MediaTek đặt mục tiêu doanh thu chip AI 2,5 tỷ USD trong quý, hướng tới 16 tỷ USD năm 2027

Lô hàng tháng 9 mở ra chương mới lớn hơn trong lĩnh vực điện toán đám mây

MediaTek kỳ vọng bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo (AI) tùy chỉnh đầu tiên sẽ mang về 2,5 tỷ USD trong quý IV/2026, sau khi những lô hàng đầu tiên được giao vào tháng 9. Tổng giám đốc điều hành Rick Tsai nêu mục tiêu theo quý này trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh ngày 30/10, đồng thời đưa ra tham vọng lớn hơn nhiều: doanh thu khoảng 16 tỷ USD từ cùng chương trình trong năm 2027.

Các số liệu trong phát biểu tại cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của MediaTek đưa ra lộ trình cụ thể cho kế hoạch mở rộng sang chip trung tâm dữ liệu. Công ty đang chuyển từ những đợt giao hàng ban đầu sang một mảng kinh doanh đủ lớn để định hình lại doanh thu và khả năng sinh lời, trong khi bộ phận chip điện thoại đối mặt với nhu cầu suy yếu.

ASIC, viết tắt của mạch tích hợp chuyên dụng, là chip được thiết kế cho một công việc cụ thể. Bộ tăng tốc AI của MediaTek là chip tùy chỉnh dành cho hạ tầng điện toán của khách hàng, giúp thực hiện khối lượng phép tính khổng lồ mà các hệ thống AI cần đến.

Trong bài phát biểu chuẩn bị sẵn, Tổng giám đốc điều hành MediaTek Tsai mô tả lịch giao hàng ban đầu và kỳ vọng doanh thu theo quý:

Chúng tôi đã bắt đầu giao những lô hàng đầu tiên vào tháng 9 và tin tưởng sẽ đạt doanh thu 2,5 tỷ USD trong quý IV.

MediaTek cũng đã có thêm khách hàng ASIC đám mây thứ hai bên ngoài Trung Quốc. Giám đốc tài chính David Ku xác nhận hai bên đang cùng thiết kế sản phẩm và dự kiến ghi nhận doanh thu vào năm 2028. Việc tăng sản lượng, có thêm khách hàng và kế hoạch kéo dài đến năm 2029 mở ra nhiều hướng tăng trưởng cho công ty, nhưng mỗi hướng đều phụ thuộc vào việc hoàn tất thiết kế phức tạp và 확보 đủ năng lực sản xuất.

Mảng kinh doanh bộ tăng tốc có thể lớn đến đâu?

MediaTek kỳ vọng chương trình bộ tăng tốc đầu tiên đạt mức cao nhất trong khoảng mục tiêu doanh thu năm 2027, tương đương khoảng 16 tỷ USD. Tsai cho biết con số này sẽ chiếm khoảng 20% thị trường ASIC bộ tăng tốc AI.

Hai số liệu trên hàm ý quy mô thị trường khoảng 80 tỷ USD theo các giả định của công ty. Mức so sánh này cho thấy quy mô mà MediaTek đang hướng tới: một thị phần đáng kể trong thị trường bộ tăng tốc AI tùy chỉnh, phân khúc cụ thể thuộc ngành chip AI rộng lớn hơn.

Mục tiêu doanh thu thường niên 16 tỷ USD cũng cao hơn 60% so với mức 10 tỷ USD nếu duy trì tốc độ doanh thu dự kiến 2,5 tỷ USD trong quý IV suốt bốn quý. Do đó, MediaTek dự báo tiếp tục mở rộng sau quý đầu tiên có lượng giao hàng lớn.

Tsai gắn sự tự tin này với triển vọng nguồn cung, cho biết công ty đang phối hợp với các đối tác sản xuất để có thêm năng lực. Đơn hàng lớn cần được đáp ứng bằng công suất sản xuất, năng lực đóng gói và linh kiện trước khi trở thành sản phẩm giao đi và doanh thu được ghi nhận.

Tăng trưởng quý IV nối tiếp kết quả kinh doanh khởi sắc

MediaTek dự báo tổng doanh thu quý IV đạt 210,1 tỷ đến 221,8 tỷ Đài tệ, theo tỷ giá 31,7 Đài tệ đổi 1 USD. Mức này tương ứng tăng 25% đến 32% so với quý III và tăng 40% đến 48% so với cùng kỳ năm trước.

Công ty bước vào giai đoạn này sau khi đạt doanh thu 168,1 tỷ Đài tệ trong quý III, tăng 10,4% so với quý trước và 18,3% so với cùng kỳ năm 2025. Doanh thu vượt khoảng 5,2% so với mức trần dự báo trước đó là 159,8 tỷ Đài tệ, nhờ nhu cầu khách hàng mạnh hơn và nguồn cung cải thiện.

Ku cho biết thu nhập hoạt động quý III đạt 27,1 tỷ Đài tệ và lợi nhuận ròng đạt 28,2 tỷ Đài tệ. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 17,50 Đài tệ, so với 15,28 Đài tệ trong quý trước và 15,84 Đài tệ một năm trước đó.

Theo tỷ giá được dùng trong dự báo quý IV, 2,5 tỷ USD tương đương 79,25 tỷ Đài tệ, chiếm khoảng 36% đến 38% tổng doanh thu quý dự kiến. Ban lãnh đạo cũng cho biết ASIC đám mây chiếm khoảng 30% doanh thu quý IV, nhưng không giải thích cơ sở của tỷ lệ thấp hơn này.

MediaTek hiện dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm tính bằng USD sẽ vượt mục tiêu trước đó là mức cao một chữ số. Sự suy yếu theo mùa của ngành điện tử tiêu dùng được cho là sẽ bù trừ một phần tăng trưởng từ mảng bộ tăng tốc.

Vì sao biên lợi nhuận gộp thấp hơn vẫn có thể đồng nghĩa lợi nhuận tốt hơn

Mảng trung tâm dữ liệu của MediaTek có biên lợi nhuận gộp thấp hơn mức bình quân của công ty, nhưng ban lãnh đạo kỳ vọng ASIC đám mây sẽ cải thiện biên lợi nhuận hoạt động từ quý IV. Tsai đặt mục tiêu biên lợi nhuận hoạt động cả năm vượt 20% vào năm 2027.

Biên lợi nhuận gộp đo tỷ lệ doanh thu còn lại sau khi trừ chi phí trực tiếp để sản xuất và cung ứng sản phẩm. Biên lợi nhuận hoạt động tính thêm các khoản chi như nghiên cứu, phát triển và quản lý. Một mảng kinh doanh có thể có biên lợi nhuận gộp thấp hơn nhưng vẫn đóng góp biên lợi nhuận hoạt động cao hơn, tùy thuộc vào chi phí vận hành cần thiết để hỗ trợ doanh thu.

Biên lợi nhuận gộp quý III của MediaTek là 46,3%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động đạt 16,1%. Nếu biên lợi nhuận hoạt động cả năm vượt 20%, mục tiêu năm 2027 sẽ cao hơn mức chuẩn theo quý này trên 3,9 điểm phần trăm.

Dự báo chính thức của công ty về biên lợi nhuận gộp quý IV là 45%, cộng hoặc trừ 1,5 điểm phần trăm, tức trong khoảng 43,5% đến 46,5%. Ban lãnh đạo cũng nêu khoảng dự kiến từ 44% đến 46%. Dự báo chính thức về tỷ lệ chi phí hoạt động là 26%, cộng hoặc trừ hai điểm phần trăm.

Ku cho biết biên lợi nhuận hoạt động từ ASIC đám mây sẽ đóng góp tích cực vào mức bình quân của công ty kể từ quý IV. Vì vậy, mảng này được kỳ vọng vừa thay đổi quy mô doanh thu của MediaTek, vừa làm tăng phần lợi nhuận hoạt động công ty giữ lại trên mỗi USD doanh số.

Lịch phát triển kéo dài đến năm 2029

Dự án bộ tăng tốc thứ hai của MediaTek dự kiến bước vào sản xuất hàng loạt trong quý I/2028. Một số die, tức các phần silicon riêng lẻ cấu thành chip phức tạp, đã hoàn tất bước chốt thiết kế để sản xuất; một die phức tạp hơn dự kiến sẽ hoàn tất vài tuần sau cuộc họp tháng 10.

Chốt thiết kế để sản xuất là giai đoạn thiết kế chip được gửi đi chế tạo. Các kỹ sư vẫn cần kiểm tra xem silicon sau khi chế tạo có hoạt động hay không và dây chuyền có thể sản xuất đủ số chip đạt yêu cầu hay không.

Lộ trình của ban lãnh đạo bao gồm một số mốc:

• Tháng 9/2026: Bắt đầu giao những lô hàng đầu tiên của bộ tăng tốc AI thứ nhất.
• Quý IV/2026: Doanh thu từ chương trình này dự kiến đạt 2,5 tỷ USD.
• Năm 2027: Chương trình đầu tiên đặt mục tiêu doanh thu thường niên khoảng 16 tỷ USD.
• Quý I/2028: Dự án bộ tăng tốc thứ hai dự kiến bước vào sản xuất hàng loạt.
• Năm 2028: Dự kiến bắt đầu ghi nhận doanh thu từ khách hàng ASIC đám mây thứ hai bên ngoài Trung Quốc.
• Cuối năm 2029: Bộ tăng tốc thế hệ thứ ba đang được lên kế hoạch cùng các khách hàng chủ chốt dự kiến bước vào sản xuất hàng loạt.

Thế hệ bộ tăng tốc thứ hai và khách hàng thứ hai là hai diễn biến riêng biệt trong kế hoạch mở rộng của công ty. MediaTek chưa công khai danh tính khách hàng mới. Tsai kỳ vọng năm 2028 tiếp tục tăng trưởng mạnh, trong khi một số thỏa thuận nguồn cung vẫn đang được hoàn tất.

Hiệu quả trở thành điểm bán hàng

MediaTek cho biết dự án bộ tăng tốc thứ hai được thiết kế để mang lại hiệu năng trên mỗi watt cao gấp nhiều lần và tổng chi phí sở hữu thấp hơn đáng kể. Hiệu năng trên mỗi watt đo lường lượng công việc tính toán mà chip thực hiện so với lượng điện tiêu thụ.

Tổng chi phí sở hữu, thường viết tắt là TCO, bao gồm chi phí mua và vận hành hệ thống theo thời gian. Với trung tâm dữ liệu AI, khoản này có thể gồm điện năng, làm mát và thiết bị xung quanh bộ xử lý. Chip hiệu quả hơn có thể giúp khách hàng thực hiện nhiều phép tính hơn trong giới hạn công suất điện cố định.

MediaTek chưa đưa ra mức cải thiện hiệu quả cụ thể bằng số liệu hay so sánh chi phí chi tiết cho bộ tăng tốc mới. Những cải thiện này vẫn là mục tiêu thiết kế khi dự án tiến tới sản xuất.

Citi giữ nguyên dự báo doanh thu ASIC AI của MediaTek đạt 40 tỷ USD vào năm 2028, phản ánh kỳ vọng mở rộng nhanh chóng. Đây là dự báo của ngân hàng; mục tiêu 16 tỷ USD mà ban lãnh đạo công bố áp dụng cho chương trình bộ tăng tốc đầu tiên trong năm 2027. Cần lưu ý khác biệt về thời điểm và phạm vi kinh doanh khi so sánh các con số.

Kết nối nhanh hơn và đóng gói phức tạp hơn

Đầu tư công nghệ của MediaTek không chỉ giới hạn ở các phép tính bên trong bộ xử lý. Công ty đang phát triển các kết nối truyền dữ liệu giữa các chip, công nghệ đóng gói kết hợp linh kiện và hệ thống cho phép nhiều bộ xử lý hoạt động như một nhóm.

Các lĩnh vực nghiên cứu gồm SerDes 448G, công nghệ đóng gói tiên tiến 3.5D và quang học đồng đóng gói. Mạch SerDes chuyển dữ liệu thành các luồng tốc độ cao để truyền đi rồi khôi phục dữ liệu ở đầu nhận. MediaTek cho biết tài sản trí tuệ SerDes 448Gbps đã hoàn tất bước chốt thiết kế để sản xuất và kiểm chứng, sau khi công nghệ 224G thế hệ trước được đưa vào sản xuất.

Công nghệ đóng gói tiên tiến đặt nhiều phần silicon và bộ nhớ gần nhau để trao đổi dữ liệu nhanh chóng. MediaTek cũng đề cập đến năng lực tích hợp HBM5, một thế hệ bộ nhớ băng thông cao, trong khi quang học đồng đóng gói đưa các kết nối quang đến gần linh kiện tính toán.

Đóng gói vẫn là một vấn đề về sản xuất. Citi đánh giá các rủi ro liên quan đến tỷ lệ thành phẩm và chu kỳ sản xuất của công nghệ đóng gói EMIB-T nằm trong dự kiến. Tỷ lệ thành phẩm là phần linh kiện hoạt động tốt trong tổng số sản phẩm được chế tạo. Tỷ lệ thấp hơn hoặc chu kỳ sản xuất dài hơn có thể hạn chế số sản phẩm hoàn chỉnh sẵn sàng giao hàng.

Các dự báo thị trường cũng đề cập khả năng sử dụng công nghệ đóng gói CoWoS hoặc CoPoS cho bộ tăng tốc thế hệ sau. Cam kết rộng hơn của MediaTek là đầu tư vào công nghệ đóng gói tiên tiến, nhân lực kỹ thuật và quan hệ đối tác trong ngành khi thiết kế ngày càng phức tạp.

NVIDIA và Alphabet góp vốn cho kế hoạch mở rộng

MediaTek hoàn tất đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi quốc tế trị giá 3,9 tỷ USD trong quý III, với sự tham gia của NVIDIA và Alphabet. Trái phiếu chuyển đổi là khoản nợ có thể được đổi thành cổ phiếu theo các điều kiện đã thỏa thuận.

Tsai cho biết nguồn vốn giúp củng cố quan hệ với các đối tác hạ tầng AI lớn và tăng khả năng tiếp cận công suất cho những linh kiện thiết yếu. Khả năng huy động vốn và tiếp cận sản xuất gắn chặt với nhau khi các nhà cung cấp phải đặt trước công suất khan hiếm trước những đợt ra mắt sản phẩm lớn.

MediaTek cũng đang mở rộng từ chip riêng lẻ sang hệ thống và tủ máy hoàn chỉnh. Thông qua chương trình NVLink Fusion của NVIDIA, công ty hướng tới kết nối bộ xử lý tùy chỉnh với hệ sinh thái NVLink. MediaTek cũng cho biết hỗ trợ UALink, mang đến cho khách hàng một phương thức khác để kết nối phần cứng điện toán AI.

Tsai cho biết một số khách hàng tiềm năng đã phản hồi tích cực với mô hình kinh doanh NVLink Fusion. MediaTek kỳ vọng các mối quan hệ này sẽ giảm khối lượng công việc khách hàng cần thực hiện trước khi thiết bị của họ có thể vận hành và tạo doanh thu.

Theo Tsai, TSMC vẫn là đối tác cung ứng quan trọng nhất của MediaTek, dù ông cho biết công ty không phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất. Cách tiếp cận này đi cùng nỗ lực phối hợp sản xuất, đóng gói và các linh kiện khác trong mạng lưới cung ứng rộng hơn.

Tăng trưởng từ đám mây diễn ra khi doanh số điện thoại suy yếu

Các mảng kinh doanh hiện hữu của MediaTek cho thấy doanh thu từ bộ tăng tốc mới quan trọng như thế nào. Chip điện thoại di động chiếm 37% doanh thu quý III, với doanh số giảm 1% so với quý trước và 17% so với cùng kỳ năm trước.

Nền tảng biên thông minh chiếm 58% doanh thu, tăng 20% so với quý trước và 63% so với cùng kỳ năm trước. Các dự án mới bắt đầu sản xuất gồm modem 5G cho khách hàng điện thoại thông minh mới, máy tính bảng AI, máy tính cá nhân AI và hệ thống buồng lái ô tô. Chip quản lý nguồn đóng góp 5% còn lại, với tăng trưởng được hỗ trợ bởi sự mở rộng của mảng trung tâm dữ liệu.

Hợp tác giữa MediaTek và NVIDIA cũng mở rộng sang điện toán tiêu dùng. Công ty cho biết máy tính AI RTX Spark sử dụng chip N1X, kết hợp công nghệ đồ họa NVIDIA với hệ thống trên chip của MediaTek, đã được các nhà sản xuất máy tính lớn bán ra thị trường từ giữa tháng 10. Việc phát triển chip thế hệ thứ hai đang được tiến hành.

Dòng Galaxy Tab S12 của Samsung sử dụng Dimensity 9500 của MediaTek, đánh dấu thế hệ thứ ba liên tiếp máy tính bảng AI của Samsung được trang bị chip cao cấp MediaTek. Các dự án thiết bị này tạo cơ hội tăng trưởng cho công ty bên cạnh những đơn hàng lớn hơn nhiều mà hãng đang theo đuổi trong lĩnh vực hạ tầng đám mây.

Nhu cầu và tài chính cũng tiềm ẩn rủi ro

Tsai kỳ vọng nhu cầu điện toán AI tiếp tục tăng trong một đến ba năm tới, bất chấp lo ngại các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có thể giảm chi tiêu vốn. Ông cho rằng chip hiệu năng cao được phát triển chặt chẽ với các khách hàng lớn giúp MediaTek có vị thế vững chắc hơn khi thị trường biến động.

Khách hàng vẫn phải thu xếp vốn để mua thiết bị và tạo đủ doanh thu từ dịch vụ AI nhằm duy trì đầu tư. MediaTek có thể cân nhắc hỗ trợ tài chính cho một số nhà phát triển mới nổi phù hợp, đang phát triển các mô hình AI tiên phong, tức những mô hình tiên tiến nhất về năng lực, để giúp họ đạt dòng tiền ổn định.

Hình thức hỗ trợ như vậy sẽ bổ sung một mối quan hệ tài chính bên cạnh thiết kế và cung ứng chip. MediaTek chưa công bố bên nhận hỗ trợ, số tiền hay điều khoản. Trước mắt, các mốc có thể đo lường tiếp theo là đà tăng giao hàng trong quý IV, tiến độ hướng tới mục tiêu doanh thu năm 2027 và hoàn tất các thiết kế dự kiến sản xuất vào đầu năm 2028.

Điểm chính

• MediaTek dự kiến đạt doanh thu 2,5 tỷ USD trong quý IV/2026 từ bộ tăng tốc AI đầu tiên, sau khi bắt đầu giao hàng vào tháng 9.
• Chương trình bộ tăng tốc đầu tiên đặt mục tiêu doanh thu khoảng 16 tỷ USD trong năm 2027; công ty ước tính con số này tương đương khoảng 20% thị trường ASIC bộ tăng tốc AI.
• Tổng doanh thu quý IV dự kiến đạt 210,1 tỷ đến 221,8 tỷ Đài tệ, tăng 25% đến 32% so với quý III.
• ASIC đám mây được kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận hoạt động từ quý IV; công ty đặt mục tiêu biên lợi nhuận hoạt động cả năm vượt 20% vào năm 2027.
• Dự án bộ tăng tốc thứ hai dự kiến bước vào sản xuất hàng loạt trong quý I/2028. Khách hàng thứ hai bên ngoài Trung Quốc dự kiến bắt đầu đóng góp doanh thu trong năm 2028.
• NVIDIA và Alphabet tham gia đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 3,9 tỷ USD của MediaTek khi công ty tìm cách 확보 năng lực sản xuất.