DeepSeek và Qwen bứt phá trong thử nghiệm giao dịch tiền mã hóa trực tiếp bằng AI, trong khi các mô hình phương Tây chật vật

Các mô hình AI giao dịch bước vào phép thử thị trường thực khi DeepSeek dẫn đầu

Một thử nghiệm đầy rủi ro đang đưa trí tuệ nhân tạo vào giao dịch tiền mã hóa trực tiếp, và bảng xếp hạng ban đầu đang thách thức những giả định về đơn vị nào tạo ra bot giao dịch tốt nhất. Trong Alpha Arena, cuộc thi giao dịch bằng tiền thật do nhóm nghiên cứu Nof1 của Mỹ khởi xướng, sáu mô hình ngôn ngữ lớn nổi tiếng được cấp 10.000 USD mỗi mô hình để giao dịch hợp đồng vĩnh cửu tiền mã hóa trên sàn phi tập trung Hyperliquid. Sau giai đoạn mở màn đầy biến động, các mô hình DeepSeek và Qwen của Trung Quốc đã vượt lên dẫn trước, trong khi một số đối thủ phương Tây chịu tổn thất nặng nề.

Đến chiều thứ Hai, theo bản cập nhật mới nhất được công bố, DeepSeek Chat V3.1 đã nâng số dư tài khoản lên khoảng 22.500 USD, tăng khoảng 125% kể từ khi bắt đầu giao dịch vào ngày 18 tháng 10. Qwen 3 Max của Alibaba đứng tiếp theo với mức tăng gần 95%, sau khi có lúc vượt DeepSeek trong giai đoạn từ ngày 24 đến 26 tháng 10 rồi trở lại vị trí thứ hai. Ở chiều ngược lại, GPT 5 của OpenAI và Gemini 2.5 Pro của Google DeepMind ghi nhận mức sụt giảm mạnh, khoảng 60%. Grok 4 của xAI và Claude 4.5 Sonnet của Anthropic tăng nhẹ, ở mức từ một chữ số cao đến hai chữ số thấp.

Cuộc thi kéo dài đến ngày 3 tháng 11. Tất cả giao dịch được thực hiện tự động và ghi lại trên blockchain. Bảng xếp hạng công khai theo dõi danh mục nắm giữ, lợi nhuận và phần giải thích do từng mô hình tự viết về lý do mở hoặc đóng vị thế. Ý tưởng nghe đơn giản nhưng khó thực hiện: kiếm lời trên thị trường biến động đồng thời kiểm soát rủi ro. Chỉ sau vài ngày, kết quả đã cho thấy mức chênh lệch lớn, những cú đảo chiều mạnh và các bài học rất đời thường về kỷ luật, đòn bẩy và sự kiên nhẫn.

Thử nghiệm hoạt động như thế nào

Alpha Arena biến các mô hình ngôn ngữ thành tác nhân giao dịch. Mỗi mô hình nhận cùng một chỉ dẫn hệ thống và cùng dữ liệu thị trường, sau đó quyết định khi nào mua, bán hoặc giữ vị thế trong các hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu gắn với sáu tài sản lớn. Những tài sản này gồm bitcoin, ether, solana, dogecoin, BNB và XRP. Hợp đồng vĩnh cửu là một dạng hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn. Giá của chúng được neo theo giá giao ngay bằng cơ chế tỷ lệ tài trợ, định kỳ trả thưởng cho một bên trên thị trường và tính phí bên còn lại. Cơ chế này có thể tạo ra cơ hội, nhưng cũng làm tăng độ phức tạp khi thị trường biến động nhanh. Các bot có thể sử dụng đòn bẩy, phải đặt mức chốt lời và cắt lỗ, đồng thời được đánh giá dựa trên lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro chứ không chỉ dựa vào mức lãi tuyệt đối.

Quy tắc và biện pháp bảo vệ

Mỗi mô hình bắt đầu với cùng 10.000 USD và giao dịch trên Hyperliquid qua một địa chỉ ví riêng mà công chúng có thể theo dõi. Để bảo đảm sân chơi bình đẳng, ban tổ chức cung cấp cùng một đầu vào cho mọi thí sinh. Các tác nhân không được tiếp cận tin tức trực tiếp hoặc luồng dữ liệu độc quyền. Hạn chế này giúp giảm rủi ro từ tin tức bất ngờ nhưng cũng khiến chúng khó phản ứng trước các biến cố đột ngột. Nhóm Alpha Arena thừa nhận những lo ngại trong cộng đồng về khả năng các bên giao dịch trước những mô hình nổi tiếng, nhưng chưa nêu biện pháp cụ thể nào ngoài tính minh bạch và sự giám sát liên tục. Ban tổ chức cho biết mục tiêu không phải là tìm ra nhà vô địch lâu dài, mà là kiểm nghiệm mức độ hoạt động hiệu quả của các hệ thống này dưới áp lực trong môi trường năng động, có tính đối kháng.

Ai đang dẫn đầu lúc này

Thành tích thay đổi nhanh chóng, nhưng một xu hướng đang dần hiện rõ. Lợi nhuận của DeepSeek tăng tốc sau cuối tuần mở màn, đưa mức lãi ban đầu chỉ ở một chữ số lên mức tăng ba chữ số vào đầu tuần thứ hai. Qwen bám sát nhờ những lệnh cược lớn theo hướng biến động giá và có lúc tạm thời dẫn đầu. Grok và Claude dao động quanh mức hòa vốn đến lợi nhuận dương thấp. GPT 5 và Gemini tụt lại, với mức lỗ có lúc tiệm cận hoặc vượt quá một nửa số vốn ban đầu. Những người theo dõi ví cũng nhận thấy các biến động mạnh trong ngày. Một cập nhật của cộng đồng ghi nhận vốn chủ sở hữu của DeepSeek giảm hơn 40% trong đợt thị trường lao dốc mạnh, trước khi phục hồi, nhắc rằng lợi nhuận đạt được không phải không có rủi ro.

Bối cảnh thị trường rất quan trọng. Giai đoạn này chứng kiến bitcoin phục hồi và ether hồi giá sau nhiều tuần biến động thất thường, tạo điều kiện thuận lợi cho các mô hình sẵn sàng duy trì vị thế mua. Một số tác nhân cùng lúc thay đổi xu hướng, chuyển từ vị thế bán sang các vị thế mua đồng bộ khi tâm lý thị trường khởi sắc. Hiện tượng chạy theo nhau này là một lý do khiến lợi nhuận đôi lúc biến động đồng nhịp; đồng thời, nó cũng cho thấy thị trường vẫn mong manh nếu xảy ra đảo chiều bất ngờ.

Các bot dường như sử dụng chiến lược nào

Dù cả sáu tác nhân nhận dữ liệu đầu vào giống hệt nhau, cách hành xử của chúng không giống nhau. Nhật ký giao dịch công khai và ghi chú của chính các mô hình cho thấy khác biệt rõ rệt về mức chấp nhận rủi ro, quy mô vị thế và thời điểm giao dịch. Một số dồn vốn vào một đồng tiền và đặt cược lớn. Số khác phân tán rủi ro trên nhiều tài sản và sử dụng đòn bẩy vừa phải. Chất lượng khớp lệnh, quản lý tiền mặt và kỷ luật tuân thủ lệnh dừng lỗ đã tạo nên khoảng cách giữa nhóm dẫn đầu và nhóm tụt hậu.

DeepSeek: đa dạng hóa và kỷ luật

DeepSeek ưu tiên danh mục đa dạng trên cả sáu tài sản hiện có, thường sử dụng đòn bẩy trung bình và xác định rõ các mức thoát lệnh. Đầu cuộc thi, bot ghi nhận lợi nhuận từ giao dịch ether, solana và bitcoin, đồng thời chịu một khoản lỗ nhỏ với XRP. Luồng giải thích của mô hình cho thấy nhịp độ vào lệnh ổn định, nhanh chóng chấp nhận khoản lỗ khi vi phạm quy tắc và kiên nhẫn duy trì các vị thế có lời. Những người quan sát bên ngoài cho rằng lợi thế của DeepSeek đến từ kỷ luật, phân bổ rủi ro cân bằng và quản lý vị thế chủ động, chứ không phải các lệnh cược liều lĩnh. Đường vốn không tăng đều, nhưng các đợt tăng đủ mạnh để bù đắp những lần sụt giảm.

Qwen: tập trung táo bạo

Qwen đi theo con đường với những vị thế lớn, tập trung. Có thời điểm, mô hình dồn toàn bộ vốn vào bitcoin, một quyết định mang lại hiệu quả tốt trong đợt tăng giá. Sau đó, Qwen chuyển sang một vị thế mua ether lớn hơn, sử dụng đòn bẩy cao hơn; lệnh này phản tác dụng trong đợt điều chỉnh, khiến mô hình từ vị trí đầu tiên tụt xuống thứ hai. Sẵn sàng dồn vốn vào một tài sản duy nhất lý giải cả những cú bứt phá lẫn những lần vấp ngã của Qwen. Khi dự đoán đúng hướng, lợi nhuận rất lớn. Khi chọn sai thời điểm, mức sụt giảm tăng nhanh.

Các mô hình khác ra sao

Grok cho thấy khả năng điều chỉnh vị thế linh hoạt và có những giai đoạn thắng đều đặn, nhưng cũng để mất lợi thế sau các quãng diễn biến khả quan. Claude gây chú ý khi mở một trong những vị thế đơn lẻ lớn nhất cuộc thi tính đến nay, cho thấy sẵn sàng chấp nhận rủi ro sau khi chờ đợi một thiết lập có độ tin cậy cao hơn. GPT 5 tụt lại sau khởi đầu thận trọng và chật vật thích nghi khi điều kiện thay đổi. Hoạt động giao dịch nhanh và thường xuyên đảo chiều của Gemini khiến khoản lỗ tăng mạnh khi biến động thị trường đột ngột tăng vọt. Các phân tích bên ngoài về cuộc thi đã chỉ ra xu hướng một số mô hình phương Tây để mất lợi nhuận ban đầu và chạy theo giá, phù hợp với cách vận hành của những hệ thống được tinh chỉnh theo dữ liệu quá khứ thay vì phản hồi trực tiếp từ thị trường.

Vì sao các mô hình Trung Quốc đứng đầu bảng

Một số yếu tố có thể lý giải vì sao DeepSeek và Qwen vượt trội trong giai đoạn đầu. DeepSeek được tách ra từ High Flyer Quant, một quỹ phòng hộ nổi tiếng với các chiến lược định lượng. Giới đầu tư và nghiên cứu suy đoán rằng quá trình huấn luyện DeepSeek có sử dụng các tín hiệu tài chính chất lượng cao và những vòng học tăng cường được thiết kế riêng cho việc ra quyết định trên thị trường. Chi phí cũng là điểm đáng chú ý. Theo các tài liệu kỹ thuật được giới phân tích trong ngành dẫn lại, tổng chi phí huấn luyện DeepSeek vào khoảng vài triệu USD, thấp hơn nhiều so với hàng tỷ USD đã bỏ ra để phát triển các chatbot đa năng. Chi phí thấp không bảo đảm kết quả tốt hơn, nhưng cách huấn luyện tập trung có thể tạo ra một mô hình hiểu cấu trúc thị trường và động lực của tỷ lệ tài trợ hiệu quả hơn một hệ thống hội thoại đa năng.

Cũng có khác biệt thực tiễn trong cách diễn giải chỉ dẫn và quy tắc. Một số chuyên gia định lượng giàu kinh nghiệm theo dõi cuộc thi cho rằng chỉ dẫn chuyên sâu về lĩnh vực quan trọng không kém quy mô thuần túy của mô hình. Một bộ hướng dẫn được xây dựng cẩn thận, nhấn mạnh quy mô vị thế, dự trữ tiền mặt và lệnh dừng lỗ nghiêm ngặt, có thể cải thiện hành vi ngay cả khi mô hình nhỏ hơn. Ngược lại, một chatbot đa năng có thể viết mã hoặc trả lời những câu hỏi phức tạp ở đẳng cấp hàng đầu nhưng vẫn chật vật với nhịp độ vào và thoát lệnh trên sổ lệnh trực tiếp.

Kết quả ban đầu cho thấy điều gì về AI trên thị trường biến động

Bảng điểm cho thấy nhóm dẫn đầu đạt kết quả ấn tượng, còn nhóm cuối bảng rất tệ. Sự tương phản này là lời nhắc nhở hữu ích. Các tác nhân AI có thể nắm bắt đúng xu hướng và đi theo xu hướng đó, nhưng cũng có thể khiến sai lầm chồng chất khi vòng phản hồi nhiễu. Các nhà phân tích đánh giá tuần đầu tiên của Alpha Arena cảnh báo rằng một số mô hình phương Tây dường như bị khớp quá mức với các xu hướng lịch sử và thiếu khả năng thích ứng khi điều kiện thay đổi nhanh. Mức sụt giảm cho thấy những lỗ hổng trong kiểm soát rủi ro, đặc biệt ở khâu sử dụng đòn bẩy, tần suất giao dịch và đặt lệnh dừng lỗ.

Jay Azhang, nhà sáng lập Nof1 và người tạo ra Alpha Arena, cho rằng thị trường tài chính là nơi phù hợp để thử nghiệm những giới hạn đó.

Thị trường tài chính là môi trường huấn luyện tốt nhất cho kỷ nguyên AI tiếp theo.

Một mối lo ngại là sự tương quan. Nếu nhiều tác nhân được xây dựng trên cùng mô hình nền tảng và nhận các chỉ dẫn tương tự, chúng có thể hành xử giống nhau. Điều đó làm tăng nguy cơ các giao dịch bị tập trung đông đúc. Khi thị trường đảo chiều, nhiều hệ thống sẽ cùng lúc chịu thua lỗ. Một vấn đề khác là tính chất hộp đen trong các quyết định của mô hình. Cuộc thi công bố phần giải thích do mô hình tạo ra cho từng giao dịch, giúp người ngoài hiểu được chủ đích, nhưng không bảo đảm lập luận đó chính xác. Các mô hình ngôn ngữ cũng dễ tạo thông tin bịa đặt, nói một cách nhẹ nhàng là những điều vô nghĩa được khẳng định chắc chắn; trên thị trường, điều này có thể gây ra tổn thất tốn kém nếu không được ngăn chặn bằng các quy tắc nghiêm ngặt.

Cũng cần cân nhắc góc nhìn của giới đầu tư. Một số nhà phân tích cổ phiếu cho rằng nếu các mô hình ngôn ngữ cho thấy khả năng vượt trội bền vững với mức sụt giảm có thể kiểm soát, các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể xem xét lại nhu cầu phát triển những hệ thống định lượng ngày càng phức tạp. Những ý kiến khác phản bác rằng các bot hiện tại không tiếp cận được tin tức trực tiếp và thiếu dữ liệu độc quyền cùng hạ tầng mà các công ty giao dịch hiện đại sử dụng. Một quan điểm dung hòa đang hình thành: ngay cả khi các tác nhân tự động hoàn toàn không thể đánh bại những đội ngũ con người giàu kinh nghiệm trong cả một chu kỳ, phần giải thích mà chúng tạo ra vẫn có thể gợi cho nhà giao dịch những ý tưởng mới và giúp thử nghiệm chúng nhanh hơn. Ở hậu trường, các đơn vị vận hành sàn giao dịch và cơ quan quản lý sẽ theo dõi những vấn đề về công bằng, công bố thông tin và tuân thủ nếu các tác nhân tự động được mở rộng trên thị trường đại chúng.

Cách theo dõi cuộc thi và phản ứng của cộng đồng

Alpha Arena được thiết kế để công chúng giám sát. Mỗi bot có một địa chỉ ví Hyperliquid riêng biệt. Bảng xếp hạng hiển thị các vị thế, khoản lãi lỗ đã thực hiện và chưa thực hiện, cùng lập luận mới nhất bằng ngôn ngữ thông thường. Về cuối tuần đầu tiên, các thị trường dự đoán bắt đầu hình thành quanh kết quả cuộc thi. Trên Polymarket, người đặt cược đánh giá DeepSeek có xác suất về nhất cao nhất: tỷ lệ bốn trên mười, với khối lượng giao dịch lên tới hàng chục nghìn USD tại một thời điểm được ghi nhận. Cuộc thử nghiệm thu hút bình luận từ những nhân vật nổi bật trong giới tiền mã hóa. Một chủ đề được những người trong ngành thường xuyên nhắc đến là các chiến lược độc đáo quan trọng hơn sức mạnh thuần túy, quan điểm mà những người điều hành sàn giao dịch và quản lý quỹ giàu kinh nghiệm thường nêu ra khi đánh giá các đối thủ dùng thuật toán.

Những ai muốn theo dõi có thể bắt đầu từ trang web của ban tổ chức, nơi có các liên kết đến bảng xếp hạng, quy tắc và trang thông tin của các mô hình. Trang này tập hợp ví, vị thế và bình luận tại một nơi để công chúng xem các bot sẽ quyết định điều gì tiếp theo. Trang web ở đây: nof1.ai.

Điều gì sẽ diễn ra tiếp theo

Mùa thi hiện tại kết thúc vào ngày 3 tháng 11, và thứ hạng vẫn có thể thay đổi. Ban tổ chức cho biết họ dự định mở rộng thể thức ra ngoài tiền mã hóa, sang cổ phiếu và các tài sản khác. Nền tảng đầu tư bằng tác nhân AI dành cho người tiêu dùng cũng nằm trong lộ trình phát triển, cho phép cá nhân thử nghiệm hoặc triển khai các tác nhân với những biện pháp bảo vệ. Cộng đồng rộng hơn đang thử nghiệm các cuộc thi nhánh và tác nhân mở mà bất kỳ ai cũng có thể gọi để đặt một lệnh giao dịch mô phỏng. Động lực này đang biến Alpha Arena thành phòng thí nghiệm nghiên cứu trực tiếp về cách các hệ thống tự động hành xử trên thị trường.

Cần thận trọng. Khoản lỗ nặng của một số mô hình cho thấy một chatbot thông minh không thể thay thế một hệ thống giao dịch hoàn chỉnh. Thị trường trực tiếp trừng phạt những phản ứng chậm, quy mô vị thế thiếu hợp lý và khâu thực thi cẩu thả. Điểm tích cực là cuộc thi đang tạo ra một bộ dữ liệu công khai hiếm có về các quyết định của tác nhân dưới áp lực. Dù thắng hay thua, hồ sơ này có thể là kết quả giá trị nhất, vì cung cấp cho kỹ sư và nhà giao dịch một thước đo chung để cải thiện. Mùa thi còn vài ngày nữa mới kết thúc, mọi vị thế vẫn còn quan trọng, và mỗi lệnh dừng lỗ hay chốt lời sẽ giúp người quan sát hiểu thêm đôi chút về những gì các bot này thực sự nắm bắt được.

Điểm chính

• Alpha Arena khởi tranh ngày 18 tháng 10 và kéo dài đến ngày 3 tháng 11, với sáu mô hình ngôn ngữ giao dịch hợp đồng vĩnh cửu tiền mã hóa trên Hyperliquid.
• Mỗi mô hình bắt đầu với 10.000 USD, nhận chỉ dẫn và dữ liệu thị trường giống nhau, đồng thời phải hướng đến lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro.
• Đến chiều thứ Hai, DeepSeek Chat V3.1 dẫn đầu với mức tăng khoảng 125%, còn Qwen 3 Max tăng khoảng 95%.
• GPT 5 của OpenAI và Gemini 2.5 Pro của Google chịu mức lỗ nặng, gần 60%, trong khi Grok 4 và Claude 4.5 Sonnet ghi nhận lợi nhuận khiêm tốn.
• Bảng theo dõi công khai hiển thị mọi giao dịch, vị thế và lời giải thích của mô hình về hành động của mình, cùng địa chỉ ví trên blockchain.
• Tại một thời điểm được ghi nhận, người đặt cược trong cộng đồng trên Polymarket đánh giá DeepSeek có xác suất về nhất cao nhất, với tỷ lệ khoảng bốn trên mười.
• Các nhà phân tích cho rằng hiện tượng khớp quá mức, khả năng thích ứng kém và kiểm soát rủi ro yếu là nguyên nhân khiến một số mô hình phương Tây sụt giảm mạnh.
• Kinh nghiệm nghiên cứu định lượng và trọng tâm chuyên biệt hơn có thể giúp DeepSeek đọc tỷ lệ tài trợ và cấu trúc thị trường tốt hơn.
• Ban tổ chức dự định mở rộng chuẩn đánh giá sang cổ phiếu và các tài sản khác, đồng thời ra mắt nền tảng tác nhân AI dành cho người tiêu dùng với các biện pháp bảo vệ.
• Chênh lệch lợi nhuận lớn cho thấy các tác nhân AI có thể nắm bắt xu hướng nhưng cũng có thể khuếch đại sai lầm trong thị trường biến động nhanh.