Bangladesh tìm kiếm nguồn tài chính mới khi các mục tiêu cải cách với IMF và World Bank có nhiều điểm tương đồng

Thỏa thuận cải cách đáp ứng nhu cầu cấp bách về tài chính

Bangladesh đang tìm kiếm khoảng 4 tỷ USD hỗ trợ ngân sách cho năm tài khóa 2026/27, đồng thời theo đuổi chiến lược phục hồi 5 năm mà chính phủ cho biết có chung các mục tiêu trọng yếu với Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới. Các ưu tiên gồm tái cơ cấu ngân hàng, tăng thu thuế, bảo vệ các hộ nghèo và mở cửa trở lại những nhà máy đã đóng cửa, cùng với nguồn tài chính để bù đắp chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao.

Phát biểu tại Bangkok ngày 12 tháng 10 năm 2026, Giáo sư, Tiến sĩ Rashed Al Mahmud Titumir, cố vấn của Thủ tướng về tài chính và kế hoạch, cho biết chính phủ và hai định chế đã đạt được sự đồng thuận rộng rãi về chính sách. Bộ trưởng Tài chính và Kế hoạch Amir Khosru Mahmud Chowdhury cho biết các cuộc đàm phán với IMF vẫn đang tiếp diễn, đồng thời hai bên đang thảo luận về khuôn khổ đối tác mới với Ngân hàng Thế giới.

Sự đồng thuận đó chưa đồng nghĩa với việc một gói tài chính đã được phê duyệt. Bộ trưởng không tiết lộ quy mô hoặc điều khoản của khoản hỗ trợ bổ sung tiềm năng, còn tình trạng thỏa thuận trước đây của Bangladesh với IMF vẫn gây tranh cãi. Chính phủ cũng có những khác biệt thực tế với các bên cho vay về quy định ngân hàng, giá năng lượng và tốc độ cải cách.

Nền tảng kinh tế hiện tại rất khó khăn. IMF ghi nhận tăng trưởng đạt 3,7% trong năm tài khóa 2024/25, giảm từ mức 5,8% hai năm trước đó; nguồn thu thuế chỉ tương đương 6,9% tổng sản phẩm quốc nội. Báo cáo đánh giá hồi tháng 1 cảnh báo các ngân hàng yếu kém, lạm phát dai dẳng và nguồn thu không đủ đang cản trở quá trình phục hồi.

Ông Titumir cho biết chính phủ sẽ giữ quyền quyết định và triển khai cải cách. Ông mô tả đầu tư, sản xuất công nghiệp và bảo trợ xã hội là những phần gắn kết trong kế hoạch phục hồi, thay vì các chương trình riêng lẻ có thể thành công độc lập.

Bangladesh muốn tự quyết định các điều kiện cải cách

Phái đoàn dự hội nghị thường niên từ ngày 12 đến 18 tháng 10 tại Trung tâm Hội nghị Quốc gia Queen Sirikit ở Bangkok do ông Chowdhury dẫn đầu. Phái đoàn còn có Thống đốc Ngân hàng Bangladesh Md Mostakur Rahman, Thư ký Tài chính Dr Md Khairuzzaman Majumder, Chủ tịch lâm thời Hội đồng Thuế quốc gia Ahsan Habib và ông Titumir.

Bangladesh dự định trình bày kế hoạch cải cách của riêng mình, với các biện pháp được triển khai theo từng giai đoạn căn cứ vào ưu tiên quốc gia và điều kiện kinh tế. Giải thích những kỳ vọng của công chúng làm cơ sở cho kế hoạch, ông Titumir nói:

Người dân muốn kỷ luật trong lĩnh vực tài chính, tăng thu thuế so với GDP, tăng chi cho bảo trợ xã hội và tạo việc làm thông qua công nghiệp hóa.

Báo cáo đánh giá Điều IV của IMF về Bangladesh, công bố ngày 30 tháng 1 sau khi Ban Giám đốc điều hành kết thúc tham vấn hôm 26 tháng 1, cũng kêu gọi tăng cường thu ngân sách, mở rộng mạng lưới an sinh xã hội và xây dựng chiến lược cải cách ngân hàng đáng tin cậy. Các cuộc tham vấn Điều IV là hoạt động đánh giá định kỳ nền kinh tế của một quốc gia thành viên, không phải phê duyệt khoản vay mới.

Báo cáo đánh giá đề cập đến chính quyền lâm thời và giai đoạn trước cuộc tổng tuyển cử. Báo cáo nhấn mạnh quyền làm chủ của chính quyền mới sẽ mang tính quyết định. Vì vậy, việc chính phủ tháng 10 khẳng định quyền chỉ đạo cải cách phù hợp với một phần quan điểm của IMF, dù nhất trí về mục tiêu không có nghĩa là đã đồng thuận về mọi điều kiện hay thời hạn.

Chương trình thay thế của IMF vẫn đang được đàm phán

Bangladesh tham gia chương trình IMF trị giá 4,7 tỷ USD vào tháng 1 năm 2023, sau đó chính phủ lâm thời nâng quy mô lên 5,5 tỷ USD. Một bản tường thuật hiện thời cho biết chính phủ dân cử đã rút khỏi thỏa thuận này vào tháng 5, trước thời điểm hết hạn 8 tháng, rồi tìm kiếm gói hỗ trợ mới.

Tuy nhiên, tranh cãi về việc hủy chương trình được nêu chi tiết ngày 11 tháng 10 cho thấy một số quan chức nói thỏa thuận hiện tại vẫn còn hiệu lực, trong đó đợt giải ngân thứ sáu đang bị đình trệ vẫn có thể được xem xét. Các quan chức khác hiểu phát biểu hủy thỏa thuận của bộ trưởng là bác bỏ thỏa thuận cũ, chứ không phải từ bỏ đàm phán về một chương trình thay thế.

Số liệu giải ngân cũng khác nhau. Bản tường thuật hiện thời cho biết Bangladesh đã nhận 3,8 tỷ USD qua 5 đợt, trong khi số liệu của Vụ Tài chính được dẫn trong bài đưa tin ngày 11 tháng 10 là 3,64 tỷ USD qua 5 đợt giải ngân. Chưa có sự đối chiếu nào giải thích được chênh lệch giữa hai con số.

Diễn biến theo thời gian cho thấy vì sao không nên nhầm lẫn việc tiếp tục đàm phán với việc phê duyệt:

• Tháng 1 năm 2023: Bangladesh tham gia chương trình IMF ban đầu trị giá 4,7 tỷ USD.
• Tháng 5 năm 2026: Chính phủ được cho là đã quyết định rút khỏi thỏa thuận hiện hành.
• Ngày 3 tháng 6 năm 2026: IMF xác nhận Bangladesh đã đề nghị một chương trình thay thế.
• Ngày 12 tháng 10 năm 2026: Ông Chowdhury cho biết các cuộc thảo luận vẫn tiếp diễn tại Bangkok.
• Ngày 13 hoặc 14 tháng 10 năm 2026: Dự kiến diễn ra một vòng đàm phán khác với IMF.

Mục tiêu hỗ trợ ngân sách khoảng 4 tỷ USD cho năm tài khóa 2026/27 là khoản Bangladesh tìm kiếm từ nhiều bên cho vay đa phương và song phương. Đây không phải cam kết đã được IMF xác nhận. Hỗ trợ ngân sách giúp tài trợ chi tiêu của chính phủ, khác với nguồn vốn gắn với một dự án xây dựng hay phát triển cụ thể.

Chi phí năng lượng thúc đẩy nhu cầu về nguồn dự phòng tài chính

Ông Chowdhury cho biết Ngân hàng Thế giới đã phản hồi tích cực đề nghị hỗ trợ của Bangladesh nhằm ứng phó với chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao. Hợp tác hiện có vẫn tiếp tục trong khi khuôn khổ đối tác mới còn đang được đàm phán, và các nhóm của Ngân hàng Thế giới dự kiến sẽ đến Dhaka để thảo luận thêm.

Bộ trưởng Tài chính giải thích vì sao Bangladesh muốn nhận hỗ trợ ngoài các dự án hiện tại:

Hợp tác của chúng tôi với Ngân hàng Thế giới trong khuôn khổ đối tác không chỉ xoay quanh các dự án hiện có. Khủng hoảng toàn cầu trong lĩnh vực năng lượng đang diễn ra, và chúng tôi cần một khoản dự phòng cho việc này.

Ông Titumir cho rằng áp lực gia tăng bắt nguồn từ xung đột Trung Đông mà theo ông đã bắt đầu từ ngày 28 tháng 2. Ông nói chính phủ chưa điều chỉnh hoàn toàn giá năng lượng trong nước theo mức thị trường quốc tế vì muốn hạn chế gánh nặng cho người tiêu dùng. Việc bảo vệ các hộ gia đình theo cách này khiến những chi phí phát sinh cần được tài trợ từ nơi khác.

Các khuyến nghị phát triển tháng 10 của Ngân hàng Thế giới xếp an ninh năng lượng và quản trị vào nhóm ba ưu tiên cải cách trước mắt. Những khuyến nghị này kêu gọi tăng sản lượng khí đốt trong nước, cải thiện hạ tầng khí tự nhiên hóa lỏng, củng cố hệ thống truyền tải và phân phối điện, đồng thời đầu tư vào năng lượng tái tạo, lưu trữ và hiệu quả năng lượng.

Các khuyến nghị cũng đề xuất một khuôn khổ định giá minh bạch, đưa giá năng lượng dần sát hơn với chi phí thực tế. Chính sách bảo vệ người tiêu dùng trước mắt của chính phủ và khuyến nghị về giá của bên cho vay đặt ra một vấn đề thực tế trong đàm phán: làm thế nào tài trợ cho hỗ trợ hiện nay, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào nhiên liệu nhập khẩu đắt đỏ.

Chưa có thông tin về số tiền, điều khoản tài chính hay ngày phê duyệt khoản dự phòng năng lượng được đề nghị. Nhu cầu tài chính cho khả năng chống chịu khí hậu và hạ tầng thiết yếu cũng nằm trong chương trình nghị sự của chính phủ.

Tái cơ cấu ngân hàng đòi hỏi nhiều hơn nguồn vốn mới

Ông Titumir cho biết khôi phục niềm tin vào các ngân hàng sẽ cần hỗ trợ tái cấp vốn, và các cuộc thảo luận đang diễn ra với Tổ chức Tài chính Quốc tế cùng những định chế khác. Tổ chức Tài chính Quốc tế là thành viên Nhóm Ngân hàng Thế giới tập trung vào phát triển khu vực tư nhân. Chưa có thông tin về khoản tài chính cụ thể hay danh sách ngân hàng tham gia, dù tổ chức này dự kiến sẽ góp mặt.

Trong đánh giá hồi tháng 1, IMF đề ra chương trình tái cơ cấu rộng hơn: ước tính thiếu hụt vốn, xác định rõ hỗ trợ của chính phủ, lập kế hoạch tái cơ cấu vững chắc về pháp lý và rà soát tài sản ngân hàng. Rà soát chất lượng tài sản nhằm đánh giá liệu các khoản vay và tài sản khác có giá trị đúng như ngân hàng báo cáo hay không, bao gồm việc các khoản lỗ đã được ghi nhận đầy đủ chưa.

Theo bản cập nhật phát triển tháng 10 của Ngân hàng Thế giới, Ngân hàng Bangladesh đã hoàn tất các đợt rà soát như vậy tại 6 ngân hàng Hồi giáo, nhưng tiến độ các đợt rà soát tiếp theo còn chậm. Việc công bố thông tin đầy đủ hơn và tuân thủ sát hơn các chuẩn mực kế toán, quản lý quốc tế đã làm lộ ra các khoản nợ quá hạn từng không được báo cáo đầy đủ cùng tình trạng thiếu hụt vốn đáng kể, đặc biệt tại các ngân hàng nhà nước và ngân hàng Hồi giáo.

Ngân hàng Thế giới cũng chỉ ra một bước thụt lùi về quản lý. Mức trần 4% đối với biên lãi ngân hàng được khôi phục vào tháng 6 năm 2026, đảo ngược một phần khuôn khổ lãi suất dựa trên thị trường được áp dụng từ tháng 5 năm 2024. Biên lãi là chênh lệch giữa khoản thu từ cho vay và chi phí huy động vốn của ngân hàng.

Định chế này khuyến nghị dỡ bỏ những hạn chế cản trở việc phân bổ tín dụng, hoàn tất các đợt rà soát và tái cơ cấu ngân hàng dựa trên khả năng tồn tại. Riêng IMF cảnh báo không nên bơm thanh khoản không có bảo đảm vào các ngân hàng yếu kém. Những quan điểm này cho thấy hỗ trợ quốc tế sẽ phụ thuộc vào cách xử lý các khoản lỗ ngân hàng, quản trị và mức độ rủi ro tài chính công, chứ không chỉ vào việc cấp thêm vốn.

Thu thuế cần đáp ứng các cam kết chi tiêu

Số liệu tháng 1 của IMF cho thấy quy mô thách thức về nguồn thu. Thu thuế đạt 6,9% GDP trong năm tài khóa 2024/25. Dự báo của IMF đưa tỷ lệ này lên 7,2% trong năm tài khóa 2025/26 và 9,3% trong năm tài khóa 2026/27, tăng 2,4 điểm phần trăm so với mức khởi điểm đã ghi nhận. Đây là các dự báo, không phải bằng chứng cho thấy mức tăng đã xảy ra.

Ông Titumir cho rằng miễn giảm quá mức và những sai phạm trong quản lý thuế khiến nguồn thu yếu. Ông nói tình trạng thiếu hụt nguồn thu kéo theo thâm hụt ngân sách lớn hơn và hạn chế chi cho phát triển, bảo trợ xã hội.

Báo cáo của IMF bổ sung một điểm khác biệt: thâm hụt ngân sách năm tài khóa 2024/25 được giữ ở mức thấp một phần vì chi đầu tư và chi xã hội không đạt kế hoạch. Thâm hụt, bao gồm cả viện trợ, ở mức 2,9% GDP. Kiềm chế thâm hụt bằng cách chi ít hơn dự kiến khác với việc củng cố nền tảng thu ngân sách.

Ngân hàng Thế giới cho biết cải cách nguồn thu trong năm tài khóa 2025/26 đạt tiến triển hạn chế. Định chế này kêu gọi tách việc xây dựng chính sách thuế khỏi quản lý thuế, tích hợp cơ sở dữ liệu người nộp thuế và sử dụng các hệ thống số để cải thiện tuân thủ. Định chế cũng khuyến nghị dần dỡ bỏ những ưu đãi miễn giảm làm thất thu ngân sách mà không mang lại lợi ích kinh tế tương xứng.

Năm tài khóa trước, chính phủ không công bố báo cáo toàn diện về chi tiêu thuế dù chính sách yêu cầu phải có. Báo cáo này đo lường nguồn thu bị mất do miễn giảm và ưu đãi thuế. Việc bắt buộc nộp tờ khai điện tử và triển khai hệ thống thanh toán A Challan được xem là những tiến triển, nhưng thiếu báo cáo khiến việc giám sát ai được hưởng ưu đãi thuế và chi phí của các ưu đãi đó bị hạn chế.

Bảo trợ người nghèo cần một số liệu nền đáng tin cậy

Ông Titumir cho biết chính phủ dự định hỗ trợ các hộ nghèo thông qua những chương trình như Family Card. Ông dẫn các đánh giá của những viện nghiên cứu độc lập cho rằng các sáng kiến như vậy có thể giúp giảm tỷ lệ nghèo khoảng 5 điểm phần trăm trong 5 năm.

Đây là mức tác động dự kiến, không phải kết quả đã được đo lường. Trong phát biểu của ông, không nêu tên các viện nghiên cứu hay phương pháp tính toán làm cơ sở cho ước tính, cũng không công bố chi tiết về điều kiện tham gia chương trình, mức trợ cấp và nguồn tài chính.

Mô tả của ông về xu hướng nghèo đói cũng cần được làm rõ. Ông Titumir nói một báo cáo gần đây của Ngân hàng Thế giới cho thấy tình trạng nghèo gia tăng dưới thời chính phủ trước. Báo cáo Đánh giá Nghèo đói và Công bằng của Ngân hàng Thế giới, đề ngày 27 tháng 11 năm 2025, cho biết tỷ lệ nghèo giảm trong giai đoạn 2010-2022, dù tiến triển chậm lại sau năm 2016.

Báo cáo đánh giá nhận định hơn một phần ba dân số vẫn có nguy cơ tái nghèo. Mở rộng khả năng tiếp cận điện, vệ sinh và giáo dục đã giúp 34 triệu người thoát nghèo đa chiều, thước đo tình trạng thiếu thốn không chỉ dựa trên thu nhập.

Vì vậy, báo cáo củng cố mối quan ngại về tình trạng dễ tổn thương và tiến triển chậm lại, nhưng không ủng hộ khẳng định chung rằng nghèo đói tăng trong suốt giai đoạn được xem xét. Báo cáo cũng không xác định được xu hướng sau năm 2022. Sự khác biệt này có ý nghĩa khi đánh giá liệu hỗ trợ mới có tạo ra mức giảm như cam kết hay không.

Lạm phát khiến việc bảo vệ các hộ gia đình trở nên cấp thiết hơn. Hồi tháng 1, IMF dự báo lạm phát bình quân ở mức 8,9% trong năm tài khóa 2025/26 và 6% trong năm tài khóa 2026/27. Những dự báo này được đưa ra trước khi các bộ trưởng mô tả áp lực năng lượng vào tháng 10, vì vậy không nên coi đây là ước tính đã cập nhật về tác động của áp lực đó.

Khoản vay cho nhà máy chưa có lời giải về lãi suất

Chính phủ đang thu xếp nguồn tài chính đặc biệt để mở cửa trở lại các nhà máy đã đóng cửa và khuyến khích đầu tư mới. Một bản tường thuật phát biểu ngày 12 tháng 10 của ông Titumir cho biết có đề xuất lãi suất âm 7%. Các bản tường thuật khác nói đến khoản tài chính đặc biệt nhưng không nêu lãi suất.

Chưa có thông tin về điều khoản hay cách thức triển khai. Do đó, chưa rõ lãi suất âm là lãi suất cho vay theo hợp đồng, lãi suất sau khi tính đến lạm phát hay một cách tính trợ cấp. Những cách hiểu này sẽ tạo ra chi phí khác nhau đối với người vay, bên cho vay và chính phủ, nên hiện chưa thể coi con số đó là một sản phẩm cho vay đã được xác lập.

Ông Titumir liên hệ sáng kiến này với tình trạng thất nghiệp gia tăng trong giới trẻ và sinh viên tốt nghiệp đại học, trong khi các nhà máy vẫn đóng cửa. Ông ghi nhận người lao động di cư, doanh nhân ngành may mặc và phụ nữ làm việc chính thức đã đóng góp vào tiến bộ kinh tế của Bangladesh, đồng thời nói rằng mở rộng sản xuất cần đi đôi với tăng cường bảo trợ xã hội.

Thị trường vốn và trái phiếu là một nguồn tài chính phát triển khác đang được đề xuất. Phái đoàn đang tìm cách huy động thêm vốn tư nhân bên cạnh các khoản vay nước ngoài và nguồn thu trong nước. Các cuộc thảo luận tại hội nghị Ngân hàng Thế giới cũng đề cập đến trí tuệ nhân tạo, tạo việc làm và thu hút đầu tư tư nhân, dù chưa có thỏa thuận nào của Bangladesh về các chủ đề này được công bố.

Đàm phán tại Thái Lan hướng đến chế biến thực phẩm và vận tải biển

Các cuộc thảo luận đầu tư với Phòng Thương mại Thái Lan tập trung vào nông sản, trái cây, sữa và chế biến thực phẩm halal. Ông Titumir nêu xoài, mít và vải là những mặt hàng bị giảm giá trị do thiếu kho lạnh và cơ sở chế biến.

Liên kết thương mại được đề xuất khá cụ thể: bảo quản và chế biến tốt hơn có thể giảm thất thoát, tăng thu nhập cho nông dân và tạo ra sản phẩm xuất khẩu. Chưa có thông tin về số vốn đầu tư, địa điểm nhà máy hay lịch triển khai.

Bangladesh cũng muốn xây dựng các mạng lưới sản xuất kết nối hai nước. Ông Titumir mô tả các phương án trong đó nguyên liệu thô được sản xuất tại Bangladesh, hàng hóa trung gian được chế tạo ở Thái Lan rồi sản phẩm hoàn chỉnh được lắp ráp để xuất khẩu. Với một số mặt hàng khác, quy trình có thể diễn ra theo chiều ngược lại.

Các cuộc thảo luận đề cập đến kết nối hàng hải giữa cảng Chattogram và cảng Ranong của Thái Lan, cùng với nguồn lực nông nghiệp và thủy sản ở Vịnh Bengal. Đây là những lĩnh vực có tiềm năng hợp tác, chưa phải xác nhận về một tuyến vận tải biển mới.

Chính phủ đang tìm hiểu các hiệp định thương mại tự do với các thành viên Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á và những cơ hội liên quan đến Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Khu vực. Phát biểu này không khẳng định Bangladesh đã có được ưu đãi thuế quan mới hay quyền tiếp cận thị trường theo khuôn khổ đó.

Ở những lĩnh vực khác, ông Titumir cho biết đầu tư từ Trung Quốc đã bắt đầu và nêu các cuộc tiếp xúc với Toyota, Marubeni Corporation, Plug and Play cùng những công ty công nghệ lớn, cũng như chuyến thăm của một phái đoàn Mỹ. Cần phân biệt các cuộc tiếp xúc này với những cam kết đầu tư đã ký kết.

Ông cũng cho biết Ngân hàng Phát triển châu Á đã công bố khoản hỗ trợ 5 tỷ USD, đồng thời mô tả hợp tác với Ngân hàng Đầu tư Cơ sở hạ tầng châu Á và Ngân hàng Phát triển Hồi giáo đang mở rộng. Tại đây chưa có thông tin về thời hạn hay phân bổ của khoản tiền từ Ngân hàng Phát triển châu Á, và không nên cộng khoản này vào mục tiêu hỗ trợ ngân sách riêng biệt 4 tỷ USD như thể toàn bộ nguồn vốn đã được phê duyệt và sẵn sàng giải ngân ngay.

Điểm chính

• Bangladesh cho biết các ưu tiên phục hồi nhìn chung phù hợp với mục tiêu cải cách của IMF và Ngân hàng Thế giới, nhưng nguồn tài chính mới vẫn đang được đàm phán.
• Chính phủ tìm kiếm khoảng 4 tỷ USD hỗ trợ ngân sách từ nhiều bên cho vay trong năm tài khóa 2026/27.
• Dự kiến có thêm các cuộc đàm phán với IMF vào ngày 13 hoặc 14 tháng 10; các nhóm của Ngân hàng Thế giới dự kiến đến Dhaka.
• Tình trạng chương trình IMF trước đây và số liệu giải ngân được công bố vẫn gây tranh cãi.
• Rà soát ngân hàng, thu thuế và cải cách năng lượng là những phép thử then chốt đối với việc thực thi.
• Đánh giá nghèo đói của Ngân hàng Thế giới ghi nhận tỷ lệ nghèo giảm đến năm 2022, tiến triển chậm hơn sau năm 2016 và tình trạng dễ tổn thương vẫn đáng kể.
• Chưa có thông tin về điều khoản tài chính cho nhà máy, các cam kết đầu tư của Thái Lan hay thời điểm khoản hỗ trợ được công bố từ Ngân hàng Phát triển châu Á sẽ được giải ngân.