OCBC nâng triển vọng năm 2026 khi lợi nhuận quý đạt 2,04 tỷ SGD che khuất đà tăng trưởng mạnh hơn của mảng ngân hàng

Lợi nhuận ngân hàng kỷ lục bù đắp cú hụt từ bảo hiểm

OCBC nâng triển vọng năm 2026 vào ngày 6 tháng 11, sau khi báo lợi nhuận ròng quý III đạt 2,04 tỷ SGD, tăng 3% so với mức 1,98 tỷ SGD cùng kỳ năm trước. Đằng sau mức tăng khiêm tốn đó là sự tương phản rõ nét hơn: hoạt động ngân hàng đạt lợi nhuận kỷ lục 1,9 tỷ SGD, tăng 16%, trong khi kết quả đầu tư yếu hơn tại công ty bảo hiểm Great Eastern kìm hãm toàn tập đoàn.

Ngân hàng lớn thứ hai Singapore cũng báo lợi nhuận ròng kỷ lục 6,24 tỷ SGD trong chín tháng đầu năm 2026, tăng 10%. Mảng quản lý tài sản và ngân hàng bán buôn tăng trưởng mạnh hơn, chi phí tín dụng thấp và lợi nhuận cao hơn từ các công ty liên kết đã hỗ trợ kết quả.

Kết quả ba tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 cao hơn mức dự báo bình quân 2,01 tỷ SGD của bốn nhà phân tích theo dữ liệu LSEG. Một khảo sát riêng gồm bảy nhà phân tích dự báo 2 tỷ SGD. Cả hai mức dự báo đều thấp hơn đôi chút so với kết quả được công bố.

Hiện OCBC dự kiến dư nợ cho vay năm 2026 tăng ở mức thấp hai chữ số và chi phí tín dụng thấp hơn dự báo trước đó. Triển vọng này kết hợp đà cho vay nhanh hơn với đánh giá thận trọng về căng thẳng địa chính trị, giá năng lượng và tình hình tại Indonesia.

Đối với cổ đông, điểm cốt yếu là khoảng cách giữa hoạt động kinh doanh cốt lõi của ngân hàng và phần đóng góp từ bảo hiểm. Nếu loại Great Eastern, tổng thu nhập tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Nếu tính cả công ty bảo hiểm, tổng thu nhập toàn tập đoàn giảm 2%. Do đó, thu nhập kỷ lục trong hoạt động ngân hàng đi cùng với doanh thu giảm trên toàn tập đoàn.

Kết quả quý mới nhất trong bức tranh cả năm

Lợi nhuận quý 2,04 tỷ SGD của OCBC cao hơn khoảng 60 triệu SGD so với cùng kỳ năm 2025. Đây cũng là quý thứ hai liên tiếp lợi nhuận vượt 2 tỷ SGD, dù thấp hơn mức 2,22 tỷ SGD đạt được trong quý II.

Diễn biến các thông báo cho thấy kỳ vọng của ngân hàng thay đổi như thế nào trong năm 2026:

• Ngày 30 tháng 6: Quý II kết thúc với lợi nhuận ròng 2,22 tỷ SGD. Sau đó, OCBC nâng hướng dẫn tài chính cả năm khi công bố kết quả này.
• Ngày 30 tháng 9: Quý III kết thúc, đưa lợi nhuận chín tháng đầu năm lên mức kỷ lục 6,24 tỷ SGD.
• Ngày 2 tháng 11: Great Eastern thông báo lợi nhuận ròng quý III giảm 72%, còn 102,9 triệu SGD.
• Ngày 6 tháng 11: OCBC công bố kết quả quý III và lần thứ hai trong năm 2026 nâng hướng dẫn cả năm.

Số liệu theo quý và lũy kế phản ánh những khía cạnh khác nhau. Lợi nhuận tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chín tháng đầu năm ghi nhận mức tăng 10%. Mức cải thiện cả năm mạnh hơn tốc độ tăng chỉ tính riêng quý gần nhất.

Cho vay nhiều hơn thúc đẩy thu nhập lãi dù biên lãi thu hẹp

Thu nhập lãi thuần của OCBC tăng 4% lên 2,31 tỷ SGD, mức cao nhất trong sáu quý. Dư nợ khách hàng tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, lên 372 tỷ SGD, trong khi tiền gửi khách hàng tăng 12%, lên 461 tỷ SGD.

Thu nhập lãi thuần là khoản ngân hàng thu được từ cho vay và các tài sản khác sau khi trừ chi phí lãi phải trả cho nguồn vốn, trong đó có tiền gửi. Quy mô cho vay lớn hơn có thể làm tăng khoản thu này, ngay cả khi mỗi đồng tài sản tạo ra mức sinh lời thấp hơn.

Biên lãi thuần của OCBC giảm còn 1,66%, từ mức 1,84% cùng kỳ năm trước, giảm 18 điểm cơ bản. Một điểm cơ bản bằng một phần trăm của một điểm phần trăm. Biên lãi đo lường thu nhập lãi thuần so với các tài sản tạo ra thu nhập lãi.

Tăng trưởng dư nợ khách hàng và tài sản phi thương mại chất lượng cao đã giúp bù đắp biên lãi thu hẹp. Hạ tầng số và năng lượng tái tạo là những lĩnh vực hỗ trợ tăng trưởng cho vay. Tiền gửi cũng tăng, dù chậm hơn cho vay.

Dự báo cả năm của OCBC vẫn thận trọng hơn tốc độ tăng thu nhập lãi trong quý III. Ngân hàng dự kiến thu nhập lãi thuần cả năm 2026 đi ngang hoặc giảm nhẹ, cải thiện so với dự báo trước đó là giảm nhẹ.

Quản lý tài sản và phí củng cố hoạt động ngân hàng

Thu nhập từ mảng quản lý tài sản của OCBC, không tính Great Eastern, tăng 2% lên mức kỷ lục 1,12 tỷ SGD. Tài sản quản lý tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, lên 358 tỷ SGD.

Tài sản quản lý là các khoản đầu tư và tài sản khác của khách hàng do một tổ chức tài chính quản lý. Chỉ số này cho thấy quy mô mảng kinh doanh tài sản, còn thu nhập phản ánh khoản doanh thu mảng này tạo ra từ dịch vụ và hoạt động.

Thu nhập phí tăng 8%, với mức tăng ở các hoạt động quản lý tài sản, cho vay, thương mại và ngân hàng đầu tư. Phí quản lý tài sản chiếm hơn 60% tổng phí toàn tập đoàn, khiến mảng này trở thành nguồn lợi nhuận quan trọng ngoài thu nhập lãi.

Tổng giám đốc điều hành tập đoàn Tan Teck Long cho biết mảng quản lý tài sản và ngân hàng bán buôn đóng góp mạnh vào kết quả. Ngân hàng bán buôn phục vụ doanh nghiệp và tổ chức thông qua các dịch vụ như cho vay, thanh toán và tài trợ thương mại.

Trong buổi họp báo công bố kết quả, Tan cũng mô tả tâm lý thận trọng hơn của khách hàng quản lý tài sản:

Tâm lý đầu tư của khách hàng (mảng tài sản) đã thận trọng kể từ tháng 7,

Do đó, thu nhập quản lý tài sản kỷ lục của mảng ngân hàng OCBC được ghi nhận trong bối cảnh khách hàng ngày càng dè dặt với hoạt động đầu tư. Trên phạm vi toàn tập đoàn, thu nhập quản lý tài sản giảm 25% so với quý trước do chỉ số này cũng bao gồm phần đóng góp đầu tư yếu hơn của Great Eastern.

Vì sao Great Eastern ảnh hưởng mạnh đến lợi nhuận

Lợi nhuận ròng quý III của Great Eastern giảm 72%, còn 102,9 triệu SGD. Định giá đầu tư suy yếu và khoản lỗ từ việc bán một phần công ty con tại Indonesia làm giảm đóng góp của công ty này cho OCBC.

Công ty bảo hiểm ghi nhận thua lỗ khi giá trị thị trường danh mục trái phiếu giảm. Mức tăng lớn từ cổ phiếu trong quý II cũng không lặp lại trong quý III. Những biến động này góp phần kéo thu nhập bảo hiểm của OCBC giảm 37% so với cùng kỳ năm trước.

Việc định giá đầu tư theo giá thị trường hiện tại thường được gọi là hạch toán theo giá thị trường. Khi giá giảm, thay đổi này có thể làm giảm lợi nhuận được báo cáo, kể cả khi công ty bảo hiểm vẫn nắm giữ các khoản đầu tư đó.

Tổng thu nhập ngoài lãi của OCBC giảm 10%, còn 1,42 tỷ SGD, chủ yếu phản ánh kết quả đầu tư yếu hơn của Great Eastern. Điều này lý giải vì sao phí và hoạt động ngân hàng tăng mạnh nhưng không giúp toàn tập đoàn tăng trưởng tương ứng.

Tan cho biết hoạt động kinh doanh cốt lõi của Great Eastern vẫn vững vàng. Giá trị kinh tế mới từ hoạt động kinh doanh mới tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, nhờ các kênh đại lý và liên kết ngân hàng bảo hiểm tại Singapore tăng hơn 20%. Liên kết ngân hàng bảo hiểm là hình thức bán bảo hiểm thông qua ngân hàng.

Giá trị kinh tế mới ước tính giá trị lợi nhuận tương lai từ các hợp đồng bảo hiểm mới bán. Mức tăng cho thấy hoạt động bán hợp đồng mới và khả năng sinh lời dự kiến có tiến triển, song song với áp lực trước mắt từ việc định giá đầu tư.

Giao dịch của khách hàng tăng trong khi hoạt động đầu tư thua lỗ

Thu nhập giao dịch của OCBC giảm 10% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thu nhập từ giao dịch theo nhu cầu khách hàng tăng 29%. Các hoạt động giao dịch và đầu tư ngoài giao dịch theo nhu cầu khách hàng ghi nhận khoản lỗ 15 triệu SGD.

Giao dịch theo nhu cầu khách hàng bao gồm các giao dịch gắn với nhu cầu của khách hàng, như giao dịch ngoại tệ hoặc sản phẩm dùng để quản lý rủi ro tài chính. Mức tăng cho thấy thu nhập từ phục vụ khách hàng tốt hơn, dù các hoạt động giao dịch và đầu tư khác suy yếu.

Sự tương phản này đáng chú ý vì các mảng kinh doanh của OCBC diễn biến theo nhiều hướng khác nhau. Phí, cho vay và giao dịch của khách hàng cải thiện, trong khi đầu tư bảo hiểm và giao dịch ngoài nhu cầu khách hàng làm giảm doanh thu.

Chi phí hoạt động không đổi so với cùng kỳ năm trước. Khi chi phí ổn định, thu nhập ngân hàng cao hơn, chi phí tín dụng thấp và lợi nhuận từ các công ty liên kết tăng đã giúp lợi nhuận hoạt động ngân hàng tăng 16%, nhanh hơn nhiều so với mức tăng 3% của toàn tập đoàn.

Nợ xấu giảm hỗ trợ dự báo chi phí tín dụng thấp hơn

Tỷ lệ nợ xấu của OCBC giảm còn 0,8%, từ mức 0,9% cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ này đo lường tỷ trọng các khoản vay bị xếp vào diện có vấn đề do người vay gặp khó khăn trong việc thực hiện nghĩa vụ trả nợ.

Hiện ngân hàng dự kiến chi phí tín dụng năm 2026 ở mức 15 đến 20 điểm cơ bản. Chi phí tín dụng là khoản trích lập cho tổn thất cho vay dự kiến, được tính tương quan với danh mục cho vay. Khoản trích lập thấp hơn giúp giữ lại nhiều thu nhập hơn dưới dạng lợi nhuận.

Dự báo trước đó thường được nêu ở mức 20 đến 25 điểm cơ bản, dù cũng có nguồn đưa ra khoảng 25 đến 30 điểm cơ bản. Khoảng dự báo mới 15 đến 20 điểm cơ bản thể hiện mức giảm so với cả hai con số.

Tan cho biết hoạt động cho vay đã quay lại tăng trưởng sau khi ngân hàng hạn chế hơn trong năm trước. Ông nói ngân hàng tiếp tục quản lý thận trọng mức độ cho vay tại những phân khúc thị trường dễ tổn thương hơn.

Với OCBC, triển vọng điều chỉnh kết hợp tốc độ tăng dư nợ nhanh hơn với tổn thất dự kiến thấp hơn. Tình hình trả nợ của khách hàng sẽ tiếp tục là yếu tố then chốt, đặc biệt khi ngân hàng mở rộng cho vay trong các lĩnh vực tăng trưởng, đồng thời theo dõi rủi ro kinh tế và thị trường.

Giá năng lượng, Indonesia và công nghệ định hình triển vọng

OCBC nâng dự báo tăng trưởng cho vay năm 2026 lên mức thấp hai chữ số, từ khoảng dự báo trước đó trải dài từ mức cao một chữ số đến thấp hai chữ số. Tổng thu nhập dự kiến tăng ít nhất ở mức trung bình một chữ số.

Tan cho biết bốn thị trường cốt lõi của tập đoàn gồm Singapore, Malaysia, Hong Kong và Indonesia tiếp tục tăng trưởng. Ông cũng cảnh báo căng thẳng địa chính trị và rủi ro lạm phát cao đang khiến tình hình toàn cầu bất định.

Tại buổi công bố kết quả, Tan nêu giá năng lượng và Indonesia là những vấn đề cần chú ý trước mắt:

Phần lớn triển vọng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào việc giá năng lượng hạ nhiệt nhờ chiến sự ở Trung Đông, trong khi điều kiện thị trường tại Indonesia cũng đang được theo dõi sát sao,

OCBC đang theo dõi khả năng nhà cung cấp chỉ số MSCI chuyển Indonesia từ thị trường mới nổi sang diện thị trường độc lập. Thay đổi như vậy sẽ loại thị trường này khỏi các chỉ số toàn cầu chủ chốt của MSCI và có thể ảnh hưởng đến nhu cầu từ các quỹ đầu tư mô phỏng những chỉ số đó. Chưa có ngày công bố quyết định cuối cùng.

Tan cho biết các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và công nghệ liên quan tiếp tục tăng trưởng mạnh. Dư nợ của OCBC đối với các trung tâm dữ liệu chiếm chưa đến 3% tổng dư nợ cho vay, còn mức độ tiếp xúc với trí tuệ nhân tạo dưới 1%. Những con số này cho thấy quy mô các hoạt động đó trong một mảng cho vay lớn hơn nhiều.

Cổ đông đối mặt với thay đổi trong chính sách hoàn trả vốn

OCBC dự kiến hoàn tất chương trình hoàn trả vốn trị giá 2,5 tỷ SGD vào cuối năm 2026. Sau đó, ngân hàng sẽ quay lại tỷ lệ chi trả cổ tức thông thường 50%, tức chính sách phân phối một nửa phần lợi nhuận liên quan dưới dạng cổ tức thông thường.

Cổ phiếu OCBC giảm khoảng 1% trong phiên giao dịch ngày 6 tháng 11, xuống mức giá được ghi nhận là 27,67 SGD, khi các thị trường châu Á đi xuống sau đợt lao dốc mạnh của cổ phiếu công nghệ và bán dẫn trên Phố Wall. OCBC đóng cửa phiên trước đó ở mức 27,93 SGD.

OCBC là ngân hàng cuối cùng trong mùa công bố kết quả của ba ngân hàng lớn tại Singapore. DBS và UOB báo lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng, do thu nhập giao dịch yếu gây sức ép lên kết quả, trong khi OCBC vượt dự báo.

So sánh lợi nhuận cho thấy kết quả tương đối của OCBC trong quý mạnh hơn. Trong nội bộ doanh nghiệp, nhiệm vụ tiếp theo là duy trì tăng trưởng cho vay và phí, đồng thời quản lý biên lãi thu hẹp và biến động đầu tư ảnh hưởng đến Great Eastern.

Điểm chính

• Lợi nhuận ròng quý III của OCBC tăng 3% lên 2,04 tỷ SGD, vượt dự báo của các nhà phân tích.
• Lợi nhuận hoạt động ngân hàng tăng 16% lên mức kỷ lục 1,9 tỷ SGD; lợi nhuận chín tháng đầu năm đạt 6,24 tỷ SGD.
• Dư nợ tăng 14% lên 372 tỷ SGD, giúp thu nhập lãi thuần tăng dù biên lãi giảm.
• Đầu tư yếu hơn của Great Eastern làm giảm thu nhập bảo hiểm, trong khi thu nhập quản lý tài sản của mảng ngân hàng đạt kỷ lục 1,12 tỷ SGD.
• OCBC nâng triển vọng tăng trưởng cho vay năm 2026 lên mức thấp hai chữ số và hạ dự báo chi phí tín dụng xuống 15 đến 20 điểm cơ bản.
• Ngân hàng đang theo dõi giá năng lượng, Indonesia và rủi ro từ người vay khi hoàn tất chương trình hoàn trả vốn trị giá 2,5 tỷ SGD.