Xuất khẩu của Nhật Bản tăng 16,7% khi nhu cầu AI song hành với hóa đơn dầu mỏ leo thang

Doanh số chip mạnh khiến Nhật Bản tiếp tục thâm hụt thương mại

Xuất khẩu của Nhật Bản tăng 16,7% trong tháng 9/2026 so với cùng kỳ năm trước, kéo dài chuỗi tăng trưởng lên 13 tháng khi doanh số bán dẫn tăng vọt. Tuy nhiên, nước này ghi nhận tháng thâm hụt thương mại thứ năm liên tiếp do nhập khẩu tăng nhanh hơn, trong bối cảnh giá dầu thô đắt đỏ tiếp tục gây áp lực lên doanh nghiệp và hộ gia đình.

Số liệu sơ bộ do Bộ Tài chính công bố ngày 21/10 cho thấy thâm hụt tháng 9 là 536,6 tỷ yen. Mức này chưa bằng một nửa khoản thâm hụt khoảng 1.100 tỷ yen trong tháng 8, nhưng lớn hơn đáng kể so với dự báo 181 tỷ yen của thị trường. Nhập khẩu tăng 18,9% so với cùng kỳ năm trước.

Kim ngạch xuất khẩu chip của Nhật Bản tăng 49,4%, trong khi xuất khẩu máy móc dùng để sản xuất bán dẫn tăng 43,9%. Xuất khẩu ô tô tăng 15,1%, cho thấy đà tăng không chỉ giới hạn ở thiết bị phục vụ trí tuệ nhân tạo.

Xem kỹ số liệu cho thấy xu hướng gần đây yếu hơn. Trong phân tích thương mại tháng 9 công bố ngày 21/10, các chuyên gia kinh tế Anna Billing và Koki Akimoto thuộc Viện Nghiên cứu Daiwa cho biết giá trị xuất khẩu đã giảm 1,1% so với tháng 8 sau điều chỉnh mùa vụ, đánh dấu lần giảm theo tháng đầu tiên trong bảy tháng. Khối lượng xuất khẩu cũng giảm 0,7%, tháng giảm thứ hai liên tiếp.

Điều chỉnh mùa vụ loại bỏ các yếu tố lặp lại, chẳng hạn kỳ nghỉ lễ, để việc so sánh các tháng liền kề dễ dàng hơn. Giá trị xuất khẩu tháng 9 cao hơn nhiều so với một năm trước, nhưng diễn biến gần đây theo tháng lại đi xuống. Sự kết hợp này đáng chú ý với một nền kinh tế được xuất khẩu hỗ trợ trong hai quý đầu năm 2026.

Nhu cầu AI hỗ trợ chip và thiết bị nhà máy

Các nhà cung ứng Nhật Bản đang hưởng lợi từ hai mắt xích liên quan trong làn sóng đầu tư AI: nhu cầu đối với chính các chất bán dẫn và nhu cầu về máy móc cần thiết để sản xuất chúng. Đầu tư của các hãng chip Hàn Quốc đã hỗ trợ đơn hàng thiết bị sản xuất của Nhật Bản.

Chất bán dẫn là linh kiện điện tử dùng để xử lý và lưu trữ thông tin. Xây dựng thêm năng lực điện toán cho AI đòi hỏi cả nhiều chip hơn lẫn các nhà máy có khả năng sản xuất chúng. Nhật Bản cung ứng cho cả hai giai đoạn, nhờ đó lợi ích lan tỏa tới các nhà sản xuất linh kiện và thiết bị.

Takeshi Minami, kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Norinchukin, cho biết ông kỳ vọng nhu cầu này sẽ tiếp tục:

Nhu cầu đối với các sản phẩm liên quan đến AI vẫn mạnh, xuất khẩu bán dẫn đang tăng, và tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp diễn trong thời gian tới mà không xảy ra tình trạng dư cung,

Xuất khẩu máy móc phát điện cũng tăng 22,6%. Cùng với lượng xe xuất khẩu tăng mạnh hơn, điều này giúp Nhật Bản duy trì mức tăng trưởng xuất khẩu hằng năm đáng kể, dù tốc độ đã chậm lại so với mức tăng 19,3% trong tháng 8. Tháng 9 là tháng thứ hai liên tiếp tăng trưởng chậm lại sau kết quả đặc biệt mạnh trong tháng 7.

Nhật Bản cũng đang tìm cách xây dựng năng lực sản xuất chip tiên tiến trong nước. Hồi tháng 4, bộ xử lý AI dự kiến của Fujitsu thu hút sự chú ý tới kế hoạch sử dụng Rapidus để sản xuất chip 1,4 nanomet vào khoảng cuối thập kỷ này. Rapidus đặt mục tiêu sản xuất hàng loạt chip 2 nanomet trong nửa cuối năm tài khóa 2027. Những kế hoạch đó liên quan đến năng lực sản xuất trong nước trong tương lai, còn số liệu tháng 9 cho thấy hoạt động xuất khẩu hiện đã hỗ trợ các nhà cung ứng Nhật Bản.

Mỹ dẫn đầu tăng trưởng hằng năm, nhưng nhu cầu theo tháng suy yếu

Xuất khẩu sang Mỹ tăng 22,9% so với tháng 9 năm trước. Lượng hàng xuất sang Trung Quốc tăng 8,6%, còn xuất khẩu sang Liên minh châu Âu tăng 10,5%. Doanh số ô tô tại châu Âu góp phần hỗ trợ mức tăng hằng năm.

Nhật Bản ghi nhận thặng dư thương mại 393 tỷ yen với Mỹ, nghĩa là nước này bán sang Mỹ nhiều hàng hóa hơn lượng mua về. Thỏa thuận thương mại song phương đạt được năm trước giới hạn thuế quan ở mức 15% đối với phần lớn sản phẩm Nhật Bản, đổi lại Tokyo cam kết tăng đầu tư vào Mỹ. Thuế quan là khoản thuế đánh vào hàng nhập khẩu, làm tăng chi phí mà người mua phải chịu.

Phân tích của Daiwa cho thấy khối lượng xuất khẩu sang Mỹ và Liên minh châu Âu giảm so với tháng 8, sau khi tăng trong tháng trước đó. Xuất khẩu sang châu Á tăng, đặc biệt là sang Trung Quốc. Xuất khẩu kim loại màu, thép, xe buýt và xe tải giảm, kéo khối lượng xuất khẩu tổng thể đi xuống.

Diễn biến theo khu vực cho thấy triển vọng của Nhật Bản gắn với các quyết định đầu tư ở nước ngoài. Nếu chi tiêu cho AI tại Mỹ chậm lại, đơn hàng chip sản xuất ở các nền kinh tế châu Á có thể giảm, kéo theo nhu cầu đối với máy móc Nhật Bản dùng để sản xuất chip. Daiwa dự báo khối lượng xuất khẩu nhìn chung đi ngang, trong đó nhu cầu AI là lực đỡ, còn lãi suất cao gây sức ép lên khách hàng ở châu Âu và Mỹ.

Giá dầu tăng nhanh hơn nhiều so với lượng giao hàng

Giá trị nhập khẩu dầu thô trong tháng 9 tăng 51,1%, trong khi khối lượng chỉ tăng 3,1%. Nhật Bản phải trả nhiều hơn đáng kể dù lượng dầu nhập về chỉ tăng nhẹ.

Daiwa cho biết việc tìm nguồn cung thay thế đã giúp khối lượng dầu thô trong tháng 9 nhỉnh hơn một chút so với cùng kỳ năm trước, bất chấp các hạn chế nguồn cung liên quan đến xung đột Trung Đông vẫn tiếp diễn. Tuy vậy, giá nhập khẩu vẫn ở mức cao, làm gia tăng áp lực lên thâm hụt thương mại.

Nhật Bản nhập khẩu gần như toàn bộ lượng dầu sử dụng, khiến chi phí vận tải, sản xuất và sinh hoạt của hộ gia đình dễ bị ảnh hưởng bởi gián đoạn ở nước ngoài. Chiến tranh tại Iran và tình trạng hạn chế nghiêm trọng việc đi lại qua eo biển Hormuz đã buộc nước này tìm kiếm nguồn cung khác. Giá dầu Brent tăng từ khoảng 70 USD/thùng trong tháng 2 lên hơn 110 USD trong những tháng gần đây, trước khi giao dịch quanh mức 100 USD.

Sự dịch chuyển nguồn cung rất đáng kể. Giá trị nhập khẩu dầu thô từ Mỹ tăng khoảng 820% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị nhập khẩu từ Trung Đông chỉ tăng 1,5%, dù khối lượng dầu nhận từ khu vực này giảm 30%. Nhật Bản phải trả nhiều hơn một chút cho lượng dầu Trung Đông ít hơn đáng kể.

Minami cũng cảnh báo chi phí dầu có thể sẽ tiếp tục ở mức cao:

Tình hình Trung Đông đang vượt khỏi tầm kiểm soát, vì vậy giá dầu cao có thể sẽ kéo dài thêm một thời gian.

Chi phí dầu không chỉ ảnh hưởng đến các trạm xăng. Nhiên liệu tác động đến cước vận chuyển, trong khi dầu mỏ còn được dùng để sản xuất nhựa và các vật liệu công nghiệp khác. Vì vậy, hóa đơn nhập khẩu cao hơn có thể làm tăng chi phí vận chuyển và sản xuất hàng hóa hằng ngày.

Gián đoạn vận tải biển khiến bức tranh theo tháng phức tạp hơn

Nhập khẩu tăng chậm hơn trong tháng 9 so với tháng 8, khi giá trị nhập khẩu tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Việc giao dầu thô chậm trễ góp phần làm đà tăng chậm lại, khi tàu chở dầu đổi lộ trình để tránh eo biển Bab el-Mandeb, cửa ngõ phía nam của Biển Đỏ.

Thời điểm giao hàng giúp giải thích vì sao nhập khẩu tăng chậm hơn vẫn có thể đi cùng với khối lượng dầu thô tăng so với cùng kỳ. Tàu đến trễ có thể khiến các giao dịch mua chuyển từ tháng này sang tháng khác, trong khi phép so sánh với một năm trước lại xét một giai đoạn khác. Daiwa ghi nhận giá trị tổng nhập khẩu sau điều chỉnh mùa vụ giảm 1,9% theo tháng.

Chính phủ dự kiến lượng dầu thô nhập trong tháng 10 sẽ phục hồi lên gần mức cùng kỳ năm trước khi các tàu chở dầu đi qua kênh đào Suez cập cảng. Do đó, thời điểm giao hàng sẽ là yếu tố đáng chú ý trong báo cáo thương mại tiếp theo, cùng với mức giá Nhật Bản phải trả cho mỗi chuyến hàng.

Hormuz và Bab el-Mandeb ảnh hưởng đến những đoạn khác nhau của hành trình. Hormuz nối Vịnh Ba Tư với đại dương, còn Bab el-Mandeb dẫn vào Biển Đỏ và tuyến đường hướng tới Suez. Gián đoạn có thể làm thay đổi cả nơi Nhật Bản mua dầu lẫn thời gian hàng hóa đến nơi.

Vì vậy, mức thâm hụt nhỏ hơn trong tháng 9 phản ánh cả đà tăng nhập khẩu chậm lại lẫn sức mạnh xuất khẩu tiếp tục duy trì. Khi giá dầu thô vẫn cao, lượng hàng cập cảng phục hồi có thể khiến hóa đơn nhập khẩu tăng trở lại, ngay cả khi các nhà xuất khẩu duy trì mức tăng hằng năm.

Thâm hụt nửa đầu năm ở mức kỷ lục cho thấy mất cân đối lớn hơn

Nhật Bản xuất khẩu lượng hàng hóa trị giá 63.500 tỷ yen trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 9, nửa đầu năm tài khóa 2026, tăng 18,4% so với cùng kỳ năm trước. Nhập khẩu tăng nhanh hơn, thêm 20,4% lên 66.300 tỷ yen. Cả hai tổng mức đều là kỷ lục.

Thâm hụt thương mại đạt 2.810 tỷ yen, gần gấp đôi mức thiếu hụt một năm trước. Giá trị nhập khẩu vượt xuất khẩu khoảng 4,4% tổng kim ngạch xuất khẩu. Phép tính này sử dụng mức thâm hụt được báo cáo và kim ngạch xuất khẩu 63.500 tỷ yen; tổng giá trị nhập khẩu và xuất khẩu đã công bố được làm tròn.

Cải thiện trong tháng 9 là đáng kể nếu đặt trong bức tranh sáu tháng yếu hơn. Thâm hụt hằng tháng giảm khoảng 563 tỷ yen so với mức khoảng 1.100 tỷ yen trong tháng 8, tương đương giảm khoảng 51%. Dù vậy, năm tháng thâm hụt liên tiếp cho thấy doanh số bán ra nước ngoài tăng mạnh vẫn chưa theo kịp chi phí mua hàng từ nước ngoài.

Các mốc thời gian và biến động chính gồm:

• Tháng 2/2026: Giá dầu Brent ở khoảng 70 USD/thùng trước khi tăng trong những tháng tiếp theo.
• Tháng 4 đến tháng 9: Nhật Bản ghi nhận 63.500 tỷ yen xuất khẩu, 66.300 tỷ yen nhập khẩu và thâm hụt 2.810 tỷ yen.
• Tháng 8: Xuất khẩu tăng 19,3% và nhập khẩu tăng 28% so với cùng kỳ năm trước.
• Tháng 9: Tăng trưởng xuất khẩu chậm lại còn 16,7%, nhập khẩu tăng 18,9% và thâm hụt thu hẹp còn 536,6 tỷ yen.
• Ngày 21/10: Số liệu thương mại tháng 9 và phân tích của Daiwa được công bố trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vào cuối tháng 10.

Đồng yen và lãi suất gia tăng áp lực

Theo số liệu của Bộ Tài chính, đồng yen bình quân ở mức 157,43 yen đổi 1 USD trong tháng 9, yếu hơn 6,7% so với cùng kỳ năm trước. Yen yếu làm tăng chi phí tính bằng nội tệ của hàng hóa định giá bằng USD, trong đó có dầu mỏ. Các nhà xuất khẩu có thể hưởng lợi khi doanh thu ở nước ngoài được quy đổi về yen.

Biến động tỷ giá giúp giải thích vì sao giá trị thương mại và lượng hàng hóa thực tế vận chuyển có thể diễn biến khác nhau. Doanh nghiệp có thể nhận được nhiều yen hơn từ doanh số ở nước ngoài ngay cả khi khối lượng hàng giao thay đổi không đáng kể. Với các doanh nghiệp mua nguyên liệu nhập khẩu, cùng biến động tỷ giá đó lại làm chi phí tăng lên.

Ngân hàng Nhật Bản dự kiến công bố dự báo tăng trưởng và lạm phát theo quý tại cuộc họp chính sách vào cuối tháng 10. Thông tin về mặt bằng lãi suất hiện không nhất quán: một bản tường thuật về quyết định tháng 9 cho biết lãi suất chuẩn ở mức 1,25%, tăng từ 1%, trong khi các cuộc thăm dò trước cuộc họp tháng 10 dự báo lãi suất giữ nguyên ở mức 1%. Cần xác nhận lãi suất hiện hành qua quyết định chính thức của ngân hàng trung ương.

Với các hộ gia đình, vấn đề trước mắt là sức mua. Chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi đề xuất giảm thuế thực phẩm từ 8% xuống 1%; dự luật đang được Quốc hội thảo luận. Đề xuất này nhằm giảm chi phí mua thực phẩm trong lúc hóa đơn năng lượng và nhập khẩu tăng cao gây sức ép lên ngân sách gia đình.

Số liệu tiếp theo sẽ làm rõ điều gì

Dự báo khối lượng xuất khẩu nhìn chung đi ngang của Daiwa khiến câu hỏi trọng tâm là liệu các đơn hàng AI có thể bù đắp nhu cầu yếu hơn ở những lĩnh vực khác hay không. Số liệu bán dẫn mạnh trong tháng 9 xuất hiện cùng lúc với sự suy giảm ở nhóm vật liệu và một số loại xe, khiến sự cân bằng giữa các ngành trở nên quan trọng.

Kỳ vọng của thị trường cũng cho thấy nhà đầu tư đã dự đoán kết quả mạnh đến mức nào. Tăng trưởng xuất khẩu 16,7% thấp hơn dự báo trung vị 20,1%; một khảo sát khác đưa ra mức trung vị 21,3%. Tăng trưởng nhập khẩu 18,9% thấp hơn các dự báo 19,6% và 20,4%. Cả hai nhóm dự báo đều kỳ vọng thương mại tăng nhanh hơn mức Nhật Bản ghi nhận.

Dù vậy, chứng khoán Nhật Bản tăng sau khi số liệu được công bố, với chỉ số Nikkei 225 tăng 1,8% và Topix tăng 1,14%. Những dấu mốc cụ thể tiếp theo là dự báo tháng 10 của Ngân hàng Nhật Bản và các chuyến hàng dầu bị chậm trễ cập cảng. Với các nhà xuất khẩu, đơn hàng chip duy trì là nguồn hỗ trợ. Với nhà nhập khẩu và hộ gia đình, giá năng lượng và đồng yen vẫn là những yếu tố chi phối chi phí.

Điểm chính

• Xuất khẩu tháng 9 của Nhật Bản tăng 16,7% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu 13 tháng tăng trưởng liên tiếp.
• Xuất khẩu bán dẫn tăng 49,4%, thiết bị sản xuất chip tăng 43,9% và lượng xe xuất khẩu tăng 15,1%.
• Giá trị xuất khẩu sau điều chỉnh mùa vụ giảm 1,1% so với tháng 8, trong khi khối lượng xuất khẩu giảm 0,7%.
• Nhập khẩu tăng 18,9%, khiến Nhật Bản thâm hụt 536,6 tỷ yen trong tháng thứ năm liên tiếp.
• Giá trị nhập khẩu dầu thô tăng 51,1%, so với mức tăng 3,1% về khối lượng.
• Thâm hụt thương mại từ tháng 4 đến tháng 9 lên tới 2.810 tỷ yen dù doanh thu xuất khẩu đạt kỷ lục.
• Các diễn biến dự kiến tiếp theo là các chuyến dầu cập cảng trong tháng 10 và dự báo sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản.