Ngân hàng Thế giới nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 của Uzbekistan lên 7,9% khi kinh tế khu vực chậm lại

Dự báo tăng mạnh hơn trong bối cảnh triển vọng khu vực yếu đi

Ngân hàng Thế giới đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2026 của Uzbekistan lên 7,9%, từ mức 6,4% đưa ra hồi tháng 4. Mức điều chỉnh tăng 1,5 điểm phần trăm đưa Uzbekistan lên vị trí thứ hai trong nhóm các nền kinh tế đang phát triển ở châu Âu và Trung Á, sau Kyrgyzstan với mức tăng trưởng dự kiến 9,6%.

Bản cập nhật kinh tế ngày 6 tháng 10 của ngân hàng cũng nâng dự báo năm 2027 của Uzbekistan từ 6,7% lên 7,5%, đồng thời dự kiến tăng trưởng đạt 7,1% vào năm 2028. Đây là các mức dự báo, không phải kết quả đã ghi nhận. Kinh tế Uzbekistan tăng trưởng 7,7% năm 2025, so với 6,7% năm 2024.

Triển vọng khởi sắc hơn của Uzbekistan trái ngược với đà giảm tốc trong khu vực. Bản cập nhật kinh tế tháng 10 của Ngân hàng Thế giới, có tiêu đề Cập nhật kinh tế châu Âu và Trung Á: Đưa AI vào thực tiễn: Việc làm, doanh nghiệp và năng suất, dự báo tăng trưởng tại các nền kinh tế đang phát triển trong khu vực đạt 2,2% năm 2026, giảm từ 2,6% năm 2025. Giá năng lượng cao hơn, bất ổn địa chính trị và tăng trưởng yếu hơn ở các đối tác thương mại lớn đang gây sức ép lên hoạt động kinh tế.

Ở Uzbekistan, tiền lương, việc làm, chi tiêu hộ gia đình và đầu tư tăng đang tạo động lực trong nước mạnh hơn. Kiều hối đạt mức kỷ lục, hỗ trợ thu nhập, trong khi thương mại mở rộng với Trung Quốc và các nước láng giềng Trung Á giúp thúc đẩy xuất khẩu ngoài vàng.

Điểm khác biệt này rất đáng chú ý: dự báo của Uzbekistan thuộc nhóm cao nhất khu vực, nhưng không phải cao nhất năm 2026. Mức tăng trưởng dự kiến của nước này cao hơn mức của cả khu vực 5,7 điểm phần trăm và của Trung Á 2,1 điểm. Ngân hàng dự kiến Uzbekistan sẽ dẫn đầu khu vực vào năm 2027, khi tăng trưởng được dự báo đạt 7,5%.

Chi tiêu hộ gia đình và đầu tư dẫn dắt đà tăng trưởng

Tổng quan quốc gia Uzbekistan của Ngân hàng Thế giới xác định nhu cầu trong nước là động lực chính của nền kinh tế. Tiêu dùng tư nhân tăng 9,5% theo giá trị thực năm 2025, trong khi đầu tư tăng 10,5%. Các lĩnh vực dịch vụ, nông nghiệp và công nghiệp đều đóng góp vào mức tăng 7,7% của tổng sản phẩm quốc nội.

Tăng trưởng thực là mức tăng sau khi đã tính đến giá cả tăng. Vì vậy, con số tiêu dùng cho thấy các hộ gia đình mua nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn, chứ không chỉ trả giá cao hơn cho cùng lượng hàng đã mua. Tiền lương tăng và tiền gửi về từ nước ngoài góp phần tài trợ cho mức tăng này.

Đầu tư vào cơ sở hạ tầng, năng lượng và nhà ở cũng duy trì nhu cầu. Theo đánh giá khu vực, các nguồn vốn nước ngoài, bao gồm đầu tư trực tiếp và các khoản vay, tài trợ hơn 70% tổng đầu tư. Không nên hiểu con số này là tỷ trọng được tài trợ hoàn toàn bằng đầu tư trực tiếp nước ngoài, vì con số còn bao gồm cả vốn vay.

Ngân hàng dự kiến tiêu dùng tư nhân và đầu tư sẽ tiếp tục là những trụ cột chính của tăng trưởng năm 2026. Triển vọng quốc gia của ngân hàng dự báo xuất khẩu ròng và kiều hối chỉ đóng góp khiêm tốn, trong bối cảnh tăng trưởng chậm lại ở Nga và Trung Quốc, những đối tác thương mại chủ chốt của Uzbekistan. Xuất khẩu ròng là xuất khẩu trừ nhập khẩu, do đó doanh số xuất khẩu tăng không nhất thiết đóng góp đáng kể vào GDP nếu nhập khẩu tăng nhanh hơn.

Kiều hối kỷ lục đi kèm rủi ro tập trung

Kiều hối chuyển về Uzbekistan đạt 9,2 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, mức cao kỷ lục trong cùng kỳ và tăng 13% so với một năm trước. Khoảng 70% đến từ Nga, tương đương khoảng 6,4 tỷ USD nếu áp tỷ trọng này vào tổng số.

Các khoản tiền này giúp hộ gia đình chi trả những nhu cầu hằng ngày, đồng thời có thể hỗ trợ xây dựng, giáo dục và doanh nghiệp nhỏ. Quy mô kiều hối giải thích vì sao chi tiêu ở Uzbekistan vẫn có thể duy trì mạnh ngay cả khi nền kinh tế khu vực rộng hơn mất đà.

Những con số tương tự cũng cho thấy một điểm dễ tổn thương. Khi khoảng 7 USD trong mỗi 10 USD kiều hối đến từ Nga, kinh tế Nga suy yếu có thể ảnh hưởng đến việc làm và thu nhập của những người gửi tiền về nhà. Ngân hàng dự báo tăng trưởng của Nga chỉ đạt 0,8% năm 2026 và coi kiều hối giảm là một rủi ro đối với triển vọng của Uzbekistan.

Xuất khẩu ngoài vàng tăng, nhưng các thước đo khác nhau

Xuất khẩu của Uzbekistan không tính vàng tăng gần 30%, nhờ doanh số bán sang Trung Quốc và các nền kinh tế Trung Á láng giềng mở rộng. Đánh giá khu vực cũng ghi nhận tổng xuất khẩu giảm do lượng vàng xuất khẩu đi xuống. Báo cáo được công bố không nêu rõ kỳ tham chiếu và cơ sở tính giá cho những số liệu này, hạn chế khả năng so sánh trực tiếp với dữ liệu thương mại hằng năm.

Tổng quan quốc gia của Ngân hàng Thế giới đưa ra một thước đo riêng: tổng xuất khẩu tăng 2,5% theo giá trị thực năm 2025, trong khi nhập khẩu tăng 7,7%. Hoạt động xuất khẩu bao gồm vàng, đồng, kẽm, uranium, thực phẩm, phân bón và dịch vụ. Năng lượng, máy móc và hàng hóa trung gian là những mặt hàng thúc đẩy nhập khẩu tăng.

Các số liệu này đề cập đến những nhóm hàng và giai đoạn khác nhau. Mức tăng gần 30% không tính vàng; con số 2,5% bao gồm tổng xuất khẩu năm 2025 sau khi điều chỉnh theo giá. Không thể xem chúng là những ước tính đối lập về cùng một thay đổi.

Thâm hụt tài khoản vãng lai thu hẹp từ mức 4,7% GDP năm 2024 xuống 3,9% năm 2025, cải thiện 0,8 điểm phần trăm. Tài khoản vãng lai ghi nhận thương mại hàng hóa và dịch vụ cùng thu nhập và các khoản chuyển giao, bao gồm kiều hối. Ngân hàng dự báo thâm hụt sẽ nới rộng trong năm 2026 khi năng lượng đắt hơn làm tăng hóa đơn nhập khẩu của Uzbekistan.

Trung Á dẫn đầu dù tăng trưởng chậm lại

Trung Á vẫn là tiểu vùng tăng trưởng nhanh nhất trong nhóm các nền kinh tế đang phát triển ở châu Âu và Trung Á, dù đà tăng được dự báo giảm từ 7,1% năm 2025 xuống 5,8% năm 2026. Ngân hàng Thế giới dự báo mức này tiếp tục hạ xuống 5,4% năm 2027 và 5,1% năm 2028.

Dự báo năm 2026 của các quốc gia lần lượt là Kyrgyzstan 9,6%, Uzbekistan 7,9%, Tajikistan 7,5% và Kazakhstan 4,6%. Nhu cầu trong nước mạnh và đầu tư của chính phủ vào giao thông, năng lượng tiếp tục hỗ trợ tiểu vùng. Các dự án lớn được nêu trong đánh giá gồm tuyến đường sắt kết nối Trung Quốc, Kyrgyzstan và Uzbekistan, hành lang vận tải xuyên Caspi và nhà máy thủy điện Rogun.

Nga chiếm khoảng 40% sản lượng của toàn khu vực các nền kinh tế đang phát triển ở châu Âu và Trung Á, khiến mức tăng trưởng yếu của nước này có ảnh hưởng đáng kể đến mức bình quân khu vực. Nếu không tính Nga, tăng trưởng được dự báo giảm từ 3,7% năm 2025 xuống 3% năm 2026. Ngay cả theo cách tính này, dự báo của Uzbekistan vẫn cao hơn 4,9 điểm phần trăm.

Ở những nơi khác, Tây Balkan được dự báo tăng trưởng 3,1%, so với 2,6% năm 2025. Mức tăng dự kiến của Ba Lan là 3,6%, trong khi Ukraine đạt 1,2% giữa lúc cơ sở hạ tầng trọng yếu bị hư hại và xuất khẩu gián đoạn. Hỗ trợ tạm thời của chính phủ đã làm dịu tác động của giá năng lượng cao hơn tại một số nước, nhưng cũng gia tăng áp lực lên ngân sách công.

Lạm phát, nợ và vàng định hình triển vọng tài chính

Ngân hàng Thế giới dự báo lạm phát của Uzbekistan ở mức 7% năm 2026, giảm dần về gần mục tiêu 5% vào năm 2028. Nợ công dự kiến duy trì quanh mức 28% GDP trong năm 2026 và 2027. Đánh giá khu vực dự báo thâm hụt ngân sách năm 2026 ở mức 2,2% GDP; chi tiêu xã hội và đầu tư cao hơn dự kiến được bù đắp bằng tăng thu ngân sách, giảm trợ cấp năng lượng và cho vay có mục tiêu đối với doanh nghiệp nhà nước.

Dự trữ quốc tế đạt 66,3 tỷ USD vào tháng 1 năm 2026, tăng 25,1 tỷ USD so với một năm trước. Điều này hàm ý dự trữ vào tháng 1 năm 2025 ở mức 41,2 tỷ USD. Vàng chiếm 86% tổng dự trữ gần nhất, tương đương khoảng 57 tỷ USD.

Cơ cấu dự trữ cũng quan trọng không kém quy mô. Dự trữ giúp bảo vệ trước các cú sốc tài chính từ bên ngoài, nhưng tỷ trọng vàng lớn như vậy cũng khiến giá trị được báo cáo nhạy cảm với biến động giá vàng. Giá vàng và khoáng sản quan trọng cao hơn là một trong những cơ hội tiềm năng mà ngân hàng nêu ra cho Uzbekistan, cùng với đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng mạnh hơn.

Rủi ro cũng có thể tác động theo chiều ngược lại. Là nước nhập khẩu ròng năng lượng, Uzbekistan dễ bị ảnh hưởng bởi các đợt tăng giá liên quan đến xung đột ở Trung Đông. Ngân hàng dự kiến xung đột sẽ khiến lạm phát tăng nhẹ và thâm hụt tài khoản vãng lai nới rộng. Căng thẳng địa chính trị leo thang, điều kiện tài chính thắt chặt hơn và giá hàng hóa biến động có thể làm suy yếu triển vọng.

Hiện tượng El Niño mạnh hơn cũng có thể đẩy giá lương thực toàn cầu lên cao và làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu nước trong năm 2027, ảnh hưởng đến nông nghiệp và lạm phát. Quản lý nước vốn đã là ưu tiên của khu vực: thỏa thuận giới hạn sử dụng nước trong khu vực được thông qua tại Avaza ngày 7 tháng 10 áp dụng cho mùa vụ 2026-2027, ngoài giai đoạn canh tác chính. Phân bổ cho từng quốc gia chưa được công bố, vì vậy bản thân thỏa thuận chưa cho thấy nguồn cung trong tương lai có đáp ứng được nhu cầu hay không.

Tăng trưởng cần tạo ra việc làm ổn định hơn

Tỷ lệ nghèo quốc gia của Uzbekistan giảm từ 17% năm 2021 xuống 5,8% năm 2025, tức giảm 11,2 điểm phần trăm. Ngân hàng Thế giới cho biết 3,7 triệu người đã thoát nghèo, trong khi tầng lớp trung lưu tăng từ 37% lên hơn 72% dân số.

Thu nhập của các hộ nghèo tăng mạnh hơn. Thu nhập hộ gia đình thực trung bình của nhóm 20% thấp nhất tăng 26% trong năm 2024 và 2025, so với 13% ở nhóm 20% cao nhất. Tuy nhiên, ngân hàng ước tính 22% dân số vẫn có nguy cơ rơi trở lại cảnh nghèo.

Chất lượng việc làm là một thách thức riêng, không thể hiện qua con số tăng trưởng chung. Hơn 60% việc làm trong khu vực tư nhân tại Uzbekistan, Kyrgyzstan và Tajikistan vẫn thuộc khu vực phi chính thức, gần như không thay đổi trong 5 năm qua. Việc làm phi chính thức thường nằm ngoài các thỏa thuận lao động chính thức, khiến người lao động có thể khó tiếp cận ổn định hơn với các chế độ bảo vệ và phúc lợi.

Dân số Uzbekistan đạt 38,5 triệu người vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, đông nhất Trung Á. Trong khi dân số trong độ tuổi lao động ở phần lớn khu vực rộng hơn được dự báo sẽ giảm, Uzbekistan cần tạo cơ hội cho lực lượng lao động ngày càng tăng. Các mục tiêu của chính phủ năm 2026 bao gồm tạo việc làm ổn định cho một triệu người, đưa 181.000 gia đình thoát nghèo và giảm cả thất nghiệp lẫn nghèo đói xuống 4,5%.

Chương trình cải cách bao gồm giảm vai trò chi phối của nhà nước, mở cửa các lĩnh vực chủ chốt và cải thiện điều kiện kinh doanh, đầu tư. Ngân hàng Thế giới cho biết việc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới có thể tạo điểm tựa cho những cải cách này và thúc đẩy GDP tăng tới 17%. Đây là ước tính về tác động tiềm năng của việc gia nhập, không phải dự báo tăng trưởng hằng năm hay mức tăng gắn với một năm cụ thể.

Mức độ ảnh hưởng của AI cao hơn mức độ ứng dụng thực tế

Bản cập nhật kinh tế cũng xem xét trí tuệ nhân tạo như một giải pháp khả thi cho tình trạng tăng trưởng năng suất yếu. Khoảng một trong năm người lao động trên khắp châu Âu và Trung Á làm công việc chịu ảnh hưởng đáng kể của AI, đặc biệt là lao động trẻ, người có trình độ học vấn cao và phụ nữ. Việc chịu ảnh hưởng có nghĩa AI có thể tác động đến nhiệm vụ của họ, chứ không chứng minh rằng việc làm của họ sẽ biến mất.

Chưa đến một trong mười doanh nghiệp trong khu vực sử dụng AI trong hoạt động kinh doanh, tương đương khoảng một nửa tỷ lệ ở Liên minh châu Âu. Phần lớn ứng dụng vẫn chỉ giới hạn ở các hoạt động thường ngày như trả lời thắc mắc của khách hàng, chuẩn bị tài liệu và quản lý thông tin nội bộ, chưa tạo ra tác động năng suất có thể đo lường.

Ngân hàng Thế giới xác định hạn chế về năng lực tính toán, kỹ năng quản lý và dữ liệu có thể sử dụng là những trở ngại. Công suất trung tâm dữ liệu trong khu vực vào khoảng 2,1 megawatt trên mỗi triệu người, so với 31,6 megawatt tại các nước thu nhập cao ngoài khu vực. Theo thước đo này, nhóm so sánh có công suất cao gấp khoảng 15 lần. Ở đây, megawatt biểu thị công suất điện hỗ trợ hoạt động của trung tâm dữ liệu, không phải thước đo trực tiếp về hiệu suất AI.

Nhu cầu đối với lao động AI trong khu vực đã tăng gần gấp bốn lần. Các tín hiệu ban đầu từ thị trường lao động cho thấy xu hướng giảm tuyển dụng rõ hơn là thay thế nhân viên hiện tại, đồng thời AI cũng giúp một số người lao động thực hiện công việc đang đảm nhiệm. Ngân hàng nhận định việc ứng dụng còn hạn chế và không đồng đều là rủi ro lớn hơn trong thập niên tới so với ứng dụng quá mức.

Trong đánh giá khu vực, Ngân hàng Thế giới mô tả cách chính phủ có thể khuyến khích đầu tư vào cơ sở hạ tầng tính toán:

Chính phủ có thể giúp thu hút nguồn vốn này bằng cách mở rộng khả năng tiếp cận năng lực tính toán giá rẻ,

Ngân hàng cũng nêu khả năng xuất khẩu dịch vụ cơ sở hạ tầng tính toán khi có đủ nhu cầu. Triển vọng đó phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng và nhu cầu thương mại, chứ không tự động xuất hiện khi mức sử dụng AI tăng lên.

Khoảng cách kỹ năng của Uzbekistan và các mốc tiếp theo

Nhân viên văn thư có mức độ chịu ảnh hưởng của AI cao nhất trong các nhóm nghề ở Uzbekistan, nhưng mức độ sử dụng công nghệ được báo cáo của họ thấp hơn giới chuyên môn và quản lý. Trong khảo sát Lắng nghe Uzbekistan tháng 3 năm 2026, 48% chuyên gia và 43% nhà quản lý cho biết họ sử dụng AI tại nơi làm việc, so với 27% nhân viên văn phòng.

Ngay cả trong số người lao động ở những ngành nghề được đánh giá gần như không có tiềm năng tự động hóa, 16% cho biết có sử dụng AI. Điều này giúp phân biệt việc một người sử dụng công cụ AI với tỷ lệ công việc của họ có thể được tự động hóa. Không chỉ số nào trong hai chỉ số này có thể tự nó dự báo mất việc.

Một đợt khảo sát sau đó cho thấy gần 39% người trả lời đang có việc làm không thể sao chép hoặc di chuyển tệp trên điện thoại hay máy tính nếu không được trợ giúp. Đây là kết quả khảo sát người lao động, không phải tỷ lệ ứng dụng tại doanh nghiệp, nên không thể so sánh trực tiếp với số liệu khu vực cho thấy chưa đến một trong mười doanh nghiệp sử dụng AI.

Uzbekistan nằm trong số các quốc gia triển khai chương trình kỹ năng dựa trên nhu cầu của ngành công nghiệp. Ngân hàng Thế giới khuyến nghị tăng cường kỹ năng nền tảng, kỹ năng số và quản lý, khả năng tiếp cận máy tính với chi phí hợp lý, tổ chức dữ liệu tốt hơn và các chương trình hỗ trợ người lao động khi chuyển đổi việc làm. Tính đến ngày 5 tháng 10 năm 2026, chương trình của Ngân hàng Thế giới tại Uzbekistan gồm 24 dự án và 5,4 tỷ USD cam kết ròng, trong đó hơn 60% được tài trợ thông qua các khoản tín dụng ưu đãi của Hiệp hội Phát triển Quốc tế.

Các mốc thời gian và dự báo chính gồm:

• Tháng 4 năm 2026: Dự báo tăng trưởng trước đó là 6,4% cho năm 2026 và 6,7% cho năm 2027.
• Ngày 6 tháng 10 năm 2026: Bản cập nhật khu vực nâng các dự báo này lên lần lượt 7,9% và 7,5%.
• Năm 2027: Uzbekistan được dự báo dẫn đầu các nền kinh tế đang phát triển trong khu vực về tăng trưởng.
• Năm 2028: Tăng trưởng được dự báo đạt 7,1%, trong khi lạm phát dự kiến tiến gần 5%.
• Năm 2030: Chiến lược phát triển quốc gia đặt mục tiêu đạt vị thế quốc gia thu nhập trung bình cao và xóa bỏ nghèo cùng cực.

Các dự báo không bảo đảm những kết quả đó sẽ đạt được. Mức độ đầu tư trong nước, tình hình tại Nga và Trung Quốc, giá năng lượng, nguồn nước và tiến độ tạo việc làm chính thức có năng suất sẽ quyết định người dân được hưởng lợi đến đâu từ đà tăng trưởng dự kiến.

Điểm chính

• Dự báo tăng trưởng năm 2026 của Uzbekistan tăng lên 7,9%, cao hơn 1,5 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 4.
• Nước này đứng thứ hai trong dự báo khu vực năm 2026, sau Kyrgyzstan với mức 9,6%.
• Tiêu dùng tư nhân và đầu tư tăng lần lượt 9,5% và 10,5% theo giá trị thực năm 2025.
• Kiều hối đạt 9,2 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026, khoảng 70% đến từ Nga.
• Lạm phát được dự báo ở mức 7% năm 2026 và nợ công quanh mức 28% GDP trong năm 2026 và 2027.
• Việc làm phi chính thức và kỹ năng số cơ bản còn yếu vẫn là những thách thức dù tăng trưởng mạnh.
• Ngân hàng Thế giới coi việc ứng dụng AI không đồng đều, chứ không chỉ mức độ chịu ảnh hưởng, là một rủi ro lớn đối với năng suất.