Đầu tư xe điện ở nước ngoài của Trung Quốc chuyển hướng sang châu Á giữa đà chững lại

Tái định hướng chiến lược thúc đẩy xe điện của Trung Quốc

Cuộc đua xây dựng hiện diện xe điện trên toàn cầu của Trung Quốc đang bước vào giai đoạn chọn lọc hơn. Sau năm năm mở rộng nhanh chóng, chi tiêu ở nước ngoài liên quan đến ô tô điện và pin đang chậm lại. Trọng tâm chuyển sang châu Á và các khâu trong chuỗi cung ứng đòi hỏi ít vốn hơn, như linh kiện và lắp ráp hoàn thiện, thay vì những khoản đặt cược lớn vào tài nguyên ở khâu thượng nguồn hoặc các thương vụ thâu tóm đình đám.

Sự điều chỉnh này phản ánh tập hợp áp lực và cơ hội mới. Các thị trường phương Tây ngày càng bảo hộ hơn, đưa ra quy định khắt khe hơn về trợ cấp và tỷ lệ nội địa hóa. Trong nước, các hãng ô tô Trung Quốc phải đối mặt với cạnh tranh giá gay gắt và tăng trưởng chậm lại, khiến mở rộng thận trọng trở nên hấp dẫn hơn các dự án quy mô lớn. Châu Á có các thị trường gần hơn, khuôn khổ thương mại thuận lợi hơn và chi phí vẫn có lợi cho sản xuất, thu hút các dự án mới đến Đông Nam Á, một số khu vực Nam Á và các trung tâm được chọn ở Đông Á.

Dữ liệu ngành dựa trên các giao dịch đã công bố cho thấy đầu tư toàn cầu của Trung Quốc dọc chuỗi giá trị xe điện đạt đỉnh vào năm 2023, rồi bắt đầu hạ nhiệt khi điều kiện thay đổi trong năm 2024. Phần lớn dự án hiện nay là nhà máy xây mới để sản xuất pin, vật liệu cực âm hoặc cực dương và dây chuyền lắp ráp hoàn thiện. Xu hướng địa lý thể hiện rõ nhất: Bắc Mỹ ít đi, châu Âu và Trung Đông nhiều hơn, đặc biệt là châu Á. Sự chuyển hướng này đang định hình lại nơi việc làm, công nghệ và mạng lưới cung ứng hình thành, với động lực đáng kể tại Malaysia, Thái Lan, Việt Nam và Indonesia.

Vì sao tăng trưởng hạ nhiệt sau cuộc bứt tốc toàn cầu

Đà chững lại bắt đầu từ trong nước. Trung Quốc đang đối mặt với suy giảm kinh tế kéo dài, nợ cao và niềm tin tiêu dùng yếu đi. Các hãng xe đáp lại bằng cách giảm giá để duy trì doanh số. Cuộc chiến giá làm giảm lợi nhuận và nâng ngưỡng hiệu quả đối với mọi khoản đầu tư nhà máy mới. BYD, nhà sản xuất xe điện lớn nhất nước, cho biết lợi nhuận quý II giảm gần một phần ba so với cùng kỳ năm trước, đảo chiều xu hướng tăng đều theo quý kéo dài nhiều năm. Áp lực này khiến doanh nghiệp thận trọng hơn với chi tiêu vốn ở nước ngoài.

Thị trường vốn cũng trở nên lạnh nhạt hơn. Năm ngoái, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm trên khắp châu Á giảm xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ, trong đó Trung Quốc chịu phần lớn tác động. Nguồn vốn rủi ro sẵn có giảm khiến các dự án lớn ở nước ngoài khó huy động tài chính hơn, đồng thời khuyến khích doanh nghiệp ưu tiên các dự án thu hồi vốn nhanh hơn, có quy mô nhỏ hơn hoặc tiếp cận được ưu đãi từ chính phủ nước sở tại.

Những trở ngại chính sách ở nước ngoài càng làm đà chậm lại. Mỹ siết quy định về tín dụng thuế dành cho xe điện có hàm lượng linh kiện Trung Quốc và vẫn dè chừng đầu tư của Trung Quốc vào các chuỗi cung ứng nhạy cảm. Châu Âu tăng cường giám sát các chương trình hỗ trợ dành cho hãng xe Trung Quốc và đang hướng tới áp thuế cao hơn. Các biện pháp này không hoàn toàn đóng cửa thị trường, nhưng thúc đẩy doanh nghiệp xây dựng nhà máy ở nơi quy định rõ ràng hơn và có thể đạt mục tiêu nội địa hóa. Lập luận đó có lợi cho châu Á, nơi các hiệp định thương mại và chính sách công nghiệp thường khuyến khích đầu tư vào chuỗi cung ứng xe điện.

Châu Á trở thành lựa chọn an toàn hơn

Châu Á thu hút tỷ trọng lớn hơn trong các dự án xe điện mới vì những lý do thực tế. Khu vực này gần Trung Quốc, logistics đơn giản hơn và hệ sinh thái sản xuất đã phát triển tại những nơi như Thái Lan và Malaysia. Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Khu vực (RCEP) mang lại lợi thế thuế quan trong một khối rộng lớn. Nhiều chính phủ Đông Nam Á cũng xem xe điện là động lực tăng trưởng chiến lược và đang đưa ra đất đai, ưu đãi thuế hoặc trợ cấp để thu hút các hãng ô tô và nhà cung ứng pin.

Đông Nam Á nổi lên thành cứ điểm sản xuất

Malaysia đang ngày càng nổi bật. BYD dự kiến mở nhà máy đầu tiên tại nước này vào năm 2026. Leapmotor, thương hiệu xe điện Trung Quốc đang phát triển nhanh, đã hợp tác với Stellantis để bắt đầu lắp ráp trong nước trước cuối năm nay. Những động thái này cho thấy niềm tin rằng Malaysia có thể hỗ trợ hình thành cụm nhà cung ứng và phục vụ cả người mua trong nước lẫn các thị trường xuất khẩu trong khu vực.

Thái Lan tiếp tục là điểm đến hấp dẫn cho các dự án lắp ráp xe điện và sản xuất pin, nhờ lịch sử lâu đời trong ngành ô tô và gói ưu đãi tích cực dành cho xe năng lượng mới. Việt Nam tiếp tục thu hút hoạt động sản xuất hướng tới xuất khẩu, trong khi Indonesia định vị mình trong lĩnh vực tinh luyện niken và vật liệu pin nhờ nguồn tài nguyên dồi dào. Tuy nhiên, tiến trình không phải lúc nào cũng suôn sẻ. Thị trường xe máy điện Indonesia thu hẹp trong năm nay sau khi trợ cấp kết thúc, cho thấy ưu đãi cho người tiêu dùng và tính nhất quán trong chính sách rất quan trọng để duy trì nhu cầu và tạo cơ sở cho việc mở thêm dây chuyền nhà máy.

Từ thâu tóm lớn sang xây dựng nhà máy mới

Các công ty Trung Quốc ưu tiên dự án xây mới hơn là thâu tóm. Mua một hãng ô tô hoặc tài sản tài nguyên sẵn có rất tốn kém và thường vấp phải sự phản đối về chính trị. Xây nhà máy mới dễ kiểm soát hơn, dễ điều chỉnh theo quy định nội địa hóa và có thể mở rộng theo từng giai đoạn. Điểm hấp dẫn nhất của làn sóng mới này là sản xuất pin ở khâu trung nguồn, gồm vật liệu cực âm và cực dương, sản xuất cell pin và lắp ráp bộ pin. Những khoản đầu tư này cần nhiều vốn nhưng ít rủi ro hơn khai khoáng ở thượng nguồn, đồng thời tạo việc làm tại chỗ và giúp nước sở tại tham gia vào lĩnh vực sản xuất tiên tiến hơn.

Trung Quốc hiện đang xây dựng gì ở nước ngoài

Pin là trọng tâm trong nỗ lực mở rộng xe điện ra nước ngoài của Trung Quốc. Năm 2023, các dự án liên quan đến pin chiếm ưu thế trong đầu tư ra nước ngoài của Trung Quốc ở lĩnh vực này, và phần lớn là xây dựng mới thay vì thâu tóm. Nhóm tiếp theo gồm các nhà máy sản xuất cực âm và cực dương, giúp nâng cấp vật liệu thành sản phẩm có giá trị cao hơn, cùng các dây chuyền lắp ráp hoàn thiện giúp thương hiệu đáp ứng ngưỡng nội địa hóa. Sự kết hợp này cho phép doanh nghiệp đưa nguyên liệu thô hoặc bán thành phẩm vào, gia tăng giá trị tại chỗ rồi xuất khẩu ô tô hoặc bộ pin hoàn chỉnh sang các thị trường lân cận.

Tập trung vào sản xuất pin và linh kiện giúp các doanh nghiệp Trung Quốc ứng phó với quy định thương mại mà không phải gánh quy mô và rủi ro của việc xây nhà máy sản xuất toàn bộ xe ở mọi thị trường. Khi đầu tư vào xe hoàn chỉnh, nhiều doanh nghiệp bắt đầu bằng bộ linh kiện lắp ráp bán rời hoặc lắp ráp rời hoàn toàn, rồi tăng dần lên sản xuất toàn diện khi mạng lưới nhà cung ứng trưởng thành. Malaysia và Thái Lan có một số dự án được xây dựng theo cách này, phù hợp với mục tiêu của chính phủ về tạo việc làm có kỹ năng và phát triển cơ sở nhà cung ứng.

Các dự án pin và vật liệu ở khâu trung nguồn

Nhà máy ở khâu trung nguồn hấp dẫn vì có thể kết nối với các cụm công nghiệp hiện hữu và thích ứng với công nghệ thay đổi. Xây dựng nhà máy cực dương hoặc cực âm giúp doanh nghiệp có thể cung ứng cho nhiều hãng xe, chứ không chỉ dòng xe của mình, qua đó phân tán rủi ro. Cách làm này cũng đáp ứng sức ép từ chính phủ nước sở tại về việc tạo ra giá trị gia tăng trong nước. Một số dự án kết hợp các hệ sinh thái nhà cung ứng, đưa nhà cung cấp vật liệu đến cùng các nhà sản xuất cell pin. Xu hướng này thể hiện rõ ở Đông Nam Á và một số thị trường Đông Á, nơi tiêu chuẩn sản xuất và cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng để nhanh chóng mở rộng quy mô.

Đầu tư khai khoáng đã hạ nhiệt so với chu kỳ trước, một phần do giá lithium giảm từ mức đỉnh, một phần vì các dự án tài nguyên có thời gian triển khai dài hơn và rủi ro chính trị. Mỹ Latinh vẫn quan trọng với lithium và đồng, và các công ty Trung Quốc nắm cổ phần trong các mỏ cũng như cơ sở tinh luyện tại đây. Tuy nhiên, để nhanh chóng giành thị phần và tuân thủ quy định nội địa hóa, các dự án ở khâu trung nguồn và hạ nguồn tại châu Á là con đường nhanh hơn.

Bài toán của nước sở tại: việc làm và rủi ro

Đối với các chính phủ châu Á, sức hấp dẫn rất rõ ràng. Đầu tư vào xe điện mang lại nhà máy, hoạt động đào tạo và tiềm năng xuất khẩu. Đầu tư này có thể giảm sự phụ thuộc vào động cơ đốt trong nhập khẩu và kết nối doanh nghiệp trong nước với quá trình chuyển đổi công nghệ toàn cầu. Lợi ích trực tiếp nhất đến từ việc làm trong xây dựng, vận hành nhà máy và các dịch vụ phát triển quanh những khu công nghiệp lớn.

Lợi ích còn tùy thuộc vào thiết kế dự án. Các dự án chỉ chế biến tài nguyên trong nước rồi chuyển về Trung Quốc tạo ra ít kỹ năng hơn và nền tảng nhà cung ứng yếu hơn. Những dự án lắp ráp xe hoặc sản xuất cell pin và bộ pin có thể nâng cao năng lực, nhất là khi đi kèm phát triển nhà cung ứng và chương trình đào tạo lực lượng lao động. Bằng chứng từ khắp Đông Nam Á cho thấy sản lượng sản xuất và việc làm có tiến triển, nhưng mức độ đi lên nấc thang công nghệ không đồng đều. Một số nước, như Việt Nam, đã cải thiện độ phức tạp của sản phẩm, trong khi những nước khác gặp khó khăn trong việc chuyển đầu tư nước ngoài thành năng lực tri thức cao hơn.

Tính nhất quán của chính sách là yếu tố then chốt. Những thay đổi đột ngột về ưu đãi hoặc tiêu chuẩn có thể làm tổn hại niềm tin của nhà đầu tư. Việc doanh số xe máy điện tại Indonesia giảm sau khi rút trợ cấp cho thấy các thị trường xe điện mới hình thành nhạy cảm ra sao trước những thay đổi chính sách. Lộ trình ưu đãi rõ ràng, quy định nội địa hóa minh bạch và hỗ trợ đào tạo giúp cả nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp trong nước lập kế hoạch dài hạn.

Điều này có ý nghĩa gì với châu Âu và Mỹ

Châu Âu và Mỹ vẫn là những thị trường lớn, nhưng các hãng xe Trung Quốc khó tiếp cận hơn. Thuế quan cao hơn ở châu Âu và các cuộc thảo luận về chương trình hỗ trợ đã làm tăng chi phí xuất khẩu ô tô sản xuất tại Trung Quốc. Các quy định mới ở Mỹ gắn khoản tín dụng thuế hào phóng với địa điểm chế biến khoáng sản quan trọng và sản xuất linh kiện, qua đó hạn chế điều kiện được hưởng ưu đãi của xe có hàm lượng linh kiện Trung Quốc. Những biện pháp này đang định hình các lộ trình đầu tư mới.

Một kết quả là các doanh nghiệp tìm cách định tuyến linh hoạt hơn. Một số nhà cung ứng Trung Quốc xây dựng nhà máy tại các quốc gia có hiệp định thương mại với Liên minh châu Âu hoặc Mỹ, rồi vận chuyển hàng đi tiếp. Bắc Mỹ vẫn thỉnh thoảng ghi nhận hoạt động đầu tư, thường ở cấp nhà cung ứng, nhưng các dự án có thể biến động do bị giám sát chính trị. Mexico có thể thu hút thêm đầu tư linh kiện nhờ liên kết với Mỹ và Canada, song các công ty vẫn thận trọng để tránh xung đột với chính sách Mỹ. Trong bối cảnh đó, châu Á có vẻ ít phức tạp hơn, gần nhà hơn và dồi dào các điểm tăng trưởng, đó là lý do các thông báo dự án mới đang tập trung tại đây.

Chiến lược doanh nghiệp trong thị trường hạ nhiệt

Các hãng ô tô đang điều chỉnh kế hoạch mở rộng cho phù hợp với nhu cầu và tín hiệu chính sách. Các thương hiệu Trung Quốc tăng xuất khẩu sang những thị trường có thuế quan ở mức có thể kiểm soát và cơ sở hạ tầng đang được cải thiện, đồng thời hỗ trợ đà mở rộng bằng các dây chuyền lắp ráp được chọn lọc ở nước ngoài. Mục tiêu là cân bằng tăng trưởng thương hiệu với kỷ luật vốn. BYD, đang đối mặt với cạnh tranh ngày càng gay gắt và tăng trưởng doanh số chậm lại, mở rộng sang Đông Nam Á và Mỹ Latinh thông qua lắp ráp tại chỗ, đồng thời kiểm soát chi phí. Các thương hiệu mới hơn phụ thuộc vào vốn nhà đầu tư đang điều chỉnh theo các thời điểm huy động vốn, vốn đã thu hẹp so với những năm bùng nổ.

Những doanh nghiệp hàng đầu về pin đang mở rộng hiện diện bên ngoài Trung Quốc để phục vụ khách hàng toàn cầu. Nhà máy sản xuất cell pin và lắp ráp bộ pin đặt gần nhà máy ô tô giúp giảm chi phí vận chuyển và hỗ trợ hãng xe đáp ứng quy định nội địa hóa. Các nhà cung cấp vật liệu cực âm và cực dương cũng đang đi theo con đường tương tự. Cách tiếp cận hệ sinh thái này tạo sự gắn kết lâu dài với thị trường sở tại và củng cố vị thế của châu Á như một trung tâm sản xuất xe điện cốt lõi.

Nền tảng chính sách đằng sau các dự án mới

Các thỏa thuận thương mại và chính sách công nghiệp ở châu Á đóng vai trò trung tâm trong sự chuyển dịch này. RCEP cắt giảm thuế quan trong khối và đơn giản hóa quy tắc xuất xứ. Một số chính phủ Đông Nam Á áp dụng miễn thuế trong thời hạn nhất định, khấu hao nhanh hoặc hỗ trợ trực tiếp cho các khoản đầu tư chiến lược. Những chương trình này tạo khác biệt với các dự án quy mô vừa cần khả năng sinh lời có thể dự đoán. Chúng cũng phát đi tín hiệu rằng nước sở tại muốn nhiều hơn hoạt động lắp ráp đơn thuần, qua đó khuyến khích các nhà cung ứng cùng đặt cơ sở.

Chính phủ các nước sở tại cũng đang nâng cao yêu cầu. Quy định về tỷ lệ nội địa hóa ngày càng chặt chẽ. Tiêu chuẩn môi trường đối với tái chế pin và chất thải ngày càng nghiêm ngặt. Một số nơi mở rộng hoạt động thẩm định đầu tư để giải quyết các quan ngại về an ninh quốc gia. Các doanh nghiệp Trung Quốc thích ứng bằng cách hợp tác với công ty địa phương, chấp nhận liên doanh hoặc xây dựng trung tâm nghiên cứu để gắn kết với nền kinh tế sở tại. Kết quả là mạng lưới nhà máy và nhà cung ứng trên khắp châu Á phức tạp hơn nhưng có sức chống chịu cao hơn.

Triển vọng giai đoạn 2025-2027

Hai năm tới nhiều khả năng sẽ chứng kiến dòng đầu tư ổn định nhưng có chọn lọc của Trung Quốc vào chuỗi cung ứng xe điện châu Á. Các dự án pin ở khâu trung nguồn và dây chuyền lắp ráp hoàn thiện dự kiến sôi động nhất, đặc biệt tại những nơi có ưu đãi rõ ràng và nhu cầu tăng. Các công ty sẽ theo dõi sát những thay đổi chính sách ở châu Âu và Mỹ, nhưng phần lớn thông báo dự án mới sẽ hướng tới triển khai nhanh hơn tại châu Á. Cách tiếp cận xây dựng nhà máy mới sẽ tiếp tục chiếm ưu thế vì cho phép giải ngân theo từng giai đoạn và tuân thủ quy định địa phương thuận lợi hơn.

Rủi ro vẫn hiện hữu. Cạnh tranh trong nước có thể tiếp tục bào mòn lợi nhuận, điều kiện tín dụng có thể thắt chặt và những thay đổi chính sách có thể làm thị trường bất ổn. Dù vậy, sức hút của các chuỗi cung ứng, nhu cầu phục vụ người tiêu dùng trong khu vực đang tăng trưởng nhanh và nỗ lực tìm kiếm địa điểm sản xuất thuận lợi về thuế quan đều cho thấy châu Á sẽ là sân khấu chính trong chương tiếp theo của quá trình mở rộng sản xuất xe điện toàn cầu của Trung Quốc.

Những điều cần biết

• Đầu tư xe điện ở nước ngoài của Trung Quốc đang chậm lại sau nhiều năm tăng trưởng nhanh, với hướng chuyển dịch rõ rệt sang châu Á và các dự án ít thâm dụng vốn hơn.
• Những khó khăn trong nước, gồm chiến tranh giá và tăng trưởng chậm lại, khiến các hãng ô tô và nhà cung ứng chọn lọc hơn khi xây dựng nhà máy mới.
• Các rào cản của phương Tây, như thuế quan cao hơn ở châu Âu và quy định nghiêm ngặt về hàm lượng nội địa gắn với tín dụng thuế tại Mỹ, đang điều hướng các dự án sang nơi khác.
• Châu Á có lợi thế về vị trí gần Trung Quốc, ưu đãi thương mại thông qua RCEP và các chương trình khuyến khích tích cực hỗ trợ lắp ráp xe điện và sản xuất pin.
• Malaysia đang nổi lên thành cứ điểm sản xuất, với kế hoạch xây nhà máy của BYD vào năm 2026 và việc Leapmotor bắt đầu lắp ráp cùng Stellantis.
• Đầu tư pin ở khâu trung nguồn, gồm cực âm, cực dương, cell pin và lắp ráp bộ pin, là trọng tâm chính của các dự án mới của Trung Quốc ở nước ngoài.
• Các dự án xây mới chiếm ưu thế vì dễ điều chỉnh theo quy định địa phương và có thể mở rộng theo từng giai đoạn.
• Nước sở tại có thêm việc làm và xuất khẩu, nhưng mức độ phát triển năng lực trong nước phụ thuộc vào thiết kế chính sách và tính ổn định của ưu đãi.
• Mỹ Latinh vẫn quan trọng về tài nguyên và một số hoạt động lắp ráp, nhưng tăng trưởng sản xuất trong ngắn hạn đang tập trung tại châu Á.
• Dự kiến đầu tư sẽ ổn định nhưng có chọn lọc đến năm 2027, trong đó châu Á là trung tâm sản xuất cốt lõi cho chuỗi cung ứng xe điện Trung Quốc.