KOSPI giảm hơn 5% khi lo ngại về AI kích hoạt lệnh tạm dừng giao dịch bán tự động trong năm phút

Cổ phiếu Seoul lao dốc khi hợp đồng tương lai kích hoạt cơ chế bảo vệ giao dịch

Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm hơn 5% vào ngày 30 tháng 10 năm 2026, khi giá hợp đồng tương lai lao dốc khiến lệnh bán tự động bị tạm dừng trong năm phút. Samsung Electronics và SK hynix nằm trong số các cổ phiếu lớn chịu áp lực sau khi đà giảm trên Phố Wall làm dấy lên lo ngại mới về chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo.

Sở Giao dịch Hàn Quốc kích hoạt sidecar bán lúc 10:04:55 sáng. Khi đó, hợp đồng tương lai KOSPI 200 ở mức 887.92, giảm 47.92 điểm, tương đương 5.12%, so với mức tham chiếu 935.84 của phiên trước.

Chỉ số KOSPI chuẩn, theo dõi cổ phiếu trên thị trường chính của Hàn Quốc, tiếp tục giảm trong buổi sáng. Đến 10:16 sáng, chỉ số ở mức 5,640.04, giảm 5.01%. Các số liệu này phản ánh giao dịch trong phiên, không phải kết quả chốt phiên trong ngày.

Bối cảnh quốc tế trực tiếp là cổ phiếu Alphabet, công ty mẹ của Google, lao dốc 12.64% sau khi doanh thu quý III thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Lo ngại về mức chi tiền mặt ngày càng tăng của công ty cho AI lan sang các cổ phiếu công nghệ khác, rồi đến Hàn Quốc, nơi các doanh nghiệp bán dẫn lớn bị cuốn vào đà bán tháo.

Từ phiên mở cửa yếu đến đà giảm sâu hơn

KOSPI mở cửa ở mức 5,760.35, giảm 177.31 điểm, tương đương 2.99%, so với phiên trước. Áp lực bán sau đó đẩy chỉ số xuống dưới 5,700. Vào khoảng 10:04 sáng, chỉ số ở mức 5,655.41, giảm 282.25 điểm, tương đương 4.75%.

Lúc 10:06 sáng, chỉ số ở mức 5,661.7, giảm 4.68%, trước khi tiếp tục đi xuống vào 10:16 sáng. Tính từ mức mở cửa đến số liệu lúc 10:16, chỉ số mất thêm 120.31 điểm. Mức giảm theo tỷ lệ phần trăm đã sâu thêm khoảng hai điểm phần trăm chỉ trong hơn một giờ.

Các diễn biến chính trong buổi sáng xảy ra theo trình tự sau:

• Ngày 15 tháng 10: KOSPI giảm 7.57% và sidecar bán được kích hoạt.
• Ngày 29 tháng 10 tại New York: Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ chốt phiên giảm, trong đó Alphabet mất 12.64%.
• Ngày 30 tháng 10, khi Seoul mở cửa: KOSPI bắt đầu giao dịch ở mức 5,760.35, giảm 2.99%.
• 10:04:55 sáng: Sở Giao dịch Hàn Quốc kích hoạt sidecar sau khi hợp đồng tương lai KOSPI 200 đáp ứng các điều kiện kích hoạt.
• 10:16 sáng: KOSPI ở mức 5,640.04, giảm 5.01%.

Đợt can thiệp ngày 30 tháng 10 là lần đầu tiên sidecar được kích hoạt trên thị trường KOSPI kể từ ngày 15 tháng 10. Mức giảm 7.57% trong phiên trước đó lớn hơn đà giảm ghi nhận đến 10:16 sáng ngày 30 tháng 10, dù phiên giao dịch ngày 30 vẫn đang diễn ra.

Đợt tạm dừng năm phút thực sự áp dụng với những gì

Sidecar bán của Sở Giao dịch Hàn Quốc được áp dụng khi hợp đồng tương lai KOSPI 200 giảm ít nhất 5% so với giá đóng cửa phiên trước và duy trì ở mức bằng hoặc thấp hơn ngưỡng đó trong ít nhất một phút. Khi được kích hoạt, cơ chế này tạm đình chỉ hiệu lực của các lệnh bán tự động trên thị trường chính trong năm phút.

Hợp đồng tương lai là các hợp đồng gắn với giá trị của một tài sản hoặc chỉ số. Hợp đồng tương lai KOSPI 200 theo dõi một chỉ số gồm 200 cổ phiếu lớn của Hàn Quốc. Nhà đầu tư sử dụng chúng để đặt cược vào hướng đi của thị trường hoặc giảm rủi ro thua lỗ ở những cổ phiếu họ đang nắm giữ.

Giao dịch tự động sử dụng hệ thống máy tính để gửi lệnh theo các điều kiện được thiết lập trước, đôi khi áp dụng cho một nhóm cổ phiếu. Vì vậy, biến động nhanh của hợp đồng tương lai có thể đi kèm các lệnh tác động đến nhiều cổ phiếu cùng lúc. Sidecar tạm thời ngắt kênh bán này.

Biện pháp này chỉ áp dụng với lệnh bán tự động, không phải toàn bộ hoạt động giao dịch cổ phiếu. Giá cổ phiếu vẫn có thể biến động trong thời gian hạn chế có hiệu lực. Thời hạn năm phút lý giải vì sao đợt can thiệp vào khoảng 10:04 sáng vẫn có thể nối tiếp bằng những đợt giảm sâu hơn vào cuối buổi sáng.

Ngưỡng kích hoạt cũng lý giải vì sao KOSPI chỉ giảm khoảng 4.75% khi cơ chế bảo vệ có hiệu lực: quy tắc dựa trên mức biến động của hợp đồng tương lai KOSPI 200, vốn đã giảm 5.12%, chứ không phải mức thay đổi theo tỷ lệ phần trăm của chỉ số thị trường giao ngay rộng hơn.

Cú sốc kết quả kinh doanh của Alphabet lan sang cổ phiếu Hàn Quốc

Doanh thu quý III của Alphabet thấp hơn kỳ vọng của thị trường, trong khi kết quả cho thấy lượng tiền mặt được sử dụng cho chi tiêu AI tăng mạnh. Cổ phiếu công ty giảm 12.64%, và đà giảm được cho là đã xóa sổ khoảng $500 tỷ giá trị vốn hóa thị trường.

Giá trị vốn hóa thị trường được tính bằng giá cổ phiếu nhân với số lượng cổ phiếu của một công ty. Mức giảm lớn như vậy đồng nghĩa với việc trong phiên, nhà đầu tư định giá tổng vốn chủ sở hữu của Alphabet thấp hơn nhiều. Với các công ty công nghệ khác, vấn đề là liệu những khoản đầu tư lớn vào AI có tạo ra doanh thu và lợi nhuận đủ nhanh để đáp ứng kỳ vọng của cổ đông hay không.

Các doanh nghiệp AI cần năng lực điện toán đáng kể. Chi tiêu cho năng lực này có thể thúc đẩy nhu cầu về thiết bị và chip, đồng thời gây áp lực lên lượng tiền mặt của các công ty thực hiện đầu tư. Kết quả kinh doanh của Alphabet khiến cả hai khía cạnh chi tiêu này được chú ý.

Đà suy yếu không chỉ giới hạn ở Alphabet. Intel giảm 3.6% trong giờ giao dịch thông thường tại Mỹ, rồi tiếp tục mất hơn 16% trong phiên giao dịch sau khi thị trường đóng cửa. Cả ba chỉ số lớn của Mỹ đều chốt phiên giảm ngày 29 tháng 10, tạo bối cảnh quốc tế bất lợi cho nhà đầu tư Hàn Quốc trước khi Seoul mở cửa.

Mối liên hệ giữa hai thị trường thể hiện rõ nhất ở nhóm cổ phiếu bán dẫn. Samsung Electronics và SK hynix là các công ty chip lớn của Hàn Quốc, vì vậy những thay đổi trong kỳ vọng về chi tiêu công nghệ ở nước ngoài có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến định giá của nhà đầu tư đối với họ trong nước.

Samsung và SK hynix dẫn đầu đà giảm trên diện rộng

Samsung Electronics giảm hơn 4% đầu phiên và sau đó giao dịch với mức giảm trong khoảng 5%. SK hynix ban đầu mất hơn 7%, rồi mức giảm tăng lên khoảng 8%.

Cả hai công ty đều chiếm tỷ trọng lớn trong KOSPI. Chỉ số dành trọng số cao hơn cho các công ty có giá trị vốn hóa lớn, vì vậy cổ phiếu của những doanh nghiệp lớn nhất giảm mạnh có thể kéo chỉ số chuẩn đi xuống ngay cả khi biến động ở các cổ phiếu nhỏ ít nghiêm trọng hơn.

Đà giảm lan sang các công ty nổi bật khác, gồm SK Square, Samsung Electro-Mechanics, LG Energy Solution và Hyundai Motor. Áp lực trải rộng từ công nghệ, pin đến xe cộ cho thấy đợt bán tháo không chỉ ảnh hưởng đến hai nhà sản xuất chip hàng đầu.

KOSDAQ, một thị trường riêng của Hàn Quốc với nhiều công ty quy mô nhỏ và tăng trưởng, cũng mở cửa giảm. Chỉ số bắt đầu phiên ở mức 737.76, giảm 15.47 điểm, tương đương 2.05%. Mức giảm theo tỷ lệ phần trăm khi mở cửa của chỉ số này thấp hơn mức giảm 2.99% của KOSPI, dù cả hai thị trường đều khởi đầu ngày giao dịch trong sức ép.

Những ai mua vào trong lúc thị trường giảm?

Nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức là bên mua ròng đầu phiên, trong khi nhà đầu tư cá nhân bán ròng. Mua ròng nghĩa là một nhóm mua cổ phiếu với tổng giá trị lớn hơn lượng bán trong khoảng thời gian được thống kê.

Chiều hướng của các dòng tiền này đáng chú ý vì chỉ số giảm đồng thời với hoạt động mua vào của hai nhóm nhà đầu tư lớn. Do đó, số liệu giao dịch đầu phiên cho thấy bức tranh chi tiết hơn so với nhận định đơn giản rằng nhà đầu tư đồng loạt bán tháo.

Giá cổ phiếu phụ thuộc vào mức giá mà bên mua và bên bán thống nhất giao dịch, cũng như những cổ phiếu nào đang được mua bán. Một nhóm vẫn có thể mua nhiều hơn bán trong khi thị trường giảm, đặc biệt nếu các giao dịch diễn ra ở những mức giá thấp dần.

Số liệu dòng tiền đầu phiên không nêu số tiền của từng nhóm nhà đầu tư. Thiếu các tổng số này, quy mô mua vào của nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức, cũng như giá trị bán ra của nhà đầu tư cá nhân, vẫn chưa được xác định. Số liệu cũng chỉ bao quát giai đoạn đầu phiên, chứ không phải toàn bộ ngày giao dịch.

Lần can thiệp thứ hai sau ngày 15 tháng 10

Sidecar ngày 30 tháng 10 nối tiếp một lần kích hoạt khác vào ngày 15 tháng 10, khi KOSPI giảm 7.57%. Hai lần can thiệp trong cùng một tháng cho thấy thị trường hợp đồng tương lai đã chạm ngưỡng mà sở giao dịch đặt ra cho tình trạng bán tháo nhanh bất thường trong nhiều hơn một lần.

Với nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu Hàn Quốc, thay đổi trước mắt là giá thị trường giảm mạnh, đặc biệt ở các cổ phiếu bán dẫn lớn. Với những người đặt lệnh, biện pháp can thiệp của sở giao dịch tạm thời hạn chế một hình thức bán tự động, trong khi thị trường rộng hơn vẫn tiếp tục giao dịch.

Mốc tiếp theo của phiên là mức đóng cửa. Số liệu lúc 10:16 sáng ghi nhận mức giảm vượt 5%, trong khi diễn biến trong phần còn lại của ngày giao dịch vẫn chưa ngã ngũ. Tính đến thời điểm đó, thị trường đã chuyển từ phiên mở cửa yếu sang kích hoạt cơ chế bảo vệ do hợp đồng tương lai chạm ngưỡng, cùng với đà giảm sâu hơn của chỉ số giao ngay.

Điểm chính

• KOSPI giảm 5.01% xuống 5,640.04 vào 10:16 sáng ngày 30 tháng 10 năm 2026.
• Sở Giao dịch Hàn Quốc kích hoạt sidecar bán lúc 10:04:55 sáng, tạm dừng lệnh bán tự động trong năm phút.
• Hợp đồng tương lai KOSPI 200 giảm 5.12%, xuống 887.92 khi cơ chế bảo vệ có hiệu lực.
• Đà giảm 12.64% của Alphabet và lo ngại về chi tiêu AI gây sức ép lên cổ phiếu công nghệ.
• Samsung Electronics giảm trong khoảng 5% và SK hynix trong khoảng 8% vào buổi sáng.
• Nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức mua ròng đầu phiên, trong khi nhà đầu tư cá nhân bán ròng.
• Lần kích hoạt sidecar KOSPI trước đó diễn ra ngày 15 tháng 10, khi chỉ số giảm 7.57%.