Ấn Độ chấp thuận gia hạn hoán đổi tiền tệ trị giá 3.000 crore rupee cho Maldives từ ngày 23/10

Gia hạn hỗ trợ bằng rupee khi Maldives chịu áp lực tài chính

Ấn Độ đã chấp thuận lần gia hạn đầu tiên đối với cơ chế hoán đổi tiền tệ trị giá 30 tỷ rupee dành cho Maldives, có hiệu lực từ ngày 23/10/2026. Quyết định được đưa ra sau đề nghị của chính phủ Maldives, giúp quốc đảo này tiếp tục có một nguồn tài trợ ngoại tệ quan trọng trong bối cảnh dự trữ và tài chính công chịu sức ép.

Cơ chế trị giá 3.000 crore rupee theo cách tính của Ấn Độ được giải ngân lần đầu ngày 23/4/2026. Cơ chế này được thực hiện theo thỏa thuận giữa Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) và Cơ quan Tiền tệ Maldives, ký trong chuyến thăm Ấn Độ của Tổng thống Mohamed Muizzu vào tháng 10/2024.

Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Ấn Độ Randhir Jaiswal thông báo quyết định và gắn động thái này với quan hệ đối tác phát triển giữa hai nước.

Chúng tôi có quan hệ hợp tác phát triển chặt chẽ với Maldives. Theo đề nghị của Chính phủ Maldives, chúng tôi đã quyết định thực hiện lần gia hạn đầu tiên đối với cơ chế hoán đổi tiền tệ trị giá 3.000 crore INR, có hiệu lực từ ngày 23/10/2026,

Ông Jaiswal cũng nói về lợi ích dự kiến đối với nền kinh tế Maldives.

Lần gia hạn này sẽ góp phần tăng cường ổn định tài chính của Maldives,

Quyết định kéo dài một thỏa thuận vay hiện có. Với Maldives, ý nghĩa thiết thực là tiếp tục tiếp cận rupee Ấn Độ trong lúc việc quản lý các khoản thanh toán bằng ngoại tệ và nợ chính phủ vẫn khó khăn.

Cơ chế hoán đổi tiền tệ hoạt động thế nào

Hoán đổi tiền tệ cho phép một ngân hàng trung ương tiếp cận tiền tệ của nước khác theo các điều khoản hoàn trả đã thỏa thuận. Trong trường hợp này, Cơ quan Tiền tệ Maldives được tiếp cận rupee Ấn Độ thông qua RBI. Thanh khoản, mục đích chính của cơ chế, là khả năng có sẵn tiền khi đến hạn thanh toán.

Gia hạn khoản vay giúp kéo dài thời gian vay thay vì yêu cầu hoàn trả đúng hạn hiện tại. Nhờ đó, Maldives có thêm thời gian đáp ứng nhu cầu tài trợ. Cơ chế rupee vẫn là khoản vay theo thỏa thuận và đi kèm nghĩa vụ hoàn trả.

Thỏa thuận thuộc Khuôn khổ về cơ chế hoán đổi tiền tệ dành cho các nước thuộc Hiệp hội Hợp tác Khu vực Nam Á (SAARC). Khuôn khổ giai đoạn 2024-2027 đưa ra các điều khoản ưu đãi, gồm lãi suất có lợi và những điều kiện khác nhằm giúp việc sử dụng hỗ trợ thuận lợi hơn.

Hai hạn mức tiền tệ, lịch sử hoàn trả khác nhau

RBI và Cơ quan Tiền tệ Maldives ký thỏa thuận ngày 7/10/2024. Thỏa thuận cho phép Maldives tiếp cận 400 triệu USD thông qua hạn mức bằng USD hoặc euro, cùng 30 tỷ rupee qua một hạn mức rupee Ấn Độ riêng biệt.

Điểm khác biệt này quan trọng vì quyết định mới nhất liên quan đến hạn mức rupee. Maldives đã hoàn trả khoản hoán đổi 400 triệu USD vào đầu năm 2026, trong khi khoản 30 tỷ rupee được giải ngân lần đầu vào tháng 4 sẽ được gia hạn từ tháng 10.

Các loại tiền tệ khác nhau đáp ứng những nhu cầu thanh toán khác nhau. Nguồn vốn bằng rupee giúp Maldives tiếp cận đồng tiền Ấn Độ; nguồn vốn bằng USD cung cấp USD. Cả hai đều có thể hỗ trợ quản lý các khoản thanh toán đối ngoại, nhưng cần theo dõi riêng số tiền và lịch sử hoàn trả của từng khoản.

Thỏa thuận với RBI có hiệu lực đến ngày 18/6/2027. Hạn mức rupee được mô tả là khoản vay ba tháng, trong khi các hạn mức trước đó được gia hạn thành sáu tháng. Thông báo nêu ngày 23/10 là ngày gia hạn có hiệu lực, nhưng không cho biết hạn hoàn trả mới hay lãi suất.

Những mốc thời gian dẫn đến quyết định

Đợt gia hạn tháng 10 là một phần trong quan hệ tài chính đã có từ trước thỏa thuận hiện tại. Cao ủy Ấn Độ cho biết RBI đã cung cấp cho Maldives tổng cộng hơn 1,1 tỷ USD hỗ trợ hoán đổi tiền tệ kể từ khi khuôn khổ khu vực bắt đầu vào năm 2012.

Các bước chính trong thỏa thuận hiện tại gồm:

• 2012: Khuôn khổ hoán đổi tiền tệ SAARC được triển khai.
• Ngày 7/10/2024: RBI và Cơ quan Tiền tệ Maldives ký thỏa thuận hiện tại trong chuyến thăm Ấn Độ của Tổng thống Muizzu.
• Ngày 23/4/2026: Maldives nhận khoản giải ngân đầu tiên trị giá 30 tỷ rupee.
• Đầu năm 2026: Maldives hoàn trả khoản hoán đổi tiền tệ riêng biệt trị giá 400 triệu USD.
• Tháng 9/2026: Khoản thanh toán cuối cùng 50 triệu USD bằng tín phiếu kho bạc hoàn tất việc trả ba tín phiếu tổng trị giá 150 triệu USD.
• Ngày 23/10/2026: Lần gia hạn đầu tiên của hạn mức rupee có hiệu lực.
• Ngày 18/6/2027: Thỏa thuận hiện tại với RBI hết hiệu lực.

Khoản giải ngân tháng 4 và đợt gia hạn tháng 10 cách nhau sáu tháng. Việc gia hạn duy trì hỗ trợ rupee hiện có trong khi Maldives tiếp tục xoay xở với các khoản thanh toán nợ khác.

Dự trữ cho thấy nhu cầu có thêm thời gian

Số liệu dự trữ ngoại tệ của Cơ quan Tiền tệ Maldives cho thấy dự trữ ở mức 532,55 triệu USD trong tháng 9, giảm 37,5% so với cùng kỳ năm trước. Một số liệu khác cho biết dự trữ nhà nước ở mức 547 triệu USD vào cuối tháng 9; cơ sở tính toán dẫn đến chênh lệch giữa hai thước đo không được nêu rõ.

Mức giảm 37,5% được báo cáo đồng nghĩa con số dự trữ 532,55 triệu USD chỉ bằng khoảng 5/8 mức của một năm trước đó. Dựa trên tỷ lệ này, mức trước đó vào khoảng 852 triệu USD, tức giảm khoảng 320 triệu USD.

Dự trữ ngoại tệ là nguồn tiền do cơ quan tiền tệ của một quốc gia nắm giữ để hỗ trợ thanh toán đối ngoại và củng cố niềm tin vào đồng nội tệ. Với một quốc gia có các khoản thanh toán lớn ở nước ngoài, lượng tiền sẵn có rất quan trọng vì nghĩa vụ của chính phủ và các nhu cầu ngoại tệ khác có thể đến hạn trước khi có đủ nguồn thu mới.

Việc gia hạn khoản vay rupee giúp Maldives tiếp tục tiếp cận một nguồn tài trợ bên ngoài. Lợi ích này song hành với nhu cầu quản lý nghĩa vụ bằng USD, bổ sung dự trữ và đáp ứng các cam kết chi tiêu của chính phủ.

IMF cảnh báo áp lực nợ vẫn kéo dài

Trong đánh giá hồi tháng 6, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết nợ công và thâm hụt ngân sách của Maldives dự kiến vẫn ở mức cao. IMF đánh giá rủi ro chung về căng thẳng nợ và rủi ro liên quan đến nợ nước ngoài đều ở mức cao.

Thâm hụt ngân sách xảy ra khi chi tiêu chính phủ vượt quá thu ngân sách. Vay nợ có thể bù đắp khoảng thiếu hụt, nhưng cũng tạo ra chi phí trả nợ và lãi vay trong tương lai. Nợ nước ngoài đặt thêm một yêu cầu: các khoản thanh toán cho chủ nợ ở nước ngoài thường phải được thực hiện bằng ngoại tệ.

IMF cho biết hỗ trợ chính thức từ các chính phủ khác và lượng dự trữ quốc tế tăng lên đã giúp giảm bớt áp lực đối ngoại trước mắt. Quỹ cũng khuyến nghị thực hiện thêm các biện pháp để duy trì cơ chế neo tỷ giá và khôi phục ổn định tài chính của quốc gia.

Cơ chế neo tỷ giá giữ giá trị một đồng tiền ở mức cố định so với một đồng tiền khác. Để duy trì cơ chế này, nhà chức trách cần quản lý chặt khả năng cung ứng ngoại tệ. Đánh giá của IMF cùng mức giảm dự trữ được ghi nhận trong tháng 9 cho thấy vì sao việc tiếp tục tiếp cận nguồn vốn vẫn là mối quan tâm cấp bách.

Nợ tín phiếu kho bạc bổ sung một kênh hỗ trợ khác từ Ấn Độ

Hỗ trợ tài chính của Ấn Độ còn bao gồm việc mua chứng khoán chính phủ Maldives. Cao ủy Ấn Độ liệt kê hai trái phiếu kho bạc trị giá 250 triệu USD và 100 triệu USD, tổng cộng 350 triệu USD tiền vay trong thời hạn dài hơn.

Trái phiếu và tín phiếu kho bạc là cam kết của chính phủ về việc hoàn trả số tiền đã vay. Trái phiếu thường có kỳ hạn dài hơn, còn tín phiếu phục vụ nhu cầu vay ngắn hạn. Khi Ấn Độ mua các chứng khoán này, nước này cung cấp vốn cho chính phủ Maldives theo các điều khoản hoàn trả đã thỏa thuận.

Ấn Độ cũng mua ba tín phiếu kho bạc Maldives với tổng giá trị 150 triệu USD. Maldives đã hoàn trả các tín phiếu này. Bộ Tài chính nước này xác nhận khoản thanh toán 50 triệu USD trong tháng 9 đã hoàn tất việc trả khoản nợ được vay thành ba đợt vào năm 2019.

Cao ủy Ấn Độ cho biết Chính phủ Ấn Độ đã thanh toán 42,8 triệu USD tiền lãi phát sinh từ khoản hỗ trợ bằng tín phiếu kho bạc. Số tiền này tương đương khoảng 28,5% tổng vốn gốc 150 triệu USD của các tín phiếu, cho thấy quy mô hỗ trợ lãi suất trong suốt thời gian vay.

Các biện pháp tài chính phục vụ những mục đích liên quan nhưng khác nhau: hoán đổi tiền tệ giúp tiếp cận một đồng tiền khác, còn việc mua tín phiếu kho bạc là cách tài trợ cho khoản vay của chính phủ. Ấn Độ đã sử dụng cả hai kênh để hỗ trợ Maldives.

Maldives hoan nghênh việc gia hạn

Ngoại trưởng Maldives Iruthisham Adam cảm ơn Bộ trưởng Ngoại giao Ấn Độ S Jaishankar và chính phủ nước này đã chấp thuận gia hạn. Bà cho biết quyết định tái khẳng định tình hữu nghị dựa trên sự tôn trọng, thấu hiểu và thiện chí lẫn nhau.

Phản hồi của Maldives nhấn mạnh việc tiếp cận rupee Ấn Độ để duy trì thanh khoản và ổn định tài chính. Với các nhà chức trách quản lý tài chính công, việc gia hạn giúp có thêm thời gian sắp xếp các khoản thanh toán, đồng thời duy trì một kênh tài trợ đã được thiết lập.

Ấn Độ đặt quyết định này trong khuôn khổ chính sách Ưu tiên láng giềng và tầm nhìn MAHASAGAR. Tên gọi MAHASAGAR là viết tắt của “Thúc đẩy tiến bộ toàn diện và hài hòa vì an ninh và tăng trưởng xuyên khu vực”, đồng thời là một phần trong định hướng hợp tác mà Ấn Độ tuyên bố theo đuổi tại Ấn Độ Dương và xa hơn.

Hai chính phủ cũng thông qua Tầm nhìn chung về Quan hệ đối tác toàn diện về kinh tế và an ninh hàng hải trong chuyến thăm của ông Muizzu vào tháng 10/2024. Ấn Độ cho biết vẫn cam kết triển khai thỏa thuận này, gắn kết quan hệ tài chính với hợp tác kinh tế và hàng hải rộng hơn.

Những thay đổi từ ngày 23/10

Thay đổi trước mắt là Maldives tiếp tục được tiếp cận hạn mức 30 tỷ rupee thông qua việc gia hạn khoản giải ngân hiện có. Nước này có thêm thời gian quản lý khoản vay trong bối cảnh rủi ro nợ cao và dự trữ ngoại tệ được báo cáo giảm.

Mốc thời gian tiếp theo là ngày 23/10/2026, khi đợt gia hạn có hiệu lực. Thỏa thuận rộng hơn vẫn có hiệu lực đến ngày 18/6/2027. Cùng với các mốc này, việc hoàn trả khoản hoán đổi bằng USD và tín phiếu kho bạc cho thấy Maldives vừa gia hạn một số nghĩa vụ, vừa thanh toán các khoản khác.

Những điểm chính

• Ấn Độ chấp thuận lần gia hạn đầu tiên đối với khoản hoán đổi tiền tệ trị giá 30 tỷ rupee dành cho Maldives, có hiệu lực từ ngày 23/10/2026.
• Maldives nhận khoản giải ngân rupee đầu tiên ngày 23/4/2026 theo thỏa thuận ký vào tháng 10/2024.
• Khoản hoán đổi tiền tệ riêng biệt trị giá 400 triệu USD đã được hoàn trả vào đầu năm 2026.
• Số liệu của Cơ quan Tiền tệ Maldives cho thấy dự trữ ngoại tệ trong tháng 9 ở mức 532,55 triệu USD, giảm 37,5% so với một năm trước.
• IMF đánh giá rủi ro chung về căng thẳng nợ và rủi ro nợ nước ngoài của nước này ở mức cao.
• Maldives đã hoàn trả ba tín phiếu kho bạc tổng trị giá 150 triệu USD; Ấn Độ đã thanh toán 42,8 triệu USD tiền lãi.
• Thỏa thuận hoán đổi tiền tệ hiện tại giữa Maldives và RBI có hiệu lực đến ngày 18/6/2027.