Sensex tăng 1.109 điểm khi cổ phiếu công nghệ khởi sắc, kỳ vọng rà soát thuế nâng đỡ chứng khoán Ấn Độ

Lực mua cuối phiên đưa Sensex vượt 73.000 điểm

Cổ phiếu Ấn Độ tăng mạnh trong phiên thứ Ba, ngày 13 tháng 10 năm 2026. Sensex đóng cửa ở mức 73.033,78 điểm, tăng 1.109,10 điểm, tương đương 1,54%; Nifty 50 tăng 358,60 điểm, tương đương 1,60%, lên 22.721,95 điểm. Cổ phiếu công nghệ dẫn dắt đà phục hồi, trong khi việc Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman sẵn sàng lắng nghe lo ngại của nhà đầu tư về thuế đã tiếp thêm lực đẩy cho thị trường trong giờ giao dịch cuối.

Đà phục hồi giúp giá trị cổ phiếu niêm yết tăng hơn 4 nghìn tỷ rupee, dù các báo cáo đưa ra mức tăng cụ thể khác nhau. Phần lớn ước tính tổng vốn hóa thị trường của các công ty niêm yết trên BSE đạt khoảng 470 lakh crore rupee vào cuối phiên. Đà tăng diễn ra sau khi thị trường giảm khoảng 0,7% hôm thứ Hai, cùng lúc đồng rupee mạnh lên, giá dầu hạ nhiệt và tâm lý quanh lợi nhuận ngành công nghệ cải thiện.

Cần phân biệt giữa kỳ vọng và quyết định: Sitharaman không thông báo giảm hay bãi bỏ thuế lãi vốn hoặc thuế giao dịch chứng khoán. Nhà đầu tư phản ứng trước khả năng có rà soát, chứ không phải trước một thay đổi chính sách đã được thống nhất.

Các mức đóng cửa chính thức của những chỉ số chuẩn cao hơn số liệu trong phiên khớp lệnh đóng cửa: Sensex ở 72.988,54 điểm và Nifty ở 22.702 điểm, tương ứng tăng 1.063,86 và 338,70 điểm. Phần lớn báo cáo cuối phiên thống nhất ở các mức 73.033,78 và 22.721,95 điểm, nên đây là những mốc tham chiếu rõ nhất cho phiên giao dịch.

Đà tăng mạnh nhưng không đồng đều. Một số chỉ số đại diện cho các công ty nhỏ vẫn yếu, nhà đầu tư nước ngoài đã tiếp tục bán trong phiên trước đó, còn dầu Brent vẫn trên 100 USD/thùng dù giảm trong ngày. Vì vậy, phiên giao dịch mang lại sự nhẹ nhõm nhưng chưa giải quyết được những áp lực đằng sau đợt lao dốc gần đây.

Đà phục hồi tăng tốc ra sao

Thị trường mở cửa gần như đi ngang, dù các báo cáo không thống nhất về hướng biến động. Một bản tin cho biết cả hai chỉ số chuẩn giảm khoảng 30 điểm. Một bản tin khác ghi nhận Sensex mở cửa ở 71.951 điểm, nhỉnh hơn một chút so với mức đóng cửa trước đó gần 71.924 điểm; Nifty ở 22.364 điểm, so với mức đóng cửa trước đó gần 22.363 điểm.

Xu hướng trở nên rõ rệt hơn khi lực mua cổ phiếu công nghệ tăng lên. Vào khoảng 13 giờ 30, Sensex tăng 531,87 điểm lên 72.456,55 điểm, trong khi Nifty tăng 174,45 điểm lên 22.537,80 điểm. Đến khoảng 14 giờ 30, Sensex giao dịch gần 72.600 điểm rồi tăng tốc trước khi đóng cửa.

• Thứ Bảy: Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ công bố các biện pháp quản lý nhu cầu USD và hỗ trợ đồng rupee.
• Thứ Hai: Các biện pháp hạn chế tiền tệ bổ sung được áp dụng, trong khi cổ phiếu giảm và nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng.
• Sáng thứ Ba: Cổ phiếu công nghệ tăng và đồng rupee mạnh lên, khi các chỉ số chuẩn mở cửa gần như đi ngang.
• Chiều thứ Ba: Đà tăng mở rộng sau khi Sitharaman đề cập đến lo ngại của nhà đầu tư về thuế lãi vốn và thuế giao dịch.
• Đóng cửa thứ Ba: Sensex kết phiên trên 73.000 điểm và Nifty trên 22.700 điểm.

Các báo cáo cũng không thống nhất về mức đóng cửa Nifty hôm thứ Hai. Một bản tin mô tả chỉ số phục hồi lên trên 22.500 điểm, trong khi số liệu cuối phiên thứ Ba cùng mức tăng được báo cáo là 358,60 điểm cho thấy mức đóng cửa phiên trước là 22.363,35 điểm. Hai mô tả này không thể cùng phản ánh một mức đóng cửa.

Bàn thảo về thuế khơi lên kỳ vọng, nhưng chưa có cam kết

Phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Mới Bloomberg ở New Delhi, Sitharaman thừa nhận nhà đầu tư Ấn Độ và nước ngoài đã nêu lo ngại về thuế lãi vốn dài hạn, hay LTCG. Bà cũng đề cập đến thuế giao dịch chứng khoán, hay STT, và tranh luận về việc các loại tài sản khác nhau có nên được áp dụng cách xử lý thuế tương tự hay không.

LTCG áp dụng với lợi nhuận từ các khoản đầu tư được nắm giữ quá thời hạn đủ điều kiện tương ứng. Thuế lãi vốn ngắn hạn, hay STCG, áp dụng với khoản lãi từ đầu tư được bán sớm hơn. STT khác với hai loại thuế này: thuế được thu trên một số giao dịch chứng khoán nhất định, chứ không phải trên lợi nhuận nhà đầu tư thu được. Thay đổi một sắc thuế sẽ không tự động kéo theo thay đổi các sắc thuế còn lại.

Sitharaman, Bộ trưởng Tài chính Liên bang, giải thích vì sao bà không thể cho biết đề xuất nào có thể được chấp thuận trong quá trình chuẩn bị ngân sách:

Chúng ta đã rất gần kỳ ngân sách và công tác chuẩn bị ngân sách đã bắt đầu, nên có lẽ đây không phải thời điểm thích hợp để tôi nói mình sẽ hay sẽ không cân nhắc điều gì.

Phát biểu của bà được đưa ra sau những lời kêu gọi rà soát thuế đối với cổ phiếu, trong bối cảnh Ngân sách năm 2024 nâng thuế suất LTCG đối với cổ phiếu lên 12,5%. Báo cáo Ecowrap của SBI Research cũng kiến nghị bãi bỏ thuế LTCG đối với cổ phiếu và kéo dài thời gian nắm giữ lên hai hoặc ba năm. Đây là khuyến nghị nghiên cứu, không phải quyết định của chính phủ.

Ngân sách Liên bang tiếp theo, dự kiến vào tháng Hai, là sự kiện chính sách được các báo cáo đề cập. Chưa có ngày cụ thể để quyết định về thuế, thời hạn tham vấn hay đề xuất cụ thể nào được công bố.

Lợi nhuận ngành công nghệ thúc đẩy mức tăng mạnh nhất

Chỉ số Nifty IT tăng hơn 5%, nối dài mức tăng hơn 3% trong phiên sáng, khi ban đầu cả mười cổ phiếu thành phần đều đi lên. Các báo cáo ghi nhận mức tăng về sau là 5,22% hoặc 5,5%, nhưng không làm rõ chênh lệch. Một bản tin mô tả đây là mức tăng trong ngày lớn nhất của chỉ số kể từ tháng 5 năm 2025.

HCLTech dẫn đầu đà tăng sau khi công bố kết quả kinh doanh quý. Khả năng sinh lời, lượng đơn đặt hàng và doanh thu từ các dịch vụ trí tuệ nhân tạo tiên tiến cải thiện được nêu là những lý do khiến lực mua trở lại. TCS cũng tăng sau kết quả kinh doanh gần đây, cùng với Infosys và Tech Mahindra.

Mức tăng chính xác của từng cổ phiếu khác nhau giữa các báo cáo. Một nhóm số liệu cuối phiên cho thấy HCLTech tăng 8,42%, TCS tăng 6,79%, Tech Mahindra tăng 4,93% và Infosys tăng 4,13%. Một nhóm khác lần lượt ghi nhận mức tăng 8,28%, 6,59%, 4,90% và 4,44%. Cả hai đều cho thấy xu hướng chung: các công ty dịch vụ phần mềm lớn đồng loạt phục hồi.

Dharmesh Kant, trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu tại Cholamandalam Securities, cho rằng kết quả kinh doanh mới nhất là cơ sở để nhìn nhận tích cực hơn về ngành:

Số liệu kinh doanh quý của Accenture, TCS và HCLTech cho thấy những lo ngại tồi tệ nhất về tăng trưởng lợi nhuận của các công ty công nghệ thông tin có thể đã qua.

Các công ty công nghệ nhỏ hơn cũng tăng giá. Mphasis tăng 5,18%, Coforge tăng 4,46% và Persistent tăng 3,86%, trong khi Tata Elxsi tăng hơn 5% trước khi công bố kết quả. Tuy nhiên, ngay cả sau cú bật tăng hôm thứ Ba, các báo cáo vẫn ước tính chỉ số Nifty IT giảm 21,2% hoặc 23% kể từ đầu năm. Đà phục hồi mới chỉ bù đắp một phần khoản giảm lớn hơn nhiều.

Ý nghĩa thực sự của các số liệu về tài sản nhà đầu tư

Mức tăng hơn 4 nghìn tỷ rupee thường được nhắc đến là mức tăng vốn hóa thị trường, chứ không phải khoản tiền nhà đầu tư nhận được. Vốn hóa thị trường là giá trị cổ phiếu đang lưu hành theo mức giá hiện hành. Giá tăng làm tăng giá trị được niêm yết của các khoản nắm giữ, nhưng nhà đầu tư chỉ hiện thực hóa lợi nhuận khi bán cao hơn giá mua.

Phép tính chi tiết nhất đưa tổng giá trị các công ty niêm yết trên BSE lên 4,70,07,567.40 crore rupee, so với 4,65,91,974.21 crore rupee hôm thứ Hai. Lấy hai số này trừ nhau được 4,15,593.19 crore rupee, tương đương khoảng 4.16 lakh crore rupee. Một lakh crore rupee bằng 1 nghìn tỷ rupee.

Các báo cáo khác đưa ra mức tăng 4.12 lakh crore hoặc 4.62 lakh crore rupee, trong khi một bản tin khác làm tròn mức tăng thành khoảng 5 lakh crore rupee. Ước tính 4.62 lakh crore rupee sử dụng mức cơ sở hôm thứ Hai là 465.45 lakh crore rupee và tổng giá trị hôm thứ Ba là 470.07 lakh crore rupee.

Một số liệu riêng về hôm thứ Hai, ở mức 4,65,16,690 crore rupee, được mô tả là giá trị thị trường của các công ty thuộc Sensex. Mô tả này không khớp với thước đo rộng hơn về các công ty niêm yết trên BSE được dùng ở những nơi khác, vì vậy không nên xem đây là tổng số liệu có thể so sánh trực tiếp. Các mức khởi điểm khác nhau khiến không thể xác định chính xác một con số duy nhất về mức tăng tài sản.

Đồng rupee phục hồi sau các biện pháp của RBI

Đồng rupee mạnh lên khi nhà đầu tư đánh giá các biện pháp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ nhằm giảm áp lực từ nhu cầu USD. Đồng tiền này mở cửa ở mức 95,16 rupee đổi một USD, tăng 62 paisa so với mức đóng cửa trước đó là 95,78. Một bản tin giao dịch đầu phiên khác ghi nhận mức tăng 82 paisa, lên 94,96 rupee đổi một USD.

Các số liệu cuối phiên ít nhất quán hơn. Một báo cáo ghi nhận tỷ giá tạm thời khi đóng cửa là 95,30 rupee đổi một USD, tăng 48 paisa; báo cáo khác đưa ra mức 95,38, tăng 40 paisa. Một bản tin khác ghi nhận đồng tiền ở mức 95,28 nhưng không cho biết đây có phải tỷ giá đóng cửa cuối cùng hay không. Các báo cáo cũng không thống nhất liệu thứ Ba là phiên tăng liên tiếp thứ hai hay thứ ba.

Các biện pháp của RBI bao gồm cơ chế cung ứng USD riêng cho ba công ty dầu khí quốc doanh, hạn chế giao dịch phái sinh ngoại hối và yêu cầu dự trữ tiền mặt 20% đối với một số hợp đồng tiền tệ. Cấp cho các công ty dầu khí một cơ chế cung ứng USD riêng có thể giúp giảm nhu cầu mua USD của họ trên thị trường thông thường.

Những hạn chế bổ sung được công bố hôm thứ Hai giới hạn việc khách hàng nước ngoài sử dụng hợp đồng phái sinh không giao nhận bằng rupee cho mục đích phòng ngừa rủi ro. Các hợp đồng này cho phép nhà đầu tư tiếp xúc với biến động tỷ giá mà không cần giao nhận rupee thực tế. Phòng ngừa rủi ro là sử dụng hợp đồng tài chính để bù đắp một rủi ro hiện hữu, thay vì chỉ đặt cược vào biến động giá.

Jateen Trivedi, chuyên viên phân tích nghiên cứu tại LKP Securities, cho biết đà phục hồi bền vững của đồng tiền sẽ phụ thuộc vào dòng vốn đầu tư của các tổ chức nước ngoài, giá dầu thô và biến động chung của đồng USD. Dilip Parmar, chuyên viên phân tích nghiên cứu cấp cao tại HDFC Securities, cũng nêu việc tất toán các vị thế, đồng USD suy yếu, giá dầu thô rẻ hơn và chứng khoán phục hồi là những yếu tố hỗ trợ.

Dầu mỏ, lạm phát và hoạt động bán ròng của khối ngoại vẫn gây áp lực

Dầu thô Brent giảm trong phiên giao dịch hôm thứ Ba, nhưng mức giá được các báo cáo đưa ra dao động từ 104,55 đến 105,87 USD/thùng. Một bản tin ghi nhận giá giảm khoảng 1,2% xuống 105,40 USD; bản tin khác cho biết mức giảm hơn 2%. Các số liệu này cho thấy áp lực đã dịu bớt so với các đỉnh gần đây, chứ không phải năng lượng đã trở lại mức giá thấp.

Dầu thô Mỹ được ghi nhận ở mức 92,34 USD/thùng, giảm 1,5%, trong khi các bản tin khác đưa ra mức dưới 93 USD. Kỳ vọng nguồn cung năng lượng bổ sung từ Nga đã hỗ trợ tâm lý thị trường. Các báo cáo cũng đề cập rủi ro an ninh mới ảnh hưởng đến các tuyến cung ứng năng lượng trong khu vực, khiến nhà đầu tư chưa thể tin chắc đà giảm sẽ kéo dài.

Đối với Ấn Độ, dầu nhập khẩu đắt đỏ có thể làm tăng nhu cầu USD và gây thêm áp lực lên giá cả. Lạm phát bán lẻ tháng Chín được ghi nhận ở mức 5,54%, khiến các quyết định lãi suất của RBI tiếp tục thu hút chú ý. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm đã phần nào giúp thị trường nhẹ gánh: lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm xuống dưới 5,2%, trong khi kỳ hạn hai năm giảm dưới 4,8%.

Hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là một trở ngại. Hôm thứ Hai, nhà đầu tư nước ngoài bán 1.708 crore rupee cổ phiếu Ấn Độ, đánh dấu phiên bán ròng liên tiếp thứ 13. Theo số liệu được cho là của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Quốc gia, lượng vốn rút ra trong tháng Mười là 45.416 crore rupee, so với 35.861 crore rupee trong tháng Chín.

Như vậy, mức vốn rút ra được báo cáo trong tháng Mười cao hơn tổng tháng Chín 9.555 crore rupee, tương đương khoảng 26,6%. So sánh này đặc biệt đáng chú ý vì số liệu tháng Mười chỉ bao gồm giai đoạn gần nhất được báo cáo, chứ không phải cả tháng. Riêng đà tăng hôm thứ Ba chưa đủ để khẳng định hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã đảo chiều.

Cổ phiếu trên diện rộng cho thấy bức tranh trái chiều

Đà tăng lan rộng ra ngoài ngành công nghệ. Mức tăng được báo cáo theo ngành gồm 2,48% đối với Nifty Realty, 1,46% đối với Financial Services và PSU Bank, 1,40% đối với FMCG, 1,23% đối với Auto, 1,17% đối với Metal và 1,03% đối với Bank. HUL tăng 2,94% và Trent tăng 2,61%.

Độ rộng thị trường thay đổi trong phiên và khác nhau tùy theo chỉ số. Một bản tin buổi chiều cho biết 14 trong số 16 chỉ số ngành lớn tăng, trong khi bản tin cuối phiên nói chỉ có Nifty Pharma đóng cửa giảm, ở mức 0,05%. Các số liệu sớm hơn cho thấy chỉ số nhóm công ty nhỏ giảm, nhưng một báo cáo cuối phiên khác ghi nhận Nifty Smallcap 100 tăng nhẹ và Nifty Midcap 100 tăng hơn 1%.

Các số liệu này phản ánh những nhóm cổ phiếu và thời điểm giao dịch khác nhau, nên không thể đơn giản kết luận rằng mọi bộ phận của thị trường đều phục hồi như nhau. Shriram Finance tăng 6,31% trong bối cảnh có tin Mitsubishi UFJ Financial Group có thể nâng tỷ lệ sở hữu. Paytm và MobiKwik chốt phiên tăng sau những biến động mạnh, khi có tin NPCI trì hoãn áp dụng phí chiết khấu thương nhân UPI cho đến Diwali. Phí chiết khấu thương nhân là khoản phí liên quan đến việc chấp nhận thanh toán.

Một số cổ phiếu vẫn giảm. RBL Bank mất hơn 7% do lo ngại về biên lợi nhuận cho vay, còn ICICI Prudential Life giảm hơn 3% sau khi các chỉ số đo lường khả năng sinh lời trong hoạt động kinh doanh không đạt kỳ vọng. Theo một bản tin cuối phiên, Kotak Mahindra Bank, Eternal, Maruti Suzuki và Max Healthcare cũng giảm.

Biến động giảm, nhưng chưa xác nhận đảo chiều bền vững

India VIX, chỉ số đo lường mức biến động kỳ vọng của thị trường chứng khoán, giảm khi đà tăng diễn ra. Chỉ số được ghi nhận ở mức gần 14,82 vào khoảng giữa trưa, giảm gần 4%, rồi xuống 14,04 vào thời điểm muộn hơn, giảm 7,94%. Một bản tin khác ghi nhận mức giảm trong ngày là 7,41%. India VIX thấp hơn cho thấy thị trường kỳ vọng biên độ dao động giá giảm, chứ không đảm bảo nhà đầu tư sẽ không thua lỗ.

Diễn biến tăng của Ấn Độ trái ngược với mức giảm 5,78% của KOSPI Hàn Quốc, 1,93% của Nikkei 225 Nhật Bản và 1,99% của chỉ số trọng số Đài Loan. Singapore và Hong Kong tăng nhẹ. Lo ngại về cổ phiếu chip và tính bền vững của làn sóng đầu tư AI toàn cầu được nêu cùng với đợt bán tháo trong khu vực.

Kỳ vọng tăng trưởng là một yếu tố tích cực khác. Có tin IMF nâng dự báo tăng trưởng của Ấn Độ trong năm tài chính 2026 đến 2027 lên 7%, từ mức 6,4% hồi tháng Bảy. Một mô tả riêng về Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng Mười của IMF đưa ra mức tăng trưởng 7% cho cả năm 2026 và 2027. Hai cách xác định mốc thời gian này khác nhau và không nên xem là những dự báo giống hệt nhau.

Các nhà phân tích kỹ thuật nêu một số ngưỡng Nifty có thể cần vượt qua. Nagaraj Shetti của HDFC Securities lưu ý mốc 22.800 điểm, còn Ajit Mishra của Religare Broking nhấn mạnh ngưỡng 22.900, tiếp đến là 23.000 đến 23.200. Nandish Shah của HDFC Securities xác định vùng kháng cự 23.100 đến 23.150. Đây là những đánh giá dựa trên biểu đồ, không phải kết quả thị trường đã được định trước.

Jai Bala của Cashthechaos.com muốn thấy Nifty đóng cửa tuần trên 22.900 điểm và lực mua duy trì đến hết thứ Sáu. Nifty kết phiên thứ Ba ở 22.721,95 điểm, nên chưa đạt ngưỡng này. Kết quả kinh doanh sắp tới, biến động tiền tệ và giá dầu vẫn là những yếu tố cụ thể cần theo dõi để đánh giá đà phục hồi có tiếp diễn hay không.

Điểm chính

• Sensex đóng cửa ở 73.033,78 điểm, tăng 1.109,10 điểm; Nifty kết phiên ở 22.721,95 điểm, tăng 358,60 điểm.
• Kết quả kinh doanh ngành công nghệ thúc đẩy chỉ số Nifty IT tăng hơn 5%.
• Sitharaman hoan nghênh thảo luận về thuế nhưng không thông báo thay đổi đối với LTCG, STCG hay STT.
• Mức tăng tài sản nhà đầu tư được báo cáo dao động từ 4.12 lakh crore đến khoảng 5 lakh crore rupee.
• Đồng rupee mạnh lên sau các biện pháp của RBI, dù tỷ giá đóng cửa khác nhau giữa các báo cáo.
• Giá dầu trên 100 USD, lạm phát tháng Chín ở mức 5,54% và hoạt động bán ròng liên tục của khối ngoại vẫn gây áp lực.
• Diễn biến của nhóm công ty nhỏ trái chiều và chưa thể xác nhận thị trường đã đảo chiều bền vững.