Trung Quốc chặn thương vụ ABB Robotics trị giá 5,4 tỷ USD của SoftBank sau rà soát an ninh

Quyết định an ninh làm gián đoạn thương vụ thâu tóm lớn trong ngành robot

Trung Quốc đã cấm SoftBank mua lại mảng kinh doanh của ABB Robotics tại Trung Quốc, khiến thương vụ thâu tóm toàn cầu trị giá 5,375 tỷ USD đứng trước rủi ro, dù giao dịch đã vượt qua vòng rà soát cạnh tranh của nước này hồi tháng 2. Trung Quốc chiếm khoảng 30% hoạt động kinh doanh của bộ phận robot, khiến quyết định này trở thành trở ngại lớn đối với kế hoạch kết hợp trí tuệ nhân tạo với máy móc công nghiệp của nhà đầu tư Nhật Bản Masayoshi Son.

Hôm thứ Năm, ABB cho biết SoftBank đã thông báo với công ty về lệnh cấm của Văn phòng Cơ chế công tác rà soát an ninh đầu tư nước ngoài thuộc Trung Quốc. Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, cơ quan hoạch định kinh tế đầy quyền lực của Trung Quốc, được xác định là đơn vị đứng sau cuộc rà soát an ninh và quyết định bác bỏ.

Thương vụ được đề xuất và công bố ngày 8 tháng 10 năm 2025 sẽ giúp SoftBank sở hữu một nhà sản xuất lâu năm về cánh tay robot và các thiết bị nhà máy khác, với khoảng 7.000 nhân viên trên toàn cầu. ABB Robotics đạt doanh thu khoảng 2,3 tỷ USD trong năm 2024, tương đương gần 7% doanh thu của Tập đoàn ABB.

ABB và SoftBank cho biết hai bên vẫn đang phối hợp và làm việc mang tính xây dựng về giao dịch. Không công ty nào thông báo thỏa thuận toàn cầu đã bị chấm dứt. Việc một đề xuất sửa đổi có thể được phê duyệt hay không, cũng như mục tiêu hoàn tất ban đầu vào khoảng giữa đến cuối năm 2026 có còn khả thi hay không, vẫn chưa được giải quyết.

Mối quan ngại trọng tâm không chỉ nằm ở việc ai sở hữu máy móc. Các quan chức Trung Quốc xem xét liệu năng lực sản xuất, sở hữu trí tuệ và thông tin do robot tạo ra có thể được chuyển ra khỏi Trung Quốc hay không. Với khách hàng nhà máy và nhân viên, vấn đề trước mắt là quyền sở hữu trong tương lai đối với một doanh nghiệp gắn sâu với hoạt động sản xuất và chuỗi cung ứng của Trung Quốc.

Vì sao được chấp thuận về cạnh tranh vẫn chưa đủ

Cuộc rà soát cạnh tranh của Trung Quốc đã thông qua giao dịch hồi tháng 2. Quy trình này xem xét những vấn đề như liệu một vụ sáp nhập có làm giảm cạnh tranh hoặc trao cho doanh nghiệp quyền lực thị trường quá lớn hay không. Cuộc rà soát an ninh đầu tư nước ngoài xem xét một nhóm quan ngại khác, trong đó có quyền kiểm soát các năng lực công nghiệp có tầm quan trọng chiến lược.

Cuộc rà soát an ninh tập trung vào chuỗi cung ứng của ABB tại Trung Quốc và được cho là đã yêu cầu cam kết duy trì một số năng lực sản xuất robot ở nước này. Các cơ quan quản lý cũng cân nhắc việc giữ một số tài sản trí tuệ hoặc hoạt động kinh doanh dưới quyền sở hữu của Trung Quốc, có thể thông qua việc tách một phần hoạt động.

Những người am hiểu các cuộc thảo luận cho biết SoftBank không chắc chắn về các điều kiện nào được yêu cầu chính thức trong những ngày trước khi thương vụ bị bác bỏ. SoftBank đã kỳ vọng giao dịch được chấp thuận cho đến ngay trước khi biết lệnh chặn và đang cân nhắc có nên xin phê duyệt lại hay không.

Sự khác biệt giữa hai cuộc rà soát lý giải vì sao một thương vụ có thể vượt qua một phép thử pháp lý nhưng vẫn bị ngăn lại. Việc được thông qua về cạnh tranh không loại bỏ quyết định riêng liên quan đến an ninh quốc gia, năng lực công nghiệp và thông tin nhạy cảm. ABB xác định văn phòng rà soát an ninh đầu tư nước ngoài là cơ quan đã cấm thương vụ mua lại tại Trung Quốc.

Dữ liệu nhà máy là trọng tâm tranh chấp

Các cơ quan quản lý Trung Quốc được cho là lo ngại dữ liệu từ hoạt động robot của ABB có thể bị chuyển ra nước ngoài và dùng để huấn luyện các mô hình AI tiên tiến, trong đó có những mô hình do OpenAI phát triển. SoftBank là một nhà đầu tư lớn của công ty AI Mỹ này.

Robot công nghiệp tạo ra thông tin trong quá trình hoạt động: cách máy móc di chuyển, cách hoàn thành các công đoạn sản xuất và cách thiết bị phản ứng trước những điều kiện thay đổi. Thông tin đó có thể giúp các nhà phát triển huấn luyện hệ thống AI thực hiện công việc trong thế giới vật lý, thay vì chỉ tạo văn bản hoặc hình ảnh.

Do đó, cuộc rà soát của Trung Quốc liên quan cả tài sản hữu hình lẫn tri thức được tạo ra bên trong các nhà máy. Một nhà máy sản xuất có máy móc, kỹ sư và mạng lưới nhà cung cấp, còn dữ liệu vận hành có thể giúp cải tiến thế hệ máy móc tiếp theo. Các yêu cầu được đưa tin về việc duy trì sản xuất và sở hữu trí tuệ nhằm xử lý những tài sản gắn kết đó.

Trung Quốc là thị trường cốt lõi của ABB Robotics

Trung Quốc là thị trường lớn nhất của ABB Robotics, chiếm khoảng 30% hoạt động kinh doanh. Tỷ trọng này khiến hoạt động tại Trung Quốc lớn hơn nhiều so với một công ty con nhỏ có thể dễ dàng tách riêng trong khi phần còn lại của thương vụ vẫn được tiến hành.

Trong toàn tập đoàn ABB, Trung Quốc là thị trường lớn thứ hai. Hơn 90% doanh thu của tập đoàn tại Trung Quốc đến từ sản phẩm và dịch vụ sản xuất trong nước. Riêng mảng robot, theo số liệu về quy mô sản xuất của bộ phận, hơn 90% robot cung cấp cho khách hàng Trung Quốc được sản xuất tại địa phương.

Thượng Hải là trung tâm của mạng lưới này. Năm 2022, ABB khai trương nhà máy robot trị giá 150 triệu USD tại quận Phố Đông của thành phố, với sự hỗ trợ của chính quyền Thượng Hải. Công ty cũng duy trì năng lực phát triển robot tại đây, kết hợp sản xuất với kỹ thuật.

ABB thành lập liên doanh với một đối tác Trung Quốc vào năm 1992. Kể từ đó, hoạt động kinh doanh của công ty phát triển song hành với các nhà cung cấp địa phương và sự hỗ trợ của chính quyền. Những mối liên kết lâu năm này giúp lý giải vì sao cuộc rà soát tập trung vào những gì sẽ được giữ lại ở Trung Quốc sau khi đổi chủ.

Quy mô thị trường cũng có ý nghĩa quan trọng với SoftBank. Mua ABB Robotics sẽ giúp công ty tiếp cận tệp khách hàng công nghiệp và mạng lưới sản xuất sẵn có. Việc mất quyền kiểm soát một thị trường chiếm khoảng ba trong mỗi mười USD doanh thu của bộ phận sẽ làm thay đổi đáng kể giá trị SoftBank nhận được theo giao dịch đề xuất.

SoftBank muốn xây dựng điều gì

Masayoshi Son, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành SoftBank, đã đưa robot trở thành trọng tâm trong chiến lược đầu tư AI của mình. Ông muốn kết nối phần mềm ngày càng mạnh mẽ với những cỗ máy có thể hành động trong thế giới vật lý, lĩnh vực thường được gọi là AI vật lý.

Son mô tả định hướng này khi thỏa thuận với ABB được công bố:

Biên giới tiếp theo của SoftBank là AI vật lý.

ABB Robotics sẽ mang đến kinh nghiệm kỹ thuật công nghiệp, nhà máy và quan hệ khách hàng trong các lĩnh vực như sản xuất ô tô và điện tử. SoftBank dự định kết hợp nền tảng đó với các khoản đầu tư vào những công ty như AutoStore, Agile Robots và Skild AI.

Vì vậy, giao dịch đề xuất sẽ kết nối hai dạng chuyên môn. ABB sản xuất máy móc phải thực hiện lặp đi lặp lại các công việc chính xác trong môi trường nhà máy khắc nghiệt. SoftBank đầu tư vào các hệ thống AI nhằm giúp máy móc thích ứng tốt hơn. Sự kết hợp này có thể giúp robot xử lý nhiều loại công việc hơn mà không cần lập trình riêng từng chuyển động.

Thượng Hải cho thấy AI vật lý được ứng dụng ra sao

Han Chen, chủ tịch ABB Robotics tại Trung Quốc, đã mô tả các ứng dụng thực tiễn tại một hội chợ công nghiệp ngày 12 tháng 10 năm 2026. Ông cho biết quá trình mua lại đang diễn ra bình thường và vẫn nằm trong khung thời gian hoàn tất dự kiến. Ông cũng nói chiến lược và cam kết của ABB với Trung Quốc sẽ tiếp tục bất kể quyền sở hữu thuộc về ai.

Han dẫn ví dụ dây chuyền sản xuất bộ điều khiển tại nhà máy ABB ở Thượng Hải, có thể sản xuất hơn 200 cấu hình sản phẩm. Trước đây, việc chuyển đổi giữa các cấu hình thường cần nhiều thời gian và lượng hàng tồn kho lớn. Ông cho biết dây chuyền linh hoạt ứng dụng AI vật lý giúp nhà máy đáp ứng các đơn hàng khác nhau và sản xuất theo nhu cầu.

Ví dụ này cho thấy sức hấp dẫn của công nghệ đối với các nhà sản xuất. Dây chuyền tự động hóa truyền thống hoạt động hiệu quả khi lặp lại một công việc ổn định. Hệ thống thích ứng tốt hơn hướng tới xử lý những thay đổi thường xuyên về loại sản phẩm, thông số kỹ thuật hoặc cấu hình, nhờ đó giảm mức điều chỉnh cần thiết giữa các đơn hàng.

ABB cũng trình diễn robot cộng tác GoFa pha cà phê pour-over. Robot học một số thao tác bằng cách bắt chước, gồm chuyển động của ấm, bước làm ướt cà phê ban đầu và thời điểm rót nước. Buổi trình diễn kết hợp các công nghệ thị giác, huấn luyện và lập kế hoạch chuyển động tự động.

Han cho biết khoảng 90% robot ABB bán tại Trung Quốc được sản xuất ở nhà máy Thượng Hải và mức độ nội địa hóa sẽ tiếp tục tăng. Ông nêu các sản phẩm được phát triển dựa trên hoạt động sản xuất và chuỗi cung ứng của Trung Quốc, gồm robot công nghiệp IRB 6720 Lite+ và mẫu robot cộng tác PoWa có tải trọng bảy kilogram.

ABB đã thay kế hoạch niêm yết cổ phiếu

Ban đầu, ABB dự định tách mảng robot thành một công ty niêm yết riêng trên thị trường chứng khoán. Thỏa thuận với SoftBank đã thay thế kế hoạch đó. Theo cơ cấu được đề xuất, ABB sẽ chuyển bộ phận này sang một công ty mẹ mới và SoftBank sẽ mua lại toàn bộ cổ phần của công ty.

Peter Voser, chủ tịch ABB, cho biết hội đồng quản trị đã đánh giá đề xuất của SoftBank dựa trên kế hoạch tách riêng trước đó. Khi thỏa thuận được công bố, ông giải thích quyết định của hội đồng quản trị:

Điều này phản ánh thế mạnh dài hạn của bộ phận, và việc thoái vốn sẽ tạo ra giá trị tức thời cho các cổ đông ABB,

ABB dự kiến ghi nhận khoản lãi kế toán trước thuế khoảng 2,4 tỷ USD khi thương vụ hoàn tất và thu về khoảng 5,3 tỷ USD tiền mặt ròng sau chi phí giao dịch. Công ty cũng ước tính riêng chi phí tách bộ phận là 200 triệu USD và các khoản thuế tiền mặt liên quan đến giao dịch là 400-500 triệu USD.

Bộ phận robot ghi nhận biên lợi nhuận EBITA hoạt động 12,1% trong năm 2024. EBITA đo lường lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao tài sản vô hình, một khoản chi phí kế toán áp dụng cho một số loại tài sản. Biên lợi nhuận cho biết tỷ lệ doanh thu còn lại theo thước đo lợi nhuận hoạt động này.

ABB dự định bắt đầu báo cáo Robotics là hoạt động đã ngừng kinh doanh từ quý IV năm 2025. Bộ phận Tự động hóa Máy móc sẽ được chuyển sang mảng Tự động hóa Quy trình, giúp tập đoàn tập trung hơn vào các hoạt động điện khí hóa và tự động hóa còn lại.

Sami Atiya, người đứng đầu mảng Robotics & Tự động hóa rời rạc của ABB, dự kiến rời công ty vào cuối năm 2026. Quá trình chuyển giao được công bố bao gồm việc ông rời ban điều hành vào cuối năm 2025 và tư vấn về việc tách mảng robot trong năm 2026.

Diễn biến đưa thương vụ đến thời điểm hiện tại

Thương vụ thâu tóm đã trải qua quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp, được chấp thuận về cạnh tranh và một cuộc rà soát an ninh riêng. Các mốc thời gian chính cho thấy vì sao quyết định mới nhất làm gián đoạn những kế hoạch đã tiến triển đáng kể:

• Tháng 4 năm 2025: ABB dự định tách Robotics thành công ty niêm yết riêng vào năm 2026.
• Ngày 8 tháng 10 năm 2025: ABB và SoftBank công bố thỏa thuận bán trị giá 5,375 tỷ USD, đặt mục tiêu hoàn tất vào khoảng giữa đến cuối năm 2026.
• Quý IV năm 2025: ABB dự định bắt đầu báo cáo Robotics là hoạt động đã ngừng kinh doanh.
• Tháng 2 năm 2026: Cuộc rà soát cạnh tranh của Trung Quốc thông qua thương vụ mua lại.
• Ngày 12 tháng 10 năm 2026: Han Chen cho biết giao dịch vẫn nằm trong khung thời gian dự kiến và các thủ tục đang diễn ra bình thường.
• Thông báo hôm thứ Năm: ABB xác nhận cơ quan rà soát an ninh đầu tư nước ngoài của Trung Quốc đã cấm mua lại mảng kinh doanh robot tại nước này.

Thỏa thuận ban đầu yêu cầu được cơ quan quản lý tại Liên minh châu Âu, Trung Quốc và Mỹ chấp thuận. Quyết định bác bỏ của Trung Quốc khiến các công ty phải cân nhắc cách tiếp tục một giao dịch vốn được xây dựng dựa trên việc mua lại toàn bộ bộ phận robot.

Tranh chấp công nghệ rộng hơn làm gia tăng sức ép

Sự can thiệp của Trung Quốc diễn ra trong bối cảnh quan hệ với Nhật Bản căng thẳng. Căng thẳng leo thang sau những phát biểu của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi về Đài Loan hồi tháng 11 năm 2025; sau đó Trung Quốc hạn chế xuất khẩu khoáng sản quan trọng sang Nhật Bản. Cuộc rà soát ABB diễn ra trong bối cảnh chính trị khó khăn đó.

Bắc Kinh cũng đã can thiệp vào một thương vụ AI lớn khác. Tháng 4 năm 2026, Trung Quốc yêu cầu Meta hủy thương vụ mua lại công ty khởi nghiệp AI Manus, giao dịch trị giá hơn 2 tỷ USD. Cả hai vụ việc đều cho thấy Trung Quốc giám sát quyền sở hữu nước ngoài trong các doanh nghiệp liên quan đến công nghệ tiên tiến.

Nhà đầu tư phản ứng tiêu cực trước quyết định liên quan đến ABB. Cổ phiếu SoftBank chốt phiên tại Tokyo hôm thứ Năm giảm 6,8%, trong khi cổ phiếu ABB giảm 1,1% trong phiên giao dịch buổi sáng. Đà giảm của SoftBank diễn ra khi công ty đang dành nguồn lực đáng kể cho AI và tìm cách mở rộng chiến lược này sang robot công nghiệp.

Nhiệm vụ tiếp theo của ABB và SoftBank là xác định liệu có thể xây dựng một cơ cấu được các cơ quan quản lý Trung Quốc chấp nhận mà vẫn giữ được mục đích thương mại của thương vụ hay không. Sản xuất, sở hữu trí tuệ và khả năng tiếp cận dữ liệu vận hành là những yếu tố then chốt tạo nên giá trị của doanh nghiệp. Mọi thỏa thuận sửa đổi đều cần xử lý các tài sản đó, đồng thời duy trì hoạt động robot toàn cầu khả thi.

Điểm chính

• Trung Quốc cấm SoftBank mua lại hoạt động kinh doanh của ABB Robotics tại nước này sau cuộc rà soát an ninh đầu tư nước ngoài.
• Thương vụ toàn cầu trị giá 5,375 tỷ USD trước đó đã vượt qua vòng rà soát cạnh tranh của Trung Quốc hồi tháng 2.
• Những quan ngại về pháp lý được đưa tin gồm việc chuyển dữ liệu robot ra nước ngoài, huấn luyện AI và duy trì năng lực sản xuất.
• Trung Quốc chiếm khoảng 30% hoạt động kinh doanh của ABB Robotics; phần lớn robot bán tại đây được sản xuất trong nước.
• ABB Robotics có khoảng 7.000 nhân viên trên toàn cầu và đạt doanh thu khoảng 2,3 tỷ USD trong năm 2024.
• ABB và SoftBank tiếp tục làm việc về giao dịch; việc phê duyệt bất kỳ đề xuất sửa đổi nào và thời hạn hoàn tất vẫn chưa được xác định.