Khoản nợ hộ gia đình 16,4 nghìn tỷ baht của Thái Lan che khuất tình trạng thiếu tiền mặt của các gia đình

Gần một nửa số gia đình thu nhập thấp phải trả nợ đang thâm hụt tiền mặt

Nợ hộ gia đình Thái Lan ở mức khoảng 16,4 nghìn tỷ baht, nhưng cảnh báo đáng lo hơn đến từ ngân sách hằng tháng của các gia đình: 48,8% hộ có thu nhập không quá 15.000 baht mỗi tháng và đang trả nợ có chi tiêu bằng tiền mặt cao hơn thu nhập bằng tiền mặt. Một mô phỏng cho thấy chi phí tăng 10% có thể khiến thêm 1,2 triệu hộ rơi vào tình trạng tương tự, phần lớn là các gia đình có thu nhập hằng tháng từ 15.000 đến 50.000 baht.

Những phát hiện này xuất hiện cùng lúc với một chỉ số quốc gia có vẻ đang cải thiện. Trung tâm Nghiên cứu Kasikorn dự báo nợ hộ gia đình sẽ giảm xuống còn 84,0% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) vào cuối năm 2026, so với mức 86,8% mà trung tâm dùng cho cuối năm 2025. Đánh giá của trung tâm, được dẫn lời từ tiến sĩ Kanchana Chokpaisalsilp, lãnh đạo bộ phận nghiên cứu, cảnh báo rằng vay nợ chậm lại có thể phản ánh thu nhập yếu và khả năng tiếp cận tín dụng bị hạn chế, chứ không phải tình hình tài chính hộ gia đình tốt lên.

Khảo sát hộ gia đình năm 2025 của Cục Thống kê Quốc gia là cơ sở để xem xét khoảng cách đó. Khảo sát ước tính có 10.443.678 hộ, tương đương 42,1% tổng số hộ trên cả nước, đang có dư nợ. Thu nhập bình quân hộ gia đình hằng tháng là 28.308 baht, chi tiêu là 22.420 baht, còn nợ bình quân là 153.038 baht tính trên tất cả hộ gia đình, kể cả những hộ không có nợ.

Điểm mấu chốt là sự khác biệt giữa quy mô nợ và khả năng gánh nợ. Tỷ lệ nợ toàn quốc có thể giảm trong khi từng gia đình vẫn chật vật chi trả thực phẩm, đi lại, điện nước và các khoản vay hiện có. Số liệu thâm hụt tiền mặt phản ánh áp lực trong nhóm đang trả nợ, chứ không phải ở mọi hộ gia đình tại Thái Lan.

Vì sao tỷ lệ nợ giảm không có nghĩa là nợ đã biến mất

Số liệu được công bố cho quý II/2026 cho thấy nợ hộ gia đình bằng 85,2% GDP, giảm từ 86,0% trong quý trước. Tuy nhiên, dư nợ vẫn tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước, duy trì ở mức gần 16,4 nghìn tỷ baht. Vì vậy, tỷ lệ này giảm mà tổng số tiền nợ không giảm tương ứng.

GDP đo lường giá trị sản lượng kinh tế. Khi GDP tính bằng tiền tăng nhanh hơn vay nợ hộ gia đình, nợ sẽ chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong GDP ngay cả khi người vay nợ nhiều baht hơn. Phép tính này giúp lý giải dự báo tỷ lệ giảm xuống 84,0%, nhưng bản thân nó không cho biết các gia đình còn lại bao nhiêu tiền sau khi thanh toán hóa đơn.

Một phép so sánh riêng với thu nhập khả dụng, tức khoản thu nhập có thể dùng để chi tiêu và tiết kiệm, cho thấy gánh nặng vẫn dai dẳng. Từ năm 2023, nợ hộ gia đình bình quân tương đương khoảng 1,5 lần thu nhập khả dụng. Mức này thấp hơn khoảng 1,6 lần trong thời kỳ đại dịch, nhưng cao hơn mức bình quân 1,4 lần giai đoạn 2017-2019.

Không nên nhầm chỉ số này với phát hiện của khảo sát rằng nợ bình quân bằng 5,4 lần thu nhập hộ gia đình bình quân hằng tháng. Hai phép tính sử dụng các thước đo thu nhập và khoảng thời gian khác nhau. Cả hai đều không cho biết tỷ lệ thu nhập hằng tháng dành để trả nợ, vốn cần một phép tính riêng.

Các khảo sát cho thấy gì qua những giai đoạn khác nhau

Báo cáo sáu tháng đầu năm của Cục Thống kê Quốc gia ước tính có 9.908.891 hộ mắc nợ trong năm 2025, tương đương 40,7% tổng số hộ. Nợ bình quân trên tất cả hộ là 144.871 baht. Khảo sát cả năm sau đó ghi nhận tỷ lệ 42,1% và mức nợ 153.038 baht. Đây là các ước tính cho những giai đoạn khác nhau, không phải những con số đối lập tại cùng một thời điểm khảo sát.

Diễn biến này cũng cho thấy vì sao chỉ so sánh một thời điểm có thể gây hiểu lầm:

• Năm 2023: Nợ hộ gia đình bình quân là 197.255 baht, và 47,9% số hộ có nợ.
• Từ tháng 1 đến tháng 6/2025: Nợ bình quân là 144.871 baht, với 40,7% số hộ mắc nợ.
• Từ tháng 1 đến tháng 12/2025: Nợ bình quân là 153.038 baht, với 42,1% số hộ mắc nợ.
• Quý II/2026: Nợ hộ gia đình tổng hợp được báo cáo ở mức khoảng 16,4 nghìn tỷ baht, tương đương 85,2% GDP.
• Cuối năm 2026: Trung tâm Nghiên cứu Kasikorn dự báo tỷ lệ nợ ở mức 84,0%.

Nợ bình quân theo khảo sát giảm 44.217 baht, tương đương khoảng 22,4%, trong giai đoạn 2023-2025. Tỷ lệ hộ mắc nợ giảm 5,8 điểm phần trăm. Đây là những cải thiện có thật theo khảo sát, nhưng không chứng minh rằng mọi nhóm thu nhập đều được giảm nhẹ gánh nặng như nhau.

Mức bình quân toàn quốc che khuất ngân sách hằng tháng eo hẹp

Khảo sát cả năm sử dụng mẫu gồm 57.600 hộ tại 3.600 địa bàn điều tra trên khắp các tỉnh, bao gồm khu vực thành thị và ngoài thành thị. Các cuộc phỏng vấn diễn ra từ ngày 7 đến ngày 20 hằng tháng, từ tháng 1 đến tháng 12/2025. Đây là khảo sát mẫu toàn quốc, không phải số liệu chỉ dựa trên hồ sơ vay ngân hàng.

Định nghĩa nợ trong khảo sát bao gồm dư nợ từ các tổ chức tài chính và người ngoài hộ gia đình, cũng như các khoản mua trả góp, mua chịu, vay cầm đồ, vay thế chấp và nghĩa vụ phát sinh từ các hình thức tiết kiệm luân phiên. Vì vậy, ước tính khảo sát và số liệu tổng hợp về cho vay được thu thập theo những phương pháp và phạm vi khác nhau, không nên xem là những tổng số có thể thay thế cho nhau.

Thu nhập bình quân cao hơn chi tiêu bình quân 5.888 baht mỗi tháng trong năm 2025. Không thể xem khoảng chênh lệch này là khoản tiết kiệm tiền mặt của một gia đình mắc nợ điển hình. Thu nhập và chi tiêu bao gồm cả các khoản nhận bằng hiện vật, trong khi phân tích trả nợ tập trung vào tiền vào và tiền ra của những hộ đang trả nợ.

Thu nhập cũng suy yếu so với năm 2023. Thu nhập hộ gia đình bình quân hằng tháng giảm từ 29.030 xuống 28.308 baht, còn chi tiêu giảm từ 23.695 xuống 22.420 baht. Chi tiêu giảm cùng thu nhập không đồng nghĩa với phục hồi nhờ thu nhập tăng lên.

Phân bổ thu nhập có cải thiện theo một số thước đo. Thu nhập hiện tại bình quân hằng tháng trên đầu người ở nhóm hộ có thu nhập thấp nhất tăng từ 3.556 baht năm 2023 lên 4.169 baht năm 2025. Tỷ trọng của nhóm này trong tổng thu nhập hiện tại của hộ tăng từ 8,7% lên 9,9%, trong khi tỷ trọng của nhóm cao nhất giảm từ 40,0% xuống 38,0%. Những cải thiện đó vẫn có thể song hành với tình trạng thiếu tiền mặt ở các gia đình nghèo hơn đang gánh nợ.

Tiền trả nợ chiếm 40 baht trên mỗi 100 baht thu nhập

Trung tâm Nghiên cứu Kasikorn phân tích khoảng 9,9 triệu hộ có nghĩa vụ trả nợ trong tổng số khoảng 10,4 triệu hộ mắc nợ. Tỷ lệ trả nợ trên thu nhập bình quân của nhóm này là 26,3%. Chỉ số này đo tiền trả nợ theo tỷ trọng thu nhập, chứ không phải tổng dư nợ.

Ở các hộ có thu nhập không quá 15.000 baht mỗi tháng, tỷ lệ bình quân lên tới 40,1%, so với khoảng 22%-24% ở các nhóm thu nhập khác. Với mức thu nhập minh họa là 15.000 baht, một hộ trả nợ theo mức bình quân của nhóm sẽ dành 6.015 baht để trả nợ và còn 8.985 baht trước các khoản chi khác.

Áp lực không đồng đều ngay cả trong từng nhóm thu nhập. Trong số tất cả các hộ đang trả nợ, 15,3% dành hơn 40% thu nhập cho các khoản thanh toán này. Ở nhóm có thu nhập không quá 15.000 baht, tỷ lệ đó là 23,4%. Mức bình quân của một nhóm và tỷ lệ vượt một ngưỡng phản ánh những khía cạnh khác nhau của gánh nặng.

Biên tiền mặt là chênh lệch giữa thu nhập bằng tiền mặt và các khoản chi bằng tiền mặt. Chỉ số này âm ở 23,8% số hộ đang trả nợ. Tỷ lệ tăng lên 48,8% ở nhóm có thu nhập không quá 15.000 baht, so với 25,0% ở các hộ có thu nhập trên 15.000 đến 30.000 baht và 7,1% ở nhóm có thu nhập trên 50.000 baht.

Biên tiền mặt âm không đồng nghĩa người vay đã lỡ kỳ thanh toán. Các gia đình có thể bù đắp khoản thiếu hụt bằng cách rút tiền tiết kiệm, cắt giảm chi tiêu, nhận hỗ trợ hoặc vay nơi khác. Tuy nhiên, điều đó có nghĩa là thu nhập tiền mặt hiện tại không đủ trang trải các khoản chi hiện tại, khiến họ ít dư địa hơn để ứng phó với hóa đơn y tế, sửa chữa hoặc tình huống khẩn cấp khác.

Một cú sốc chi phí vừa phải có thể ảnh hưởng đến các gia đình thu nhập trung bình

Mô phỏng chi tiêu giữ nguyên thu nhập và các yếu tố khác, đồng thời tăng chi tiêu tiền mặt 10%. Theo giả định đó, tỷ lệ hộ đang trả nợ có biên tiền mặt âm tăng từ 23,8% lên 36,0%, tức tăng 12,2 điểm phần trăm.

Áp dụng tỷ lệ này cho khoảng 9,9 triệu hộ, kết quả cho thấy có thêm khoảng 1,2 triệu gia đình không đủ thu nhập tiền mặt. Khoảng 73% trong nhóm phát sinh thêm, tương đương khoảng 880.000 hộ, có thu nhập hằng tháng từ 15.000 đến 50.000 baht. Kết quả cho thấy áp lực tài chính có thể lan ra ngoài nhóm người vay nghèo nhất.

Chi tiêu tiền mặt tăng 20% sẽ khiến khoảng 2,5 triệu hộ nữa có biên tiền mặt chuyển sang âm. Cả hai kịch bản đều không dự báo chi phí sẽ tăng tương ứng trong năm 2026. Đây là các phép thử độ nhạy cho thấy ngân sách biến động thế nào theo những giả định cụ thể, chứ không phải ước tính xác suất xảy ra cú sốc.

Thiệt hại do lũ lụt khiến nhà cửa và tài sản cần sửa chữa là một nguyên nhân có thể xảy ra, bên cạnh chi phí năng lượng, điều trị y tế và các hóa đơn bất ngờ khác. Các ước tính riêng được dẫn từ Đại học Phòng Thương mại Thái Lan cho rằng thiệt hại do lũ lụt ở mức 22-30 tỷ baht. Không thể đơn giản lấy ước tính thiệt hại kinh tế này thay cho mức tăng chi phí giả định trong mô phỏng hộ gia đình.

Ai vẫn vay được, và tiền được sử dụng vào đâu

Bức tranh cho vay có sự phân hóa. Các hộ có thu nhập ổn định, nợ hiện tại ở mức có thể kiểm soát hoặc có tài sản thế chấp vẫn vay được. Những người có thu nhập trên 50.000 baht mỗi tháng tiếp tục vay mua nhà, bao gồm nhà hiện hữu và căn hộ chung cư. Những người vay khác dùng bất động sản làm tài sản bảo đảm hoặc tìm đến hợp tác xã tiết kiệm và tiệm cầm đồ.

Trong khi đó, vay trả góp mua xe, vay phục vụ nghề nghiệp, giáo dục và một số loại tín dụng không có tài sản bảo đảm đã giảm so với cùng kỳ năm trước. Sự phân hóa này thường được mô tả là hình chữ K: các nhóm khác nhau đi theo những hướng trái ngược thay vì cùng hưởng một đợt phục hồi rộng khắp.

Số liệu được công bố cho quý IV/2025 cho thấy tổng nợ hộ gia đình là 16,443669 nghìn tỷ baht, tăng 113,823 tỷ baht so với quý III. Nợ tại các hợp tác xã tiết kiệm tăng khoảng 48,8 tỷ baht lên 2,534882 nghìn tỷ baht, còn nợ tiệm cầm đồ tăng khoảng 5,2 tỷ baht lên 121,339 tỷ baht.

Các số liệu này đưa tỷ lệ nợ chưa điều chỉnh theo mùa vụ lên 86,7%, so với mức cơ sở 86,8% mà Trung tâm Nghiên cứu Kasikorn đưa ra cho cuối năm 2025. Các báo cáo chênh nhau 0,1 điểm phần trăm, nhưng chưa xác định được nguyên nhân. Báo cáo quý IV cũng đưa ra tỷ lệ đã điều chỉnh theo mùa vụ là 86,3%, giảm từ 86,6%. Điều chỉnh mùa vụ loại bỏ các tác động theo lịch lặp lại, vì vậy cần tách chuỗi số liệu này khỏi phép so sánh chưa điều chỉnh.

Nợ tiêu dùng cá nhân vào khoảng 12,72 nghìn tỷ baht, tương đương khoảng 77% tổng nợ, trong khi nợ phục vụ nghề nghiệp hoặc tạo thu nhập vào khoảng 2,90 nghìn tỷ baht. Nhóm nợ tiêu dùng bao gồm nhà ở và các khoản mua sắm khác, nên không thể xem toàn bộ là khoản vay để thanh toán chi phí sinh hoạt hằng ngày.

Các khoản nợ phi chính thức nhỏ vẫn có thể ảnh hưởng đến nhiều gia đình

Khảo sát cả năm cho thấy 93,4% hộ mắc nợ chỉ vay từ các nguồn chính thức, 4,6% chỉ vay từ nguồn phi chính thức và 2,0% vay từ cả hai nguồn. Hai nhóm sau cộng lại có 691.667 hộ. Nợ phi chính thức bình quân trên tất cả các hộ là 2.272 baht, so với 150.766 baht nợ chính thức.

Giá trị nợ phi chính thức chiếm tỷ trọng nhỏ không có nghĩa là khoản vay này không đáng kể đối với những gia đình sử dụng nó. Phân tích của Viện Nghiên cứu Krungsri xác định khả năng tiếp cận hỗ trợ hạn chế, khó tiếp cận người vay và thực thi pháp luật yếu đối với hoạt động cho vay bất hợp pháp là những trở ngại trong việc xử lý nợ.

Các số liệu tín dụng khác cũng cho thấy khả năng vay thêm còn hạn chế. Chỉ khoảng 5 triệu trong số 27 triệu người vay ở Thái Lan được đánh giá là có tình hình tài chính đủ lành mạnh để vay thêm, tương đương khoảng 19%. Đây là số lượng người vay, không phải số hộ gia đình, nên không thể so sánh trực tiếp với 10,4 triệu hộ mắc nợ trong khảo sát.

Số tài khoản sử dụng dịch vụ mua trước, trả sau tăng từ 620.000 năm 2021 lên 6,3 triệu năm 2025, gấp khoảng 10 lần. Dư nợ đạt 40,7 tỷ baht. Số tài khoản tăng không chứng minh số người dùng cá nhân cũng tăng tương ứng, bởi mỗi người có thể sở hữu nhiều tài khoản.

Nợ vùng miền và tài sản hộ gia đình kể những câu chuyện khác nhau

Khảo sát sáu tháng đầu năm 2025 ghi nhận nợ bình quân theo vùng cao nhất ở Đông Bắc, đạt 162.607 baht mỗi hộ, so với mức bình quân toàn quốc 144.871 baht. Thu nhập hằng tháng bình quân tại đây là 22.980 baht, thấp hơn mức 28.151 baht của cả nước.

Nghề nghiệp cũng làm thay đổi bức tranh. Người làm nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản dành 86,3% thu nhập cho chi tiêu được khảo sát, so với 78,1% trên toàn quốc. Nợ bình quân của họ là 55.537 baht, thấp hơn nhiều so với mức 386.470 baht ở nhóm quản lý và chuyên gia. Vì vậy, số dư nợ thấp hơn vẫn có thể đi cùng ngân sách eo hẹp hơn.

Tài sản nắm giữ giúp lý giải vì sao một số người vay có khả năng ứng phó tốt hơn những người khác. Phân tích tài sản hộ gia đình của Viện Nghiên cứu Krungsri, do Thansin Klinthanom công bố ngày 1/10/2025, xem xét dữ liệu khảo sát từ năm 2021 đến năm 2023. Tài sản thanh khoản, bao gồm tiền gửi và các tài sản khác có thể dùng để đáp ứng nhu cầu tài chính, tăng bình quân 8.218 baht mỗi hộ mỗi năm.

Với các hộ có thu nhập dưới 20.000 baht mỗi tháng, mức tăng này chưa đến 2.000 baht mỗi năm. Ở nhóm có thu nhập dưới 10.000 baht, giá trị bất động sản và phương tiện đi lại giảm bình quân 82.294 baht mỗi hộ mỗi năm. Những số liệu này phản ánh các năm trước, nhưng chỉ ra điểm yếu mà phân tích biên tiền mặt sau đó cũng ghi nhận: dự trữ hạn chế khi chi phí tăng.

Phân tích tương tự cho thấy thu nhập thực tế của người lao động sau khi tính lạm phát năm 2024 cao hơn 3,2% so với mức trước đại dịch. Với người lao động có thu nhập dưới 7.800 baht mỗi tháng, con số này thấp hơn 18,5%. Số liệu tiền gửi cũng tính theo tài khoản chứ không phải theo người: 134.097.089 tài khoản, tương đương 97,4% tổng số, có dưới 500.000 baht, và khoản tiết kiệm vượt mức cần thiết của nhóm này đang giảm.

Giảm nhẹ gánh nặng phụ thuộc vào thu nhập cũng như tái cơ cấu khoản vay

Viện Nghiên cứu Krungsri cho rằng tái cơ cấu nợ và giảm gánh nặng lãi suất có thể giúp người vay nhẹ gánh, nhưng không giải quyết được thu nhập yếu hoặc việc làm bấp bênh. Phân tích cảnh báo rằng việc tạm hoãn thanh toán có thể khiến lãi tiếp tục cộng dồn, trong khi một số chương trình hỗ trợ có thể bỏ sót những người vay vẫn trả nợ đúng hạn dù thu nhập đang giảm sút.

Thansin Klinthanom, tác giả phân tích của tổ chức này, liên hệ trực tiếp những áp lực tài chính đó với sự phục hồi của chi tiêu:

Hoạt động kinh tế trong nước và chi tiêu hộ gia đình không thể phục hồi hoàn toàn nếu phần lớn hộ gia đình vẫn dễ bị tổn thương về tài chính.

Các giải pháp được đề xuất gồm việc làm ổn định hơn, nâng cao kỹ năng cho lực lượng lao động, hỗ trợ doanh nghiệp tạo việc làm, tăng cường bảo trợ phúc lợi và tái cơ cấu nợ dựa trên khả năng trả nợ. Đây là các khuyến nghị, không phải biện pháp mới được ban hành hay cam kết đã công bố.

Mối lo kinh tế rộng hơn có thể đo lường được. Ngân hàng Trung ương Thái Lan được dẫn lời cảnh báo nợ hộ gia đình có thể cản trở tăng trưởng quay lại mức tiềm năng ước tính 2,7%. Dự báo năm 2026 được dẫn từ Đại học Phòng Thương mại Thái Lan là 2,2%-2,5%. Không con số nào cho biết phần thiếu hụt tăng trưởng có thể quy cho riêng nợ là bao nhiêu.

Mốc đánh giá tiếp theo được nêu là cuối năm 2026, khi có thể kiểm chứng dự báo tỷ lệ nợ 84,0%. Không có phiên điều trần, cuộc bỏ phiếu chính sách hay hạn chót hỗ trợ mới nào được nêu ra. Muốn đánh giá tình hình tài chính hộ gia đình có cải thiện hay không, cần có bằng chứng về thu nhập tăng, khoản trả nợ dễ gánh hơn và dự trữ tiền mặt tốt hơn, chứ không chỉ dựa vào tỷ lệ nợ toàn quốc thấp hơn.

Điểm chính

• Nợ hộ gia đình được báo cáo ở mức khoảng 16,4 nghìn tỷ baht trong quý II/2026, tương đương 85,2% GDP.
• Khảo sát cả năm 2025 ước tính có 10.443.678 hộ mắc nợ, chiếm 42,1% tổng số hộ.
• Trong số các hộ đang trả nợ và có thu nhập hằng tháng không quá 15.000 baht, 48,8% có biên tiền mặt âm.
• Mô phỏng chi phí tăng 10% cho thấy khoảng 1,2 triệu hộ nữa sẽ thâm hụt tiền mặt, phần lớn thuộc nhóm thu nhập trung bình.
• Nợ bình quân theo khảo sát giảm trong giai đoạn 2023-2025, nhưng thu nhập, khả năng tiếp cận tín dụng và dự trữ tài chính vẫn phân hóa.
• Dự báo tỷ lệ nợ ở mức 84,0% vào cuối năm 2026 tự nó không chứng minh tài chính gia đình đã phục hồi.