Hyundai Motor hạ mục tiêu doanh số năm 2026 xuống 4 triệu xe, giảm đầu tư còn 16 nghìn tỷ won

Hạ mục tiêu sau một năm doanh thu kỷ lục nhưng lợi nhuận giảm

Hyundai Motor đã hạ mục tiêu doanh số xe năm 2026 từ khoảng 4,16 triệu xuống còn 4 triệu chiếc, đồng thời giảm kế hoạch đầu tư từ 17,8 nghìn tỷ won xuống 16 nghìn tỷ won. Những điều chỉnh này khiến mục tiêu doanh số giảm khoảng 160.000 xe và kế hoạch đầu tư giảm 1,8 nghìn tỷ won, sau một năm doanh thu lập kỷ lục nhưng lợi nhuận sụt mạnh.

Mục tiêu doanh số mới thấp hơn khoảng 3,8% so với kế hoạch trước, trong khi đầu tư dự kiến giảm khoảng 10,1%. So với 4.138.389 xe Hyundai bán ra năm 2025, mục tiêu mới tương ứng mức giảm 138.389 xe, tương đương khoảng 3,3%.

Hyundai công bố định hướng ban đầu vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, cùng với kết quả kinh doanh cả năm. Thông báo này đặt mục tiêu bán hơn 4,16 triệu xe, đầu tư 17,8 nghìn tỷ won, tăng trưởng doanh thu từ 1% đến 2% và biên lợi nhuận hoạt động từ 6,3% đến 7,3%.

Việc cắt giảm làm thu hẹp quy mô kế hoạch của Hyundai sau khi năm 2025 khép lại trong khó khăn. Lợi nhuận hoạt động cả năm giảm 19,5%, còn lợi nhuận quý cuối năm giảm 39,9%. Công ty cho biết thuế quan của Mỹ, các khoản ưu đãi khách hàng tăng và cạnh tranh gay gắt hơn đã gây sức ép lên lợi nhuận.

Thông tin điều chỉnh chưa nêu ngày công bố, cách phân bổ khoản đầu tư thấp hơn giữa các dự án hay việc Hyundai có thay đổi định hướng doanh thu và biên lợi nhuận hay không. Những chi tiết này sẽ quyết định kế hoạch thu hẹp ảnh hưởng thế nào đến các ưu tiên chi tiêu và mục tiêu tài chính đặt ra hồi tháng 1.

Từ mục tiêu tăng nhẹ đến kế hoạch doanh số thấp hơn

Mục tiêu doanh số ban đầu của Hyundai hàm ý mức tăng nhẹ so với kết quả năm 2025. Ngược lại, mục tiêu sửa đổi đưa sản lượng dự kiến hằng năm xuống dưới mức đạt được trong cả năm 2024 lẫn 2025.

Hyundai bán 4.141.959 xe trong năm 2024 và 4.138.389 xe trong năm 2025, giảm chỉ 3.570 chiếc. So với kết quả gần như đi ngang đó, mục tiêu 4 triệu xe thể hiện mức lùi đáng kể hơn về sản lượng dự kiến.

Trong thông báo chính thức hồi tháng 1, Hyundai mô tả mục tiêu ban đầu là hơn 4,16 triệu xe. Mục tiêu chi tiết được công bố cùng thời điểm là 4.158.300 xe. Cả hai con số đều tương đương khoảng 4,16 triệu, so với mục tiêu sửa đổi là 4 triệu.

Hyundai tính doanh số theo cơ sở bán buôn, tức số xe bán vào mạng lưới phân phối chứ không chỉ tính lượng xe người tiêu dùng mua. Vì vậy, mục tiêu này liên quan đến sản lượng nhà máy, lượng xe xuất xưởng và nguồn cung cho đại lý, cũng như nhu cầu đối với chính các mẫu xe.

Các mục tiêu đã thay đổi ra sao

Các mốc thời gian cho thấy điều chỉnh này diễn ra sau hai năm doanh số toàn cầu gần như không đổi và kế hoạch tháng 1 vẫn dự báo tăng trưởng.

• 2024: Hyundai bán 4.141.959 xe trên toàn thế giới.
• 2025: Doanh số toàn cầu đạt 4.138.389 xe, trong khi doanh thu tăng 6,3%, lên 186,3 nghìn tỷ won.
• Ngày 29 tháng 1 năm 2026: Hyundai công bố định hướng ban đầu cho năm 2026, với mục tiêu bán khoảng 4,16 triệu xe và đầu tư 17,8 nghìn tỷ won.
• Kế hoạch 2026 sau điều chỉnh: Mục tiêu doanh số giảm còn 4 triệu xe, còn đầu tư dự kiến giảm xuống 16 nghìn tỷ won.

Trên thực tế, doanh nghiệp hiện đặt ra chuẩn doanh số hằng năm thấp hơn. Hyundai dự kiến bán ít xe hơn năm ngoái, đồng thời cam kết chi ít hơn so với kế hoạch ban đầu cho nhà máy, phát triển và các khoản đầu tư khác.

Khoản đầu tư giảm có thể ảnh hưởng đến những lĩnh vực nào

Kế hoạch đầu tư 17,8 nghìn tỷ won ban đầu của Hyundai gồm ba phần: 9 nghìn tỷ won chi đầu tư vốn, 7,4 nghìn tỷ won cho nghiên cứu và phát triển, cùng 1,4 nghìn tỷ won đầu tư chiến lược. Các hạng mục này cho thấy tổng số được công bố bao quát nhiều loại chi tiêu khác nhau.

Chi đầu tư vốn dành cho tài sản như nhà máy, thiết bị sản xuất và cơ sở vật chất. Ngân sách nghiên cứu và phát triển phục vụ công việc về xe và công nghệ trước khi đưa ra thị trường. Đầu tư chiến lược hỗ trợ một số ưu tiên về kinh doanh và công nghệ.

Kế hoạch tháng 1 dành đầu tư cho các dòng xe như xe hybrid và xe điện mở rộng phạm vi hoạt động, cũng như công nghệ lái tự động, trí tuệ nhân tạo và những mẫu xe ngày càng phụ thuộc vào phần mềm. Xe điện mở rộng phạm vi hoạt động sử dụng động cơ để phát điện, giúp xe đi xa hơn khi pin gần cạn.

Mức giảm 1,8 nghìn tỷ won lớn hơn toàn bộ khoản phân bổ đầu tư chiến lược ban đầu là 1,4 nghìn tỷ won. So sánh này cho thấy quy mô điều chỉnh, dù tổng đầu tư sau điều chỉnh chưa có bảng phân bổ cho biết hạng mục nào sẽ chịu phần cắt giảm.

Với các nhà cung cấp và đội ngũ phát triển, cách phân bổ cũng quan trọng không kém tổng số. Giảm chi tiêu cho nhà máy sẽ ảnh hưởng đến những hoạt động khác với việc cắt ngân sách kỹ thuật xe hoặc đầu tư công nghệ.

Vì sao doanh thu kỷ lục không bảo vệ được lợi nhuận

Hyundai đạt doanh thu kỷ lục 186,3 nghìn tỷ won trong năm 2025, tăng 6,3%, dù số xe bán ra gần như không đổi so với năm 2024. Tuy vậy, lợi nhuận hoạt động cả năm giảm 19,5%, xuống còn 11,47 nghìn tỷ won, còn lợi nhuận ròng giảm 21,7%, xuống 10,36 nghìn tỷ won.

Doanh thu là khoản tiền công ty thu được từ việc bán hàng. Lợi nhuận hoạt động là phần còn lại sau khi trừ chi phí vận hành hoạt động kinh doanh chính. Kết quả của Hyundai cho thấy doanh thu tăng không đủ bù đắp áp lực gia tăng lên chi phí và lợi nhuận.

Hyundai quy mức giảm lợi nhuận hoạt động cả năm cho tình trạng bất ổn thương mại toàn cầu, trong đó có thuế quan. Trong quý IV, công ty cũng cho biết các khoản ưu đãi tăng lên giữa lúc cạnh tranh gay gắt hơn. Ưu đãi như giảm giá hoặc hỗ trợ tài chính khi mua xe có thể thúc đẩy doanh số, nhưng làm giảm số tiền thu được từ mỗi xe bán ra.

Triển vọng tháng 1 của công ty dự báo những thách thức tiếp diễn do ngành tăng trưởng chậm và cạnh tranh gay gắt hơn tại các thị trường mới nổi. Đánh giá này cho thấy bối cảnh kinh doanh dẫn đến việc hạ mục tiêu, dù các con số điều chỉnh của Hyundai chưa giải thích chi tiết nguyên nhân.

Quý cuối năm cho thấy áp lực gia tăng

Trên một số chỉ số, kết quả quý cuối năm 2025 của Hyundai yếu hơn mức cả năm. Doanh số xe toàn cầu giảm 3,1%, xuống 1.033.043 chiếc, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm 39,9%, còn khoảng 1,7 nghìn tỷ won.

Doanh thu quý vẫn tăng 0,5%, lên 46,84 nghìn tỷ won. Hyundai cho biết doanh số xe giá trị cao hơn, gồm xe hybrid và các mẫu Genesis, cùng tỷ giá thuận lợi đã hỗ trợ kết quả. Những yếu tố này giúp doanh thu tăng ngay cả khi số xe bán ra giảm.

Biên lợi nhuận hoạt động trong quý giảm còn 3,6%, so với 6,2% cho cả năm. Biên lợi nhuận 3,6% nghĩa là Hyundai giữ lại khoảng 3,6 won lợi nhuận hoạt động trên mỗi 100 won doanh thu, trước các khoản như chi phí tài chính và thuế.

Doanh số tại Hàn Quốc trong quý giảm 6,3%, còn 177.496 xe, một phần do tháng 10 có ít ngày làm việc hơn. Doanh số bên ngoài Hàn Quốc giảm 2,4%, còn 855.547 xe. Như vậy, tình trạng suy yếu diễn ra ở cả thị trường trong nước lẫn nước ngoài.

Xe hybrid và Mỹ vẫn giữ vai trò trọng tâm

Mảng xe điện hóa của Hyundai tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, dù tổng doanh số xe gần như không đổi. Công ty bán 961.812 xe điện hóa, tăng 27%, chiếm khoảng 23% tổng lượng xe bán ra toàn cầu.

Con số này gồm 634.990 xe hybrid và 275.669 xe điện. Xe hybrid kết hợp động cơ đốt trong với mô-tơ điện, trong khi xe điện chạy bằng điện lưu trữ trong pin. Tổng số xe điện hóa rộng hơn của Hyundai còn bao gồm các dòng khác ngoài hai nhóm này.

Doanh số xe hybrid tăng 27,9%, đưa tỷ trọng trong tổng doanh số toàn cầu của Hyundai từ 12% năm 2024 lên 15,3% năm 2025. Mức tăng 3,3 điểm phần trăm cho thấy cơ cấu xe đã thay đổi dù tổng doanh số không tăng đáng kể.

Mỹ cũng là một thị trường khởi sắc. Năm 2025, Hyundai bán 1.006.613 xe tại đây, tăng 1,9%, lần đầu vượt mốc một triệu xe bán buôn trong một năm. Thị trường Mỹ chiếm khoảng 24,3% doanh số toàn cầu của hãng, tính trên tổng số 4.138.389 xe.

Trong quý IV, xe hybrid chiếm 22,6% doanh số của Hyundai tại Mỹ. Do đó, thị trường này vừa có nhu cầu mạnh đối với một phân khúc đang tăng trưởng trong danh mục sản phẩm của Hyundai, vừa chịu ảnh hưởng từ thuế quan đã gây sức ép lên lợi nhuận.

Kế hoạch thu hẹp giữa nhiều ưu tiên cạnh tranh

Chiến lược tháng 1 của Hyundai hướng tới mở rộng sản xuất tại địa phương, kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn và linh hoạt lựa chọn hệ truyền động, gồm xe điện, xe hybrid và xe động cơ đốt trong tiết kiệm nhiên liệu. Tổng đầu tư thấp hơn khiến việc phân bổ vốn giữa các ưu tiên này trở nên quan trọng hơn.

Chi trả cho cổ đông cũng nằm trong thông báo tháng 1. Hyundai ấn định cổ tức cuối năm ở mức 2.500 won mỗi cổ phiếu phổ thông, đưa tổng cổ tức năm 2025 lên 10.000 won mỗi cổ phiếu, đồng thời công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 400,7 tỷ won.

Thách thức chính thể hiện rõ qua các con số: Hyundai đạt doanh thu cao hơn trong năm 2025 nhưng lợi nhuận hoạt động lại thấp hơn. Kế hoạch năm 2026 sau điều chỉnh kết hợp mục tiêu doanh số thấp hơn với mức cắt giảm đầu tư theo tỷ lệ lớn hơn, trong khi xe hybrid và hoạt động kinh doanh tại Mỹ vẫn là những nguồn cầu quan trọng.

Điểm chính

• Hyundai hạ mục tiêu doanh số năm 2026 từ khoảng 4,16 triệu xuống 4 triệu xe, giảm khoảng 3,8%.
• Đầu tư dự kiến giảm 1,8 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 10,1%, xuống còn 16 nghìn tỷ won.
• Mục tiêu doanh số mới thấp hơn khoảng 3,3% so với doanh số thực tế của Hyundai năm 2025.
• Doanh thu năm 2025 lập kỷ lục ở mức 186,3 nghìn tỷ won, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm 19,5%.
• Doanh số xe hybrid tăng 27,9% trong năm 2025, còn doanh số bán buôn hằng năm tại Mỹ lần đầu vượt một triệu xe.
• Việc phân bổ khoản đầu tư sau điều chỉnh và tình trạng định hướng doanh thu, biên lợi nhuận công bố hồi tháng 1 vẫn chưa được nêu rõ.