ASML nâng dự báo doanh thu năm 2026 khi nhu cầu chip AI vượt khả năng mở rộng

Doanh số kỷ lục song tình trạng thiếu hụt thiết bị ngày càng trầm trọng

Ngày 14 tháng 10, ASML nâng dự báo doanh thu năm 2026 trong quý thứ ba liên tiếp, đồng thời cảnh báo công suất sản xuất dự kiến cho năm 2027 và 2028 vẫn sẽ không đáp ứng đủ nhu cầu của khách hàng. Một số nhà sản xuất chip đã bày tỏ quan tâm đến việc đặt mua thiết bị cho năm 2029 và 2030, kéo dài thời hạn hoạch định đối với các máy móc cần thiết để sản xuất chip trí tuệ nhân tạo tiên tiến.

Công ty có trụ sở tại Veldhoven, Hà Lan, ghi nhận doanh thu thuần 11,662 tỷ euro trong quý kết thúc ngày 27 tháng 9, tăng khoảng 55% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 4,960 tỷ euro, trong khi biên lợi nhuận gộp tăng lên 57,5%. Thông báo được đưa ra một ngày trước khi Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), một khách hàng lớn của ASML, dự kiến công bố kết quả kinh doanh ngày 15 tháng 10.

Thông cáo kết quả kinh doanh quý III của ASML dự báo doanh thu cả năm đạt 44-45 tỷ euro, nâng mức thấp nhất trong khoảng dự báo từ 43 tỷ euro. Công ty dự kiến biên lợi nhuận gộp cả năm vào khoảng 56% và doanh thu quý IV đạt 14,2-15,2 tỷ euro.

ASML giữ vị trí then chốt trong ngành chip vì là nhà sản xuất duy nhất trên thế giới các hệ thống quang khắc cực tím (EUV). Những cỗ máy này sử dụng ánh sáng để in các mẫu mạch cực nhỏ lên tấm wafer silicon, là những đĩa nền dùng để chế tạo chip. Các nhà sản xuất chip cần thiết bị này để mở rộng sản xuất những chất bán dẫn tiên tiến nhất.

Thông báo kết quả kinh doanh cho thấy ba diễn biến gắn kết với nhau: các nhà máy đang mua thêm máy móc mới, khách hàng hiện hữu chi nhiều hơn cho việc nâng cấp và nhu cầu thiết bị kéo dài xa hơn trong tương lai. ASML hiện tìm cách tăng cả số lượng máy có thể giao lẫn sản lượng khách hàng có thể đạt được từ thiết bị đã lắp đặt.

Kết quả tài chính thay đổi ra sao?

Doanh thu quý của ASML tăng từ 9,326 tỷ euro trong quý II lên 11,662 tỷ euro trong quý III, tương đương mức tăng khoảng 25%. Số hệ thống quang khắc mới bán ra tăng từ 86 lên 113, trong khi số hệ thống đã qua sử dụng tăng từ 5 lên 8. Công ty cũng bán 17 hệ thống EUV trong quý.

Lợi nhuận ròng tăng từ 2,918 tỷ euro trong quý trước lên 4,960 tỷ euro, tương đương khoảng 70%. So với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận tăng khoảng 134%. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu tăng từ 7,59 euro lên 12,95 euro.

Lợi nhuận cao hơn khoảng 860 triệu euro, tương đương 21%, so với mức đồng thuận 4,1 tỷ euro của các nhà phân tích do London Stock Exchange Group (LSEG) tổng hợp. Doanh thu gần sát kỳ vọng, dù thấp hơn đôi chút so với dự báo 11,72 tỷ euro của LSEG.

Lợi nhuận của ASML còn bao gồm khoản lãi 510 triệu euro từ các khoản đầu tư vào những công ty khác. Khi lý giải vì sao lợi nhuận tăng nhanh như vậy, cần tính đến khoản đóng góp này cùng mức tăng trong số thiết bị giao hàng và doanh thu dịch vụ.

Lợi nhuận gộp đạt 6,7 tỷ euro, tăng từ 5,035 tỷ euro trong quý trước. Biên lợi nhuận gộp cho biết phần doanh thu còn lại sau khi trừ chi phí trực tiếp cung cấp sản phẩm và dịch vụ. Biên lợi nhuận 57,5% của ASML có nghĩa là công ty giữ lại khoảng 57,50 euro trên mỗi 100 euro doanh thu trước các khoản chi như nghiên cứu, quản lý và thuế. Biên lợi nhuận tăng 3,5 điểm phần trăm so với mức 54% trong quý II.

Nâng cấp giúp khách hàng sản xuất thêm chip

Mảng Quản lý cơ sở thiết bị đã lắp đặt (Installed Base Management) của ASML tạo ra doanh thu quý 3,289 tỷ euro, so với 2,762 tỷ euro trong quý trước. Mảng này bao gồm dịch vụ và nâng cấp cho các máy móc khách hàng đang vận hành.

Mức tăng khoảng 19% đồng nghĩa dịch vụ và nâng cấp chiếm khoảng 28% tổng doanh thu quý. Tổng giám đốc điều hành Christophe Fouquet cho biết nhu cầu nâng cấp năng suất đã giúp mảng này vượt dự báo và góp phần nâng biên lợi nhuận gộp của công ty.

Đối với nhà sản xuất chip đang chờ thêm máy móc, cải thiện một hệ thống hiện có có thể là một cách khác để tăng sản lượng. Nâng cấp năng suất giúp thiết bị xử lý được nhiều tấm wafer hơn hoặc hoạt động hiệu quả hơn, cho phép nhà máy tăng sản lượng từ số máy móc đã lắp đặt.

ASML đang triển khai các nâng cấp này song song với việc giao thiết bị mới. Kết quả tài chính cho thấy khách hàng đã chi mạnh cho hướng đi này, mang lại cho công ty một nguồn doanh thu đáng kể trong lúc tiếp tục mở rộng sản xuất.

Vì sao kế hoạch mở rộng 30% không còn đủ?

Kế hoạch mở rộng của ASML bao gồm cả thiết bị EUV thông thường, gọi là EUV khẩu độ số thấp, và thiết bị quang khắc tử ngoại sâu dùng phương pháp nhúng, gọi là DUV. Máy DUV sử dụng bước sóng ánh sáng khác và vẫn đóng vai trò quan trọng trong nhiều quy trình sản xuất chip.

Thông cáo chính thức của công ty cho biết kế hoạch trước đó là tăng công suất của cả hai nhóm thiết bị thêm 30% trong năm 2027 so với năm 2026. Công ty cũng đang xem xét mức tăng thêm 30% vào năm 2028. Kế hoạch mở rộng EUV sẽ đưa mục tiêu giao hàng hằng năm đối với hệ thống EUV thông thường lên khoảng 85 máy.

Fouquet, chủ tịch kiêm tổng giám đốc điều hành ASML, cho biết dự báo ngày càng tăng của khách hàng và đà đặt hàng mạnh hơn đã khiến công ty đánh giá lại lượng thiết bị cần cung cấp.

Với mức độ chắc chắn cao như vậy và đà đặt hàng tiếp tục tăng qua từng quý trong năm nay, hiện chúng tôi dự kiến nguồn cung theo kế hoạch hiện tại cho cả năm 2027 lẫn 2028 sẽ không đáp ứng đầy đủ nhu cầu của khách hàng.

Do đó, ASML đang xem xét tăng công suất năm 2028 vượt mức 30% đã công bố trước đây. Công ty chưa công bố mục tiêu công suất điều chỉnh hoặc thời điểm đưa ra quyết định.

ASML cũng đang tìm cách rút ngắn khoảng thời gian từ khi bắt đầu sản xuất máy trong phòng sạch đến khi giao hệ thống hoàn chỉnh. Công ty đã khởi công cơ sở công nghiệp thứ hai tại Hà Lan, với giai đoạn đầu dự kiến hoàn thành vào năm 2029. Tăng tốc sản xuất và bổ sung cơ sở giải quyết hai khía cạnh khác nhau của cùng một vấn đề: đưa thêm thiết bị đến khách hàng sớm hơn.

Khách hàng lên kế hoạch mua sắm đến năm 2030

Thiết bị tiên tiến của ASML cần hơn một năm để đi từ khâu đặt hàng đến khi giao hàng. Vì vậy, các nhà sản xuất chip phải thu xếp mua sắm từ lâu trước khi cần đến công suất sản xuất, khiến dự báo nhu cầu của công ty trở thành một thước đo hữu ích về kế hoạch đầu tư nhà máy.

Fouquet cho biết khách hàng nâng dự báo thiết bị chủ yếu vì kỳ vọng về quy mô và thời gian kéo dài của chi tiêu cho AI. Trong thông cáo kết quả kinh doanh chính thức, ông mô tả những kỳ vọng này đang vươn đến các năm xa hơn.

Với tầm nhìn rõ ràng về nhu cầu, một số khách hàng bày tỏ quan tâm đến việc đặt hàng với chúng tôi cho năm 2029, thậm chí cả năm 2030.

ASML mô tả các cuộc trao đổi cho những năm đó là sự quan tâm của khách hàng đến việc đặt hàng. Bước thương mại tiếp theo là khách hàng thống nhất mua sắm và lịch giao hàng. Trong thông cáo kết quả kinh doanh, công ty liệt kê thời điểm đặt hàng, việc hủy đơn, kế hoạch đầu tư của khách hàng, cũng như khả năng cung ứng linh kiện và nhân lực là những yếu tố ảnh hưởng đến doanh thu tương lai.

Lịch trình hiện kéo dài từ các thông báo kết quả kinh doanh trước mắt đến kế hoạch nhà máy và công nghệ cách đó vài năm:

• Ngày 14 tháng 10 năm 2026: ASML công bố kết quả quý III và lên lịch cuộc gọi với nhà đầu tư vào 15:00 giờ Trung Âu.
• Ngày 15 tháng 10 năm 2026: TSMC dự kiến công bố kết quả kinh doanh quý.
• Ngày 4 tháng 11 năm 2026: ASML dự kiến trả cổ tức tạm ứng 1,88 euro cho mỗi cổ phiếu phổ thông.
• Năm 2027: ASML lên kế hoạch tăng 30% công suất cho các hệ thống EUV thông thường và DUV nhúng.
• Năm 2028: ASML đang xem xét mở rộng vượt kế hoạch trước đó; Samsung đặt mục tiêu sản xuất chip bằng EUV khẩu độ số cao (High NA).
• Năm 2029: Giai đoạn đầu của cơ sở công nghiệp thứ hai của ASML dự kiến hoàn thành.
• Năm 2030: TSMC dự định đưa EUV khẩu độ số cao vào sản xuất chip tiên tiến.

Thông báo này có ý nghĩa gì với Đài Loan?

Đài Loan tiếp tục là điểm đến lớn nhất của các lô hàng thiết bị quang khắc mới của ASML trong quý III. Điều này đặt hòn đảo ở vị trí trung tâm trong kế hoạch mở rộng được mô tả trong kết quả kinh doanh của ASML, đồng thời khiến buổi công bố kết quả kinh doanh ngày 15 tháng 10 của TSMC trở thành tâm điểm quan tâm trước mắt.

TSMC, nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới, sản xuất chip do các công ty khác thiết kế. Quyết định đầu tư nhà máy của hãng tạo ra nhu cầu về thiết bị, mô-đun, vật liệu và dịch vụ trong toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn.

Triển vọng nhu cầu mạnh mẽ của ASML cho thấy khách hàng của công ty, trong đó có TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix và Micron, sẽ tiếp tục đầu tư. Việc Đài Loan là điểm đến lớn nhất của các lô hàng bổ sung một chi tiết địa lý cho bức tranh này, trong khi kết quả kinh doanh của TSMC sẽ là dịp tiếp theo để công ty giải thích kế hoạch sản xuất và đầu tư.

Kế hoạch mở rộng của ASML cũng lan tỏa đến các nhà cung cấp Đài Loan. Marketech International sản xuất các mô-đun hệ thống con cho máy EUV của ASML. Gudeng và công ty con đang đầu tư vào thiết bị xử lý mặt nạ dùng để chuyển thiết kế mạch lên tấm wafer. Càng có nhiều thiết bị quang khắc, mạng lưới sản xuất càng phải mở rộng, đưa khối lượng công việc vượt ra ngoài các cơ sở lắp ráp của ASML.

High NA mở ra một lịch trình đầu tư thứ hai

Máy móc tiên tiến nhất của ASML, High NA EUV, có giá khoảng 400 triệu USD mỗi chiếc. Khẩu độ số mô tả khả năng thu nhận ánh sáng và phân giải chi tiết của một hệ thống quang học. Khẩu độ số cao hơn giúp máy in các mẫu mạch nhỏ hơn.

Samsung và TSMC đã cam kết áp dụng công nghệ này, với kế hoạch sản xuất dự kiến bắt đầu lần lượt vào năm 2028 và 2030. Tháng 9, Intel cho biết hãng đã xử lý hơn một triệu tấm wafer bằng High NA EUV.

Kế hoạch của TSMC còn bao gồm chương trình giai đoạn sau liên quan đến các mặt nạ lớn hơn. Công ty dự định thiết lập dây chuyền thí điểm cho mặt nạ kích thước 12 inch vào năm 2031, nhằm chuẩn bị sử dụng hệ thống quang khắc High NA tương ứng trong sản xuất tiên tiến vào năm 2033. Vì vậy, mục tiêu áp dụng công nghệ vào năm 2030 và chương trình mặt nạ sau đó là những giai đoạn khác nhau trong kế hoạch công nghệ của công ty.

Công ty con của Gudeng đang phát triển thiết bị lưu trữ, vận chuyển và tự động hóa cho thế hệ mặt nạ tiếp theo. Mặt nạ mang mẫu mạch được sử dụng trong quá trình quang khắc, và việc xử lý cần thiết bị bảo vệ chúng khỏi nhiễm bẩn và hư hại.

Gudeng dự kiến hoàn tất xây dựng cơ sở Kurume tại Nhật Bản vào năm 2027, sau đó tăng dần sản xuất hàng loạt tùy theo nhu cầu khách hàng. Dây chuyền gia công linh kiện hàng không vũ trụ và bán dẫn tại Arizona dự kiến đi vào hoạt động trong quý IV năm 2026. Hoạt động ban đầu chủ yếu phục vụ nhu cầu hàng không vũ trụ, với khả năng mở rộng sang sản xuất bán dẫn về sau.

Nhà đầu tư cân nhắc tăng trưởng trước những hạn chế giao hàng

Cổ phiếu ASML tăng khoảng 2% trong phiên giao dịch đầu giờ tại Amsterdam sau khi công bố kết quả. Nhà đầu tư đón nhận dự báo cả năm cao hơn và dấu hiệu cho thấy khách hàng lên kế hoạch mua thiết bị trước nhiều năm, đồng thời phải tính đến giới hạn về tốc độ giao hàng của công ty.

Ben Barringer, trưởng bộ phận nghiên cứu công nghệ tại công ty quản lý tài sản Quilter Cheviot, cho rằng kết quả mạnh mẽ của ASML phần lớn đưa công ty về ngang với kỳ vọng của thị trường.

ASML đạt được kết quả kinh doanh vững chắc, nhưng thực tế là công ty chỉ vừa bắt kịp mức kỳ vọng mà thị trường đã đặt ra.

Barringer cũng chỉ ra sự khác biệt giữa chu kỳ đầu tư trong tương lai gần và giai đoạn sau đó.

Tăng trưởng bền vững sẽ tiếp tục trong năm 2027 và 2028, tuy nhiên, thị trường sẽ bắt đầu đặt câu hỏi liệu có dấu hiệu suy giảm nào từ năm 2029 hay không và điều đó sẽ ảnh hưởng thế nào đến ASML.

Nigel Green, tổng giám đốc điều hành tập đoàn tư vấn tài chính deVere, tập trung vào những hạn chế thực tế đối với đầu tư AI. Ông cho rằng khả năng cung ứng thiết bị, kết nối với lưới điện, thiết bị điện và tình trạng thiếu nhân lực vận hành trung tâm dữ liệu có thể làm chậm các dự án cũng như thời điểm thu hồi vốn. Ông cũng nói rằng các công ty sớm đảm bảo được lịch giao thiết bị có thể giành lợi thế so với đối thủ.

Cảnh báo của ASML liên quan đến nguồn cung thiết bị của chính công ty. Nhận định của Green mở rộng vấn đề sang các nguồn lực khác cần thiết để đưa hạ tầng AI vào vận hành. Đối với nhà đầu tư, cả cam kết chi tiêu lẫn tốc độ xây dựng đều quan trọng: nhà máy hay trung tâm dữ liệu chỉ bắt đầu tạo ra giá trị khi thiết bị và dịch vụ cần thiết đã sẵn sàng.

Doanh thu tại Trung Quốc đối mặt rủi ro chính sách mới

ASML giữ nguyên dự báo Trung Quốc sẽ chiếm khoảng 20% tổng hoạt động kinh doanh của công ty trong năm 2026. Công ty hiện đã bị hạn chế bán máy EUV và một số hệ thống DUV cho Trung Quốc, trong khi các nhà sản xuất Trung Quốc đang nỗ lực phát triển thiết bị trong nước.

Một dự luật được đề xuất tại Mỹ, gọi là Đạo luật MATCH, sẽ bổ sung hạn chế đối với việc bán DUV và bảo dưỡng các máy đã lắp đặt tại Trung Quốc. Các thượng nghị sĩ Pete Ricketts và Andy Kim đưa ra đề xuất, theo đó Hà Lan và Nhật Bản có 150 ngày để điều chỉnh quy định xuất khẩu phù hợp với yêu cầu của Washington, nếu không sẽ đối mặt với hành động đơn phương của Mỹ.

Giám đốc tài chính ASML Roger Dassen phản đối đề xuất này, lập luận rằng nếu được thông qua, đạo luật có thể đẩy nhanh quá trình phát triển công nghệ cạnh tranh của Trung Quốc. Phát biểu sau khi công bố kết quả, ông bày tỏ hy vọng các nhà lập pháp sẽ đổi hướng.

lạc quan rằng lẽ phải sẽ thắng thế.

Trong những năm gần đây, Trung Quốc chiếm khoảng 70% số lượng máy DUV nhúng ASML bán ra. Con số này đo số máy thuộc một nhóm thiết bị, còn dự báo 20% phản ánh tỷ trọng của Trung Quốc trong tổng hoạt động kinh doanh của công ty. Các hạn chế bảo dưỡng được đề xuất cũng áp dụng với thiết bị khách hàng đã sở hữu, khiến cuộc tranh luận có ý nghĩa đối với nguồn thu dịch vụ định kỳ của ASML.

Dự báo quý IV của ASML đưa ra biên lợi nhuận gộp khoảng 57%, cùng chi phí nghiên cứu và phát triển khoảng 1,2 tỷ euro và chi phí bán hàng, quản lý 400 triệu euro. Công ty mua lại khoảng 4,1 tỷ euro cổ phiếu trong quý III và kết thúc kỳ báo cáo với 12,735 tỷ euro tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư ngắn hạn. Báo cáo tài chính tính đến ngày 27 tháng 9 chưa được kiểm toán.

Điểm chính

• ASML ghi nhận doanh thu quý 11,662 tỷ euro, lợi nhuận ròng 4,960 tỷ euro và biên lợi nhuận gộp 57,5%.
• Công ty nâng dự báo doanh thu năm 2026 lên 44-45 tỷ euro, đánh dấu lần tăng thứ ba liên tiếp theo quý.
• Theo ASML, nguồn cung thiết bị dự kiến cho năm 2027 và 2028 sẽ không đáp ứng đủ nhu cầu của khách hàng.
• ASML đang xem xét mức tăng công suất lớn hơn trong năm 2028, trong khi một số khách hàng bày tỏ quan tâm đến đơn hàng cho năm 2029 và 2030.
• Dịch vụ và nâng cấp tạo ra doanh thu 3,289 tỷ euro, giúp khách hàng tăng sản lượng từ các máy đã lắp đặt.
• Đài Loan là điểm đến lớn nhất của các lô hàng thiết bị quang khắc mới; TSMC dự kiến công bố kết quả kinh doanh ngày 15 tháng 10.
• Việc áp dụng High NA và mở rộng của các nhà cung cấp kéo dài lịch trình đầu tư sang thập niên tới.
• ASML dự kiến Trung Quốc chiếm 20% hoạt động kinh doanh của công ty trong năm 2026 và phản đối các hạn chế được đề xuất của Mỹ đối với việc bán và bảo dưỡng DUV.