Hang Seng tăng 739 điểm khi cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng khởi sắc dù nhà đầu tư đại lục bán ròng

Chứng khoán Hong Kong khởi sắc, dòng tiền đại lục rút ra

Chỉ số Hang Seng của Hong Kong tăng 739 điểm, tương đương 3,09%, lên 24.659 điểm vào giờ nghỉ trưa ngày 5 tháng 11 năm 2026, khi nhà đầu tư mua cổ phiếu các nền tảng internet, hãng xe, nhà bán lẻ và công ty tài chính. Trong khi đó, nhà đầu tư đại lục bán ròng 4,964 tỷ HK$ qua các kênh giao dịch hướng nam.

Chỉ số Hang Seng China Enterprises tăng 245 điểm, tương đương 3,04%, lên 8.302 điểm, còn Hang Seng Tech tăng 4,79% lên 4.124 điểm. Giá trị giao dịch trên sàn chính đạt khoảng 198,3 tỷ HK$ trong phiên sáng.

Chiến thắng của phe Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ khiến nhà đầu tư dịch chuyển vốn giữa các ngành trên khắp châu Á. Kỳ vọng cách tiếp cận ít đối đầu hơn với cuộc chiến Iran đã đẩy giá dầu giảm mạnh, qua đó có lợi cho các công ty gắn với chi tiêu hộ gia đình và chi phí năng lượng. Cổ phiếu liên quan đến chip và phần cứng trí tuệ nhân tạo chịu áp lực bán.

Đà tăng của Hong Kong vì thế kết hợp hai diễn biến khác nhau: khẩu vị đối với cổ phiếu phục hồi trên diện rộng và nhà đầu tư đánh giá lại có chọn lọc những doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ thay đổi trong chính trường Mỹ. Các chỉ số đại lục Trung Quốc và Hàn Quốc mở cửa giảm điểm dù Hong Kong tăng mạnh.

Từ phiên mở cửa tích cực đến mức tăng 3%

Hang Seng mở cửa ở 24.316 điểm, tăng 397 điểm, lần đầu trở lại trên mốc 24.000 trong khoảng nửa tháng. Sau đó, chỉ số đạt 24.749,08 điểm, cao hơn khoảng 829 điểm so với phiên trước, trước khi để mất một phần đà tăng.

Chỉ số công nghệ mở cửa ở 3.992 điểm, tăng 1,43%, rồi lần đầu vượt mốc 4.000 trong khoảng nửa tháng. Trong phiên sáng, chỉ số có lúc tiến sát mức tăng 6%, trước khi kết phiên dưới đỉnh trong ngày.

Diễn biến cho thấy lực mua mạnh dần sau khi thị trường mở cửa:

• Khi mở cửa, Hang Seng tăng 397 điểm và chỉ số China Enterprises tăng 116 điểm.
• Trong phiên sáng, Hang Seng đạt 24.749,08 điểm và chỉ số công nghệ giao dịch trên 4.100 điểm.
• Đến giờ nghỉ trưa, Hang Seng ở mức 24.659 điểm, China Enterprises ở 8.302 điểm và chỉ số công nghệ ở 4.124 điểm.

Nhà đầu tư đại lục bán khi thị trường tăng

Nhà đầu tư giao dịch hướng nam bán ròng 4,964 tỷ HK$ cổ phiếu Hong Kong trong phiên sáng, nâng tổng dòng vốn rút ròng qua hai phiên liên tiếp lên 8,241 tỷ HK$. Đây là mức rút ròng lớn nhất kể từ ngày 22 tháng 10.

Giao dịch hướng nam cho phép nhà đầu tư đại lục đủ điều kiện mua bán cổ phiếu Hong Kong thông qua kết nối giữa các sở giao dịch. Dòng vốn rút ròng nghĩa là giá trị bán vượt giá trị mua. Tình trạng này có thể xảy ra khi thị trường tăng nếu những nhà đầu tư khác mua mạnh hơn hoặc người bán tranh thủ giá cao để giảm tỷ trọng nắm giữ.

Dòng vốn rút ròng trong phiên sáng tương đương khoảng 2,5% giá trị giao dịch trên sàn chính, tính theo 4,964 tỷ HK$ so với 198,3 tỷ HK$. Hai số liệu đo lường những khía cạnh khác nhau: giá trị giao dịch phản ánh hoạt động mua bán, còn số liệu giao dịch hướng nam thể hiện chênh lệch giữa mua và bán qua một kênh.

Dòng vốn đại lục đã đổi chiều trước đó trong tuần. Đến giữa trưa ngày 3 tháng 11, giao dịch hướng nam ghi nhận dòng vốn vào ròng hơn 12 tỷ HK$ sau 14 phiên liên tiếp rút ròng. Lực bán ngày 5 tháng 11 cho thấy dòng tiền mua vào có thể đảo chiều nhanh đến mức nào.

Trong tháng 10, tổng giá trị bán ròng lũy kế qua giao dịch hướng nam đạt khoảng 27,951 tỷ HK$, trong đó có 11,036 tỷ HK$ trong tuần từ ngày 26 đến 30 tháng 10. Lượng bán trong tuần cuối chiếm khoảng 39% tổng mức bán ròng của cả tháng, cho thấy áp lực tập trung mạnh vào cuối tháng 10.

Cổ phiếu nền tảng internet tăng, phần cứng AI giảm

Meituan, Alibaba, Tencent, Xiaomi và JD.com đều tăng mạnh trong phiên sáng, với mức tăng của nhóm này dao động từ hơn 5% đến hơn 8%. Meituan nằm trong số những cổ phiếu tăng mạnh nhất. Theo số liệu tại một thời điểm trong phiên, cổ phiếu này tăng 9,11%, cùng với mức tăng 8,09% của NetEase, 7,51% của Xiaomi, 6,76% của Alibaba và 6,72% của Tencent.

Lenovo diễn biến ngược chiều. Cổ phiếu này có lúc giảm gần 10% trong phiên và giảm 7,58% vào giờ nghỉ trưa, trở thành mã yếu nhất trong các thành phần Hang Seng. Cổ phiếu liên quan đến mô hình AI, thiết bị điện toán và một số khâu trong chuỗi cung ứng bán dẫn cũng chịu áp lực.

Nhà đầu tư phản ứng trước khả năng những thắng lợi bầu cử của phe Dân chủ sẽ khiến việc phê duyệt trung tâm dữ liệu tại Mỹ chậm lại hoặc kéo theo các hạn chế nghiêm ngặt hơn. Các ứng cử viên phản đối phát triển trung tâm dữ liệu, trong đó có một số người vận động tạm dừng xây dựng, đã giành chiến thắng tại Texas và Georgia.

Các nền tảng internet và nhà cung cấp phần cứng chịu tác động khác nhau từ cuộc tranh luận này. Nền tảng kiếm tiền từ các hoạt động như mua sắm, quảng cáo, trò chơi và giao hàng, trong khi nhà cung cấp thiết bị phụ thuộc trực tiếp hơn vào chi tiêu xây dựng năng lực điện toán. Trong phiên sáng này, nhà đầu tư ưu tiên nhóm thứ nhất.

Cổ phiếu ô tô, bán lẻ vàng và ngân hàng cùng tăng

Laopu Gold tăng 8,46%, mức tăng lớn nhất trong số các thành phần Hang Seng vào giờ nghỉ trưa. Li Auto theo sát với mức tăng 8,26%, dẫn đầu trong các thành phần của chỉ số công nghệ. Đà tăng này đưa chi tiêu tiêu dùng và xe điện vào tâm điểm của đợt tăng giá.

Cổ phiếu tài chính cũng góp phần vào đà tăng. HSBC tăng khoảng 4% vào giữa trưa, còn AIA và Hong Kong Exchanges and Clearing tăng gần 3%. Cổ phiếu bất động sản khởi sắc, với Sun Hung Kai Properties tăng hơn 4% và Longfor Group tăng gần 6%.

Các nhà sản xuất dầu Trung Quốc nằm trong số ít cổ phiếu đi ngược xu hướng. Ba công ty dầu khí lớn của đại lục giảm khoảng 2% đến hơn 5% vào đầu phiên sáng khi giá dầu thô lao dốc. Giá dầu thấp hơn làm giảm doanh thu trên mỗi thùng dầu bán ra của các nhà sản xuất, dù có thể giúp giảm chi phí cho doanh nghiệp vận tải và người tiêu dùng.

Diễn biến giá khi mở cửa cho thấy lực mua lan rộng ra ngoài các công ty internet lớn nhất. Nhà sản xuất dụng cụ điện Techtronic Industries tăng vọt 10% lên 151,80 HK$, đạt mức cao nhất trong 52 tuần qua. Nhà sản xuất bán dẫn Hua Hong giảm 5,46% xuống 64,95 HK$ khi mở cửa, một dấu hiệu khác cho thấy khoảng cách giữa cổ phiếu tiêu dùng và cổ phiếu chip.

Kết quả bầu cử Mỹ làm thay đổi giao dịch dầu mỏ

Dầu Brent giảm gần 9% qua đêm và giao dịch quanh mức 93,50 USD/thùng trong phiên sáng tại châu Á. Mức giảm trong tuần tiến gần 20% khi giới giao dịch tăng đặt cược rằng kết quả bầu cử Mỹ sẽ làm giảm khả năng cuộc chiến Iran leo thang thêm.

Donald Trump thừa nhận cuộc chiến là một trong những nguyên nhân khiến phe Cộng hòa thất bại. Phó Tổng thống JD Vance trực tiếp nêu mối liên hệ này trong một tuyên bố trên X:

Lý do chúng tôi thất bại là cuộc chiến.

Chris Weston, trưởng bộ phận nghiên cứu tại công ty môi giới Pepperstone ở Melbourne, mô tả sự bất ngờ của nhà đầu tư:

Quy mô chiến thắng là điều khiến thị trường bất ngờ.

Giá năng lượng thấp hơn có thể giúp giảm lạm phát nhờ hạ chi phí nhiên liệu, vận tải và sản xuất. Giá trái phiếu tăng và lợi suất giảm khi nhà đầu tư đánh giá lại áp lực tăng lãi suất. Đồng USD cũng suy yếu, xuống mức thấp nhất trong tháng qua so với euro, ở mức 1,1273 USD/euro.

Những thay đổi này phần nào lý giải vì sao cổ phiếu có thể tăng mạnh trong khi các công ty dầu khí và một số lĩnh vực công nghệ giảm. Nhà đầu tư đồng thời điều chỉnh kỳ vọng về chi phí, lãi suất và chi tiêu doanh nghiệp.

Hong Kong vượt trội so với các thị trường lân cận

Các thị trường đại lục mở cửa giảm điểm. Shanghai Composite giảm 1,1% xuống 3.646 điểm, Shenzhen Component mất 1,1% xuống 11.216 điểm và ChiNext Index giảm 2% xuống 2.493 điểm.

Kospi của Hàn Quốc mở cửa giảm 1,82% xuống 5.580 điểm khi những lo ngại về cổ phiếu AI và bán dẫn gây sức ép lên giao dịch. Nikkei của Nhật Bản mở cửa tăng 0,32% lên 62.384 điểm, nhờ giá dầu rẻ hơn, nhưng sau đó chuyển sang vùng giảm trong phiên sáng.

Giao dịch tại Mỹ đã hỗ trợ mạnh hơn cho cổ phiếu internet Hong Kong. Chỉ số Nasdaq Golden Dragon China, theo dõi các công ty Trung Quốc niêm yết tại Mỹ, tăng 3,49% qua đêm lên 5.722,71 điểm. Alibaba, NetEase, Baidu và Bilibili nằm trong số các cổ phiếu Trung Quốc tăng giá trong phiên đó.

Do đó, thị trường Hong Kong diễn biến khác biệt so với một số thị trường lân cận trong khu vực. Sự tương phản phản ánh xu hướng ưu tiên dịch vụ internet và doanh nghiệp tiêu dùng trong ngày, thay vì một số nhà cung cấp phần cứng chiếm tỷ trọng đáng kể ở các thị trường châu Á khác.

Diễn biến doanh nghiệp củng cố lực mua

Đà tăng của Meituan diễn ra sau khi JPMorgan công bố mức tăng lớn trong vị thế mua ròng. Ngân hàng này mua thêm khoảng 49,7671 triệu cổ phiếu vào ngày 29 tháng 10 với giá trung bình 65,9604 HK$/cổ phiếu, trị giá khoảng 3,283 tỷ HK$. Vị thế mua thường có lợi khi giá cổ phiếu tăng.

Tin tức doanh nghiệp của Tencent cũng thu hút sự chú ý. Nhóm Hunyuan của công ty phát hành mô hình AI Hy4, được mô tả có 770 tỷ tham số, đồng thời giới thiệu khả năng xử lý hình ảnh. Tham số là các giá trị số mà mô hình học được trong quá trình huấn luyện; khả năng xử lý hình ảnh cho phép mô hình phân tích hình ảnh bên cạnh văn bản.

Tencent cho biết dự định công bố trọng số mô hình, tức các giá trị đã học cần thiết để chạy mô hình, đồng thời hé lộ phiên bản kế nhiệm lớn hơn mang tên Hy5. CICC duy trì khuyến nghị Outperform đối với Tencent, với giá mục tiêu 666 HK$.

Một số doanh nghiệp khác công bố diễn biến gắn trực tiếp hơn với lợi nhuận. Đơn vị vận hành các khách sạn Peninsula cho biết doanh thu trên mỗi phòng sẵn có tại Trung Quốc Đại lục tăng 18% trong quý III, vượt các khu vực khác. Nhà điều hành chuỗi nhà hàng Cafe de Coral dự kiến lợi nhuận bán niên tăng hơn gấp đôi, lên ít nhất 95,8 triệu HK$. Cả hai cổ phiếu đều mở cửa tăng.

Định giá thấp đi cùng đợt phục hồi kỹ thuật mạnh

Tính toán của China Securities cho thấy hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng của Hang Seng Tech ở mức khoảng 14,5 lần tính đến ngày 25 tháng 10, tương đương phân vị thứ bảy trong biên độ lịch sử. Hệ số này so sánh giá cổ phiếu với lợi nhuận dự kiến. Mức phân vị thứ bảy nghĩa là định giá thấp hơn khoảng 93% số liệu trong giai đoạn so sánh.

Chỉ báo tâm lý ngành công nghệ của CICC đã giảm xuống phân vị thứ hai trong biên độ kể từ năm 2021 tính đến ngày 30 tháng 10. Khi đó, chỉ 13,33% cổ phiếu thành phần của chỉ số công nghệ nằm trên đường trung bình động 50 ngày, cho thấy giá đã suy yếu trên diện rộng trước đợt phục hồi.

Đến giờ nghỉ trưa ngày 5 tháng 11, Hang Seng đã vượt các đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày. Chỉ số công nghệ đã vượt đường trung bình 20 ngày. Đường trung bình động làm phẳng biến động giá hằng ngày để giúp nhà giao dịch nhận diện xu hướng gần đây của thị trường.

Các biện pháp hỗ trợ của Bắc Kinh là một nguồn lực mua khác. Các quỹ được nhà nước hỗ trợ đã rót khoảng 11,5 tỷ USD vào chín quỹ hoán đổi danh mục, trong khi hồ sơ vay vốn được ngân hàng trung ương hỗ trợ để tài trợ cho hoạt động mua lại cổ phiếu vượt 200 tỷ RMB. Quỹ hoán đổi danh mục nắm giữ một rổ chứng khoán; mua lại cổ phiếu là việc doanh nghiệp mua lại cổ phiếu của chính mình.

Phiên giao dịch buổi chiều vẫn chưa bắt đầu kết thúc. Vào giữa trưa, bức tranh trước mắt là giá cổ phiếu phục hồi mạnh, nhiều ngành cùng tham gia đà tăng và nhà đầu tư đại lục tiếp tục bán ròng qua các kênh giao dịch hướng nam.

Điểm chính

• Hang Seng tăng 739 điểm, tương đương 3,09%, lên 24.659 điểm vào giữa trưa ngày 5 tháng 11.
• Hang Seng Tech tăng 4,79% lên 4.124 điểm, trong khi giá trị giao dịch trên sàn chính đạt khoảng 198,3 tỷ HK$.
• Nhà đầu tư giao dịch hướng nam bán ròng 4,964 tỷ HK$, nâng tổng dòng vốn rút ròng qua hai phiên lên 8,241 tỷ HK$.
• Laopu Gold và Li Auto tăng hơn 8%; Lenovo giảm 7,58%.
• Giá dầu giảm và kết quả bầu cử Mỹ hỗ trợ cổ phiếu tiêu dùng, internet, đồng thời gây sức ép lên các nhà sản xuất dầu và một số doanh nghiệp phần cứng AI.
• Các chỉ số đại lục Trung Quốc và Hàn Quốc mở cửa giảm điểm dù Hong Kong tăng mạnh.