2026, phê duyệt chương trình giai đoạn 2026-2030. Kế hoạch được công bố muộn trong ngày 28 tháng 10 và trở thành tin tức công khai vào ngày 29 tháng 10. Kế hoạch duy trì quyền kiểm soát của Nhà nước trong các lĩnh vực ngân hàng, năng lượng và vận tải, đồng thời cho phép thay đổi tỷ lệ sở hữu tại một số doanh nghiệp được lựa chọn.

Agribank sẽ tiếp tục hoàn toàn thuộc sở hữu nhà nước đến năm 2030. Ngoài lĩnh vực ngân hàng, kế hoạch đặt mức sở hữu nhà nước thấp hơn tại Tổng công ty Hàng hải Việt Nam, thường gọi là VIMC, và Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam. Vietnam Airlines có mục tiêu khác: tỷ lệ sở hữu trực tiếp của Nhà nước sẽ đạt 86.42%, bằng tổng tỷ lệ hiện do Bộ Tài chính và Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước nắm giữ.

Chương trình chia 21 doanh nghiệp thành hai nhóm. Mười lăm doanh nghiệp giữ nguyên tỷ lệ sở hữu nhà nước hiện tại, còn sáu doanh nghiệp, trong đó có ba ngân hàng, sẽ tái cơ cấu vốn. Nói đơn giản, tái cơ cấu vốn là thay đổi cách nắm giữ quyền sở hữu hoặc tỷ lệ sở hữu của mỗi cổ đông trong doanh nghiệp.

Mức 65% có ý nghĩa gì với BIDV, Vietcombank và VietinBank

Tỷ lệ sở hữu hiện tại của Nhà nước tại BIDV cao hơn mức tối thiểu 11.73 điểm phần trăm. Tại Vietcombank, tỷ lệ này cao hơn 9.80 điểm phần trăm. Vì vậy, cả hai ngân hàng đều có thể giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước mà vẫn đáp ứng yêu cầu ít nhất 65% của kế hoạch.

VietinBank cần điều chỉnh theo hướng ngược lại. Tỷ lệ sở hữu của Nhà nước phải tăng 0.54 điểm phần trăm, từ 64.46% lên 65%. Phụ lục chi tiết về doanh nghiệp nêu mục tiêu 65% cho VietinBank, trong khi BIDV và Vietcombank được áp dụng ngưỡng linh hoạt hơn là ít nhất 65%.

Điểm phần trăm đo mức chênh lệch giữa hai tỷ lệ phần trăm. Chẳng hạn, tăng từ 64.46% lên 65% là tăng 0.54 điểm phần trăm. Với tỷ lệ 65%, Nhà nước sẽ nắm khoảng hai trong ba cổ phần, duy trì quyền kiểm soát đa số rõ rệt tại ngân hàng.

Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ quyết định thời điểm và phương thức tái cơ cấu. Kế hoạch chưa quy định chi tiết giao dịch, trong đó có việc cơ quan chức năng sẽ bán cổ phần, chào bán cổ phần, tăng vốn hay áp dụng phương án khác; đồng thời không đưa ra ngày giao dịch trước thời hạn hoàn thành vào năm 2030.

Vietnam Airlines hiện có tổng tỷ lệ sở hữu nhà nước 86.42%

Vietnam Airlines có mức tăng sở hữu trực tiếp của Nhà nước lớn nhất trên danh nghĩa: từ 39.29% lên 86.42%, tăng 47.13 điểm phần trăm. Cơ cấu sở hữu cho thấy cần xem xét kỹ hơn mục tiêu này.

Hiện Bộ Tài chính nắm giữ 39.29%, còn Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) nắm giữ 47.13%. Hai tỷ lệ này cộng lại bằng 86.42%. Bản thân SCIC hoàn toàn thuộc sở hữu nhà nước và sẽ tiếp tục như vậy theo kế hoạch.

Vì vậy, mục tiêu của hãng hàng không liên quan đến việc cổ phần được nắm giữ ở đâu trong cơ cấu sở hữu nhà nước. Tỷ lệ sở hữu trực tiếp dự kiến của cơ quan đại diện chủ sở hữu nhà nước bằng tổng tỷ lệ hiện do Bộ và SCIC nắm giữ. Dữ liệu của LSEG cũng cho thấy SCIC sở hữu khoảng 47%.

Với các cổ đông, cơ cấu sở hữu này là yếu tố then chốt để hiểu vị trí của hãng hàng không trong chương trình. Mức tăng được nêu là tỷ lệ sở hữu trực tiếp, trong khi Nhà nước đã kiểm soát cùng tỷ lệ tổng cộng thông qua hai đơn vị. Thay đổi thực tế sẽ phụ thuộc vào cách cơ quan chức năng sắp xếp các phần sở hữu đó.

Tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp hàng hải và cao su dự kiến giảm

Trong số các doanh nghiệp có số liệu sở hữu ban đầu và mục tiêu cụ thể, VIMC có mức giảm sở hữu nhà nước dự kiến lớn nhất. Nhà nước dự kiến giảm tỷ lệ nắm giữ từ 99.469% xuống 65% vào năm 2030, tức giảm 34.469 điểm phần trăm.

Ở mức hiện tại, các cổ đông ngoài nhà nước chỉ nắm 0.531% tại VIMC. Khi đạt mục tiêu, tổng tỷ lệ của nhóm cổ đông này sẽ là 35%. Nhà nước vẫn giữ quyền kiểm soát đa số, nhưng cơ cấu sở hữu sẽ dành tỷ trọng lớn hơn nhiều cho các cổ đông khác.

Tỷ lệ sở hữu nhà nước tại Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam dự kiến giảm từ 96.77% xuống 75%, tức giảm 21.77 điểm phần trăm. Tương ứng, tỷ lệ sở hữu ngoài nhà nước sẽ tăng từ 3.23% lên 25%.

Các mục tiêu này cho thấy chương trình áp dụng cách tiếp cận khác nhau với từng doanh nghiệp. VIMC hướng tới cùng mức 65% được quy định cho VietinBank, trong khi Nhà nước sẽ giữ ba phần tư cổ phần tại Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam. BIDV và Vietcombank có mức tối thiểu thay vì một tỷ lệ đích bắt buộc duy nhất.

Mười lăm doanh nghiệp giữ nguyên tỷ lệ sở hữu hiện tại

Nhóm không thay đổi gồm 15 trong tổng số 21 doanh nghiệp, tương đương khoảng 71%. Mười bốn doanh nghiệp do Bộ Tài chính đại diện chủ sở hữu, còn Agribank thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.

Mười trong số 15 doanh nghiệp sẽ tiếp tục hoàn toàn thuộc sở hữu nhà nước: Tập đoàn Công nghiệp-Năng lượng Quốc gia Việt Nam, tên gọi chính thức của PetroVietnam; Tập đoàn Điện lực Việt Nam; Tập đoàn Công nghiệp Than-Khoáng sản Việt Nam; Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam; Tập đoàn Hóa chất Việt Nam; SCIC; Tổng công ty Đầu tư phát triển đường cao tốc Việt Nam; Tổng công ty Đường sắt Việt Nam; Tổng công ty Lương thực miền Bắc, thường gọi là Vinafood 1; và Agribank.

Năm doanh nghiệp còn lại sẽ tiếp tục có cơ cấu sở hữu hỗn hợp, trong đó Nhà nước nắm cổ phần chi phối:

• Tổng công ty Lâm nghiệp Việt Nam, hay Vinafor: 51%.
• Tổng công ty Lương thực miền Nam, hay Vinafood 2: 51.43%.
• Petrolimex: 75.87%.
• Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam, hay ACV: 95.4%.
• Tập đoàn Bảo Việt: 67.98%.

Tỷ lệ sở hữu trải rộng, từ mức đa số sát nút tại Vinafor đến gần như toàn bộ tại ACV. Với các doanh nghiệp này, chương trình yêu cầu giữ nguyên tỷ lệ hiện tại đến hết năm 2030.

Khung pháp lý và các mốc thời gian quan trọng

Quyết định số 2054/QĐ-TTg áp dụng với các doanh nghiệp thuộc diện quy định tại khoản 1, Điều 5 Quyết định số 40/2026/QĐ-TTg ngày 5 tháng 8 năm 2026. Quyết định trước đó đưa ra tiêu chí phân loại doanh nghiệp để tái cơ cấu vốn nhà nước.

Kế hoạch cũng viện dẫn Nghị định số 57/2026/NĐ-CP về các phương thức tái cơ cấu được phép, cùng những cách thức hợp pháp khác để thay đổi tỷ lệ cổ phần hoặc vốn góp của Nhà nước. Khung pháp lý cho phép cơ quan chức năng giữ nguyên tỷ lệ hiện có hoặc sắp xếp lại quyền sở hữu trong phạm vi các mục tiêu đã được phê duyệt.

Các mốc chính gồm:

• Ngày 5 tháng 8 năm 2026: Quyết định số 40/2026/QĐ-TTg thiết lập tiêu chí phân loại doanh nghiệp.
• Ngày 27 tháng 10 năm 2026: Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng ký Quyết định số 2054/QĐ-TTg phê duyệt kế hoạch tái cơ cấu.
• Ngày 28 tháng 10 năm 2026: Kế hoạch được công bố muộn trong ngày.
• Trước ngày 31 tháng 1 hằng năm: Các cơ quan chịu trách nhiệm phải gửi báo cáo tiến độ đến Bộ Tài chính.
• Năm 2030: Sáu doanh nghiệp thuộc diện tái cơ cấu phải hoàn thành phương án đã được phê duyệt.

Ngày ký, ngày công bố và ngày thông tin được đăng tải rộng rãi lý giải vì sao chính sách được biết đến nhiều vào ngày 29 tháng 10, dù văn bản phê duyệt mang ngày sớm hơn.

Cơ quan nào chịu trách nhiệm thực hiện các thay đổi?

Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chịu trách nhiệm triển khai chương trình tái cơ cấu. Nhiệm vụ của hai cơ quan gồm lựa chọn thời điểm thực hiện, phương thức hợp pháp và hoàn tất các thay đổi đã được phê duyệt trong giai đoạn 2026-2030.

Các cơ quan không thể đáp ứng yêu cầu về sở hữu hoặc hoàn thành trong thời hạn phải giải trình nguyên nhân. Họ cũng phải xác định trách nhiệm của các tổ chức và cá nhân liên quan, đồng thời báo cáo cơ quan có thẩm quyền xem xét theo quy định pháp luật.

Yêu cầu báo cáo hằng năm tạo ra một mốc kiểm tra định kỳ trước thời hạn cuối. Báo cáo phải được gửi đến Bộ Tài chính trước ngày 31 tháng 1 để theo dõi và tổng hợp.

Mọi thay đổi đối với kế hoạch đã phê duyệt cần có quyết định mới. Bộ Tài chính phải tổng hợp đề xuất từ các cơ quan đại diện chủ sở hữu nhà nước và trình Thủ tướng xem xét. Cơ chế này cho phép điều chỉnh chương trình nhưng vẫn giữ quyền phê duyệt ở cấp Chính phủ.

Chương trình tập trung trong một khu vực doanh nghiệp nhà nước rộng lớn hơn nhiều

Cuối năm 2025, Việt Nam có 695 doanh nghiệp nhà nước, trong đó 497 doanh nghiệp thuộc sở hữu toàn bộ của Chính phủ. Như vậy, khoảng 71.5% tổng số doanh nghiệp hoàn toàn thuộc sở hữu nhà nước. Hai mươi mốt doanh nghiệp trong kế hoạch này chiếm khoảng 3% tổng số doanh nghiệp được báo cáo trên cả nước.

Tuy vậy, các doanh nghiệp được lựa chọn trải rộng trên nhiều lĩnh vực, gồm ngân hàng, điện lực, năng lượng, viễn thông, vận tải, lương thực, lâm nghiệp, bảo hiểm và cao su. Chính phủ áp dụng các mức sở hữu khác nhau trong nhóm này: sở hữu toàn bộ tại 10 doanh nghiệp, giữ nguyên cổ phần chi phối tại năm doanh nghiệp và đặt mục tiêu tái cơ cấu cho sáu doanh nghiệp.

Các phần khác của khu vực doanh nghiệp nhà nước có thời hạn lập kế hoạch riêng. Các bộ, cơ quan và chính quyền cấp tỉnh, thành phố đại diện chủ sở hữu tại các doanh nghiệp nông nghiệp và lâm nghiệp, doanh nghiệp trực tiếp phục vụ quốc phòng, an ninh, cũng như doanh nghiệp kết hợp hoạt động kinh tế với các nhiệm vụ này phải chuẩn bị và trình phê duyệt kế hoạch tái cơ cấu trong năm 2026.

Với khách hàng ngân hàng và người sử dụng điện, dịch vụ vận tải cùng các dịch vụ khác, quyết định này tập trung vào chủ sở hữu của các đơn vị cung cấp dịch vụ. Các chỉ đạo cụ thể liên quan đến tỷ lệ cổ phần, trách nhiệm triển khai và thời hạn. Các quyết định thương mại về từng dịch vụ vẫn do các đơn vị liên quan và cơ chế quản trị của họ thực hiện.

Quyền kiểm soát là điểm xuyên suốt

Cách tiếp cận của Việt Nam kết hợp việc giảm có chọn lọc tỷ lệ sở hữu nhà nước với việc duy trì quyền kiểm soát. Ngay cả ở các mức thấp hơn theo kế hoạch, Nhà nước vẫn nắm 65% tại VIMC và 75% tại Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam. Tỷ lệ tại ba ngân hàng sẽ duy trì ở mức từ 65% trở lên, còn Agribank tiếp tục hoàn toàn thuộc sở hữu nhà nước.

Vietnam Airlines cho thấy một khía cạnh khác của cách tiếp cận này: sắp xếp lại sở hữu trực tiếp trong khuôn khổ tỷ lệ sở hữu đa số hiện có của Nhà nước. Nhóm doanh nghiệp giữ nguyên tỷ lệ là lựa chọn thứ ba, duy trì mức nắm giữ hiện tại thay vì yêu cầu thực hiện giao dịch.

Các bước tiếp theo có thể đo lường được là báo cáo tiến độ hằng năm và các quyết định triển khai do Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước ban hành. Đến năm 2030, chương trình yêu cầu sáu doanh nghiệp thuộc diện tái cơ cấu đạt cơ cấu sở hữu đã được phê duyệt; nếu không thể hoàn thành mục tiêu, các cơ quan phải giải trình.

Điểm chính

• Đến năm 2030, Nhà nước phải duy trì tỷ lệ sở hữu ít nhất 65% tại BIDV và Vietcombank; VietinBank có mục tiêu 65%.
• Agribank và chín doanh nghiệp khác sẽ tiếp tục hoàn toàn thuộc sở hữu nhà nước.
• Tỷ lệ sở hữu trực tiếp dự kiến 86.42% của Nhà nước tại Vietnam Airlines bằng tổng tỷ lệ hiện do Bộ Tài chính và SCIC nắm giữ.
• Tỷ lệ sở hữu nhà nước tại VIMC dự kiến giảm từ 99.469% xuống 65%, còn tại Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam giảm từ 96.77% xuống 75%.
• Mười lăm trong số 21 doanh nghiệp sẽ giữ nguyên tỷ lệ sở hữu hiện tại.
• Báo cáo tiến độ phải được gửi trước ngày 31 tháng 1 hằng năm; việc tái cơ cấu phải hoàn tất vào năm 2030.