Kinh tế Indonesia tăng trưởng 5,47% trong quý III/2026 nhờ nhà máy và chi tiêu trong nước, vượt dự báo

Nhà máy và chi tiêu hộ gia đình thúc đẩy tăng trưởng vượt kỳ vọng

Kinh tế Indonesia tăng 5,47% so với cùng kỳ năm trước trong quý III/2026. Theo Cơ quan Thống kê Quốc gia (BPS), ngành chế biến, chế tạo đóng góp 1,20 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng này, còn tiêu dùng hộ gia đình đóng góp 2,62 điểm. Tăng trưởng trong chín tháng đầu năm đạt 5,45%, nhỉnh hơn mức giả định 5,4% trong ngân sách thường niên của chính phủ.

Phó Cục trưởng Cục Thống kê về Cân đối và Phân tích Thống kê BPS, M. Edy Mahmud, công bố số liệu tại Jakarta hôm thứ Năm, ngày 5/11. Tổng sản phẩm quốc nội đạt 6.741 nghìn tỷ rupiah theo giá hiện hành và 3.633,2 nghìn tỷ rupiah theo giá cố định, thước đo dùng để tính tăng trưởng sau khi loại trừ tác động của biến động giá.

Kết quả vượt mức dự báo trung vị 5,18% trong cuộc thăm dò bảy nhà kinh tế. Các ước tính khác gồm dự báo đồng thuận 5,20% của 15 tổ chức và mức 5,28% của LPEM FEB UI, viện nghiên cứu kinh tế thuộc Đại học Indonesia. Nhà phân tích Yusuf Rendy Manilet của CORE Indonesia từng nghi ngờ tăng trưởng sẽ vượt 5,1%.

Các nhà máy được hưởng lợi từ nhu cầu gia tăng đối với những sản phẩm dầu cọ dùng trong nhiên liệu sinh học biodiesel, trong khi thương mại, xây dựng, khách sạn và nhà hàng cũng tăng trưởng. Tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư chiếm tổng cộng 82,78% tổng sản phẩm quốc nội (GDP), cho thấy nền kinh tế phụ thuộc lớn vào chi tiêu trong nước và việc tạo lập tài sản phục vụ sản xuất.

Số liệu tăng trưởng khả quan được công bố trong giai đoạn thị trường tài chính biến động mạnh hơn. Giới đầu tư đang xem xét các kế hoạch chi tiêu và định hướng chính sách của chính phủ, trong khi khả năng Indonesia thay đổi phân loại thị trường chứng khoán cũng gây thêm áp lực. Báo cáo GDP cho thấy hoạt động kinh tế hiện tại vững hơn, dù các rủi ro tài chính vẫn còn.

Quý gần nhất so với các quý trước

Tăng trưởng hằng năm tăng tốc từ mức 5,29% trong quý II nhưng vẫn thấp hơn mức 5,61% của quý I. Như vậy, quý III đánh dấu sự phục hồi của tốc độ tăng trưởng hằng năm sau đà chậm lại hồi đầu năm.

So với các quý III trước đây, mức tăng 5,47% cao hơn mọi kết quả kể từ năm 2023, dù vẫn thấp hơn mức tăng 5,73% ghi nhận năm 2022. Diễn biến này cho thấy đà cải thiện dần trong ba năm qua:

• Quý III/2022: GDP tăng 5,73% so với cùng kỳ năm trước.
• Quý III/2023: tăng trưởng chậm lại còn 4,94%.
• Quý III/2024: tăng trưởng nhích lên 4,95%.
• Quý III/2025: tăng trưởng đạt 5,04%.
• Quý I và II/2026: tăng trưởng lần lượt đạt 5,61% và 5,29%.
• Quý III/2026: tăng trưởng tăng lên 5,47%, được công bố ngày 5/11.

So với quý liền trước, sản lượng tăng 1,59%, vượt dự báo 1,3% nhưng chậm lại so với mức khoảng 3,7% trong quý II. Ông Mahmud cho biết diễn biến này phù hợp với quy luật mùa vụ thông thường, khi tăng trưởng quý III thường thấp hơn quý II.

Hai cách so sánh này trả lời những câu hỏi khác nhau. Tăng trưởng hằng năm so sánh giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9 với cùng kỳ năm 2025. Tăng trưởng theo quý so sánh giai đoạn đó với tháng 4 đến tháng 6/2026. Tốc độ tăng hằng năm có thể đi lên trong khi tăng trưởng theo quý chậm lại vì mỗi chỉ số lấy một mốc so sánh khác nhau.

Ngành chế biến, chế tạo đóng góp lớn nhất trong các lĩnh vực

Ngành chế biến, chế tạo tăng 5,87% so với cùng kỳ năm trước và đóng góp khoảng 22% vào tổng tăng trưởng kinh tế. Tỷ lệ này được tính bằng cách lấy mức đóng góp 1,20 điểm phần trăm chia cho tốc độ tăng trưởng toàn quốc 5,47%. BPS xác định đây là lĩnh vực đóng góp lớn nhất trong số các ngành kinh doanh.

Tốc độ tăng trưởng của một ngành cho biết sản lượng của chính ngành đó tăng nhanh đến mức nào. Mức đóng góp cho biết ngành đó bổ sung bao nhiêu vào tăng trưởng toàn quốc. Một ngành lớn có thể đóng góp nhiều hơn vào đà mở rộng của nền kinh tế so với một ngành nhỏ hơn dù ngành nhỏ tăng trưởng nhanh hơn.

Sản xuất thực phẩm và đồ uống tăng 7,09%, nhờ xuất khẩu dầu nhân cọ thô và các sản phẩm từ dầu cọ thô, cũng như nhu cầu trong nước đối với dầu cọ để sản xuất biodiesel. Sản xuất hóa chất, dược phẩm và thuốc y học cổ truyền tăng 8,10%, được hỗ trợ bởi hoạt động sản xuất nhiên liệu và sản lượng phân bón tăng trước mùa gieo trồng.

Sản xuất kim loại cơ bản tăng 9,94%. BPS liên hệ mức tăng này với xuất khẩu các sản phẩm kim loại màu, gồm cathode đồng, matte niken và nhôm. Nhu cầu từ cả người mua trong nước lẫn nước ngoài hỗ trợ đà tăng chung của ngành chế biến, chế tạo.

BPS cũng dẫn số liệu Chỉ số Niềm tin Công nghiệp ở mức 52,75 và Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng của Ngân hàng Indonesia ở mức 52,28. Cả hai đều nằm trong vùng mở rộng, phù hợp với sản lượng nhà máy tăng.

Chính sách biodiesel tác động đến nhiều ngành

Việc Indonesia mở rộng quy định bắt buộc pha trộn biodiesel góp phần kết nối sản phẩm nông nghiệp với tăng trưởng công nghiệp. Biodiesel là nhiên liệu được sản xuất từ vật liệu sinh học, trong đó có dầu cọ, và có thể pha với dầu diesel thông thường.

BPS liên hệ sản lượng este metyl axit béo (FAME) tăng với việc áp dụng quy định B50 từ ngày 1/7/2026. FAME là thành phần đã qua chế biến được sử dụng trong biodiesel, còn B50 là hỗn hợp chứa 50% biodiesel.

Chính sách này hỗ trợ hoạt động ở nhiều nhóm ngành chế biến, chế tạo. Chế biến dầu cọ giúp tăng sản lượng thực phẩm và đồ uống, còn sản xuất FAME hỗ trợ ngành hóa chất. Mối liên hệ đó giúp lý giải vì sao cùng một chương trình nhiên liệu lại được nhắc đến như động lực của nhiều ngành.

Sản xuất phân bón và xuất khẩu kim loại cũng đóng góp vào tăng trưởng, bên cạnh biodiesel. Vì vậy, mức đóng góp của ngành chế biến, chế tạo phản ánh nhiều nguồn cầu khác nhau chứ không chỉ một sản phẩm.

Hộ gia đình tiếp tục là động lực chi tiêu lớn nhất

Tiêu dùng hộ gia đình chiếm 51,97% GDP và tăng 5,04% so với cùng kỳ năm trước. Mức đóng góp 2,62 điểm phần trăm tương đương gần 48% tổng tăng trưởng kinh tế, tính trên tốc độ tăng trưởng chung 5,47%.

Chi tiêu cho nhà hàng và khách sạn tăng 6,59%, còn tiêu dùng dịch vụ vận tải và thông tin liên lạc tăng 5,83%. BPS liên hệ mức tăng này với việc mua thức ăn chế biến sẵn, hoạt động đi lại tăng và các sự kiện giải trí, thể thao.

Một số chỉ số hoạt động cũng cho thấy chi tiêu tăng. Giá trị giao dịch hàng hóa và dịch vụ trực tuyến tăng 22,02%, giao dịch tiền điện tử tăng 29,23%, còn nhập khẩu hàng tiêu dùng tăng 12,77%. Số lượng xe máy bán ra tăng 8,92%, trong khi doanh số ô tô chở khách tăng 25,95%.

Khách sạn và nhà hàng nổi bật ở khía cạnh sản xuất. Dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 11,22%, nhanh nhất trong số các ngành kinh doanh, nhờ công suất phòng khách sạn cao hơn và chi tiêu tại nhà hàng tăng. Dịch vụ tài chính tăng 8,47%, còn các dịch vụ khác tăng 8,32%.

Các số liệu này mô tả nền kinh tế từ hai góc độ hữu ích: hộ gia đình mua gì và doanh nghiệp sản xuất gì. Một bữa ăn gia đình mua được ghi nhận là chi tiêu hộ gia đình, còn hoạt động của nhà hàng thuộc lĩnh vực dịch vụ.

Đầu tư và các chương trình chính phủ tạo thêm động lực

Tổng vốn đầu tư cố định, chỉ số GDP bao gồm đầu tư vào các tài sản như tòa nhà, máy móc và phương tiện, tăng 6,06%. Khoản mục này chiếm 30,81% GDP và đóng góp 1,91 điểm phần trăm vào tăng trưởng toàn quốc.

Đầu tư vào phương tiện tăng 12,96%, nhờ sản xuất trong nước và nhập khẩu. Nhập khẩu hàng hóa tư liệu sản xuất, chẳng hạn thiết bị doanh nghiệp sử dụng, tăng 12,22%. Riêng vốn đầu tư thực hiện do cơ quan đầu tư theo dõi tăng 7,59%, trong đó đầu tư nước ngoài tăng 27,45%.

Tiêu dùng chính phủ tăng 8,95% và đóng góp 0,62 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP. BPS liên hệ mức tăng với chi tiêu nhân sự, gồm lương và phụ cấp công chức, cùng các khoản mua hàng hóa và dịch vụ. Chương trình bữa ăn dinh dưỡng miễn phí là một trong những hoạt động được hỗ trợ bằng ngân sách mua hàng hóa cung cấp cho người dân.

Chi đầu tư xây dựng cơ bản của chính phủ tăng 20,15%. Ngành xây dựng tăng 6,42%, so với 4,21% cùng kỳ năm trước, nhờ các dự án cơ sở hạ tầng do tổ chức nhà nước và tư nhân triển khai.

BPS nêu các hợp tác xã cấp làng và khu dân cư thuộc chương trình Merah Putih, nhà ở công cộng, Sekolah Rakyat, Sekolah Garuda và các dự án cải tạo trường học là những dự án hỗ trợ ngành xây dựng. Như vậy, chi tiêu công đang tác động đến nền kinh tế thông qua cả hoạt động mua sắm thường xuyên lẫn xây dựng tài sản.

Thương mại và dịch vụ số mở rộng đà tăng trưởng

Thương mại bán buôn và bán lẻ, bao gồm sửa chữa xe, tăng 7,14%, cao hơn mức 5,46% trong quý III/2025 và 4,85% cùng kỳ năm 2024. Lĩnh vực này đóng góp 0,94 điểm phần trăm vào tăng trưởng toàn quốc.

BPS cho rằng kết quả cải thiện nhờ doanh số xe tăng, đặc biệt là xe thương mại và xe điện, cùng nguồn cung hàng sản xuất trong nước và hàng nhập khẩu dồi dào hơn. Sản xuất và hoạt động mua sắm gia tăng giúp các nhà phân phối và nhà bán lẻ có thêm việc làm ăn.

Thông tin và truyền thông tăng 7,13%, đóng góp 0,49 điểm phần trăm. Lưu lượng dữ liệu tăng, việc sử dụng trung tâm dữ liệu và các giao dịch thương mại điện tử đã hỗ trợ lĩnh vực này.

Chế biến, chế tạo, thương mại, xây dựng và thông tin, truyền thông đóng góp tổng cộng 3,25 điểm phần trăm, tương đương khoảng 59% tổng mức tăng trưởng. BPS cho biết tất cả các ngành kinh doanh đều tăng so với cùng kỳ năm trước. Năm ngành lớn nhất xét theo quy mô kinh tế gồm chế biến, chế tạo, nông nghiệp, thương mại, xây dựng và khai khoáng, chiếm 65,31% GDP.

Đồng rupiah tăng giá trong khi rủi ro thị trường vẫn còn

Đồng rupiah tăng giá sau khi số liệu GDP được công bố. Lúc 11 giờ 10 phút theo giờ Jakarta ngày 5/11, dữ liệu Refinitiv cho thấy tỷ giá ở mức 18.090 rupiah đổi 1 USD, tăng 0,36% so với mức đóng cửa phiên trước là 18.155 rupiah. Tỷ giá mở cửa ở mức 18.120 rupiah.

Đà cải thiện trong buổi sáng diễn ra sau khi đồng nội tệ và tài sản trong nước chịu áp lực trên diện rộng. Căng thẳng ở Trung Đông, lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thiên về thắt chặt điều kiện tiền tệ và những quan ngại về kế hoạch tài khóa của Indonesia đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Đơn vị cung cấp chỉ số MSCI từng cảnh báo Indonesia có thể bị phân loại lại thành thị trường độc lập do lo ngại về tính minh bạch và khả năng tiếp cận, giao dịch cổ phiếu của nhà đầu tư. Thay đổi phân loại như vậy có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các quỹ theo dõi chỉ số thị trường quốc tế.

Các nhà kinh tế Barnabas Gan và Wong Xian Yong của RHB đánh giá khả năng xảy ra tổn thất kinh tế trong kịch bản căng thẳng năm 2027. Họ ước tính chỉ số tổng hợp Jakarta giảm 25% trong nửa cuối năm đó sau khi bị hạ phân loại có thể khiến tăng trưởng GDP hằng năm giảm khoảng 0,6 điểm phần trăm, từ 5,1% xuống 4,5%.

Các nhà kinh tế mô tả một kịch bản trong đó niềm tin thị trường suy yếu dẫn đến đầu tư nước ngoài và trong nước chậm lại. Thời điểm và kết quả của bất kỳ thay đổi phân loại nào của MSCI vẫn chưa được quyết định.

Mục tiêu ngân sách sắp đạt, còn mục tiêu năm 2029 cao hơn

Tăng trưởng 5,45% tính đến hết tháng 9 đưa Indonesia tiến gần mức giả định 5,4% trong ngân sách chính phủ năm 2026. Bộ trưởng Tài chính Suahasil Nazara cho biết tăng trưởng cả năm có thể đạt 5,5%. Kết quả cuối cùng của năm sẽ phụ thuộc vào quý IV.

Dự báo tăng trưởng của Ngân hàng Indonesia dao động từ 4,9% đến 5,7%. Tại cuộc họp tháng 10, ngân hàng trung ương nhận định kinh tế trong nước có sức chống chịu, đồng thời kêu gọi cải thiện hơn nữa. Đánh giá của cơ quan này là nền kinh tế cần:

được củng cố thêm

Lãi suất chính sách của Ngân hàng Indonesia (BI Rate) vẫn ở mức 5,75%. Lãi suất này ảnh hưởng đến điều kiện vay vốn, yếu tố quan trọng đối với doanh nghiệp cân nhắc mua thiết bị mới hoặc mở rộng hoạt động, cũng như hộ gia đình tính đến các khoản mua sắm trả góp.

Mục tiêu của Tổng thống Prabowo Subianto là nâng tăng trưởng lên 8% vào năm 2029, cao hơn 2,53 điểm phần trăm so với mức tăng hằng năm mới nhất của quý. Để đạt mục tiêu này, nền kinh tế cần duy trì đà mở rộng nhanh hơn nhiều so với mức đạt được tính đến nay trong năm 2026.

Số liệu mới nhất cho thấy những động lực chính đang hỗ trợ tăng trưởng hiện tại: chi tiêu hộ gia đình, đầu tư, ngành chế biến, chế tạo và hoạt động của chính phủ. Số liệu cũng cho thấy tầm quan trọng của niềm tin nhà đầu tư. Quyết định đầu tư vào nhà máy, tòa nhà và thiết bị của doanh nghiệp sẽ góp phần quyết định liệu đà mở rộng hiện nay có thể tăng tốc hay không.

Điểm chính

• GDP Indonesia tăng 5,47% so với cùng kỳ năm trước trong quý III/2026, vượt dự báo.
• Sản lượng tăng 1,59% so với quý trước, còn tăng trưởng tính đến hết tháng 9 đạt 5,45%.
• Ngành chế biến, chế tạo đóng góp 1,20 điểm phần trăm vào tăng trưởng, một phần nhờ chế biến dầu cọ và sản xuất biodiesel.
• Tiêu dùng hộ gia đình đóng góp 2,62 điểm phần trăm và tiếp tục là thành phần chi tiêu lớn nhất.
• Đầu tư tăng 6,06%, còn tiêu dùng chính phủ tăng 8,95%.
• Đồng rupiah tăng giá sau khi số liệu được công bố, trong khi lo ngại về tài khóa và khả năng MSCI phân loại lại thị trường tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
• Chính phủ đặt giả định tăng trưởng 5,4% cho năm 2026, còn Tổng thống Prabowo đặt mục tiêu 8% vào năm 2029.