Australia nâng lãi suất tiền mặt lên 4,85% khi triển vọng lạm phát xấu đi và áp lực thế chấp gia tăng

Lần tăng lãi suất thứ năm khiến người dân phải chờ lâu hơn để lạm phát hạ nhiệt

Ngân hàng Dự trữ Australia nâng lãi suất tiền mặt lên 4,85% vào ngày 3 tháng 11 năm 2026, mức cao nhất trong 18 năm, đồng thời lùi thời điểm dự kiến lạm phát trở lại phạm vi mục tiêu đến cuối năm 2027. Quyết định này làm tăng chi phí vay thế chấp trong bối cảnh thất nghiệp gia tăng và giá nhà giảm.

Sáu thành viên Hội đồng Chính sách Tiền tệ bỏ phiếu tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, trong khi ba người muốn giữ lãi suất ở mức 4,60%. Đây là lần tăng thứ năm trong năm nay, sau các đợt điều chỉnh vào tháng 2, tháng 3, tháng 5 và tháng 9. Tổng cộng, các đợt tăng đã đưa lãi suất tiền mặt từ mức 3,60% hồi đầu năm 2026 lên thêm 1,25 điểm phần trăm.

Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát sẽ chạm ngưỡng trên của phạm vi mục tiêu 2%-3% muộn hơn khoảng ba quý so với dự báo trước đó. Các dự báo cập nhật cho thấy lạm phát sẽ trở lại mức giữa phạm vi mục tiêu, tức 2,5%, vào giữa năm 2028.

Giá nhiên liệu và hàng hóa tăng do xung đột ở Trung Đông là một phần nguyên nhân. RBA cũng xác định áp lực từ những giới hạn trong năng lực sản xuất trong nước, chi phí kinh doanh gia tăng và đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, yếu tố đang đẩy giá hàng công nghệ lên cao.

Thống đốc Michele Bullock nói người dân sẽ có cảm giác như Australia đang suy thoái, dù ngân hàng không dự báo kịch bản này. Cảnh báo phản ánh sự đánh đổi khó khăn mà các hộ gia đình đang đối mặt: chi phí vay ngày càng đắt đỏ trong khi việc làm và chi tiêu đã suy yếu.

Điều gì khiến hội đồng quyết định hành động?

Số liệu lạm phát công bố ngày 28 tháng 10 cho thấy giá tiêu dùng tăng 4,3% trong 12 tháng tính đến tháng 9, cao hơn mức 4,0% của tháng 8. Lạm phát bình quân cắt giảm hằng năm tăng từ mức 3,5% đã điều chỉnh lên 3,6%. Chỉ số này loại bỏ những biến động giá bất thường để phản ánh rõ hơn xu hướng chung.

Giá cả cũng tăng mạnh trong quý kết thúc vào tháng 9. Lạm phát toàn phần trong ba tháng này là 1,3%, còn lạm phát bình quân cắt giảm là 1%. Lạm phát cơ bản đã ở trên phạm vi mục tiêu của RBA trong 14 tháng liên tiếp.

Hội đồng Chính sách Tiền tệ cho biết các doanh nghiệp mà họ tiếp xúc ghi nhận áp lực chi phí lan rộng. Nhiều công ty đang tăng giá hoặc cân nhắc làm vậy, còn chi phí nhiên liệu cao hơn ngày càng lan sang giá các hàng hóa và dịch vụ khác.

Hội đồng giải thích quyết định trong tuyên bố:

Trước triển vọng lạm phát đã được điều chỉnh và những rủi ro tăng vẫn tiếp diễn, Hội đồng nhận định cần thắt chặt hơn nữa các điều kiện tài chính để hỗ trợ đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Lãi suất tiền mặt là lãi suất áp dụng cho các khoản vay qua đêm không có tài sản bảo đảm giữa các ngân hàng. Mức lãi suất này giúp định hướng lãi suất mà các tổ chức cho vay áp dụng với hộ gia đình và doanh nghiệp. Việc tăng lãi suất thường làm giảm chi tiêu do tín dụng đắt đỏ hơn, qua đó giúp nhu cầu tăng chậm lại và giảm áp lực lên giá cả.

Dầu mỏ và trí tuệ nhân tạo tạo ra những áp lực khác nhau

Gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu đang giữ giá năng lượng ở mức cao. Các doanh nghiệp vận chuyển hàng hóa, vận hành máy móc hoặc sử dụng nhiều điện có thể phải chịu chi phí cao hơn, rồi chuyển phần chi phí này sang khách hàng thông qua việc tăng giá.

Bà Bullock nói dầu mỏ chỉ là một phần của câu chuyện lạm phát. RBA nhận định áp lực lên năng lực sản xuất trong nước lớn hơn so với đánh giá trước đây. Nói đơn giản, nhu cầu đang vượt quá khả năng sản xuất của các doanh nghiệp Australia với lực lượng lao động, thiết bị và cơ sở vật chất hiện có.

Đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo tạo thêm một nguồn cầu khác. RBA cho biết yếu tố này đang khiến giá hàng công nghệ tăng nhanh, trong khi đầu tư vào trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ hỗ trợ đầu tư kinh doanh tăng mạnh hơn trong ngắn hạn.

Làn sóng đầu tư này cũng giúp các đối tác thương mại lớn của Australia tăng trưởng nhanh hơn dự kiến bất chấp xung đột ở Trung Đông. Vì vậy, Australia đang chịu áp lực từ cả nguồn cung bị gián đoạn lẫn nhu cầu vẫn vững.

RBA cũng cho biết một số thước đo kỳ vọng lạm phát đã tăng. Khi hộ gia đình và doanh nghiệp cho rằng giá cả sẽ tiếp tục tăng mạnh, kỳ vọng đó có thể ảnh hưởng đến đàm phán tiền lương và quyết định định giá, khiến việc kéo lạm phát xuống trở nên khó khăn hơn.

Diễn biến các đợt tăng lãi suất trong năm

Đợt tăng lãi suất tháng 11 nối tiếp một loạt quyết định khiến chi phí vay tăng dần. Mức tăng 25 điểm cơ bản tương đương 0,25 điểm phần trăm.

• Tháng 2 năm 2026: Lãi suất tiền mặt tăng lên 3,85%.
• Tháng 3 năm 2026: Một đợt tăng nữa đưa lãi suất lên 4,10%, với tỷ lệ bỏ phiếu 5-4.
• Tháng 5 năm 2026: Lãi suất lên 4,35%, với tám thành viên ủng hộ tăng và một người muốn giữ nguyên.
• Tháng 9 năm 2026: Hội đồng nâng lãi suất lên 4,60%.
• Ngày 28 tháng 10 năm 2026: Số liệu lạm phát cho thấy mức tăng giá hằng năm tăng tốc lên 4,3%.
• Ngày 3 tháng 11 năm 2026: Hội đồng nâng lãi suất lên 4,85%, với tỷ lệ bỏ phiếu 6-3.
• Ngày 19 tháng 11 năm 2026: Các đợt tăng lãi suất vay thế chấp và lãi suất tiền gửi biến đổi do Macquarie công bố bắt đầu có hiệu lực.
• Đầu tháng 12 năm 2026: Hội đồng tổ chức cuộc họp lãi suất cuối cùng trong năm.

Lãi suất tiền mặt duy trì phần lớn năm 2011 ở mức 4,75%. Quyết định tháng 11 đưa lãi suất vượt mức này, lên lại ngưỡng gần nhất ghi nhận trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, khi lãi suất đang giảm mạnh chứ không tăng.

Người dân Australia hiện gánh khoản nợ hơn 2.500 tỷ đô la Australia, cao gấp hơn ba lần so với 18 năm trước. Khoản nợ lớn hơn nhiều khiến chi phí vay mới nhất có tác động đặc biệt đáng kể đến ngân sách hộ gia đình.

Chi phí người vay thế chấp phải trả

Người vay có khoản thế chấp lãi suất biến đổi 600.000 đô la Australia, còn 25 năm trả nợ, sẽ phải trả thêm khoảng 92 đô la mỗi tháng khi lãi suất tăng 0,25 điểm phần trăm. Ước tính tổng tác động của năm đợt tăng trong năm nay vào khoảng 456 đô la mỗi tháng, tương đương 5.472 đô la trong một năm.

Ví dụ của Finder về khoản vay 730.000 đô la Australia trong 30 năm cho thấy khoản trả hằng tháng tăng từ 3.919 đô la với lãi suất 5% lên 4.495 đô la với lãi suất 6,25%. Tức là tăng thêm 576 đô la mỗi tháng. Chênh lệch giữa các ví dụ này phản ánh quy mô khoản vay, thời hạn còn lại và lãi suất ban đầu.

Chuyên gia tài chính cá nhân Taylor Blackburn của Finder ước tính riêng đợt tăng mới nhất sẽ khiến người vay bình quân phải trả thêm khoảng 115 đô la mỗi tháng. Khảo sát Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Finder cho thấy 35% người vay đã gặp khó khăn trong việc trả nợ.

Macquarie là ngân hàng lớn đầu tiên thông báo sẽ chuyển toàn bộ mức tăng này sang khách hàng. Lãi suất tham chiếu cho các khoản vay mua nhà lãi suất biến đổi của ngân hàng sẽ tăng 0,25 điểm phần trăm từ ngày 19 tháng 11, hơn hai tuần sau quyết định của RBA.

Ben Perham, người đứng đầu mảng ngân hàng cá nhân của Macquarie, khuyến nghị những khách hàng lo ngại về việc trả nợ nên tìm kiếm hỗ trợ:

Nếu quý vị đang gặp khó khăn tài chính hoặc lo ngại không thể thanh toán khoản vay mua nhà, vui lòng liên hệ với đội ngũ chuyên trách của chúng tôi để tìm hiểu những lựa chọn hỗ trợ tài chính có thể dành cho quý vị,

Người vay thế chấp lãi suất cố định sẽ tiếp tục được áp dụng mức lãi suất đã thỏa thuận cho đến khi hết thời hạn cố định. Những người chuyển sang lãi suất biến đổi sau thời điểm đó có thể phải đối mặt với nhiều đợt tăng lãi suất cộng dồn cùng lúc. Chuyên gia vay mua nhà của Finder Richard Whitten khuyến nghị người vay đề nghị bên cho vay đưa ra mức lãi suất tốt hơn hoặc so sánh các lựa chọn khác.

Giá nhà giảm không đồng nghĩa chi phí nhà ở giảm

Theo nhà kinh tế trưởng Nerida Conisbee của Ray White Group, nhà ở là yếu tố đóng góp lớn nhất vào lạm phát tiêu dùng hằng năm, với chi phí tăng 5,2%. Trong khi đó, RBA cho biết giá nhà hiện hữu đã giảm đáng kể.

Bà Conisbee giải thích rằng thành phần nhà ở trong Chỉ số Giá tiêu dùng bao gồm tiền thuê nhà, chi phí xây dựng nhà mới và tiền điện. Giá mua nhà hiện hữu không nằm trong chỉ số này. Vì vậy, giá nhà có thể giảm trong khi tiền thuê, chi phí xây dựng và tiền điện lại tăng.

Lãi suất cao hơn cũng làm giảm số tiền người mua có thể vay. Canstar ước tính khả năng vay đã giảm hơn 58.000 đô la Australia đối với người có thu nhập bình quân 108.650 đô la Australia một năm, và giảm gần 117.000 đô la đối với một cặp đôi mà mỗi người đều có mức thu nhập đó.

Hiệp hội Công nghiệp Nhà ở cho biết doanh số nhà mới trong quý kết thúc vào tháng 9 ở mức thấp nhất trong 18 tháng. Viện Bất động sản Queensland cảnh báo nhu cầu mua yếu đi và hoạt động của nhà đầu tư giảm có thể khiến các nhà phát triển thu hẹp dự án, làm mục tiêu nguồn cung nhà ở ngày càng khó đạt được.

Ngân hàng Commonwealth dự báo giá nhà trên toàn quốc có thể giảm khoảng 14% từ đỉnh xuống đáy, trong đó Brisbane và Perth giảm 18%. Đây là các dự báo, còn đánh giá của RBA đã ghi nhận một đợt suy giảm đáng kể trên thị trường nhà ở.

Người thuê nhà và người gửi tiết kiệm chịu những tác động khác nhau

Theo Cotality, tiền thuê nhà trên toàn quốc tăng 0,5% trong quý kết thúc vào tháng 9. Tỷ lệ nhà trống là 2,1%, so với mức bình quân 3,3% trong thập niên trước đại dịch COVID-19. Số nhà trống ít hơn khiến người thuê có ít lựa chọn hơn.

Kinh tế trưởng của RBA Sarah Hunter cho biết tiền thuê nhà phụ thuộc vào cung cầu tại địa phương. Chủ nhà muốn bù đắp chi phí vay thế chấp cao hơn vẫn phải cạnh tranh với các bất động sản khác trên cùng thị trường. Nhu cầu cao so với nguồn cung giúp chủ nhà có thêm dư địa tăng tiền thuê.

Kinh tế trưởng của PRD Diaswati Mardiasmo cho biết chi phí vay cao hơn có thể tác động gián tiếp đến tiền thuê nhà do khiến nhà đầu tư ngần ngại mua bất động sản cho thuê. Nếu số nhà đưa ra thị trường giảm trong khi nhu cầu vẫn mạnh, mức độ cạnh tranh giữa những người thuê có thể tăng lên.

Người gửi tiết kiệm có thể nhận được lợi suất cao hơn. Macquarie thông báo tăng 0,25 điểm phần trăm lãi suất biến đổi áp dụng cho các tài khoản tiết kiệm và giao dịch hiện hữu từ ngày 19 tháng 11. Finder cho biết lãi suất tiết kiệm cao nhất có thể lên tới 6,50% khi các bên cho vay điều chỉnh.

Điều kiện tài khoản vẫn rất quan trọng. Canstar phát hiện một số tài khoản tiết kiệm trả lãi suất cơ bản chỉ 0,10% nếu khách hàng không đáp ứng các yêu cầu để nhận lãi suất thưởng. Kinh tế trưởng của AMP Shane Oliver dự kiến lãi suất tiền gửi sẽ tăng, đồng thời lưu ý lãi suất tiền gửi kỳ hạn dài hơn cũng chịu ảnh hưởng từ lợi suất trái phiếu và các chi phí huy động vốn khác.

Kinh tế giảm tốc khiến cuộc chiến chống lạm phát thêm phức tạp

Tỷ lệ thất nghiệp của Australia là 4,7% trong tháng 9. RBA hiện dự báo tỷ lệ này sẽ tăng cao hơn dự kiến hồi tháng 8 và vượt 5% vào cuối năm 2028. Việc làm vẫn được dự báo tăng, nhưng chậm hơn tốc độ mở rộng của lực lượng lao động.

Khoản thanh toán thế chấp cao hơn khiến các hộ gia đình còn ít tiền hơn để mua sắm. Giá bất động sản giảm cũng có thể khiến họ thận trọng hơn, trong khi doanh số nhà ở và hoạt động xây dựng suy yếu ảnh hưởng đến các nhà thầu, nhà cung cấp và doanh nghiệp liên quan. RBA dự báo tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư nhà ở sẽ chịu thêm áp lực.

Tăng trưởng năng suất yếu càng làm tình hình khó khăn hơn. Năng suất đo lường lượng sản phẩm mà người lao động và doanh nghiệp tạo ra từ thời gian và nguồn lực của họ. Khi năng suất tăng chậm, nền kinh tế có ít dư địa mở rộng hơn trước khi vấp phải áp lực về chi phí và năng lực sản xuất.

Bà Conisbee cho rằng ngày càng khó biện minh cho việc tiếp tục tăng lãi suất khi các đợt tăng trước vẫn đang dần tác động đến nền kinh tế. Kinh tế trưởng David Robertson của Bendigo Bank từng ủng hộ việc tạm dừng tăng lãi suất trong tháng 11 do các số liệu việc làm và chi tiêu gần đây.

Ba phiếu ủng hộ giữ nguyên lãi suất cho thấy hội đồng thực sự đứng trước một lựa chọn khó khăn. Bà Bullock mô tả nguyên nhân dẫn đến kết quả bỏ phiếu chia rẽ là một câu hỏi còn bỏ ngỏ và nói bà không dự đoán quyết định này sẽ ảnh hưởng đến ổn định tài chính.

Bất đồng chính trị và quyết định tháng 12

Bộ trưởng Ngân khố Jim Chalmers thừa nhận các gia đình và doanh nghiệp đang chịu áp lực, trong đó có tác động chậm trễ của những đợt tăng lãi suất trước đây. Phát biểu sau quyết định, ông nói:

Người dân Australia vốn đã chật vật và quyết định này sẽ khiến ngân sách của họ càng căng thẳng hơn,

Ông Chalmers chỉ ra giá năng lượng toàn cầu tăng cao do xung đột ở Trung Đông và cho biết chính phủ nhận trách nhiệm về phần việc của mình trong cuộc chiến chống lạm phát. Ông cũng dẫn lại nhận định của RBA rằng nhu cầu từ khu vực công trong nửa đầu năm yếu hơn dự kiến.

Lãnh đạo phe đối lập Angus Taylor đổ lỗi cho chi tiêu của chính phủ khiến lạm phát tăng thêm. RBA lý giải rằng nhiều áp lực cùng lúc đang tác động: chi phí năng lượng toàn cầu, những giới hạn về năng lực sản xuất trong nước và giá của nhiều loại hàng hóa, dịch vụ tăng.

Cả bốn ngân hàng lớn của Australia đều dự đoán lãi suất sẽ tăng trong tháng 11. Trong khảo sát 40 chuyên gia của Finder, 75% dự báo sẽ có đợt tăng, dù chưa đến một phần ba cho rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng sau tháng 11.

Ngân hàng Commonwealth hiện nhận định có khả năng lãi suất sẽ tăng trong tháng 12. Các nhà kinh tế của ANZ xác định có rủi ro đáng kể lãi suất tiền mặt sẽ lên 5,10% trong tháng 12 hoặc tháng 2. Nhà đồng sáng lập Fortlake Asset Management Christian Baylis cho rằng có thể cần mức lãi suất ít nhất 5% để kiềm chế lạm phát.

Các dự báo về thời điểm lãi suất giảm trở lại kéo dài đến năm 2027. Các nhà kinh tế của Westpac, National Australia Bank và Commonwealth Bank dự kiến lãi suất sẽ giảm từ tháng 8, còn ANZ dự báo từ tháng 11. Những dự báo này được đưa ra song song với khả năng lãi suất còn tăng thêm một lần nữa trước đó.

Bà Bullock nói bà không biết bước đi tiếp theo sẽ là gì. Tuyên bố tháng 11 không còn câu chữ rõ ràng như trong tuyên bố tháng 9 về việc tiếp tục tăng lãi suất tiền mặt nếu cần, nhưng vẫn giữ cam kết của hội đồng sẽ làm những gì họ cho là cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững. Quyết định tiếp theo sẽ được đưa ra vào đầu tháng 12.

Điểm chính

• RBA nâng lãi suất tiền mặt lên 4,85% vào ngày 3 tháng 11, lần tăng thứ năm trong năm 2026 và là mức cao nhất kể từ năm 2008.
• Sáu thành viên hội đồng ủng hộ tăng lãi suất; ba người muốn giữ nguyên ở mức 4,60%.
• Lạm phát hằng năm đạt 4,3% trong tháng 9, trong khi lạm phát cơ bản tăng lên 3,6%.
• RBA dự báo lạm phát sẽ trở lại ngưỡng trên của phạm vi mục tiêu vào cuối năm 2027 và đạt 2,5% vào giữa năm 2028.
• Khoản vay thế chấp 600.000 đô la Australia còn 25 năm phải trả thêm khoảng 92 đô la mỗi tháng do đợt tăng lãi suất mới nhất.
• Các đợt tăng lãi suất vay thế chấp và lãi suất tiền gửi do Macquarie công bố bắt đầu có hiệu lực vào ngày 19 tháng 11.
• Giá nhà đang giảm và tỷ lệ thất nghiệp đang tăng; quyết định lãi suất tiếp theo sẽ được đưa ra vào đầu tháng 12.