Trung Quốc vạch ra kế hoạch mở rộng sử dụng đồng nhân dân tệ và mở cửa tài chính, đồng thời tăng cường các biện pháp bảo vệ thị trường

Vai trò toàn cầu lớn hơn cho đồng nhân dân tệ, với an ninh là trọng tâm

Quốc vụ viện Trung Quốc đã vạch ra kế hoạch mở rộng việc sử dụng đồng nhân dân tệ trên trường quốc tế, thu hút thêm các tổ chức tài chính nước ngoài và đầu tư dài hạn, đồng thời đẩy nhanh phát triển hệ thống thanh toán bằng nhân dân tệ do Trung Quốc kiểm soát độc lập. Chương trình nghị sự này cũng đặt việc bảo vệ tài sản tài chính ở nước ngoài và dự trữ ngoại hối song hành với việc tiếp tục mở cửa thị trường.

Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Pan Gongsheng trình bày báo cáo về công tác tài chính ngày 3 tháng 11 năm 2026 tại kỳ họp thứ 25 của Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc khóa XIV. Báo cáo được đăng trên trang web của cơ quan lập pháp ngày 5 tháng 11, điểm lại công tác tài chính từ tháng 10 năm 2025 và đề ra năm ưu tiên về chính sách tiền tệ, quản lý, tài trợ cho nền kinh tế, cải cách và mở cửa tài chính, cũng như quản trị rủi ro.

Các số liệu cho thấy quy mô của hệ thống làm nền tảng cho những kế hoạch này. Tính đến cuối tháng 6 năm 2026, các tổ chức tài chính nắm giữ lượng tài sản hơn 560 nghìn tỷ nhân dân tệ. Dự trữ ngoại hối đạt 3,4 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 9. Trung Quốc cũng có 32 thỏa thuận song phương có hiệu lực về hoán đổi đồng tiền quốc gia và đã cấp phép cho 42 ngân hàng thanh toán nhân dân tệ.

Báo cáo gắn những mục tiêu quốc tế này với các mối quan tâm trong nước: duy trì chi phí vay thấp, giữ cho thị trường cổ phiếu và trái phiếu vận hành trật tự, xử lý nợ liên quan đến các công ty tài chính của chính quyền địa phương và duy trì nguồn vốn cho các dự án bất động sản đủ điều kiện. Lựa chọn chính sách cốt lõi là mở rộng kết nối tài chính đồng thời củng cố các thể chế và biện pháp bảo vệ hỗ trợ cho quá trình này.

Việc sử dụng đồng nhân dân tệ rộng rãi hơn trên thế giới sẽ có ý nghĩa gì

Quốc vụ viện muốn đồng nhân dân tệ đảm nhiệm nhiều chức năng hơn bên ngoài Trung Quốc: định giá, thanh toán, tài trợ đầu tư và làm đồng tiền dự trữ. Đây là những mục đích có liên quan nhưng khác nhau. Một doanh nghiệp có thể định giá hợp đồng xuất khẩu bằng nhân dân tệ, nhận thanh toán bằng đồng tiền này hoặc vay nhân dân tệ để tài trợ xây dựng nhà máy. Một ngân hàng trung ương nước ngoài có thể nắm giữ tài sản bằng nhân dân tệ trong dự trữ của mình.

Báo cáo cũng kêu gọi phát triển các thị trường nhân dân tệ ở nước ngoài, tức những thị trường tiền gửi, cho vay và sản phẩm tài chính bằng nhân dân tệ bên ngoài Trung Quốc đại lục. Các thị trường này mang đến cho doanh nghiệp và nhà đầu tư thêm cách tiếp cận và sử dụng đồng tiền này mà không cần thực hiện mọi giao dịch thông qua hệ thống tài chính đại lục.

Các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ và ngân hàng thanh toán tạo nền tảng hỗ trợ thiết thực. Thỏa thuận hoán đổi cho phép các cơ quan tiền tệ tham gia trao đổi tiền tệ theo những điều khoản đã thống nhất. Ngân hàng thanh toán hỗ trợ xử lý giao dịch bằng nhân dân tệ. Báo cáo cho biết Hong Kong và Thổ Nhĩ Kỳ nằm trong số những nơi có các thỏa thuận được thúc đẩy nhằm sử dụng thường xuyên nguồn vốn từ các thỏa thuận hoán đổi nhân dân tệ.

Trung Quốc cũng có kế hoạch tạo thuận lợi hơn cho giao dịch ngoại hối phục vụ thương mại xuyên biên giới, đầu tư và tài trợ. Với doanh nghiệp, mục tiêu thiết thực là đơn giản hóa việc chuyển tiền cho các hoạt động thương mại hợp pháp. Báo cáo đặt mục tiêu này song hành với cam kết duy trì tỷ giá nhân dân tệ nhìn chung ổn định ở mức hợp lý và cân bằng.

Hạ tầng thanh toán trở thành một phần trong chiến lược mở cửa

Quốc vụ viện kêu gọi đẩy nhanh xây dựng và phát triển hệ thống thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ do Trung Quốc kiểm soát độc lập. Hạ tầng thanh toán là mạng lưới các tổ chức, quy định và công nghệ cho phép tiền lưu chuyển giữa các ngân hàng và đến đúng người nhận.

Báo cáo cũng đề xuất cải thiện cơ chế quản trị và quy định đối với hạ tầng tài chính, đồng thời kết nối có trật tự giữa các hệ thống trong nước và nước ngoài. Kết nối các hệ thống có thể giúp giao dịch thuận tiện hơn, trong khi những quy định chi phối việc kết nối sẽ quyết định cách xử lý thanh toán, quản trị rủi ro và phân định trách nhiệm.

Báo cáo điểm lại một số diễn biến trong giai đoạn đánh giá. Kết nối thanh toán xuyên biên giới với Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất đã đi vào hoạt động, còn các chức năng của cổng thanh toán mã QR xuyên biên giới thống nhất được cải thiện. Báo cáo cũng cho biết định hướng của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số đang chuyển từ tiền mặt sang tiền gửi. Nói đơn giản, điều này liên quan đến việc số dư nhân dân tệ kỹ thuật số vận hành giống tiền mặt hay giống tiền trong tài khoản hơn; đoạn báo cáo không nêu chi tiết những thay đổi về cách thức hoạt động.

Chương trình nghị sự quốc tế còn bao gồm tham gia cải cách quản trị tài chính toàn cầu, hỗ trợ trung tâm của Quỹ Tiền tệ Quốc tế tại Thượng Hải và hợp tác tài chính khu vực thông qua các cơ chế như Sáng kiến Đa phương hóa Chiang Mai. Những nội dung này đi cùng cam kết rõ ràng về bảo vệ dự trữ và các tài sản tài chính khác của Trung Quốc ở nước ngoài.

Thượng Hải, Hong Kong và các tổ chức nước ngoài được giao những vai trò riêng

Thượng Hải và Hong Kong giữ vị trí nổi bật trong kế hoạch mở cửa. Báo cáo kêu gọi thúc đẩy ổn định việc xây dựng Thượng Hải thành trung tâm tài chính quốc tế, đồng thời ghi nhận việc công bố kế hoạch hành động phát triển tài chính ở nước ngoài tại thành phố này.

Hong Kong được giao một vai trò có liên hệ nhưng riêng biệt. Quốc vụ viện cam kết hỗ trợ triển khai kế hoạch 5 năm đầu tiên của thành phố và củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế. Báo cáo cũng ghi nhận các nỗ lực hỗ trợ một nền tảng giao dịch tài chính toàn diện, cải thiện kênh nam hướng của Bond Connect và đưa hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc đến Hong Kong.

Kênh nam hướng của Bond Connect giúp các nhà đầu tư đại lục đủ điều kiện tiếp cận trái phiếu giao dịch ở nước ngoài thông qua Hong Kong. Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ cho phép các bên tham gia thị trường quản lý mức độ rủi ro trước biến động giá trái phiếu và lãi suất. Hai biện pháp này vừa liên quan đến khả năng tiếp cận đầu tư, vừa liên quan đến các công cụ quản trị rủi ro.

Các tổ chức nước ngoài cũng là một phần trong kế hoạch. Trong giai đoạn đánh giá, năm tổ chức ngân hàng và bảo hiểm nước ngoài được chấp thuận bắt đầu hoạt động, còn việc thành lập Citigroup Securities (China) được thông qua. Báo cáo cũng ghi nhận việc chấp thuận sơ bộ cho tổ chức thanh toán thẻ ngân hàng của Visa. Báo cáo kêu gọi thu hút thêm các tổ chức nước ngoài và vốn dài hạn, đồng thời tạo thuận lợi hơn cho các tổ chức phát hành nước ngoài đủ điều kiện bán trái phiếu bằng nhân dân tệ tại Trung Quốc, thường gọi là trái phiếu gấu trúc.

Tiếp tục hỗ trợ tiền tệ, chưa đưa ra lộ trình lãi suất mới

Quốc vụ viện cho biết Trung Quốc nên tiếp tục chính sách tiền tệ nới lỏng ở mức vừa phải và sử dụng nhiều công cụ để duy trì thanh khoản dồi dào. Thanh khoản là lượng tiền mà ngân hàng và các chủ thể khác trên thị trường có thể dễ dàng sử dụng để thanh toán, cho vay hoặc đáp ứng nhu cầu rút tiền.

Mục tiêu chính sách là điều chỉnh tăng trưởng cung tiền và tổng tài trợ phù hợp với mức tăng trưởng kinh tế dự kiến và mặt bằng giá cả chung. Tổng tài trợ, còn gọi là tài trợ xã hội, là thước đo rộng về nguồn vốn được đưa vào nền kinh tế thông qua các kênh như cho vay ngân hàng, trái phiếu và phát hành cổ phiếu.

Tính đến cuối tháng 9 năm 2026, tổng tài trợ còn dư tăng 7,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi cung tiền rộng tăng 7,2%. Trong tháng 9, lãi suất bình quân gia quyền của các khoản vay mới cấp cho doanh nghiệp là 2,96%, còn lãi suất tương ứng đối với các khoản vay mua nhà ở mới cho cá nhân là 3,05%. Báo cáo cho biết các lãi suất chủ chốt đang ở mức thấp lịch sử.

Các bước tiếp theo gồm cải thiện công tác quản lý và giám sát lãi suất, giảm phí trung gian tài chính và tiếp tục đánh giá khuôn khổ chính sách tiền tệ. Báo cáo không nêu ngày hoặc mức cụ thể cho các đợt điều chỉnh lãi suất, thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc hay mở rộng hệ thống thanh toán trong tương lai. Văn bản đề ra định hướng chính sách thay vì lịch trình các biện pháp cụ thể.

Số liệu tài trợ cho thấy trọng tâm là công nghệ và doanh nghiệp

Trung Quốc ghi nhận 33 nghìn tỷ nhân dân tệ tổng tài trợ mới trong giai đoạn từ tháng 10 năm 2025 đến tháng 9 năm 2026. Trong cùng giai đoạn, 88 công ty hoàn tất phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên thị trường cổ phiếu loại A ở Thượng Hải và Thâm Quyến, huy động 247,2 tỷ nhân dân tệ. Gần 9 trong số 10 công ty được xếp vào nhóm doanh nghiệp công nghệ cao.

Các công ty đã niêm yết huy động thêm 776,9 tỷ nhân dân tệ thông qua phát hành bổ sung, cao gấp hơn ba lần số vốn huy động từ các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu này. Tổng cộng, hai nhóm huy động khoảng 1,02 nghìn tỷ nhân dân tệ. So sánh này cho thấy phần lớn nguồn vốn cổ phần được đề cập trong báo cáo chảy đến các công ty đã niêm yết.

Phân khúc trái phiếu công nghệ trên thị trường trái phiếu đã phát hành tổng cộng 3,3 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đổi mới công nghệ kể từ khi được thành lập vào tháng 5 năm 2025. Tính đến cuối tháng 9 năm 2026, dư nợ cho vay thuộc năm lĩnh vực tài chính ưu tiên của chính phủ tăng 10,1% so với cùng kỳ năm trước. Các lĩnh vực này gồm công nghệ, phát triển xanh, tài chính toàn diện, hưu trí và tài chính số.

Báo cáo kêu gọi tiếp tục hỗ trợ đổi mới công nghệ, doanh nghiệp nhỏ và cơ sở hạ tầng, đồng thời mở rộng bảo hiểm và cho thuê tài chính trong lĩnh vực công nghệ. Báo cáo cũng xác định tình trạng doanh nghiệp chậm thanh toán là một vấn đề về tài trợ: nhà chức trách lập công cụ hỗ trợ thanh khoản để giải quyết nợ quá hạn và thúc giục các công ty lớn có tiền mặt thanh toán hóa đơn còn tồn đọng. Với một nhà cung cấp nhỏ, việc nhận được khoản thanh toán quá hạn có thể quan trọng không kém việc vay được khoản vay mới.

Hỗ trợ thị trường đi cùng củng cố bộ đệm tài chính

Central Huijin, công ty đầu tư nhà nước nắm cổ phần tại các tổ chức tài chính lớn, sẽ được hỗ trợ để thực hiện vai trò tương tự quỹ bình ổn thị trường. Đề xuất này đi cùng kế hoạch mở rộng các nguồn, kênh và phương thức đưa dòng vốn trung và dài hạn vào thị trường vốn.

Báo cáo kêu gọi tiếp tục sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ hỗ trợ thị trường vốn và duy trì ổn định trên các thị trường cổ phiếu, trái phiếu và ngoại hối. Trong giai đoạn đánh giá, nhà chức trách khuyến khích quỹ an sinh xã hội, các tổ chức quỹ chứng khoán và doanh nghiệp bảo hiểm tham gia, đồng thời thiết lập hỗ trợ thanh khoản để giúp các tổ chức phi ngân hàng ứng phó với nhu cầu rút vốn lớn.

Tính đến cuối tháng 9, các ngân hàng thương mại có tỷ lệ an toàn vốn 15,4% và tỷ lệ nợ xấu 1,5%. Tỷ lệ an toàn vốn đo lường phần vốn đệm có thể dùng để ứng phó với rủi ro từ tài sản ngân hàng; tỷ lệ nợ xấu đo lường tỷ trọng các khoản vay được xếp vào diện khó khăn. Tỷ lệ khả năng thanh toán tổng hợp của các doanh nghiệp bảo hiểm là 177,7%, trong khi tỷ lệ bao phủ rủi ro bình quân lần lượt là 294,9% đối với công ty chứng khoán và 201,6% đối với công ty giao dịch hợp đồng tương lai.

Báo cáo cho biết lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 1,65%. Đồng nhân dân tệ tăng giá khoảng 5,8% so với USD trong giai đoạn từ tháng 10 năm 2025 đến tháng 9 năm 2026. Những số liệu này cho thấy giai đoạn mở cửa tiếp theo diễn ra trong bối cảnh mà chính phủ mô tả là các điều kiện thị trường tài chính nhìn chung ổn định.

Bất động sản và nợ của các phương tiện tài trợ địa phương vẫn là nhiệm vụ lớn

Trung Quốc dự định duy trì cơ chế danh sách trắng tài trợ bất động sản như một cơ chế thường xuyên. Theo cơ chế này, các dự án bất động sản đủ điều kiện được xác định để nhận hỗ trợ tài chính thông qua sự phối hợp giữa chính quyền địa phương và các tổ chức tài chính. Theo báo cáo, các ngân hàng thương mại đã phê duyệt tổng cộng hơn 8,4 nghìn tỷ nhân dân tệ khoản vay thông qua cơ chế này.

Quốc vụ viện cho biết cơ chế cần đáp ứng các nhu cầu tài trợ hợp lý. Báo cáo cũng ghi nhận các biện pháp hạ mức trả trước tối thiểu đối với khoản vay mua mặt bằng thương mại và trợ cấp lãi suất cho khoản vay mua nhà ở. Với chủ đầu tư và người mua, điều kiện tài trợ ảnh hưởng đến khả năng tiếp tục triển khai dự án cũng như chi phí vay.

Các công ty tài chính của chính quyền địa phương là một trọng tâm khác. Những đơn vị này từng được sử dụng để cấp vốn cho các dự án địa phương. Báo cáo cho biết đến cuối tháng 9 năm 2026, số lượng đơn vị còn lại trên toàn quốc đã giảm 92% so với cuối tháng 3 năm 2023. Dư nợ tài chính phục vụ hoạt động đã giảm 79% vào cuối tháng 6 năm 2026 so với cùng mốc tham chiếu tháng 3 năm 2023.

Nhiệm vụ tiếp theo là hỗ trợ các đơn vị này chuyển đổi sang mô hình kinh doanh theo nguyên tắc thương mại sau khi rời khỏi diện công ty tài chính. Nhà chức trách cũng dự định tiếp tục xử lý rủi ro tại các khu vực và tổ chức ưu tiên. Báo cáo ghi nhận việc tiếp quản Zhongbang Bank và áp dụng các kế hoạch phù hợp với từng tỉnh để xử lý rủi ro tại các tổ chức tài chính nhỏ hơn.

Giám sát chặt chẽ hơn đi cùng mở rộng khả năng tiếp cận

Quốc vụ viện đặt chương trình nghị sự mở cửa song hành với việc tăng cường giám sát các tổ chức, sản phẩm tài chính và hoạt động xuyên biên giới. Trong giai đoạn đánh giá, cơ quan quản lý tăng cường giám sát các giao dịch với bên liên quan, hoạt động đầu tư và cho vay quy mô lớn, đồng thời xử lý gian lận tài chính, thao túng thị trường và hoạt động tài chính trái phép.

Giai đoạn tiếp theo sẽ xem xét ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong quản lý và dịch vụ tài chính, đồng thời kiểm soát rủi ro từ các mô hình được sử dụng. Bảo vệ người tiêu dùng, phối hợp giữa chính quyền trung ương và địa phương, cùng việc tiếp tục thực hiện đánh giá quốc tế về chống rửa tiền cũng nằm trong danh sách ưu tiên.

Luật hóa là một phần trong nỗ lực này. Báo cáo cho biết dự thảo luật tài chính và dự thảo sửa đổi Luật Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã được trình lên Ủy ban Thường vụ cơ quan lập pháp. Dự thảo sửa đổi Luật Giám sát ngân hàng đã hoàn tất vòng thẩm tra thứ hai, trong khi công tác soạn thảo luật ổn định tài chính và sửa đổi các quy định liên quan đến ngân hàng, bảo hiểm, ngoại hối và chứng khoán vẫn tiếp tục.

Với các tổ chức nước ngoài và doanh nghiệp trong nước, gói chính sách gắn việc mở rộng khả năng tiếp cận với giám sát chi tiết hơn. Các kênh đầu tư và thanh toán thuận lợi hơn đang được thúc đẩy trong khuôn khổ đồng thời ưu tiên an ninh tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và thực thi pháp luật.

Các mốc thời gian trong chương trình nghị sự chính sách

Báo cáo tổng hợp các biện pháp đã triển khai, số liệu tài chính tại một số thời điểm và đề xuất cho giai đoạn tiếp theo. Các mốc chính gồm:

• Tháng 5 năm 2025: Phân khúc công nghệ của thị trường trái phiếu được thành lập.
• Tháng 10 năm 2025 đến tháng 9 năm 2026: Tổng tài trợ mới đạt 33 nghìn tỷ nhân dân tệ, đồng thời nhân dân tệ tăng giá khoảng 5,8% so với USD.
• Cuối tháng 6 năm 2026: Các tổ chức tài chính nắm giữ lượng tài sản hơn 560 nghìn tỷ nhân dân tệ.
• Cuối tháng 9 năm 2026: Dự trữ ngoại hối đạt 3,4 nghìn tỷ USD và tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng thương mại là 1,5%.
• Ngày 3 tháng 11 năm 2026: Pan Gongsheng trình báo cáo của Quốc vụ viện lên Ủy ban Thường vụ cơ quan lập pháp.
• Ngày 5 tháng 11 năm 2026: Cơ quan lập pháp công bố báo cáo.

Giai đoạn tiếp theo kết hợp mở rộng quốc tế với xử lý các vấn đề trong nước. Trung Quốc dự kiến tăng giao dịch bằng nhân dân tệ, sự tham gia của nước ngoài và kết nối thị trường, đồng thời tiếp tục hỗ trợ tài trợ bất động sản, tái cơ cấu nợ địa phương và ổn định thị trường.

Điểm chính

• Trung Quốc dự định mở rộng việc sử dụng đồng nhân dân tệ trên trường quốc tế và đẩy nhanh phát triển hạ tầng thanh toán do nước này kiểm soát độc lập.
• Quốc vụ viện ủng hộ tiếp tục mở cửa tài chính tại Thượng Hải và Hong Kong, đồng thời tăng sự tham gia của các tổ chức nước ngoài và nhà đầu tư dài hạn.
• Chính sách tiền tệ nới lỏng ở mức vừa phải sẽ tiếp tục, tập trung vào thanh khoản, chi phí tài trợ và ổn định tỷ giá.
• Central Huijin sẽ đảm nhiệm vai trò tương tự quỹ bình ổn thị trường.
• Tài trợ bất động sản, quá trình chuyển đổi của các công ty tài chính địa phương và rủi ro tại các tổ chức tài chính vẫn là những ưu tiên trọng tâm trong nước.
• Dự trữ ngoại hối đạt 3,4 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 9 năm 2026.