Đài Loan nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 lên 12,16% khi làn sóng AI thúc đẩy thương mại và đầu tư

Nền kinh tế tăng tốc, lợi ích phân bổ không đồng đều

Viện Nghiên cứu Kinh tế Chung-Hua cho biết ngày 16 tháng 10 rằng kinh tế Đài Loan dự kiến tăng trưởng 12,16% trong năm 2026. Viện nâng dự báo lần thứ ba khi nhu cầu trí tuệ nhân tạo thúc đẩy xuất khẩu, mở rộng nhà máy và chi tiêu trong nước. Dự báo mới cao hơn 1,81 điểm phần trăm so với mức 10,35% đưa ra hồi tháng 7 và sẽ vượt mức tăng trưởng 8,76% ghi nhận trong năm 2025.

Thông cáo dự báo tháng 10 của CIER cho biết xuất khẩu hằng tháng đã vượt 80 tỷ USD kể từ tháng 8 và dự báo xuất khẩu cả năm sẽ vượt 900 tỷ USD. Nhu cầu trong nước dự kiến đóng góp 6,63 điểm phần trăm vào tăng trưởng kinh tế, còn nhu cầu ròng từ nước ngoài đóng góp thêm 5,53 điểm.

Chủ tịch CIER Lien Hsien-ming mô tả sức mạnh của cả hai phía nền kinh tế:

Đây là một năm rất mạnh, khi cả nhu cầu trong nước lẫn bên ngoài đều hoạt động rất tốt,

Viện nhận định đây là mức tăng trưởng cao nhất kể từ năm 1988. Số liệu lịch sử đi kèm thông báo cho thấy lần gần nhất mức tăng trưởng cả năm cao hơn là vào năm 1987, khi Đài Loan tăng trưởng 12,75%, đồng nghĩa mức tăng dự kiến lần này sẽ nhanh nhất trong 39 năm.

Dù vậy, đà bùng nổ của Đài Loan tác động không đồng đều đến người lao động và doanh nghiệp. Các ngành bán dẫn và công nghệ thông tin chiếm ưu thế trong xuất khẩu và đầu tư nhưng chỉ sử dụng một phần tương đối nhỏ lực lượng lao động. Quan chức CIER cho biết giá cổ phiếu tăng nhanh hơn mức tăng lương mà các hộ gia đình bình thường nhận được, trong khi chi phí năng lượng và các khoản khác đang đẩy lạm phát lên cao.

Dự báo đã thay đổi ra sao

Việc CIER điều chỉnh dự báo tháng 10 chủ yếu dựa trên kỳ vọng nhu cầu trong nước mạnh hơn. Dự báo tăng trưởng quý IV cũng tăng lên 8,20%, từ mức 6,04% hồi tháng 7, cho thấy viện dự đoán đà tăng trưởng vào cuối năm mạnh hơn so với kỳ vọng trước đó.

Các mốc chính cho thấy kỳ vọng của nhiều tổ chức dự báo đã tăng lên như thế nào:

• Tháng 4 năm 2026: Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo tăng trưởng cả năm của Đài Loan ở mức 5,2%.
• Tháng 7 năm 2026: CIER dự báo tăng trưởng 10,35%.
• Tháng 8 năm 2026: Tổng cục Ngân sách, Kế toán và Thống kê Đài Loan dự báo tăng trưởng 11,05%.
• Ngày 12 tháng 10 năm 2026: IMF nâng dự báo lên 10,7% trong Triển vọng Kinh tế Thế giới.
• Ngày 16 tháng 10 năm 2026: CIER nâng dự báo lên 12,16% và tăng dự báo năm 2027 lên 5,97%.

Dự báo mới nhất của CIER cao hơn 1,46 điểm phần trăm so với dự báo của IMF và cao hơn 1,11 điểm so với dự báo của chính phủ công bố hồi tháng 8. Mỗi con số đều là dự báo tăng trưởng cả năm, trong đó CIER hiện lạc quan nhất trong ba tổ chức.

Vì sao tăng trưởng chậm lại vào tháng 12

Theo số liệu chính phủ được CIER dẫn lại, Đài Loan tăng trưởng 15,43% trong quý I và 12,93% trong quý II. Viện ước tính tăng trưởng quý III ở mức 12,73% và dự báo đạt 8,20% trong ba tháng cuối năm.

Dự báo kinh tế theo quý của CIER giải thích rằng quý cuối năm phải so sánh với mức nền đặc biệt cao: kinh tế Đài Loan tăng trưởng 12,95% trong cùng kỳ năm 2025. Tăng trưởng hằng năm đo mức mở rộng của nền kinh tế so với một năm trước, vì vậy khi điểm xuất phát đã cao, việc đạt thêm một tỷ lệ tăng trưởng rất lớn sẽ khó hơn.

Do đó, mức chậm lại dự kiến phản ánh cả chu kỳ kinh tế lẫn mức nền so sánh cao hơn. Tăng trưởng vẫn sẽ vượt 10% trong ba quý đầu năm và duy trì trên 8% trong quý IV.

Đơn hàng AI thúc đẩy chi tiêu trong nước

Nhu cầu trong nước dự kiến chiếm khoảng 55% tăng trưởng của Đài Loan, so với khoảng 45% từ nhu cầu ròng nước ngoài. Trong tổng mức đóng góp của nhu cầu trong nước, tiêu dùng cá nhân dự kiến đóng góp 2,20 điểm phần trăm và đầu tư đóng góp 2,15 điểm.

Tiêu dùng cá nhân dự kiến tăng 4,94%, so với mức 1,36% năm 2025, tăng tốc 3,58 điểm phần trăm. CIER kỳ vọng chi tiêu hộ gia đình tăng mạnh hơn cùng với thị trường việc làm cải thiện nhẹ: tỷ lệ thất nghiệp bình quân dự báo ở mức 3,30%, giảm so với 3,35% năm ngoái.

Đầu tư kết nối nhu cầu AI từ nước ngoài với hoạt động bên trong Đài Loan. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây toàn cầu, đơn vị vận hành hạ tầng điện toán được sử dụng cho các dịch vụ AI, tiếp tục tăng chi tiêu vốn. Các nhà cung cấp Đài Loan đáp ứng bằng cách mua thiết bị và nâng công suất sản xuất.

CIER dự báo hình thành vốn cố định tăng 9,37%, trong đó đầu tư tư nhân tăng 10,77%. Hình thành vốn cố định là khoản chi cho tài sản được sử dụng để sản xuất trong thời gian dài, chẳng hạn như nhà máy, máy móc và cơ sở hạ tầng. Các ngành công nghiệp truyền thống cũng đang đầu tư vào tự động hóa, hệ thống sản xuất thông minh hơn và nâng cấp hạ tầng điện.

Nhập khẩu thiết bị vốn tăng 47,6% trong quý III, cho thấy nhu cầu máy móc ở quy mô lớn đến mức nào. Chu kỳ đầu tư không chỉ giới hạn ở sản xuất chip mà còn mở rộng sang thiết bị và hạ tầng cần thiết để hỗ trợ hoạt động công nghiệp quy mô lớn hơn.

Xuất khẩu tiến gần một quy mô mới

CIER dự báo xuất khẩu hải quan tăng 40,51% tính theo USD và nhập khẩu tăng 39,09% trong năm 2026. Thặng dư thương mại hàng hóa dự kiến đạt khoảng 224,4 tỷ USD, tăng 44,93% so với năm 2025. Thặng dư thương mại là phần chênh lệch giữa giá trị hàng hóa bán ra nước ngoài và giá trị hàng hóa mua từ nước ngoài.

Nhu cầu mạnh đối với chip, thiết bị điện tử và sản phẩm thông tin, truyền thông đang thúc đẩy đà tăng trưởng. Theo CIER, cả xuất khẩu lẫn nhập khẩu các sản phẩm liên quan đến AI đều tăng với tốc độ hai chữ số.

Riêng trong hệ thống tài khoản quốc gia, viện dự báo xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ tăng 25,41%, còn nhập khẩu tăng 23,83%. Số liệu hải quan theo dõi hàng hóa qua biên giới, trong khi tài khoản quốc gia đo lường thương mại theo khuôn khổ dùng để tính tổng sản phẩm quốc nội. Hai chỉ số có phạm vi và phương pháp hạch toán khác nhau.

Nhập khẩu quan trọng vì các doanh nghiệp Đài Loan mua thiết bị và đầu vào từ nước ngoài khi mở rộng sản xuất. Nhu cầu bên ngoài ròng, tức phần đóng góp sau khi trừ nhập khẩu, dự kiến bổ sung 5,53 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP.

Vì sao các hộ gia đình có thể cảm thấy kém thịnh vượng hơn

Theo số liệu của bộ kinh tế được dẫn trong phần thảo luận về dự báo, linh kiện điện tử cùng các sản phẩm thông tin và truyền thông chiếm khoảng 80% xuất khẩu của Đài Loan. Hai ngành này cũng tạo ra hơn 70% đầu tư sản xuất tư nhân.

Tuy nhiên, các ngành bán dẫn, thông tin và truyền thông chỉ sử dụng khoảng 8% lao động Đài Loan. Phần lớn người dân làm việc ở nơi khác, trong đó có các ngành công nghiệp truyền thống và dịch vụ, nơi lợi ích từ nhu cầu AI ít trực tiếp hơn.

Riêng Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan chiếm hơn 40% tổng giá trị thị trường chứng khoán Đài Bắc. Mức độ tập trung này giúp lý giải vì sao thị trường tăng mạnh nhưng thu nhập của nhiều hộ gia đình chỉ tăng khiêm tốn hơn.

Lien cho biết mối liên hệ giữa giá cổ phiếu tăng và tiền lương từng mạnh hơn trong giai đoạn tăng trưởng nhanh trước đây của Đài Loan. Năm nay, tiền lương và thu nhập đầu tư của người dân bình thường không theo kịp thị trường chứng khoán.

Giám đốc Trung tâm Dự báo CIER Su-Ling Peng cho biết tiền lương thực tế của người lao động, sau khi tính đến lạm phát, đã giảm so với cùng kỳ năm trước kể từ tháng 4, trong khi niềm tin người tiêu dùng đi xuống. Dù vậy, chuyên gia kinh tế cấp cao Ma Tie Ying của Tập đoàn DBS nhận định đà tăng của thị trường cổ phiếu hỗ trợ tiêu dùng thông qua hiệu ứng tài sản: những người có khoản đầu tư tăng giá có thể cảm thấy mình đủ khả năng chi tiêu nhiều hơn. Bà đánh giá khoảng cách giữa các khu vực kinh tế mạnh và yếu hơn đã thu hẹp, dù chênh lệch vẫn còn.

Chi phí năng lượng bào mòn sức mua

CIER dự báo lạm phát giá tiêu dùng ở mức 2,06% trong năm 2026, tăng từ 1,66% năm 2025 và nhỉnh hơn mức dự báo 2,02% hồi tháng 7. Lạm phát dự kiến lên 2,42% trong quý IV.

Giá năng lượng quốc tế cao, điều kiện thời tiết, thiếu lao động và tiền lương tăng làm tăng chi phí dịch vụ đều đang gây áp lực. Viện cho biết các biện pháp bình ổn giá của chính phủ đã giảm nhẹ tác động từ năng lượng đắt đỏ, nhưng chi phí cao hơn vẫn lan sang giá vận tải, sản xuất và các mặt hàng khác. Viện kỳ vọng lạm phát của Đài Loan sẽ tương đối ổn định so với các nền kinh tế khác.

Yao Jui, giáo sư kinh tế tại Đại học Quốc lập Trung ương, cho biết lạm phát đã vượt ngưỡng cảnh báo 2% trong năm tháng liên tiếp dù chính phủ hỗ trợ giá dầu, điện và khí đốt. Bà cảnh báo lạm phát sẽ cao hơn nếu giá năng lượng được tính hoàn toàn theo chi phí thị trường trong trường hợp không thể duy trì trợ cấp.

Doanh nghiệp đối mặt với mức tăng giá mạnh hơn ở khâu sản xuất. CIER dự báo chỉ số giá sản xuất tăng 11,68% trong năm 2026, đảo chiều so với mức giảm 1,78% năm 2025. Chỉ số này đo giá mà nhà sản xuất nhận được, thay vì giá người tiêu dùng trả tại cửa hàng. Chi phí năng lượng và hàng hóa là những yếu tố chính gây áp lực tăng.

Xung đột ở Trung Đông làm gia tăng một rủi ro khác. Gián đoạn ảnh hưởng đến cơ sở năng lượng hoặc các tuyến vận tải như eo biển Hormuz và Biển Đỏ có thể đẩy chi phí dầu mỏ, vận tải hàng hóa và bảo hiểm lên cao, tác động đến doanh nghiệp Đài Loan thông qua chuỗi cung ứng.

Đài Loan đi ngược xu hướng tăng trưởng toàn cầu chậm lại

CIER dẫn dự báo tháng 9 của S&P Global, theo đó tăng trưởng toàn cầu sẽ giảm từ 2,90% năm 2025 xuống 2,41% năm 2026. Dự báo mạnh hơn nhiều của Đài Loan phản ánh vai trò tập trung của hòn đảo trong việc cung cấp phần cứng cần thiết cho quá trình mở rộng AI.

Triển vọng tháng 10 của IMF cũng cho thấy khoảng cách lớn trong khu vực. Dự báo 10,7% của Đài Loan so với 0,7% của Nhật Bản, 3,3% của Hàn Quốc, 5,0% của Singapore và 3,8% của Hong Kong. IMF dự báo Trung Quốc tăng trưởng 4,5% và Mỹ tăng trưởng 2,3%. Đài Loan là nền kinh tế phát triển duy nhất mà IMF dự kiến đạt tăng trưởng hai chữ số trong năm nay.

Theo IMF, Đài Loan và Hàn Quốc chiếm 62% thương mại ròng về phần cứng máy tính liên quan đến AI. Mức độ tập trung này đưa hai nền kinh tế vào vị trí trung tâm của chi tiêu cho chip tiên tiến và hạ tầng điện toán.

IMF dự báo thặng dư tài khoản vãng lai của Đài Loan tương đương 22,0% GDP. Tài khoản vãng lai bao gồm thương mại hàng hóa, dịch vụ cũng như thu nhập và chuyển giao giữa các nền kinh tế. Emma Rafaelof, chuyên gia kinh tế của Hiệp hội Công nghiệp Bán dẫn, kêu gọi Mỹ, Đài Loan và các nền kinh tế khác hợp tác để hỗ trợ AI tiếp tục phát triển.

Điều gì có thể làm chậm làn sóng đầu tư

Ma cho biết đầu tư vào AI, định giá và mức độ sử dụng token vẫn cho thấy nhu cầu mạnh. Token là những đơn vị nhỏ của văn bản hoặc thông tin khác được hệ thống AI xử lý, do đó chi tiêu cho chúng có thể giúp theo dõi mức sử dụng dịch vụ AI. Bà lưu ý rằng việc duy trì tốc độ tăng đầu tư đặc biệt nhanh sẽ khó hơn khi quy mô chi tiêu hiện tại ngày càng lớn.

CIER xác định nguồn tài chính là mối quan ngại khác. Lãi suất cao hơn trong thời gian vay dài hơn có thể khiến các dự án lớn đắt đỏ hơn, trong khi chi tiêu vốn lớn gây áp lực lên dòng tiền tự do của doanh nghiệp, tức số tiền còn lại sau chi phí hoạt động và đầu tư. Nợ ngày càng tăng trong lĩnh vực công nghệ cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu và cổ phiếu.

Việc xây dựng trung tâm dữ liệu làm tăng nhu cầu về điện, nước và an ninh mạng. Các công ty Đài Loan nhỏ hơn có nguồn vốn hạn chế hơn những doanh nghiệp công nghệ lớn, khiến họ dễ bị ảnh hưởng hơn khi chi phí vay tăng. CIER cũng liệt kê chính sách tiền tệ, biến động thị trường tài chính, đầu tư trong nước, căng thẳng địa chính trị và quan hệ hai bờ eo biển Đài Loan trong số các rủi ro.

Yao cho biết tính bền vững của làn sóng AI phụ thuộc vào mức tăng năng suất và lợi nhuận doanh nghiệp. Bà cũng đề cập đến tính an toàn của các tác nhân AI, tức hệ thống có thể thực hiện một số nhiệm vụ với mức độ tự chủ nhất định, bao gồm nguy cơ hành động trái phép hoặc bị tấn công. Bà nói các hạn chế chặt chẽ hơn của Mỹ đối với phát triển và đầu tư AI có thể ảnh hưởng đến đơn hàng xuất khẩu của Đài Loan.

Dự báo tăng trưởng chậm hơn trong năm 2027

CIER nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2027 lên 5,97%, từ mức 3,71% hồi tháng 7. Con số này thấp hơn 6,19 điểm phần trăm so với dự báo năm 2026, nhưng vẫn cho thấy kinh tế tiếp tục mở rộng.

Viện dự báo tiêu dùng cá nhân tăng 3,75%, hình thành vốn cố định tăng 7,60% và đầu tư tư nhân tăng 7,85%. Xuất khẩu và nhập khẩu theo số liệu hải quan lần lượt được dự báo tăng 7,77% và 9,15%, chậm hơn nhiều so với tốc độ dự báo cho năm 2026.

Lạm phát giá tiêu dùng dự kiến giảm xuống 1,89%, còn tỷ lệ thất nghiệp bình quân giảm nhẹ còn 3,28%. Với các hộ gia đình, điều đó đồng nghĩa giá cả tăng chậm hơn trong khi triển vọng việc làm cải thiện đôi chút. Với doanh nghiệp, triển vọng cho thấy nhu cầu tiếp tục duy trì nhưng tốc độ mở rộng vừa phải hơn.

Điểm chính

• CIER nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Đài Loan lên 12,16%, từ mức 10,35% hồi tháng 7.
• Nhu cầu trong nước dự kiến đóng góp 6,63 điểm phần trăm, còn nhu cầu ròng nước ngoài đóng góp thêm 5,53 điểm.
• Xuất khẩu cả năm dự kiến vượt 900 tỷ USD nhờ nhu cầu phần cứng AI.
• Đầu tư tư nhân dự báo tăng 10,77% và tiêu dùng cá nhân tăng 4,94%.
• Các ngành công nghệ chiếm ưu thế trong xuất khẩu và đầu tư, trong khi mức tăng tiền lương và thu nhập hộ gia đình vẫn không đồng đều.
• Lạm phát giá tiêu dùng dự báo ở mức 2,06% năm 2026, giảm còn 1,89% năm 2027.
• CIER dự báo tăng trưởng GDP giảm xuống 5,97% trong năm 2027.