KOSPI thu hẹp đà giảm mạnh khi nhà đầu tư cá nhân mua vào giữa lo ngại về chi tiêu cho AI

Nhà đầu tư cá nhân hấp thụ lực bán khi chứng khoán Seoul trượt dốc

Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc phục hồi một phần sau đà giảm mạnh trong buổi sáng ngày 3 tháng 11 năm 2026, khi nhà đầu tư cá nhân mua vào lượng cổ phiếu trị giá 946,5 tỷ won, trong khi nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức bán ra. Lực mua giúp chỉ số chuẩn vượt mốc 5.700 điểm sau khi lo ngại về chi phí và khả năng sinh lời của các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo gây sức ép lên cổ phiếu ngành bán dẫn.

Theo số liệu của Sở Giao dịch Hàn Quốc, KOSPI ở mức 5.715,23 điểm lúc 11 giờ sáng, giảm 143,85 điểm, tương đương 2,46%, so với phiên trước. Có thời điểm chỉ số giảm tới 3,77%, xuống 5.638,06 điểm. Một bản tin diễn biến trong phiên khác ghi nhận mức đáy khoảng 5.626 điểm, giảm xấp xỉ 4%.

Đà phục hồi còn hạn chế. Lúc 11 giờ 20 phút, chỉ số vẫn giảm 145,02 điểm, tương đương 2,48%, còn 5.714,06 điểm. Samsung Electronics và SK Hynix tiếp tục chịu sức ép; đà giảm cũng lan sang các ngành thép, pin và lọc dầu.

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 699,8 tỷ won trên thị trường chính, trong khi các tổ chức bán ròng 354,3 tỷ won. Tổng giá trị bán ròng 1.054,1 tỷ won của hai nhóm này cao hơn 107,6 tỷ won so với giá trị mua ròng của nhà đầu tư cá nhân. Mua ròng nghĩa là giá trị mua vượt giá trị bán; bán ròng là ngược lại.

Như vậy, trong buổi sáng, lực lượng nâng đỡ thị trường đã thay đổi. Các tổ chức là động lực chính cho đợt phục hồi mạnh ngày trước đó. Sang ngày 3 tháng 11, nhà đầu tư cá nhân nhập cuộc khi các tổ chức cùng nhà đầu tư nước ngoài bán ra, khiến thị trường phụ thuộc vào một nhóm người mua khác.

Phục hồi sau một ngày lại chịu sức ép bán

KOSPI mở cửa ở mức 5.715,19 điểm, thấp hơn 2,46% so với giá đóng cửa phiên trước, và mức giảm nới rộng lên 3,27% vào lúc 9 giờ 6 phút sáng. Lực mua sau đó giúp chỉ số tăng 77,17 điểm từ mức đáy được ghi nhận là 5.638,06 điểm, lên mức lúc 11 giờ sáng.

Dù đã phục hồi, chỉ số chuẩn vẫn mất toàn bộ phần tăng vượt mốc 5.800 điểm của phiên trước. Diễn biến cho thấy lực nâng đỡ đã thay đổi nhanh chóng:

• Ngày 29 tháng 10: SK Hynix bắt đầu chương trình mua lại cổ phiếu trị giá khoảng 20.000 tỷ won.
• Ngày 2 tháng 11: KOSPI tăng 2,24%, đóng cửa ở mức 5.859,08 điểm nhờ lực mua từ các tổ chức.
• Ngày 3 tháng 11, đầu phiên: Chỉ số mở cửa giảm 2,46% trước khi đà giảm sâu thêm.
• Ngày 3 tháng 11, cuối buổi sáng: Lực mua của nhà đầu tư cá nhân giúp chỉ số phục hồi vượt 5.700 điểm, dù vẫn giảm hơn 2%.

Diễn biến này đáng lưu ý với nhà đầu tư theo dõi đà phục hồi: giá đã tăng khỏi mức thấp nhất buổi sáng, nhưng chỉ số chuẩn vẫn thấp hơn nhiều so với giá đóng cửa phiên trước. Các bản tin cập nhật buổi sáng chưa có số liệu đóng cửa ngày 3 tháng 11.

Vì sao chi tiêu cho AI khiến nhà đầu tư ngành chip bất an

Cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm trong đêm khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về tốc độ chuyển hóa các khoản chi lớn cho hạ tầng AI thành lợi nhuận. Chỉ số Nasdaq Composite mất 1,07%, S&P 500 giảm 0,51%, còn chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3,37%.

Kế hoạch huy động vốn của Oracle khiến những lo ngại này trở nên cụ thể. Công ty dự định phát hành 10 tỷ USD cổ phiếu và 10 tỷ USD trái phiếu để tài trợ hạ tầng AI, nâng tổng số vốn dự kiến lên 20 tỷ USD. Cổ phiếu công ty giảm 8,76%.

Phát hành cổ phiếu giúp doanh nghiệp huy động vốn bằng cách bán một phần quyền sở hữu công ty. Trái phiếu giúp huy động vốn nhưng phải được hoàn trả, thường kèm lãi suất. Cả hai hình thức đều có thể tài trợ cho mở rộng kinh doanh, song nhà đầu tư cũng cân nhắc tác động của việc phát hành thêm cổ phiếu lên phần sở hữu hiện tại và chi phí trả nợ.

Hạ tầng AI bao gồm chip, máy chủ và trung tâm dữ liệu cần thiết để huấn luyện và vận hành các hệ thống AI. Các nhà cung cấp có thể hưởng lợi từ quá trình xây dựng này. Tuy nhiên, cổ phiếu của họ cũng có thể giảm khi nhà đầu tư kém tin tưởng hơn rằng khách hàng sẽ kiếm đủ lợi nhuận từ các dịch vụ AI để duy trì kế hoạch chi tiêu.

Anthropic cho thấy sự căng thẳng giữa tăng trưởng nhanh và kỳ vọng ngày càng cao. Doanh thu theo quý của công ty được cho là đã tăng hơn 11 lần so với cùng kỳ năm trước, trong khi tốc độ tăng trưởng so với quý liền trước giảm từ khoảng 144% xuống khoảng 47%. Các kế hoạch được đưa tin về việc chi hơn 895 tỷ USD trong vài năm càng khiến thị trường soi xét quy mô các khoản đầu tư.

Vì vậy, mối lo lan rộng trên thị trường xoay quanh mối quan hệ giữa chi tiêu, doanh thu và nguồn vốn. Ngay cả khi doanh số tăng nhanh, nhà đầu tư vẫn có thể bất an nếu mức đầu tư cần thiết quá lớn.

Sức yếu của ngành bán dẫn lan rộng trên các thị trường

Cổ phiếu chip Mỹ đồng loạt giảm. Nvidia mất 1,26%, AMD giảm 7,52%, Intel giảm khoảng 8,8%, SanDisk giảm 6,59% và Micron mất 5,78%. Microsoft cũng giảm 2,83%, cho thấy lực bán đã lan ra ngoài nhóm doanh nghiệp sản xuất bán dẫn.

Kioxia của Nhật Bản đã giảm 15,78% vào ngày 2 tháng 11 sau khi triển vọng kinh doanh quý từ tháng 10 đến tháng 12 thấp hơn kỳ vọng thị trường. Tốc độ tăng giá NAND flash chậm lại được nêu là một mối lo. NAND flash là loại bộ nhớ vẫn lưu dữ liệu khi ngắt nguồn điện và được sử dụng trong các thiết bị lưu trữ.

Samsung Electronics và SK Hynix ban đầu giảm mạnh tại Seoul. Các cập nhật đầu phiên ghi nhận Samsung giảm 4,59% và SK Hynix giảm 5,2%; một bản tin buổi sáng khác cho biết SK Hynix giảm 5,57%. Đến khoảng 11 giờ, mức giảm của hai cổ phiếu thu hẹp lần lượt còn 2,95% và 3,53%.

Các doanh nghiệp liên quan cũng suy yếu. Hanmi Semiconductor giảm 4,17%, Samsung Electro-Mechanics giảm 3,60%, còn SK Square mất khoảng 4%. Lực bán ảnh hưởng đến cả nhà sản xuất thiết bị và các công ty nắm giữ khoản đầu tư, chứ không chỉ các nhà sản xuất chip.

Hebe Chen, chuyên gia phân tích thị trường tại Vantage Global Prime, nhận định ngành bán dẫn Hàn Quốc đang ở tuyến đầu trong đợt đánh giá lại đầu tư AI toàn cầu của nhà đầu tư. Sức ép tập trung vào cổ phiếu chip giúp lý giải vì sao đà giảm của ngành bán dẫn Mỹ nhanh chóng trở thành vấn đề lớn đối với Seoul.

Tác động cũng lan tới Hong Kong. Sản phẩm niêm yết XL二南方海力士, giao dịch với mã 07709, giảm gần 10%, trong khi XL二南三星, mã 07747, giảm khoảng 7%. Những biến động này khiến đợt bán tháo cổ phiếu chip Hàn Quốc ảnh hưởng đến cả nhà đầu tư giao dịch các sản phẩm liên quan bên ngoài Hàn Quốc.

Những ai đã nâng đỡ đợt tăng của phiên trước?

Các tổ chức mua khoảng 1.230 tỷ won cổ phiếu Hàn Quốc vào ngày 2 tháng 11, khi KOSPI tăng 2,24%. Nhà đầu tư cá nhân bán khoảng 1.350 tỷ won, còn nhà đầu tư nước ngoài bán khoảng 370 tỷ won. Hôm đó, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng phiên thứ hai liên tiếp.

Các doanh nghiệp khác mua ròng 480 tỷ won. Nhóm này bao gồm các giao dịch của doanh nghiệp như mua lại cổ phiếu, và một phần lực mua có liên quan đến chương trình của SK Hynix, bắt đầu từ ngày 29 tháng 10.

Mua lại cổ phiếu là việc một công ty mua cổ phiếu của chính mình. Hoạt động này có thể tạo lực cầu khi các nhà đầu tư khác bán ra. Con số khoảng 20.000 tỷ won chỉ quy mô chương trình của SK Hynix, không phải số tiền đã mua trong một phiên giao dịch.

Kim Jae-seung, chuyên gia phân tích tại Hyundai Motor Securities, cho biết hoạt động mua vào của các quỹ hưu trí và chương trình mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã xoa dịu lo ngại về cán cân mua bán trong một thị trường có thanh khoản yếu. Ông cho rằng lực hỗ trợ này quan trọng với đà phục hồi hơn việc niềm tin nhà đầu tư được cải thiện đáng kể.

Ông Kim nói cần có lực mua từ nhà đầu tư nước ngoài để đà phục hồi duy trì, nhưng lực mua này vẫn chưa xuất hiện. Đến cuối buổi sáng ngày 3 tháng 11, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 699,8 tỷ won, tương đương khoảng 1,9 lần con số xấp xỉ 370 tỷ won bán ra trong cả phiên trước đó.

Giá trị mua ròng 946,5 tỷ won của nhà đầu tư cá nhân cho thấy nhiều người xem đợt giảm gần đây là cơ hội mua ở mức giá thấp hơn. Vấn đề trước mắt của thị trường là liệu lực cầu này có thể tiếp tục hấp thụ lượng bán từ các nhóm đầu tư lớn hơn hay không.

Đà giảm của KOSDAQ cho thấy sức ép vượt ra ngoài nhóm doanh nghiệp lớn

KOSDAQ, nơi có nhiều doanh nghiệp công nghệ và tăng trưởng quy mô nhỏ hơn, ở mức 718,54 điểm trong buổi sáng, giảm 15,82 điểm, tương đương 2,15%. Chỉ số mở cửa ở mức 723,92 điểm, sau đó tiếp tục giảm rồi phục hồi một phần.

Nhà đầu tư cá nhân mua ròng 218 tỷ won trên thị trường này. Nhà đầu tư nước ngoài bán 101,2 tỷ won, còn các tổ chức bán 104,4 tỷ won. Như vậy, giá trị mua ròng của nhà đầu tư cá nhân cao hơn tổng giá trị 205,6 tỷ won bán ra của hai nhóm kia 12,4 tỷ won.

Tính chung KOSPI và KOSDAQ, nhà đầu tư cá nhân mua ròng 1.164,5 tỷ won. Con số tổng hợp này cho thấy quy mô tham gia của nhà đầu tư cá nhân trong đợt bán tháo, dù cả hai chỉ số đều giảm.

Các doanh nghiệp pin EcoPro và EcoPro BM lần lượt giảm 3,73% và 3,47%, trong khi công ty thiết bị bán dẫn Jusung Engineering mất 4,82%. Một số cổ phiếu khác tăng: Alteogen tăng 2,35%, Wonik Holdings tăng 1,24% và Hugel tăng 4,37%.

Sự phân hóa giữa cổ phiếu tăng và giảm cũng thể hiện trên thị trường chính. Samsung Biologics tăng 1,90%, Hanwha Aerospace tăng 2,97%, còn Hyundai Mobis nhích 0,14%. Nhà đầu tư tiếp tục mua chọn lọc cổ phiếu dược phẩm, quốc phòng và ô tô bất chấp đà giảm chung.

Đà giảm lan sang thép, pin và lọc dầu

POSCO Holdings giảm 5,3%, còn SK Innovation giảm 7,76% vào cuối buổi sáng. Một bản tin buổi sáng ghi nhận Hyundai Motor giảm 4,18%, trong khi LG Energy Solution giảm khoảng 3%.

Cổ phiếu thiết bị y tế và chính xác giảm 5,30%, máy móc và thiết bị giảm 3,28%, còn điện và điện tử giảm 3,26%. Giải trí và văn hóa tăng 1,58%, dược phẩm tăng 0,89%, còn dịch vụ nói chung tăng 0,88%.

Diễn biến của các ngành cho thấy lực bán cổ phiếu bán dẫn là tâm điểm của đợt giảm, trong khi sức ép cũng lan sang các doanh nghiệp ngoài chuỗi cung ứng AI. Cùng lúc, mức tăng của nhóm dược phẩm và giải trí hỗ trợ phần nào cho các lĩnh vực khác trên thị trường.

Đồng won được giao dịch ở mức 1.341 won đổi 1 USD lúc 11 giờ 20 phút, với mỗi USD mua được nhiều hơn 3,4 won so với cuối phiên trước. Nói cách khác, đồng won đã mất giá: cần nhiều won hơn để mua cùng một lượng USD.

Giá dầu giảm trong bối cảnh bất định về lãi suất

Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 7,63% giữa hy vọng Mỹ và Iran nối lại đàm phán. Giá dầu đi xuống có thể giúp giảm chi phí nhiên liệu và các nguồn năng lượng khác, qua đó giảm gánh nặng cho doanh nghiệp và hộ gia đình phải nhập khẩu năng lượng.

Tuy vậy, Han Ji-young, chuyên gia phân tích tại Kiwoom Securities, dự báo các chỉ số Hàn Quốc sẽ mở cửa thấp hơn do lo ngại mới về khả năng sinh lời của AI đang gây sức ép lên cổ phiếu công nghệ Mỹ. Ông cho rằng giá dầu và lãi suất giảm tạo nên bối cảnh kinh tế thuận lợi, nhưng tác động này bị đà điều chỉnh của nhóm công nghệ lấn át.

Số liệu lạm phát trong nước của Hàn Quốc là một vấn đề khác đối với nhà đầu tư. Giá tiêu dùng tháng 10 tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với mức 2,9% của tháng 9. Mức giảm là 0,1 điểm phần trăm.

Số liệu lạm phát củng cố kỳ vọng của những người tham gia thị trường rằng Ngân hàng Hàn Quốc có thể nâng lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 11. Lãi suất cao hơn khiến chi phí vay tăng, ảnh hưởng đến chi phí tài trợ cho việc mở rộng kinh doanh và mức sinh lời mà nhà đầu tư kỳ vọng từ cổ phiếu.

Vì vậy, nhà đầu tư Hàn Quốc phải cân nhắc đồng thời nhiều yếu tố: dầu rẻ hơn, lợi nhuận ngành công nghệ chịu sức ép và khả năng lãi suất trong nước tăng. Diễn biến thuận lợi của giá năng lượng chưa đủ bù đắp lực bán trước mắt đối với các cổ phiếu công nghệ lớn.

Cuộc bầu cử Mỹ khiến nhà đầu tư thận trọng

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ làm tăng bất định trong phiên giao dịch. Cử tri Mỹ dự kiến bỏ phiếu ngày 3 tháng 11; tại Hàn Quốc, kết quả được theo dõi vào ngày 4 tháng 11 do chênh lệch múi giờ.

Suh Sang-young, giám đốc điều hành tại Mirae Asset Securities, cho biết lo ngại về quy định đối với trung tâm dữ liệu trước thềm bầu cử đang làm gia tăng biến động trong ngành bán dẫn Hàn Quốc. Ông nêu đà suy yếu của cổ phiếu chip Mỹ cùng tâm lý thận trọng trước bầu cử là những nguyên nhân gây sức ép bán.

Anna Wu, nhà sáng lập Floodlines Research, cho biết nhà đầu tư đang giảm tỷ trọng cổ phiếu công nghệ trước thềm bầu cử và trong bối cảnh rủi ro địa chính trị liên quan đến Iran. Bà nhận định động thái này tiếp nối đợt bán tháo vốn đã diễn ra.

Ông Kim của Hyundai Motor Securities cho rằng bất định có thể giảm sau khi có kết quả bầu cử, qua đó tạo điều kiện để cổ phiếu tăng. Ông cũng nói các kết quả khó đoán đang khiến nhà đầu tư nước ngoài thận trọng và có xu hướng chờ đợi.

Những diễn biến tiếp theo mà nhà đầu tư theo dõi là kết quả bầu cử được công bố tại Hàn Quốc vào ngày 4 tháng 11 và cuộc họp chính sách của Ngân hàng Hàn Quốc vào cuối tháng 11. Phép thử trước mắt đối với thị trường chứng khoán là liệu dòng vốn nước ngoài có quay trở lại hay không, và liệu các tổ chức cùng doanh nghiệp có nối lại hoạt động mua vào bên cạnh lực cầu của nhà đầu tư cá nhân.

Điểm chính

• KOSPI ở mức 5.715,23 điểm lúc 11 giờ sáng ngày 3 tháng 11, giảm 2,46% sau khi phục hồi từ mức giảm sâu hơn trong buổi sáng.
• Nhà đầu tư cá nhân mua ròng 946,5 tỷ won trên thị trường chính, trong khi nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức bán tổng cộng 1.054,1 tỷ won.
• Lo ngại về chi tiêu và huy động vốn cho AI xuất hiện sau khi chỉ số bán dẫn Mỹ giảm 3,37%, gây sức ép lên Samsung Electronics, SK Hynix và các doanh nghiệp liên quan.
• KOSDAQ giảm 2,15% xuống 718,54 điểm dù nhà đầu tư cá nhân mua ròng 218 tỷ won.
• Các tổ chức và doanh nghiệp đã hỗ trợ đà tăng của phiên trước, nhưng các tổ chức chuyển sang bán ròng ngày 3 tháng 11.
• Kết quả bầu cử Mỹ và cuộc họp chính sách tháng 11 của Ngân hàng Hàn Quốc là những sự kiện tiếp theo nhà đầu tư theo dõi.