Ấn Độ dự kiến vượt Nhật Bản vào năm 2027 khi IMF dự báo cuộc đua sít sao cho vị trí thứ tư

Ba nền kinh tế chỉ cách nhau 53,5 tỷ USD

Ấn Độ được dự báo sẽ trở thành nền kinh tế lớn thứ tư thế giới vào năm 2027, với sản lượng đạt 4,5211 nghìn tỷ USD, nhỉnh hơn một chút so với Vương quốc Anh ở mức 4,4889 nghìn tỷ USD và Nhật Bản ở mức 4,4676 nghìn tỷ USD, theo Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 10/2026 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế.

Dự báo này sẽ đưa Nhật Bản từ vị trí thứ tư năm 2026 xuống thứ sáu năm 2027, trong khi Mỹ, Trung Quốc và Đức vẫn là ba nền kinh tế lớn nhất thế giới. Ấn Độ được dự báo dẫn trước Nhật Bản 53,5 tỷ USD, tương đương khoảng 1,2% sản lượng dự kiến của Nhật Bản. Khoảng cách giữa Anh và Nhật Bản còn nhỏ hơn, chỉ 21,3 tỷ USD.

Ấn Độ vươn lên nhờ kết hợp tăng trưởng kinh tế mạnh hơn với những thay đổi về giá cả, tiền tệ và thống kê quốc gia. IMF hiện dự báo kinh tế Ấn Độ tăng trưởng 7% trong cả hai năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027 và tháng 3/2028. Tăng trưởng của Nhật Bản được dự báo ở mức 0,7% năm 2026, khi chi phí năng lượng đắt đỏ, lạm phát và dân số già gây sức ép lên hoạt động kinh tế.

Bảng xếp hạng đo tổng sản phẩm quốc nội danh nghĩa (GDP) bằng USD. GDP là giá trị hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong một nền kinh tế. GDP danh nghĩa sử dụng mức giá hiện hành; khi quy đổi sang USD, tỷ giá hối đoái cũng trở thành một phần của phép tính.

Với các hộ gia đình, vấn đề trước mắt hơn là sức mua sẽ thay đổi ra sao. Dự báo tăng trưởng mạnh hơn của Ấn Độ đi kèm mức lạm phát dự kiến 5%, trong khi người tiêu dùng Nhật Bản phải đối mặt với chi phí nhập khẩu cao hơn và lãi suất ở mức cao nhất trong ba thập kỷ. Vì vậy, cuộc đua giành vị trí thứ tư diễn ra song song với một thách thức chung: duy trì tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh năng lượng ngày càng đắt đỏ.

Thứ hạng dự kiến thay đổi ra sao

Nhật Bản được dự báo vẫn giữ vị trí thứ tư năm 2026, với GDP danh nghĩa đạt 4,3419 nghìn tỷ USD. Vương quốc Anh đứng tiếp theo với khoảng 4,27 nghìn tỷ USD, trên Ấn Độ ở mức 4,0602 nghìn tỷ USD.

Theo dự báo, Ấn Độ sẽ vươn từ vị trí thứ sáu lên thứ tư chỉ trong một năm. Nhật Bản sẽ tụt hai bậc dù GDP tính bằng USD của nước này được dự báo tăng. Thay đổi này phản ánh các nền kinh tế khác tăng nhanh hơn, chứ không phải tổng sản lượng tính bằng USD của Nhật Bản được dự báo giảm.

GDP danh nghĩa của Ấn Độ được dự báo tăng 460,9 tỷ USD giữa hai ước tính, trong khi mức tăng của Nhật Bản là 125,7 tỷ USD. Tương ứng, hai con số này tăng khoảng 11,4% và 2,9%. Chúng bao gồm tác động của giá cả và tiền tệ, lý giải vì sao khác với các mức tăng trưởng tiêu đề 7% và 0,7%.

Khoảng cách nhỏ cũng khiến thứ hạng dễ thay đổi khi có điều chỉnh dự báo. Các vị trí năm 2027 vẫn chỉ là dự báo; thứ hạng cuối cùng phụ thuộc vào kết quả kinh tế và tỷ giá được sử dụng để quy đổi sản lượng quốc gia sang USD.

Vì sao thời điểm vượt lên dự kiến đã thay đổi

Thời điểm Ấn Độ dự kiến vươn lên vị trí thứ tư đã thay đổi qua các vòng dự báo. Các dự báo trước đây cho rằng việc vượt lên sẽ diễn ra vào năm 2025, trong khi triển vọng mới nhất xác định mốc năm 2027. Thời điểm Vương quốc Anh dự kiến vượt Nhật Bản cũng được đẩy sớm hơn so với dự báo trước đây là năm 2029.

Quan chức Ấn Độ từng tuyên bố nước này đã đạt vị trí thứ tư vào tháng 12/2025, dựa trên các tính toán của chính phủ và dự báo của IMF. Khi đó, số liệu tháng 4/2025 của IMF đưa GDP Ấn Độ lên 4,187 nghìn tỷ USD và Nhật Bản lên 4,186 nghìn tỷ USD, chênh lệch dự báo chỉ 1 tỷ USD. Các ước tính mới nhất thay thế thứ hạng trước đó.

Vì vậy, tuyên bố về vị trí thứ tư trước đây thuộc về một bộ ước tính cũ. Diễn biến theo thời gian dưới đây cho thấy triển vọng đã thay đổi ra sao:

• Tháng 4/2025: Dự báo của IMF cho thấy Ấn Độ nhỉnh hơn Nhật Bản một chút trong năm 2025.
• Ngày 30/12/2025: Quan chức Ấn Độ tuyên bố nước này là nền kinh tế lớn thứ tư, trong khi số liệu cả năm cuối cùng vẫn đang chờ được công bố.
• Tháng 7/2026: IMF dự báo tăng trưởng của Ấn Độ trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027 ở mức 6,4%.
• Tháng 10/2026: IMF nâng dự báo tăng trưởng này lên 7% và dự báo Ấn Độ sẽ vượt Nhật Bản vào năm 2027.
• Ngày 15/10/2026: IMF trình bày triển vọng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Bangkok.

Tỷ giá giúp lý giải vì sao dự báo tăng trưởng mạnh hơn có thể đi kèm thời điểm vượt lên muộn hơn. Một nền kinh tế có thể sản xuất nhiều hơn bằng nội tệ, nhưng đồng tiền suy yếu sẽ làm giảm giá trị tính bằng USD được dùng trong bảng xếp hạng quốc tế.

Điều gì đang thúc đẩy tăng trưởng của Ấn Độ?

Kinh tế Ấn Độ tăng 7,8% so với cùng kỳ năm trước trong quý từ tháng 4 đến tháng 6, quý đầu tiên của năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027, theo số liệu chính phủ. Kết quả này tạo cơ sở thuận lợi hơn cho các nhà dự báo khi đưa ra ước tính cả năm.

IMF cho biết việc nâng dự báo phản ánh nhu cầu nội địa bền bỉ và hoạt động dịch vụ vững mạnh. Nhu cầu nội địa là chi tiêu trong nước của hộ gia đình, doanh nghiệp và chính phủ. Thị trường trong nước rộng lớn giúp doanh nghiệp có khách hàng ngay cả khi tình hình ở nước ngoài trở nên khó khăn hơn.

IMF cũng xác định xu hướng dân số, thị trường nội địa mở rộng và các cải cách kinh tế đang tiếp diễn là những yếu tố hỗ trợ tăng trưởng của Ấn Độ. Những yếu tố này là cơ sở cho dự báo kinh tế tiếp tục tăng 7% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2028, cao hơn mức ước tính trước đó là 6,7%.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã nâng dự báo tăng trưởng của nước này trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027 lên 7,1%, từ mức 6,7%. Ước tính của cơ quan này cao hơn IMF một chút, nhưng cả hai đều cho thấy tăng trưởng duy trì quanh mức 7%.

Lần nâng dự báo tăng trưởng mới nhất của Ấn Độ là đáng kể: dự báo của IMF cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027 cao hơn 0,6 điểm phần trăm so với ước tính hồi tháng 7. Năm tài chính của Ấn Độ kéo dài từ tháng 4 đến tháng 3, còn số liệu tăng trưởng toàn cầu của IMF được tính theo năm dương lịch.

Vì sao cách tính GDP của Ấn Độ bị xem xét kỹ lưỡng

Chuỗi số liệu GDP điều chỉnh của Ấn Độ lấy năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2023 làm năm cơ sở. Năm cơ sở cung cấp mốc tham chiếu để đo lường sản lượng kinh tế và tách biệt thay đổi trong sản xuất với biến động giá cả. Cập nhật năm cơ sở giúp các phép tính thống kê phản ánh nền kinh tế đang thay đổi.

Krishna Srinivasan, giám đốc Vụ châu Á và Thái Bình Dương của IMF, hoan nghênh việc điều chỉnh và cho biết cách làm này tuân theo khuyến nghị của bộ phận thống kê thuộc tổ chức. Ông cũng ghi nhận nỗ lực của Bộ Thống kê và Thực hiện Chương trình Ấn Độ, đồng thời cho rằng vẫn còn dư địa để cải thiện thêm.

Xét về số liệu GDP, những gì họ đã làm phù hợp với thông lệ tốt. Tôi cho rằng luôn có thể cải thiện thêm, nhưng hãy ghi nhận công việc tốt của MOSPI (Bộ Thống kê và Thực hiện Chương trình) trong việc cải thiện thống kê GDP.

Việc điều chỉnh đã trở thành vấn đề gây tranh cãi chính trị. Cựu Bộ trưởng Tài chính S C Garg cáo buộc chính phủ đã thu hẹp số liệu của năm trước, khiến tốc độ tăng trưởng mới nhất có vẻ cao hơn. Sau đó, các đảng đối lập đã chất vấn độ tin cậy của số liệu thống kê.

Cố vấn kinh tế trưởng V Anantha Nageswaran bác bỏ phân tích của Garg, gọi đó là "chọn lọc số liệu". Ông cho biết năm cơ sở mới và các thay đổi về phương pháp cũng đòi hỏi điều chỉnh số liệu theo quý của năm trước. Việc điều chỉnh số liệu cũ làm thay đổi mốc xuất phát để tính tăng trưởng các giai đoạn sau, khiến cách xử lý số liệu của cả hai giai đoạn trở thành trọng tâm tranh cãi.

Chi phí dầu mỏ thử thách khả năng chống chịu của Ấn Độ

Cú sốc năng lượng liên quan đến cuộc chiến Mỹ - Israel với Iran đã làm gia tăng sức ép lên các quốc gia nhập khẩu dầu, trong đó có Ấn Độ. Dầu thô đắt hơn làm tăng hóa đơn nhập khẩu và có thể đẩy chi phí vận tải, sản xuất và sinh hoạt của hộ gia đình lên cao.

Srinivasan cho biết Ấn Độ bước vào giai đoạn biến động với tăng trưởng mạnh, kỷ luật tài khóa và lượng dự trữ đáng kể. Tại buổi công bố triển vọng khu vực ở Bangkok, ông mô tả cách nước này ứng phó:

Ấn Độ bước vào giai đoạn này với những nền tảng rất vững chắc", ông nói. "Tăng trưởng mạnh, kỷ luật tài khóa được duy trì vững vàng, họ có lượng dự trữ lớn, v.v. Vì vậy, trong bối cảnh đó, họ đã ứng phó tốt với cú sốc.

IMF dự báo lạm phát tiêu dùng của Ấn Độ ở mức 5% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027, tăng từ 2% của năm trước đó, trước khi giảm còn 4,4% trong năm kết thúc vào tháng 3/2028. Giá cả tăng nhanh hơn đồng nghĩa các gia đình cần nhiều tiền hơn để duy trì mức chi tiêu như trước.

Thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ được dự báo tăng từ 0,7% lên 1,5% GDP trong cùng hai năm đầu tiên, trước khi thu hẹp còn 1,3% vào năm tiếp theo. Tài khoản vãng lai ghi nhận thương mại hàng hóa và dịch vụ cùng với thu nhập và các khoản chuyển giao. Thâm hụt lớn hơn đồng nghĩa Ấn Độ cần thêm nguồn tài chính từ nước ngoài để bù đắp khoản thiếu hụt.

Triển vọng khu vực của IMF cũng xếp Ấn Độ vào nhóm các nền kinh tế có đồng tiền chịu sức ép sau cú sốc năng lượng. Ấn Độ đã can thiệp vào thị trường ngoại hối và sức ép phần nào giảm bớt trong những tháng gần đây. Srinivasan cho biết tỷ giá chịu tác động của lãi suất toàn cầu, mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư và giá dầu, qua đó lý giải sức ép lên đồng tiền trong bối cảnh tăng trưởng nội địa vẫn mạnh.

Nhật Bản chịu sức ép từ giá cả và nhân khẩu học

Tăng trưởng 0,7% được dự báo cho Nhật Bản năm 2026 cho thấy tốc độ mở rộng chậm hơn nhiều so với Ấn Độ. Dân số già gây sức ép lên hoạt động kinh tế, trong khi chi phí năng lượng tăng và đồng yen yếu khiến hàng nhập khẩu đắt đỏ hơn.

Giá tiêu dùng ở Nhật Bản tăng đều kể từ mùa xuân năm 2022, sau nhiều năm giá giảm là mối lo kéo dài. Giá năng lượng tăng liên quan đến chiến tranh Iran càng làm lạm phát gia tăng.

Trong mùa hè, đồng yen giảm xuống mức yếu nhất so với USD trong 40 năm. Đồng yen yếu đồng nghĩa các nhà nhập khẩu cần nhiều yen hơn để mua hàng hóa được định giá bằng USD. Điều này cũng làm giảm giá trị GDP của Nhật Bản tính bằng USD, gây sức ép lên thứ hạng quốc tế của nước này.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất lên mức cao nhất trong ba thập kỷ. Lãi suất cao hơn khiến chi phí vay mượn tăng, tác động đến quyết định chi tiêu của các hộ gia đình và doanh nghiệp vốn đang phải xoay xở với giá cả cao hơn.

Dù vậy, trong quý II, Nhật Bản đạt kết quả tốt hơn dự kiến của các chuyên gia IMF. Hỗ trợ của chính phủ giúp giảm nhẹ tác động từ năng lượng đắt đỏ. Kết quả quý mạnh hơn này song hành với triển vọng cả năm tăng trưởng chậm hơn, cho thấy hỗ trợ công đang giúp hấp thụ một phần cú sốc.

Đầu tư AI tạo ra lợi ích và rủi ro tài chính

Đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đang hỗ trợ một số lĩnh vực trong nền kinh tế châu Á, nhưng lợi ích phân bổ không đồng đều. Srinivasan cho biết Nhật Bản cũng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư này, dù ít hơn một số nước láng giềng trong khu vực.

Hàn Quốc là một ví dụ để so sánh. IMF nâng dự báo tăng trưởng của nước này lên 3,3% năm 2026, trong đó xuất khẩu chất bán dẫn và các sản phẩm liên quan đến AI góp phần thúc đẩy hoạt động kinh tế. Con số này cao hơn mức tăng trưởng 0,7% được dự báo cho Nhật Bản.

Deniz Igan, trưởng một bộ phận thuộc Vụ Nghiên cứu của IMF, cho biết đầu tư AI và các điều kiện thương mại thuận lợi góp phần tạo ra mức tăng trưởng toàn cầu không đồng đều. Điều kiện thương mại mô tả mối tương quan giữa giá cả một quốc gia nhận được từ hàng xuất khẩu và giá cả họ phải trả cho hàng nhập khẩu.

Igan cũng cảnh báo về sự lạc quan thái quá đối với lợi ích kinh tế từ AI. Chỉ số Nikkei của Tokyo giảm gần 5% ngày 15/10 khi cổ phiếu công nghệ đi xuống giữa những hoài nghi về khả năng sinh lời của lĩnh vực này. Với doanh nghiệp, làn sóng chi tiêu mang lại đơn hàng và đầu tư, trong khi nhà đầu tư cũng đòi hỏi bằng chứng cho thấy khoản chi đó sẽ tạo ra lợi nhuận.

Nền kinh tế lớn hơn, nhưng lợi ích của hộ gia đình vẫn là trọng tâm

Tăng trưởng dự kiến của Ấn Độ cao hơn đáng kể so với dự báo của IMF dành cho các nền kinh tế lớn khác. Tổ chức này dự báo Trung Quốc tăng trưởng 4,5% năm 2026 và 4% năm 2027, trong khi tăng trưởng của Mỹ được dự báo ở mức 2,3% năm 2026. Tăng trưởng toàn cầu được dự báo đạt 3,1% năm 2026 và 3,4% năm 2027.

Bối cảnh toàn cầu vẫn nhiều khó khăn. Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 10, với phụ đề "Khả năng chống chịu trước sức ép, những lựa chọn cấp bách", dự báo lạm phát toàn cầu ở mức 4,7% năm 2026 khi giá năng lượng và thực phẩm tăng gây sức ép lên ngân sách.

Vị trí thứ tư sẽ giúp Ấn Độ có vai trò lớn hơn trong nền kinh tế thế giới. Với hơn 1,4 tỷ dân, nước này cũng có dân số lớn hơn nhiều để phân bổ sản lượng đó. Sản lượng kinh tế bình quân đầu người vẫn thấp hơn nhiều so với Nhật Bản, khiến việc tạo thêm công việc tốt, nâng thu nhập và bảo đảm các mặt hàng thiết yếu có giá phải chăng tiếp tục là thách thức trong nước.

Việc Nhật Bản được dự báo xuống vị trí thứ sáu cũng là kết quả của nhiều thay đổi: tăng trưởng thực chậm, dân số già hóa và tác động của đồng tiền yếu đến giá trị tính bằng USD. GDP tính bằng USD của nước này vẫn được dự báo tăng từ năm 2026 đến 2027. Với cả hai quốc gia, phép thử thực tế là làm sao chuyển tăng trưởng thành sức mua và đầu tư trong khi chi phí năng lượng vẫn ở mức cao.

Những điểm chính

• IMF dự báo Ấn Độ sẽ đứng thứ tư năm 2027, với GDP danh nghĩa đạt 4,5211 nghìn tỷ USD.
• Vương quốc Anh được dự báo đứng thứ năm với 4,4889 nghìn tỷ USD, trên Nhật Bản ở mức 4,4676 nghìn tỷ USD.
• Nhật Bản dự kiến vẫn đứng thứ tư năm 2026, trên cả hai nước.
• Tăng trưởng của Ấn Độ được dự báo ở mức 7% trong mỗi năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027 và tháng 3/2028.
• IMF hoan nghênh phương pháp tính GDP điều chỉnh của Ấn Độ trong bối cảnh số liệu gây tranh cãi trong nước.
• Giá năng lượng tăng, lạm phát và biến động tỷ giá ảnh hưởng đến cả thứ hạng lẫn ngân sách hộ gia đình.
• Thứ hạng dự kiến vẫn có thể thay đổi tùy theo kết quả kinh tế, điều chỉnh thống kê và tỷ giá.