SpaceX dự kiến mua phổ tần với giá 8 tỷ USD, đưa Starlink Mobile thành nhà mạng tại Mỹ

Thỏa thuận phổ tần toàn quốc đưa Starlink đến gần mặt đất hơn

Ngày 8 tháng 10 năm 2026, SpaceX đồng ý mua danh mục phổ tần 800 MHz trên toàn quốc của Grain Management, bổ sung các dải tần có thể giúp Starlink Mobile kết nối với điện thoại bên trong các tòa nhà. Thương vụ dự kiến bao gồm tối đa 14 MHz phổ tần ghép cặp và các giấy phép phủ sóng khoảng 100% dân số Mỹ, dù lượng phổ tần khả dụng khác nhau theo từng hạt.

Hai công ty không công bố các điều khoản tài chính. Các bản tin dẫn lời những người nắm thông tin về giao dịch cho biết giá vào khoảng 8 tỷ USD tiền mặt. Thỏa thuận vẫn cần Ủy ban Truyền thông Liên bang (FCC) phê duyệt và đáp ứng các điều kiện hoàn tất khác, nên hiện chưa trao cho SpaceX một mạng di động toàn quốc đang vận hành.

Thương vụ diễn ra sau khi một chòm vệ tinh riêng gồm 15.000 vệ tinh Starlink Mobile được cấp phép, cùng một quyết định miễn trừ quy định giúp SpaceX giảm phụ thuộc vào các thỏa thuận phổ tần với những nhà mạng lâu năm. Kết hợp lại, các bước này mở ra lộ trình rõ ràng hơn để công ty bán dịch vụ di động dưới sự kiểm soát của chính mình, thay vì chủ yếu cung cấp vùng phủ vệ tinh cho một nhà mạng khác.

CEO SpaceX Elon Musk mô tả thương vụ là mảnh ghép phổ tần cuối cùng cần thiết để hiện thực hóa tham vọng phủ sóng của công ty. Trong một bài đăng trên mạng xã hội hôm thứ Năm, ông cho biết:

Đây là mảnh ghép phổ tần quan trọng cuối cùng cần thiết để SpaceX cung cấp vùng phủ sóng điện thoại hoàn chỉnh tại Mỹ.

Đó là một tham vọng, không phải kết quả dịch vụ đã được chứng minh. Điểm khác biệt cốt yếu là giữa việc có được các tần số truyền xa hơn và xuyên qua vật cản tốt hơn với việc xây dựng một mạng đủ dung lượng để phục vụ hàng triệu người cùng lúc. Kế hoạch của SpaceX vẫn cần thiết bị mặt đất, triển khai vệ tinh và các quyết định thương mại chưa được công bố.

SpaceX đang mua gì

Danh mục này gồm các tần số từ 817 đến 824 MHz ghép cặp với dải 862 đến 869 MHz. Phổ tần ghép cặp cung cấp các kênh riêng cho lưu lượng truyền từ điện thoại đến mạng và theo chiều ngược lại. Mức tối đa 14 MHz chỉ tổng độ rộng của các kênh này, không phải tốc độ kết nối được bảo đảm.

Lệnh FCC phê duyệt thương vụ mua trước đó của Grain cho biết các giấy phép này phủ khoảng như toàn bộ dân số Mỹ, với lượng phổ tần khả dụng từ 4,85 MHz đến 14 MHz tùy theo hạt. Do đó, vùng phủ địa lý rất rộng, nhưng lượng phổ tần không đồng đều và cũng không đặc biệt lớn.

Các dải tần này có nguồn gốc từ T-Mobile, công ty sở hữu chúng sau khi mua Sprint năm 2020 và buộc phải bán theo điều kiện sáp nhập của chính phủ. Các giấy phép bắt nguồn từ Nextel. Dish có quyền chọn mua trước với giá 3,59 tỷ USD nhưng đã từ chối, và quyền chọn này hết hạn năm 2024.

Grain thông báo mua lại vào đầu năm 2025, được FCC phê duyệt vào tháng 7 năm 2026 và hoàn tất vào tháng 8. Grain trả 2,9 tỷ USD tiền mặt và chuyển nhượng các giấy phép 600 MHz, bao gồm 10 MHz tại 212 hạt, tương đương khoảng 15% dân số Mỹ. So sánh trực tiếp khoản tiền mặt này với mức giá 8 tỷ USD được báo cáo của SpaceX sẽ bỏ qua giá trị phổ tần mà Grain cũng đóng góp.

David Barden, nhà phân tích tại New Street Research, định giá giao dịch SpaceX được báo cáo ở mức khoảng 1,73 USD trên mỗi MHz cho mỗi người trong vùng phủ, cao hơn mức 1,30 USD được cho là Grain nhắm tới. Thước đo này so sánh giá phổ tần bằng cách điều chỉnh theo cả lượng băng thông và dân số trong khu vực được cấp phép. Đây là phép tính của nhà phân tích dựa trên mức giá mà hai công ty chưa xác nhận.

Vì sao vùng phủ trong nhà vẫn cần thiết bị mặt đất

Tín hiệu vô tuyến ở tần số thấp thường truyền xa hơn và xuyên qua tường cũng như thảm thực vật hiệu quả hơn tín hiệu ở tần số cao. SpaceX cho biết các giấy phép 800 MHz sẽ tạo thành một lớp phủ sóng bên cạnh phổ tần 2 GHz, vốn nhằm cung cấp dung lượng lớn hơn. Theo công ty, hầu hết thiết bị di động hiện có đều hỗ trợ băng tần 800 MHz.

Điều đó không chứng minh rằng các vệ tinh Starlink hiện tại có thể lập tức phát trên những tần số này. Một bản tin nói rõ các vệ tinh di động V1 hiện có và V2 dự kiến của SpaceX được tối ưu cho phổ tần 2 GHz của EchoStar và hiện không tương thích với băng tần 800 MHz vừa mua. Vì vậy, nên hiểu thương vụ này là bước hỗ trợ một mạng kết hợp vệ tinh và mặt đất, chứ không đơn thuần là bật một tần số vệ tinh mới.

Hồ sơ gửi FCC của SpaceX mô tả các thiết bị vô tuyến truyền tín hiệu đến ăng-ten trên tháp, mái nhà và những cấu trúc khác. Musk cũng đề cập việc sử dụng nhiều trạm gốc nhỏ và kết nối chúng thông qua thiết bị băng rộng Starlink tại nhà riêng và doanh nghiệp. Các bản tin cho biết có thể sử dụng femtocell, tức các trạm gốc di động nhỏ cung cấp vùng phủ cục bộ.

Các phương án này không nhất thiết loại trừ lẫn nhau. Trạm nhỏ có thể phục vụ từng tòa nhà hoặc khu dân cư, trong khi các tháp được thuê hoặc công trình lớn hơn đảm nhiệm vùng phủ rộng hơn. Dịch vụ đô thị đáng tin cậy cũng cần các kết nối truyền lưu lượng từ những điểm vô tuyến đó vào mạng lưới rộng hơn, thông qua cáp quang hoặc các đường truyền phù hợp khác.

Tim Farrar của TMF Associates cho rằng thương vụ làm cạnh tranh thêm gay gắt, nhưng cảnh báo muốn có khả năng thu sóng ổn định bên trong các tòa nhà đô thị thì cần các tháp mặt đất. Vấn đề thực tế không chỉ là tín hiệu có đến được điện thoại hay không, mà còn là mạng có duy trì được cuộc gọi và lưu lượng dữ liệu khi nhiều khách hàng ở gần kết nối cùng lúc hay không.

Phê duyệt vệ tinh là một cột mốc riêng

FCC đã cho phép SpaceX triển khai và vận hành tối đa 15.000 vệ tinh cho hệ thống di động mới, được đề xuất vào tháng 9 năm 2025. Các quỹ đạo được phê duyệt nằm ở độ cao từ 326 đến 335 km so với Trái Đất. Bay gần người dùng hơn có thể giảm độ trễ truyền dẫn, nhưng việc được cấp phép không đồng nghĩa với đã triển khai.

Các bản tin đưa ra ngày phê duyệt khác nhau. Hai nguồn cho biết ngày 6 tháng 10 năm 2026, trong khi một nguồn khác nêu ngày 7 tháng 10. Các nguồn đều thống nhất về giấy phép 15.000 vệ tinh và quyết định miễn trừ cho phép SpaceX cung cấp dịch vụ không dây qua vệ tinh mà không cần thỏa thuận thuê phổ tần thông thường với một nhà mạng di động mặt đất.

Chòm vệ tinh di động mới tách biệt với hệ thống băng rộng Gen2. Tháng 1, FCC cho phép thêm 7.500 vệ tinh Gen2, nâng quy mô được phép của hệ thống này lên 15.000. Như vậy, hai giấy phép bao gồm tổng cộng 30.000 vệ tinh thuộc hệ thống băng rộng Gen2 và hệ thống di động mới, chưa tính chòm vệ tinh thế hệ đầu được cấp phép riêng.

Để so sánh, dữ liệu theo dõi của nhà thiên văn Jonathan McDowell cho thấy gần 13.000 vệ tinh Starlink đã được phóng tính đến đầu tháng 10, trong đó khoảng 11.150 vẫn ở trên quỹ đạo. Các con số này nói về số vệ tinh đã phóng và còn trên quỹ đạo, không có nghĩa 13.000 vệ tinh đã cung cấp dịch vụ di động vừa được phê duyệt.

SpaceX cho biết đã phóng khoảng 650 vệ tinh cho dịch vụ di động hiện tại. Công ty khẳng định các vệ tinh V2 sẽ cung cấp băng thông cao hơn hơn 100 lần so với thế hệ hiện tại, với tốc độ tối đa 150 Mbps mỗi người dùng. Tốc độ T-Satellite hiện tại được ước tính vào khoảng 4 Mbps. Đây là những thước đo khác nhau: băng thông tổng của vệ tinh thể hiện dung lượng dùng chung, còn tốc độ của người dùng phụ thuộc vào vùng phủ, nhu cầu và điều kiện vận hành.

Phổ tần EchoStar và lịch triển khai

Thương vụ mua Grain bổ trợ cho một thỏa thuận riêng nhằm mua 65 MHz phổ tần trên toàn quốc từ EchoStar với giá khoảng 17 tỷ USD. Thỏa thuận được ký vào tháng 9 năm 2025 và FCC phê duyệt vào tháng 5 năm 2026. Giấy phép vệ tinh di động bao gồm năm băng tần của EchoStar, bên cạnh các tần số T-Mobile đang được dùng cho dịch vụ hiện tại.

Các băng tần EchoStar trải từ 1695 đến 1710 MHz, 1915 đến 1920 MHz, 1995 đến 2000 MHz, 2000 đến 2020 MHz và 2180 đến 2200 MHz. Giấy phép của T-Mobile bao gồm các dải từ 1910 đến 1915 MHz và 1990 đến 1995 MHz. Những phê duyệt này giúp SpaceX tiếp cận một số khối tần số, thay vì một kênh liền mạch duy nhất.

SpaceX chỉ có thể thử nghiệm trên các tần số EchoStar cho đến khi giai đoạn hai của thương vụ mua lại hoàn tất, dự kiến vào ngày 30 tháng 11 năm 2027. Phê duyệt của FCC đi kèm điều kiện ký quỹ 2,4 tỷ USD. Các quyết định về yêu cầu sử dụng dải 2020 đến 2025 MHz tại Mỹ và 1429 đến 2690 MHz bên ngoài Mỹ được hoãn lại.

Trình tự các cột mốc pháp lý và thương mại rất quan trọng vì từng phần của mạng lưới dự kiến sẽ có thể sử dụng vào những thời điểm khác nhau:

• Tháng 9 năm 2025: SpaceX nộp đơn xin triển khai chòm vệ tinh di động mới và đồng ý mua phổ tần EchoStar.
• Tháng 5 năm 2026: FCC phê duyệt việc chuyển nhượng phổ tần EchoStar.
• Tháng 7 và tháng 8 năm 2026: Grain được phê duyệt, sau đó hoàn tất việc mua các giấy phép 800 MHz của T-Mobile.
• Ngày 6 hoặc 7 tháng 10 năm 2026: Các bản tin đưa ra những ngày khác nhau cho việc cấp phép vệ tinh di động mới.
• Ngày 8 tháng 10 năm 2026: SpaceX và Grain công bố giao dịch phổ tần dự kiến.
• Ngày 30 tháng 11 năm 2027: Dự kiến hoàn tất giai đoạn hai của giao dịch EchoStar.

Trước đây, SpaceX nói với chính phủ Canada rằng dịch vụ từ các vệ tinh di động thế hệ tiếp theo sẽ bắt đầu vào cuối năm 2027, với hàng nghìn vệ tinh nữa được phóng trước cuối năm 2028. Nhà mạng Nhật Bản KDDI cũng lên kế hoạch cung cấp dịch vụ ngoài vùng phủ mặt đất vào cuối năm 2027, bao gồm gọi thoại thông thường, phát trực tuyến, duyệt web và các ứng dụng đòi hỏi cao hơn. Không mốc thời gian nào trong số đó xác lập ngày ra mắt dịch vụ bán lẻ độc lập trên toàn quốc tại Mỹ.

Vùng phủ không đồng nghĩa với dung lượng

Giám đốc công nghệ T-Mobile John Saw cho biết Starlink Mobile sẽ có khoảng 80 MHz phổ tần sau thương vụ, trong đó một phần chỉ dùng được cho truyền dẫn hướng về mạng. Ông so sánh con số này với gần 400 MHz phổ tần trung và thấp mà T-Mobile nắm giữ. Theo các con số được nêu, T-Mobile có lượng phổ tần gấp khoảng năm lần, dù các băng tần và mục đích sử dụng được phép là khác nhau.

Saw cho biết ngành không dây Mỹ đã đầu tư hơn 250 tỷ USD vào hạ tầng mạng kể từ năm 2018, cùng với hơn 200 tỷ USD chi cho các phiên đấu giá phổ tần trong thập niên qua. Lập luận của ông còn đề cập đến kỹ thuật, tìm địa điểm, hỗ trợ khách hàng và phân phối, những lĩnh vực SpaceX đều phải giải quyết nếu trở thành nhà mạng bán lẻ.

Trong phản hồi về thỏa thuận, Saw phân biệt giữa mua giấy phép và cung cấp dịch vụ:

Có thể mua phổ tần trong một giao dịch duy nhất. Nhưng không thể chỉ sau một đêm mà có được một mạng không dây toàn quốc hiệu năng cao.

Nhà phân tích Vish Nandlall cũng cho rằng thương vụ cải thiện vùng phủ nhiều hơn là dung lượng. Một khối phổ tần hạn chế có thể mở rộng dịch vụ đến vùng nông thôn hoặc bên trong các tòa nhà, nhưng mạng đô thị đông đúc cần đủ băng thông và điểm vô tuyến để phân bổ lưu lượng cho nhiều người dùng.

Ước tính chi phí chênh lệch rất lớn. Bernstein Research cho rằng một mạng toàn quốc có sức cạnh tranh sẽ cần 50 đến 130 tỷ USD. BNP Paribas trước đó ước tính cần 100 tỷ USD và 50.000 đến 70.000 điểm triển khai, con số có thể tăng lên 120.000 nếu có thêm phổ tần băng C. Gregory Williams, nhà phân tích tại TD Cowen, ước tính xây dựng mạng có thể mất nhiều năm và tốn hơn 80 tỷ USD. Đây là các kịch bản của giới phân tích, không phải ngân sách xây dựng của SpaceX.

Dựa trên ví dụ của Nandlall, để thu hồi 50 tỷ USD trong mười năm từ 20 triệu thuê bao, cần khoảng 21 USD mỗi tháng cho mỗi thuê bao, chưa tính chi phí vận hành, tài chính hay lợi nhuận đầu tư. Phép tính này giúp lý giải vì sao mua sỉ dung lượng di động hoặc thuê hạ tầng hiện có có thể thiết thực hơn việc xây dựng lại mọi thành phần của các mạng lâu năm.

Đối tác chuẩn bị cho cạnh tranh

Hiện SpaceX cung cấp dịch vụ vệ tinh di động tại Mỹ thông qua T-Satellite của T-Mobile, ra mắt vào tháng 7 năm 2025 và sử dụng 10 MHz phổ tần được thuê trên toàn quốc. Quan hệ đối tác vẫn được duy trì, dù T-Mobile đã gỡ tên Starlink khỏi trang web chính của T-Satellite.

AT&T, T-Mobile và Verizon cũng thành lập liên doanh để mở rộng vùng phủ vệ tinh tại những khu vực mạng mặt đất của họ không vươn tới. Sáng kiến được công bố vào tháng 5 và chính thức ra mắt ngày 1 tháng 10. Các mốc này lý giải vì sao có nguồn mô tả liên doanh là diễn biến hồi tháng 5, trong khi nguồn khác gọi đó là thỏa thuận mới đây.

Các nhà mạng cho biết những thỏa thuận vệ tinh hiện có vẫn được duy trì và họ có thể tự triển khai các dự án kết nối. Liên doanh hướng tới khả năng tương thích rộng với thiết bị thông qua hợp tác với các nhà cung cấp hệ điều hành, nhà phát triển ứng dụng và nhà sản xuất thiết bị. Starlink không tham gia liên doanh này.

Các nhà phân tích Walter Piecyk và Joe Galone của LightShed Partners đặt câu hỏi liên doanh thực sự sẽ nhận được bao nhiêu phổ tần. Họ cũng cảnh báo việc phối hợp nhằm loại SpaceX khỏi cuộc chơi có thể làm dấy lên quan ngại chống độc quyền. Đây là cảnh báo của nhà phân tích, không phải kết luận về hành vi vi phạm pháp luật.

Quan hệ với các nhà mạng vẫn có thể định hình cách SpaceX gia nhập thị trường. Williams cho rằng thỏa thuận nhà mạng di động ảo, theo đó SpaceX bán dịch vụ bằng cách tiếp cận sỉ mạng của nhà mạng khác, là lựa chọn dễ dàng hơn so với xây dựng mạng toàn quốc. Thỏa thuận với KDDI cũng cho thấy tăng mức độ độc lập tại Mỹ không có nghĩa là từ bỏ quan hệ đối tác ở những nơi khác.

Nhà đầu tư phản ứng trước khi dịch vụ ra mắt

Thông báo khiến cổ phiếu các nhà mạng giảm mạnh, dù mức giảm khác nhau theo từng phiên giao dịch. Một bản tin ghi nhận T-Mobile giảm hơn 11% trong giao dịch ngoài giờ, còn AT&T và Verizon giảm khoảng 6,6%. Một nguồn khác cho biết cả ba giảm khoảng 6% trong phiên giao dịch kéo dài.

Số liệu sáng thứ Sáu cho thấy T-Mobile giảm 18,58 USD, tương đương 11%, xuống 152,72 USD; AT&T giảm 1,83 USD, tương đương 7,4%, xuống 22,76 USD. Theo bản tin đó, SpaceX tăng 2,61 USD, tương đương 1,6%, lên 163,18 USD. Một số số liệu khác ghi nhận SpaceX tăng khoảng 2% hoặc 2,5%. Đây là các ghi nhận ở những khung giờ giao dịch khác nhau, không phải kết quả đóng cửa thống nhất.

Cổ phiếu các công ty sở hữu tháp viễn thông đi theo chiều ngược lại. Một bản tin đầu phiên ghi nhận Crown Castle tăng 12%, American Tower tăng 7% và SBA Communications tăng 6%. Sự trái chiều phản ánh hai khả năng mà nhà đầu tư cùng tính đến: cạnh tranh giành khách hàng di động tăng lên và nhu cầu về hạ tầng mặt đất mà SpaceX có thể cần cũng tăng theo.

John Hodulik, nhà phân tích tại UBS, cho rằng khả năng tương thích với điện thoại hiện có sẽ có lợi và dự đoán không có trở ngại pháp lý. Tuy vậy, ông cho rằng việc mở rộng quy mô sẽ mất thời gian, tác động trước mắt đến tình hình tài chính của ngành không dây còn hạn chế. Michael Hodel, nhà phân tích tại Morningstar, nâng mức đánh giá rủi ro của T-Mobile, lập luận rằng ngay cả nguy cơ SpaceX tham gia thị trường cũng có thể làm xáo trộn cấu trúc hiện tại.

Một khảo sát của TD Cowen cho thấy 34% người tiêu dùng Mỹ và 30% khách hàng T-Mobile cân nhắc chuyển sang Starlink Mobile. Mức độ quan tâm không phải dự báo số thuê bao, nhất là khi giá cước, khả năng cung cấp và hiệu năng thực tế vẫn chưa được xác định.

Những vấn đề chưa được giải đáp

Starlink mang lại cho SpaceX một lượng khách hàng hiện hữu và hoạt động kinh doanh kết nối có lãi. Số liệu quý II cho thấy có 12 triệu thuê bao tính đến ngày 30 tháng 6, dịch vụ có mặt tại 205 quốc gia, doanh thu đạt 4,29 tỷ USD và thu nhập hoạt động đạt 1,66 tỷ USD. Deutsche Bank ước tính Starlink có 13,5 triệu thuê bao trên toàn cầu vào cuối tháng 9, trong đó 4,1 triệu ở Mỹ. Tổng số tháng 9 là ước tính của nhà phân tích, không cùng loại với số liệu tháng 6 do công ty công bố.

Lượng khách hàng này có thể tạo thị trường cho các gói dịch vụ băng rộng và di động kết hợp, nhưng không chứng minh nhu cầu đối với một gói di động riêng. SpaceX chưa công bố giá bán lẻ, ngày ra mắt chính thức, thỏa thuận tháp viễn thông hay kết quả hiệu năng trong nhà trên phạm vi toàn quốc.

Việc chuyển nhượng của Grain cũng phải qua xem xét pháp lý. Hiệp hội Không dây Nông thôn phản đối các thương vụ bán phổ tần EchoStar trước đây, cho rằng việc tập trung phổ tần gây bất lợi cho các nhà cung cấp ở nông thôn. Sự phản đối đó không chứng minh thương vụ Grain sẽ bị chặn. Chủ tịch FCC Brendan Carr từng bày tỏ quan điểm tích cực về đầu tư và cơ hội cho người tiêu dùng mà thương vụ có thể mang lại.

Những quyết định phổ tần tiếp theo đang đến gần. FCC dự kiến bỏ phiếu ngày 29 tháng 10 về việc lấy ý kiến công chúng đối với đề xuất đưa thêm 482 MHz vào sử dụng cho vùng phủ vệ tinh và cập nhật các quy định. Cơ quan này cũng đang cân nhắc đấu giá 25 MHz cho dịch vụ vệ tinh và mặt đất. Không đề xuất nào trong số đó đồng nghĩa phổ tần đã được cấp cho SpaceX.

Việc triển khai cũng kéo theo những quan ngại riêng. Hiệp hội Thiên văn Mỹ nêu các vấn đề về nhiễu quan sát, rác vũ trụ và tác động khí quyển khi vệ tinh tái nhập. SpaceX vẫn phải phóng chòm vệ tinh được cấp phép và chứng minh dịch vụ như cam kết. Thỏa thuận củng cố vị thế của công ty, nhưng chỉ sở hữu phổ tần chưa thể giải quyết các câu hỏi về chất lượng mạng, chi phí xây dựng hay khả năng kinh doanh hiệu quả.

Điểm chính

• SpaceX đồng ý mua danh mục phổ tần 800 MHz trên toàn quốc của Grain Management, với tối đa 14 MHz phổ tần ghép cặp.
• Giá được báo cáo vào khoảng 8 tỷ USD tiền mặt. Hai công ty chưa công bố điều khoản và vẫn cần FCC phê duyệt.
• Các tần số này có thể cải thiện vùng phủ mặt đất bên trong tòa nhà, nhưng vẫn cần hạ tầng mặt đất.
• Một giấy phép riêng của FCC cho phép triển khai 15.000 vệ tinh di động mới. Các bản tin đưa ra ngày phê duyệt khác nhau là 6 và 7 tháng 10.
• Giai đoạn hai của thương vụ mua phổ tần EchoStar dự kiến hoàn tất ngày 30 tháng 11 năm 2027.
• Cổ phiếu các nhà mạng giảm, trong khi các công ty tháp viễn thông tăng giá khi nhà đầu tư cân nhắc cạnh tranh và nhu cầu hạ tầng.
• SpaceX chưa công bố giá cước hay ngày ra mắt chính thức dịch vụ di động độc lập trên toàn quốc tại Mỹ.