SoftBank cân nhắc thương vụ Allied Universal trị giá 30 tỷ USD, đưa robot AI vào ngành an ninh

Thâu tóm công ty an ninh với tham vọng về robot

Tập đoàn SoftBank đang cân nhắc mua Allied Universal trong một thương vụ có thể định giá công ty an ninh Mỹ này ở mức lên tới 18 tỷ USD cho cổ đông, hoặc gần 30 tỷ USD nếu tính cả khoảng 12 tỷ USD nợ. Các cuộc thảo luận, theo những người am hiểu vấn đề ngày 16/10/2026, có thể kết nối khoản đầu tư ngày càng tăng của Masayoshi Son vào lĩnh vực robot với một doanh nghiệp sử dụng khoảng 770.000 lao động tại hơn 100 quốc gia.

Hoạt động của Allied trải dài từ bảo vệ hệ thống tàu điện ngầm Thành phố New York đến các tòa nhà doanh nghiệp, buổi hòa nhạc và trung tâm dữ liệu. Với Son, nhà sáng lập SoftBank, mạng lưới này có thể tạo địa điểm để triển khai robot do các công ty trong danh mục đầu tư của ông phát triển, ban đầu đảm nhiệm những công việc như tuần tra thường lệ và giám sát.

Thách thức tài chính cũng lớn không kém tham vọng công nghệ. Phân tích dựa trên số liệu tài chính tháng 6 của SoftBank cho thấy thanh khoản vượt mức dự phòng để trả trái phiếu sắp đến hạn khoảng 5,1 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức giá vốn chủ sở hữu tiềm năng 18 tỷ USD. Vì vậy, các đối tác, khoản vay hoặc việc cổ đông tiếp tục nắm giữ cổ phần có thể đóng vai trò quan trọng trong thương vụ.

Các cuộc thảo luận vẫn ở giai đoạn sơ bộ, chưa có quyết định cuối cùng về giá, phương án tài trợ hay việc có tiến hành hay không, và chưa công bố thời điểm dự kiến đạt thỏa thuận. SoftBank, nhà đầu tư vốn tư nhân Warburg Pincus và quỹ hưu trí Canada La Caisse từ chối bình luận. Allied không phản hồi yêu cầu bình luận.

Con số 30 tỷ USD có ý nghĩa gì

Mức giá tiềm năng gồm hai phần. Giá trị vốn chủ sở hữu lên tới 18 tỷ USD là giá trị được định cho cổ phần của Allied. Khoảng 12 tỷ USD các khoản vay và trái phiếu đang lưu hành đưa tổng giá trị lên gần 30 tỷ USD.

Với những người theo dõi thương vụ tiềm năng, sự khác biệt này rất quan trọng vì bên mua phải quyết định cả cách thanh toán cho cổ đông lẫn cách xử lý các khoản vay hiện có của công ty. Một phần nợ có thể được giữ nguyên, trong khi phần khác có thể cần tái cấp vốn, tùy thuộc vào các thỏa thuận vay và cấu trúc giao dịch cuối cùng.

Theo các con số được nêu, nợ chiếm khoảng 40% tổng giá trị 30 tỷ USD, còn vốn chủ sở hữu chiếm 60%. Số tiền SoftBank tự đóng góp sẽ phụ thuộc vào tỷ lệ sở hữu mà tập đoàn mua, việc các nhà đầu tư hiện hữu có tiếp tục tham gia hay không và quy mô nguồn vốn bên ngoài thu xếp được.

Warburg Pincus và La Caisse nắm tổng cộng hơn hai phần ba Allied. Việc bán công ty có thể giúp họ thoái một khoản đầu tư lớn sau nhiều năm Allied cân nhắc niêm yết cổ phiếu. La Caisse đầu tư vào năm 2019 khi công ty được định giá trên 7 tỷ USD, dù thông tin công bố về mức định giá trước đây không đủ để so sánh chính xác với giá trị vốn chủ sở hữu tiềm năng đang được thảo luận hiện nay.

SoftBank thực sự sẽ mua gì

Allied Universal được thành lập năm 2016 thông qua sáp nhập AlliedBarton và Universal Services of America. Công ty mở rộng mạnh vào năm 2021 khi mua công ty an ninh Anh G4S với giá khoảng 5,3 tỷ USD. Hiện công ty có khoảng 770.000 nhân viên, dù một số mô tả đưa con số này lên khoảng 800.000.

Công ty cung cấp nhân viên bảo vệ cho doanh nghiệp, địa điểm tổ chức và các sự kiện lớn. Hoạt động của công ty còn gồm phân tích tình báo, đội chó nghiệp vụ, kỹ thuật viên xử lý bom, vệ sinh và bảo trì tòa nhà. Tại New York, công ty cung cấp dịch vụ an ninh tàu điện ngầm theo hợp đồng với Cơ quan Giao thông Đô thị.

Allied cũng hỗ trợ phát triển và vận hành trung tâm dữ liệu, tức các tòa nhà chứa máy chủ phục vụ điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo. Điều này tạo mối liên hệ với khoản chi của SoftBank cho hạ tầng AI: các cơ sở này cần được bảo vệ và bảo trì về mặt vật lý, bên cạnh chip, điện và phần mềm.

Doanh thu hằng năm được cho là khoảng 23 tỷ USD. So với con số này, tổng giá trị tiềm năng 30 tỷ USD tính cả nợ tương đương khoảng 1,3 lần doanh thu năm. Doanh thu đo lường dòng tiền đi vào doanh nghiệp; lợi nhuận còn lại sau khi trả lương và các chi phí khác sẽ là yếu tố then chốt để đánh giá hoạt động kinh doanh có thể gánh bao nhiêu nợ.

Vì sao Son nhìn thấy thị trường cho robot an ninh

Theo những người am hiểu các cuộc thảo luận, Son xem lĩnh vực an ninh là môi trường thử nghiệm tiềm năng cho robot do các công ty trong danh mục đầu tư của SoftBank phát triển. Một công ty có sẵn khách hàng, hợp đồng và lộ trình tuần tra sẽ giúp SoftBank tiếp cận môi trường hoạt động thực tế để đánh giá máy móc mà không phải xây dựng một doanh nghiệp an ninh từ đầu.

Các buổi hòa nhạc và sự kiện riêng lẻ khác là một trong những ứng dụng đang được cân nhắc. Các đội robot trong tương lai có thể đảm nhận một số nhiệm vụ hiện do nhân viên an ninh thời vụ thực hiện, khi chi phí và năng lực cho phép. Giám sát thường lệ cũng là một ứng dụng tiềm năng, vì máy móc có thể lặp lại các tuyến đường và thu thập thông tin.

Allied đã thử nghiệm thiết bị tuần tra tự hành, trong đó có một máy cao khoảng 1,5 mét và nặng 136 kg. Robot tuần tra cỡ đó khác xa một cỗ máy hình người được kỳ vọng có thể di chuyển giữa đám đông, hiểu các tình huống không chắc chắn và ứng phó như nhân viên bảo vệ được đào tạo.

Allied cho biết con người sẽ chịu trách nhiệm về các quyết định chiến lược, đánh giá tình huống và ứng phó với sự cố an ninh. Máy móc phù hợp hơn với công việc lặp đi lặp lại, xử lý tính toán lớn và một số địa điểm nguy hiểm hoặc khó tiếp cận. Theo cách phân công đó, robot có thể phát hiện hoạt động và gửi thông tin, còn con người quyết định hành động tiếp theo.

Những người am hiểu cách tiếp cận của SoftBank cho biết việc phát triển nhân viên an ninh hình người sẽ mất nhiều thời gian hơn. Vì vậy, thương vụ nếu thành công sẽ mang lại ngay cho SoftBank một doanh nghiệp quy mô lớn đang vận hành với nhân viên con người, trong khi việc triển khai robot trên diện rộng sẽ phụ thuộc vào tiến bộ công nghệ và khả năng kiểm soát chi phí.

Bài toán nhân lực đằng sau ý tưởng

Các công ty an ninh liên tục phải tuyển dụng và giữ chân lao động. Một nghiên cứu của Trung tâm Lao động UC Berkeley được trích dẫn trong các bài viết về thương vụ tiềm năng cho biết tỷ lệ luân chuyển nhân viên hằng năm trong ngành an ninh là 89% vào năm 2024, so với 66% ở khu vực tư nhân.

Chênh lệch là 23 điểm phần trăm. Tỷ lệ luân chuyển đo dòng lao động rời bỏ công việc trong một khoảng thời gian, nên tỷ lệ cao khiến doanh nghiệp liên tục phải tuyển dụng, sàng lọc và đào tạo. Dự báo việc làm tại Mỹ cũng cho thấy mỗi năm có khoảng 157.000 vị trí an ninh cần tuyển, chủ yếu để thay thế người rời việc chứ không phải lấp đầy các vị trí mới tạo ra.

Robot có thể mang lại hiệu quả kinh tế trong một số nhiệm vụ lặp đi lặp lại nếu chi phí mua, bảo trì và giám sát thấp hơn chi phí cho công việc mà chúng thay thế. Các nhiệm vụ an ninh liên quan đến tình huống khẩn cấp, xung đột hoặc hành vi khó lường vẫn đòi hỏi năng lực vượt xa việc chỉ di chuyển trong tòa nhà và ghi hình.

Với nhân viên Allied, vấn đề cụ thể là những nhiệm vụ nào sẽ thay đổi và nhân sự được điều chỉnh ra sao. Chưa có mục tiêu cắt giảm nhân sự, lịch triển khai hay kế hoạch chuyển đổi cho người lao động nào được công bố. Tham vọng được đưa tin là thay thế một phần công việc trong tương lai, chứ không phải chuyển ngay hoạt động của Allied sang máy móc.

SoftBank còn dư địa tài chính bao nhiêu để chi trả?

Tình hình tài chính của SoftBank là một hạn chế trong các cuộc đàm phán mua lại. Số liệu được cho là trích từ bài thuyết trình kết quả kinh doanh ngày 6/8 cho thấy thanh khoản của tập đoàn đạt 2,3 nghìn tỷ yen vào ngày 30/6/2026. Theo tỷ giá được sử dụng trong bài thuyết trình, 157,56 yen đổi một USD, con số này tương đương khoảng 14,6 tỷ USD.

Các khoản thanh toán trái phiếu đến hạn trong hai năm tiếp theo tổng cộng 1,5 nghìn tỷ yen, tương đương khoảng 9,5 tỷ USD. Chính sách tài chính của SoftBank yêu cầu duy trì lượng tiền mặt đủ trang trải hai năm đáo hạn trái phiếu. Lấy khoản thanh toán đó trừ thanh khoản được báo cáo, số tiền vượt mức dự phòng còn khoảng 5,1 tỷ USD.

Phép tính này đi kèm một số lưu ý. Con số thanh khoản bao gồm khoảng 3,1 tỷ USD hạn mức vay chưa được sử dụng. Một phần tiền cũng hỗ trợ khoản vay môi giới chính khoảng 4,2 tỷ USD, chưa được khấu trừ khỏi con số tiền mặt tổng thể. Số liệu tại thời điểm tháng 6 cũng có trước các cuộc thảo luận về Allied và những hoạt động đầu tư tiếp theo.

Phép tính cho thấy vì sao các phương án tài trợ sẽ rất quan trọng. Một phần tư của thương vụ mua vốn chủ sở hữu trị giá 18 tỷ USD là 4,5 tỷ USD, nằm trong biên 5,1 tỷ USD được tính toán. Một phần ba sẽ là 6 tỷ USD, cao hơn khoảng 900 triệu USD. Đây chỉ là minh họa về mức đóng góp tiềm năng, không phải các điều khoản được đề xuất.

Các nhà đầu tư hiện hữu có thể giữ lại một phần quyền sở hữu, nhà đầu tư mới có thể góp vốn, hoặc khoản vay có thể tài trợ một phần thương vụ. Mỗi lựa chọn sẽ ảnh hưởng đến lượng tiền mặt SoftBank phải sử dụng và cách phân bổ rủi ro tài chính. Chẳng hạn, khoản vay được bảo đảm bằng cổ phiếu khiến mức độ bảo vệ của bên cho vay phụ thuộc vào giá trị số cổ phiếu đó.

Mở rộng từ phần mềm AI sang máy móc

Allied sẽ phù hợp với chuỗi đầu tư nhằm đưa SoftBank tiến sâu hơn vào trí tuệ nhân tạo và robot. Tháng 10/2025, SoftBank đồng ý mua bộ phận robot của ABB với giá 5,375 tỷ USD. Các phê duyệt pháp lý vẫn đang chờ xử lý, trong bối cảnh thương vụ được xem xét tại Liên minh châu Âu, Trung Quốc và Mỹ.

Mảng robot của ABB có khoảng 7.000 nhân viên và doanh thu khoảng 2,3 tỷ USD trong năm 2024. SoftBank cũng đã đầu tư khoảng 200 triệu USD vào Gravis Robotics, công ty Thụy Sĩ phát triển phần mềm cho máy móc xây dựng tự hành, đồng thời thảo luận về việc tăng đầu tư vào Agile Robots của Đức.

Son thành lập Robo HD để tập hợp khoảng 20 khoản đầu tư vào robot, trong đó có Berkshire Grey, Agile Robots và Skild AI. SoftBank cũng thành lập Roze, một doanh nghiệp AI và robot với tham vọng niêm yết tại Mỹ. Thương vụ mua DigitalBridge, công ty quản lý đầu tư hạ tầng số, với giá 3 tỷ USD mở rộng làn sóng chi tiêu tương tự sang các trung tâm dữ liệu.

OpenAI là một cam kết lớn khác. SoftBank hoàn tất giai đoạn cuối của khoản đầu tư bổ sung dự kiến 30 tỷ USD vào tháng 10/2026, nâng tổng vốn đầu tư lũy kế lên khoảng 64,6 tỷ USD và tỷ lệ sở hữu lên khoảng 13%. Con số khoảng 65 tỷ USD được dùng để mô tả cam kết của tập đoàn với OpenAI cho thấy quy mô khoản đầu tư này.

Lịch sử SoftBank cũng có những dự án đổi hướng. Tập đoàn giới thiệu robot hình người Pepper vào năm 2014 và ngừng sản xuất năm 2020. Sau khi mua Boston Dynamics vào năm 2017, SoftBank sau đó bán cổ phần chi phối cho Hyundai Motor Group. Những trải nghiệm này là một phần trong lịch sử thương mại đứng sau nỗ lực mới nhất nhằm kết nối công nghệ robot với khách hàng sẵn sàng trả tiền.

Nhà đầu tư cân nhắc chi phí của một canh bạc lớn khác

Chứng chỉ lưu ký Mỹ của SoftBank, loại chứng khoán giao dịch tại Mỹ đại diện cho cổ phiếu của tập đoàn, giảm khoảng 9,4% vào ngày thứ Sáu khi các cuộc thảo luận mua lại được công bố. Chứng chỉ được giao dịch ở mức 14,72 USD. Đà giảm diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu công ty chịu áp lực bán trên diện rộng.

Tại Tokyo, cổ phiếu SoftBank đã giảm gần 40% so với đỉnh hồi tháng 6. Mức tăng từ đầu năm thu hẹp còn khoảng 7%, so với khoảng 26% của chỉ số Nikkei 225, chênh lệch khoảng 19 điểm phần trăm.

Thương vụ sẽ bổ sung một doanh nghiệp sử dụng nhiều lao động và có lượng nợ đáng kể vào một tập đoàn vốn đã đưa ra những cam kết tốn kém với phần mềm AI, hạ tầng và robot. Nhà đầu tư sẽ phải đánh giá hoạt động kinh doanh an ninh hiện tại, đồng thời cân nhắc khoản tiết kiệm tiềm năng hoặc dịch vụ mới mà tự động hóa có thể mang lại trong tương lai.

Nhật Bản là một đối chiếu hữu ích về áp lực nhân sự khiến tự động hóa trở nên hấp dẫn. Số liệu của Cơ quan Cảnh sát Quốc gia được trích dẫn trong các bài viết cho thấy thị trường an ninh tư nhân hằng năm của nước này đạt khoảng 3,45 nghìn tỷ yen, với khoảng 47% nhân viên bảo vệ được cấp phép từ 60 tuổi trở lên. Các nhà cung cấp lớn Secom và ALSOK đang đưa hệ thống giám sát bằng camera AI, robot tuần tra và giám sát bằng drone vào hoạt động.

Secom báo cáo doanh thu khoảng 1,26 nghìn tỷ yen trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2026, còn ALSOK đạt khoảng 597 tỷ yen. Hoạt động của họ cho thấy các công ty an ninh lâu năm đã kết hợp con người và máy móc, dù những ứng dụng tham vọng hơn với robot hình người vẫn đang được phát triển.

Các mốc thời gian của thương vụ tiềm năng

Allied mở rộng và SoftBank đầu tư vào robot trong nhiều năm qua. Các cuộc thảo luận mua lại đưa hai chặng đường đó lại với nhau, nhưng vẫn cần một thỏa thuận được ký kết và kế hoạch tài trợ trước khi thương vụ thâu tóm có thể tiến triển.

• 2016: AlliedBarton và Universal Services of America sáp nhập, thành lập Allied Universal.
• 2019: La Caisse đầu tư vào Allied khi công ty được định giá trên 7 tỷ USD.
• 2021: Allied mua G4S với giá khoảng 5,3 tỷ USD.
• Tháng 10/2025: SoftBank đồng ý mua bộ phận robot của ABB với giá 5,375 tỷ USD.
• Ngày 30/6/2026: Số liệu tài chính của SoftBank cho thấy thanh khoản khoảng 14,6 tỷ USD, so với 9,5 tỷ USD tiền trả trái phiếu trong hai năm.
• Tháng 10/2026: SoftBank hoàn tất giai đoạn cuối của khoản đầu tư bổ sung 30 tỷ USD dự kiến vào OpenAI.
• Ngày 16/10/2026: Các cuộc thảo luận sơ bộ về việc mua lại Allied được công bố.

Với khách hàng, người lao động và nhà đầu tư, những diễn biến cụ thể tiếp theo sẽ là mức giá được thống nhất, cách phân chia nguồn vốn giữa SoftBank và các bên tham gia khác, cùng chi tiết về mọi thay đổi trong hoạt động. Các hợp đồng và lực lượng lao động hiện có của Allied sẽ là điểm xuất phát với bất kỳ bên mua nào; việc triển khai robot sẽ cần những quyết định đầu tư và thực hiện riêng.

Điểm chính

• SoftBank đang cân nhắc mua Allied Universal với giá trị vốn chủ sở hữu lên tới 18 tỷ USD, tương đương gần 30 tỷ USD nếu tính cả nợ.
• Allied có khoảng 770.000 nhân viên và hoạt động tại hơn 100 quốc gia, trong đó có dịch vụ an ninh tàu điện ngầm và trung tâm dữ liệu.
• Masayoshi Son nhìn thấy tiềm năng để robot đảm nhận một phần công việc tuần tra, giám sát và bảo vệ sự kiện.
• Phép tính dựa trên số liệu tài chính tháng 6 của SoftBank cho thấy thanh khoản vượt mức dự phòng trả trái phiếu khoảng 5,1 tỷ USD, khiến cơ cấu tài trợ trở thành yếu tố then chốt của thương vụ.
• Chứng chỉ lưu ký Mỹ của SoftBank giảm khoảng 9,4% khi các cuộc thảo luận được công bố.
• Các cuộc đàm phán vẫn ở giai đoạn sơ bộ, chưa có mức giá, kế hoạch tài trợ hay lịch trình mua lại được thống nhất.