Địa chính trị đảo lộn Wingtech và Nexperia khi Hà Lan giành quyền kiểm soát

Can thiệp hiếm hoi gây chấn động ngành bán dẫn toàn cầu

Hà Lan đã thực hiện bước đi bất thường khi trực tiếp kiểm soát Nexperia, nhà sản xuất bán dẫn thuộc sở hữu của Wingtech Technology của Trung Quốc, viện dẫn những rủi ro cấp bách đối với an ninh kinh tế và những thiếu sót trong quản trị doanh nghiệp. Động thái này hạn chế các quyết định quản lý trong một năm, duy trì hoạt động sản xuất và trao các quyền biểu quyết chủ chốt cho một quản trị viên độc lập người Hà Lan. Động thái cũng đình chỉ ảnh hưởng của nhà sáng lập Wingtech, Zhang Xuezheng, đối với Nexperia, công ty mà ông góp phần chuyển đổi thành nhà cung cấp thiết yếu các loại chip cơ bản dùng trong ô tô, hệ thống điện và thiết bị tiêu dùng.

Giới chức viện dẫn Đạo luật Bảo đảm Hàng hóa sẵn có, một công cụ pháp lý được thiết kế cho những tình huống đặc biệt. Mục tiêu là ngăn thất thoát bí quyết quan trọng và bảo đảm tiếp cận các linh kiện thiết yếu trong khủng hoảng. Quan chức Hà Lan cho biết nhà nước sẽ không sở hữu Nexperia, nhưng có thể đảo ngược hoặc ngăn chặn những hành động có nguy cơ đe dọa tính liên tục của nguồn cung hoặc việc bảo vệ công nghệ được phát triển trong nước. Cổ phiếu Wingtech giảm khoảng 10 phần trăm sau thông báo, phản ánh mối lo ngại của thị trường về tác động tức thời đến quyền chi phối và lợi nhuận tương lai.

Bắc Kinh đáp trả bằng cách chặn xuất khẩu sản phẩm Nexperia từ Trung Quốc. Đòn giáng này rất mạnh vì phần lớn chip Nexperia sản xuất tại châu Âu được chuyển đến Trung Quốc để đóng gói và kiểm định trước khi phân phối toàn cầu. Nexperia đã đề nghị miễn trừ và đang tìm cách giải quyết thay thế để hỗ trợ khách hàng. Trong nội bộ, công ty cũng dừng chuyển wafer đến nhà máy ở Đông Quan sau điều mà họ gọi là việc không đáp ứng các điều khoản thanh toán theo hợp đồng, khiến dòng chảy linh kiện thành phẩm thêm căng thẳng.

Can thiệp này tạo dư chấn vượt xa Hà Lan. Diode, transistor và chip quản lý nguồn của Nexperia có thể đơn giản, nhưng lại là nền tảng thầm lặng của ô tô hiện đại và các hệ thống công nghiệp. Các hãng xe và nhà cung cấp linh kiện trên khắp châu Âu, Mỹ, Ấn Độ và Nhật Bản hiện đang theo dõi nguy cơ tắc nghẽn. Bất kỳ gián đoạn đột ngột nào đối với những loại chip phổ thông này cũng có thể khiến dây chuyền lắp ráp ngừng hoạt động, chẳng khác gì tình trạng thiếu bộ xử lý tiên tiến.

Điều gì khiến Hà Lan phải can thiệp

Quan chức tại The Hague lập luận rằng vụ việc đặt ra rủi ro thực sự đối với khả năng chống chịu của ngành công nghiệp châu Âu. Đạo luật Bảo đảm Hàng hóa sẵn có cho phép chính phủ can thiệp khi tính liên tục của nguồn cung và các năng lực công nghệ then chốt bị đe dọa. Lệnh này hạn chế các quyết định lớn tại Nexperia trong một năm, bao gồm chuyển tài sản, sa thải lãnh đạo cấp cao hoặc thay đổi cơ cấu vốn nếu chưa được chấp thuận. Hoạt động sản xuất có thể tiếp tục và công ty cho biết sẽ duy trì phục vụ khách hàng dưới sự giám sát mới.

Mối lo ngại về quản trị đã gia tăng trong nhiều tháng. Theo hồ sơ tòa án và những người được thông tin về tình hình, ban lãnh đạo Nexperia dưới thời Zhang đã lên kế hoạch tái cơ cấu mạnh tay ở châu Âu, trong đó có việc chuyển một số thiết bị và bằng sáng chế sang Trung Quốc, thu hẹp nghiên cứu tại Đức và giảm nhân sự. Giới chức Hà Lan kết luận hoạt động tại châu Âu của công ty có nguy cơ bị rút ruột, làm thất thoát kiến thức chuyên môn cao và suy yếu an ninh nguồn cung linh kiện thiết yếu. Chính phủ Hà Lan cũng tuyên bố Mỹ không trực tiếp tham gia quyết định này, dù việc phối hợp xuyên Đại Tây Dương về kiểm soát chip đã phổ biến kể từ năm 2022.

Vincent Karremans, Bộ trưởng Kinh tế Hà Lan, giải thích tính cấp bách của việc can thiệp trong một cuộc phỏng vấn phát sóng.

Gần đây tôi nhận được những tín hiệu nghiêm trọng và cấp bách cho thấy công ty có những thiếu sót lớn, có thể đe dọa an ninh nguồn cung. Điều này sẽ gây hậu quả lớn cho các nền kinh tế châu Âu và Hà Lan.

Wingtech phản đối động thái này và cáo buộc các đối thủ nội bộ tìm cách giành quyền kiểm soát thông qua những thủ đoạn pháp lý. Công ty cho biết sẽ bảo vệ quyền lợi của mình tại tòa án, đồng thời tuân thủ các luật hiện hành.

Đây là sự can thiệp quá mức, bị thúc đẩy bởi định kiến địa chính trị," Wingtech cho biết. "Các lãnh đạo không phải người Trung Quốc đã tìm cách thay đổi cơ cấu cổ phần trong một nỗ lực giành quyền lực trá hình.

Zhang Xuezheng là ai và Wingtech đã vươn lên như thế nào

Zhang Xuezheng thành lập Wingtech năm 2006 với một nhóm kỹ sư nhỏ chuyên thiết kế điện thoại cho các thương hiệu toàn cầu. Chỉ vài năm sau, công ty đã vươn lên thành thế lực mới trong lĩnh vực thiết kế theo hợp đồng cho điện thoại di động. Mô hình kinh doanh này cho phép công ty phục vụ nhiều thương hiệu trong khi nhanh chóng tích lũy kiến thức thiết kế. Sau đó, Zhang đẩy mạnh sang lĩnh vực sản xuất để nắm giữ phần giá trị lớn hơn trong chuỗi cung ứng.

Việc Wingtech hợp tác với các thương hiệu Trung Quốc tăng trưởng nhanh, trong đó có Xiaomi, đã đưa công ty vào lĩnh vực sản xuất số lượng lớn. Đến năm 2015, công ty trở thành nhà sản xuất thiết kế gốc lớn nhất trong ngành điện thoại tính theo lượng xuất xưởng, qua đó có lợi thế mua hàng quy mô lớn, bí quyết sản xuất sâu rộng hơn và nguồn vốn để mở rộng. Bước tiếp theo hợp lý là tiến vào ngành bán dẫn, trái tim của điện tử hiện đại.

Nexperia, trước đây là bộ phận sản phẩm tiêu chuẩn của NXP Semiconductors, đã trở thành nhà sản xuất chip phổ thông độc lập với mạng lưới hoạt động rộng khắp toàn cầu. Wingtech mua cổ phần chi phối vào năm 2018 và sớm hoàn tất việc sở hữu toàn bộ công ty. Thỏa thuận này khi đó được ca ngợi tại Trung Quốc là cột mốc trong tham vọng xây dựng chuỗi cung ứng điện tử hoàn chỉnh từ đầu đến cuối của nước này. Thương vụ cũng mở ra cơ hội cung cấp sản phẩm cho các nhà sản xuất thiết bị cao cấp, trong đó có Apple, đồng thời nâng cao vị thế của Zhang trong ngành công nghệ Trung Quốc.

Doanh thu bán dẫn của Wingtech tăng mạnh trong năm 2024 và 2025, nhưng công ty cảnh báo doanh thu và lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng nếu đến cuối năm 2025 vẫn chưa giành lại quyền kiểm soát Nexperia. Thị trường đã khiến giá trị cổ phiếu giảm hàng tỷ nhân dân tệ, phản ánh trực tiếp việc rủi ro chiến lược có thể lấn át cả một chiến lược công nghiệp được triển khai tốt.

Vai trò của Nexperia trong hệ sinh thái chip

Nexperia sản xuất những linh kiện phổ biến, khiêm tốn, giúp thiết bị quản lý nguồn điện, điều chỉnh điện áp và kết nối cảm biến. Diode và transistor là những sản phẩm chủ lực; ở một số phân khúc, công ty chiếm tới 40 phần trăm thị phần. Các linh kiện này có giá rẻ nhưng thiết yếu đối với mọi ô tô, bộ định tuyến, thiết bị gia dụng và bộ điều khiển công nghiệp. Tình trạng thiếu hụt không thể hiện trên bảng thông số sản phẩm dành cho người tiêu dùng, nhưng có thể lập tức khiến khâu lắp ráp cuối cùng đình trệ.

Công ty cũng phát triển chất bán dẫn vùng cấm rộng, một nhóm vật liệu như silicon carbide và gallium nitride có thể xử lý điện áp cao hơn với hiệu suất tốt hơn silicon truyền thống. Những vật liệu này được ưa chuộng trong xe điện, bộ sạc nhanh, bộ biến tần năng lượng mặt trời và các mô-đun nguồn bên trong trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo. Việc kiểm soát bí quyết này hiện là mối quan tâm trọng tâm của các nhà hoạch định chính sách châu Âu, những người lo ngại mất cả năng lực sản xuất lẫn nhân tài.

Khâu chế tạo wafer đầu nguồn cho các chip này của Nexperia chủ yếu diễn ra ở châu Âu. Phần lớn công đoạn đóng gói và kiểm định được thực hiện tại Trung Quốc, chủ yếu vì chi phí và quy mô; ước tính của ngành cho thấy tỷ lệ này vào khoảng 70 phần trăm. Sau lệnh của Hà Lan, công ty thông báo với khách hàng rằng họ tạm dừng chuyển wafer đến cơ sở lắp ráp tại Đông Quan vì ban quản lý địa phương không đáp ứng điều khoản thanh toán. Tổng giám đốc điều hành lâm thời nói thêm rằng hoạt động vận chuyển sẽ không được nối lại nếu chưa tuân thủ đầy đủ các nghĩa vụ hợp đồng.

"Nguồn cung wafer cho cơ sở này không thể được nối lại nếu các nghĩa vụ hợp đồng chưa được thực hiện đầy đủ," tổng giám đốc điều hành lâm thời Stefan Tilger viết trong thư gửi khách hàng.

Việc tạm dừng hoạt động này xảy ra cùng lúc Trung Quốc cấm xuất khẩu các linh kiện được lắp ráp tại nước này. Cú đánh kép lý giải vì sao các hãng xe và nhà cung cấp thiết bị điện tử phản ứng nhanh đến vậy, bởi điểm nghẽn nằm ở cuối chuỗi sản xuất, nơi lượng hàng dự trữ đệm thường rất mỏng.

Căng thẳng leo thang với Bắc Kinh và bối cảnh thương mại đang biến đổi

Bộ Thương mại Trung Quốc bắt đầu chặn xuất khẩu linh kiện Nexperia từ Trung Quốc chỉ vài ngày sau động thái của Hà Lan. Đơn vị Nexperia tại Trung Quốc, chuyên đóng gói và bán hàng trong nước, bắt đầu hoạt động độc lập hơn để tiếp tục phục vụ khách hàng địa phương. Cuộc giằng co lập tức đe dọa hoạt động phân phối tại châu Âu vì linh kiện thành phẩm thường đi qua Trung Quốc trên đường đến tay người mua ở nước ngoài.

Washington đã đưa Wingtech vào danh sách thực thể của Mỹ vào tháng 12 năm 2024. Việc bị đưa vào danh sách này hạn chế các công ty Mỹ xuất khẩu hàng hóa cho những doanh nghiệp có tên trong danh sách nếu không có giấy phép đặc biệt. Một quy định sau đó của Mỹ, thường được gọi là quy tắc công ty con 50 phần trăm, mở rộng một số hạn chế sang các công ty con do thực thể bị liệt kê kiểm soát. Sau cuộc gặp giữa lãnh đạo Trung Quốc và Mỹ, quan chức Trung Quốc cho biết Washington đã đình chỉ thực thi quy tắc công ty con này trong một năm. Quan chức Hà Lan khẳng định quyết định liên quan đến Nexperia được đưa ra độc lập theo luật Hà Lan, dù các nỗ lực xuyên Đại Tây Dương nhằm kiểm soát công nghệ nhạy cảm vẫn được phối hợp chặt chẽ.

Các hiệp hội ngành công nghiệp Trung Quốc lên án động thái của Hà Lan. Hiệp hội Công nghiệp Bán dẫn Trung Quốc cho rằng giới chức châu Âu đang nhắm đến các công ty Trung Quốc một cách thiếu công bằng.

"Các biện pháp này mang tính chọn lọc và phân biệt đối xử với doanh nghiệp Trung Quốc," hiệp hội cho biết.

Truyền thông nhà nước Trung Quốc đẩy mạnh giọng điệu chỉ trích. Một bài xã luận trên Nhân Dân Nhật Báo mô tả sự can thiệp của Hà Lan là hành vi chiếm đoạt tài sản tư nhân dưới vỏ bọc thủ tục pháp lý.

"Đây là hành vi cướp đoạt được ngụy trang bằng luật pháp," bài xã luận viết, lập luận rằng an ninh quốc gia đã trở thành cái cớ bao trùm cho chủ nghĩa bảo hộ thương mại.

Tác động dây chuyền đến các hãng xe và chuỗi cung ứng toàn cầu

Các hãng xe tại châu Âu, Mỹ, Nhật Bản và Ấn Độ đang chuẩn bị ứng phó với nguy cơ gián đoạn nguồn cung. Linh kiện của Nexperia được sử dụng trong bộ điều khiển động cơ, hệ thống chiếu sáng và an toàn, quản lý pin cũng như mô-đun thông tin giải trí. Maruti Suzuki và Hyundai tại Ấn Độ đã thông báo với các đối tác rằng họ đang theo dõi sát nguồn cung. Các nhà cung cấp như Bosch cảnh báo lịch sản xuất có thể cần điều chỉnh nếu tình hình kéo dài đến mùa đông.

Không có giải pháp thay thế nhanh chóng cho một nhà cung cấp có quy mô như Nexperia trong lĩnh vực linh kiện nguồn phổ thông. Chuyển thiết kế sang nhà cung cấp khác đòi hỏi thẩm định lại, ký hợp đồng hậu cần mới và cân đối lại sản xuất tại các cơ sở đóng gói khác. Những bước này cần thời gian và nhân lực kỹ thuật vốn đã bị kéo căng. Các công ty cho biết Nexperia đang tìm tuyến vận chuyển thay thế và phân bổ khẩn cấp, dù khách hàng vẫn dự kiến sẽ có chậm trễ và giá giao dịch giao ngay tăng.

Cú sốc hiện tại xảy ra sau những đợt hạn chế trước đây đối với các vật liệu như nam châm đất hiếm và gallium, vốn làm gián đoạn kế hoạch thu mua tại nhiều khu vực. Các nhóm thu mua giờ đây đang thận trọng với linh kiện tiêu chuẩn như từng thận trọng với bộ xử lý tiên tiến. Bài học công nghiệp là một danh sách ngắn các linh kiện tưởng như có thể thay thế cho nhau vẫn có thể trở thành điểm lỗi duy nhất khi chính trị can thiệp vào sản xuất.

Hệ lụy pháp lý và quản trị bên trong Nexperia

Quyền kiểm soát doanh nghiệp tại Nexperia đã thay đổi dưới sự giám sát của tòa án. Phòng Doanh nghiệp tại Amsterdam đình chỉ Zhang khỏi các chức vụ và bổ nhiệm một doanh nhân Hà Lan vào ghế trong hội đồng quản trị với quyền biểu quyết quyết định. Quyền biểu quyết đối với phần lớn cổ phần tạm thời được chuyển cho một luật sư Hà Lan làm quản trị viên. Lệnh của Bộ Hà Lan cũng hạn chế các động thái lớn về vốn hoặc việc chuyển tài sản trong một năm, trừ khi được nhà nước chấp thuận.

Công ty bổ nhiệm Stefan Tilger làm tổng giám đốc điều hành lâm thời. Ông nói với khách hàng rằng hoạt động sẽ tiếp tục và công ty đang tìm cách sắp xếp phương án thay thế để duy trì dòng chảy linh kiện. Nexperia cũng nhắc lại rằng công ty tuân thủ luật pháp và quy định hiện hành tại mọi khu vực tài phán nơi mình hoạt động.

"Chúng tôi tin rằng hoạt động thường ngày có thể tiếp tục theo khuôn khổ hiện tại. Nexperia tuân thủ mọi luật pháp và quy định, đồng thời sẽ tiếp tục hỗ trợ khách hàng trong thời gian các biện pháp này được áp dụng," công ty cho biết.

So sánh với các động thái khác của chính phủ

Nhà nước can thiệp vào tài sản công nghệ không còn là chuyện hiếm. Tại Vương quốc Anh, chính quyền yêu cầu Wingtech bán phần lớn cổ phần tại cơ sở sản xuất chip lớn ở Newport, xứ Wales, vì lý do an ninh quốc gia. Hà Lan đã xem xét kỹ một số thương vụ bán dẫn và quan hệ hợp tác nghiên cứu. Singapore đã thông qua luật cho phép chính phủ đặt doanh nghiệp dưới sự chỉ đạo vì lý do an ninh quốc gia, một công cụ có tinh thần tương tự cách tiếp cận của Hà Lan.

Chính sách công nghiệp châu Âu đã chuyển hướng sang bảo vệ năng lực chiến lược. Liên minh châu Âu đang tài trợ xây dựng các nhà máy mới và tăng cường sàng lọc các thương vụ mua lại nhạy cảm. Vụ việc này cho thấy hoạt động giám sát sẽ không chỉ dừng ở việc rà soát đầu tư từ bên ngoài. Giờ đây, các chính phủ sẵn sàng can thiệp trực tiếp vào doanh nghiệp để xử lý những thất bại trong quản trị mà họ cho là có thể gây rủi ro cho công nghệ trọng yếu.

Điều gì tiếp theo với Wingtech và Nexperia

Khả năng cao các bên sẽ đàm phán. Quan chức Hà Lan phát tín hiệu rằng họ hoan nghênh một thỏa thuận ổn định nhằm bảo đảm công nghệ và nguồn cung tại châu Âu. Chính quyền Trung Quốc đã cho thấy họ có thể siết chặt hoặc nới lỏng kiểm soát xuất khẩu để gây sức ép hoặc duy trì hoạt động thương mại. Có thể có miễn trừ cho một số sản phẩm được lựa chọn, dù khách hàng nên dự kiến thời gian xử lý thủ tục và phân bổ một phần.

Wingtech cho biết sẽ theo đuổi các biện pháp pháp lý. Hướng đi này có thể tập trung vào các vấn đề quản trị doanh nghiệp, phạm vi lệnh của Hà Lan và việc thực thi nhiệm vụ của các quản trị viên do tòa án bổ nhiệm. Áp lực tài chính với Wingtech là thực tế. Công ty mất ảnh hưởng đối với một tài sản quan trọng và đối mặt với bất ổn xoay quanh các lô hàng Nexperia xuất khỏi Trung Quốc.

Mọi giải pháp lâu dài đều phụ thuộc vào việc khôi phục lòng tin. Tách bạch rõ ràng hoạt động quản trị Nexperia với công ty mẹ sẽ có ích. Tăng cường kiểm soát quyền truy cập dữ liệu và chuyển giao tài sản cũng sẽ giúp trấn an các nhà hoạch định chính sách. Với khách hàng, khả năng nắm rõ lịch sản xuất và đóng gói là tối quan trọng. Linh kiện càng mắc kẹt lâu giữa các nhà máy sản xuất wafer ở châu Âu và dây chuyền lắp ráp tại Trung Quốc, các nhà máy ô tô và điện tử càng chịu sức ép lớn.

Tóm tắt

• Hà Lan sử dụng Đạo luật Bảo đảm Hàng hóa sẵn có để kiểm soát Nexperia trong một năm, trong khi hoạt động sản xuất vẫn tiếp tục.
• Tòa án đình chỉ nhà sáng lập Wingtech Zhang Xuezheng khỏi các vị trí tại Nexperia và chuyển quyền biểu quyết cho một quản trị viên độc lập.
• Bắc Kinh chặn xuất khẩu sản phẩm Nexperia từ Trung Quốc, đe dọa hoạt động phân phối vì phần lớn công đoạn đóng gói được thực hiện tại đây.
• Nexperia sản xuất các linh kiện cốt lõi như diode và transistor, chiếm khoảng 10 phần trăm thị phần toàn cầu và cao hơn ở một số phân khúc.
• Nexperia dừng chuyển wafer đến cơ sở tại Đông Quan do vấn đề thanh toán trong lúc tìm cách ổn định hoạt động.
• Cổ phiếu Wingtech giảm mạnh và công ty cảnh báo doanh thu có thể gặp rủi ro nếu không giành lại quyền kiểm soát Nexperia trước cuối năm 2025.
• Các hiệp hội ngành công nghiệp Trung Quốc gọi động thái của Hà Lan là phân biệt đối xử, trong khi quan chức Hà Lan viện dẫn những rủi ro cấp bách đối với an ninh kinh tế.
• Các hãng xe và nhà cung cấp tại châu Âu, Mỹ, Nhật Bản và Ấn Độ đang chuẩn bị ứng phó với tình trạng thiếu hụt và chậm trễ.
• Washington đưa Wingtech vào danh sách thực thể của Mỹ năm 2024, sau đó đình chỉ quy định mở rộng hơn đối với công ty con trong một năm sau hội nghị thượng đỉnh giữa lãnh đạo hai nước.
• Vụ việc nằm trong xu hướng rộng hơn về các biện pháp can thiệp vì an ninh quốc gia vào tài sản bán dẫn tại Anh, Hà Lan và Singapore.