TSMC ghi nhận doanh thu quý kỷ lục nhờ nhu cầu AI, trước thềm công bố kết quả ngày 15 tháng 10

Quý kỷ lục mở đầu cho cuộc họp công bố kết quả kinh doanh được theo dõi sát sao

Trong quý III năm 2026, Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC) ghi nhận doanh thu 1.494,243 tỷ Đài tệ, mức cao kỷ lục của công ty và tăng 17,62% so với quý trước. Đà tăng này khiến cuộc họp công bố kết quả kinh doanh ngày 15 tháng 10 thu hút sự chú ý, khi nhà đầu tư chờ đợi số liệu lợi nhuận, kế hoạch chi tiêu và triển vọng nhu cầu liên quan đến nền tảng Vera Rubin của Nvidia cùng các bộ xử lý tiên tiến dành cho điện thoại thông minh.

Doanh thu tháng 9 đạt 511,86 tỷ Đài tệ, tăng 54,6% so với tháng 9 năm 2025, theo báo cáo doanh thu tháng 9 của công ty, được công bố tại Tân Trúc ngày 8 tháng 10. Tổng doanh thu từ tháng 1 đến tháng 9 đạt 3.898,73 tỷ Đài tệ, tăng 41,1% so với cùng kỳ năm 2025.

Cần phân biệt các mức kỷ lục này. Tháng 9 là tháng 9 có doanh thu cao nhất của TSMC, nhưng không phải tháng có doanh thu cao nhất từ trước đến nay. Doanh thu giảm 0,6% so với mức kỷ lục khoảng 514,81 tỷ Đài tệ của tháng 8. Vì vậy, kỷ lục doanh thu cả quý phản ánh sức mạnh duy trì trong suốt giai đoạn, dù doanh thu tháng giảm nhẹ.

Nhu cầu chip trí tuệ nhân tạo (AI) và việc các nhà sản xuất điện thoại thông minh chuẩn bị hàng tồn kho cho những đợt ra mắt sản phẩm mới được xác định là các động lực chính. TSMC sản xuất chip cho những khách hàng như Nvidia, Apple và Advanced Micro Devices, đặt công ty ở giao điểm giữa chi tiêu cho điện toán AI và chu kỳ sản phẩm điện thoại thông minh hằng năm.

Công bố doanh thu hằng tháng xác nhận số liệu bán hàng, chứ không cho biết khả năng sinh lời trong quý. Liệu doanh thu tăng thêm có chuyển thành biên lợi nhuận cao hơn hay không, và cần chi bao nhiêu để đáp ứng các đơn hàng trong tương lai, là những câu hỏi sẽ được giải đáp trong báo cáo tài chính sắp tới.

Doanh thu tháng 9 giảm nhẹ nhưng vẫn tăng mạnh so với cùng kỳ

Dựa trên các số liệu tháng đã làm tròn, doanh thu tháng 9 thấp hơn tháng 8 khoảng 2,95 tỷ Đài tệ. Mức giảm nhỏ này trái ngược với mức tăng 54,6% so với một năm trước. So sánh theo tháng và theo năm cho thấy hai bức tranh khác nhau: doanh thu hạ nhiệt sau tháng 8 đặc biệt mạnh, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với tháng 9 năm 2025.

Các số liệu được báo cáo chi tiết hơn cho thấy doanh thu tháng 9 đạt 511,857 tỷ Đài tệ, còn tháng 8 đạt 514,806 tỷ Đài tệ. Những con số này phù hợp với tổng doanh thu tháng 9 được công bố chính thức, làm tròn thành 511,86 tỷ Đài tệ, và tổng doanh thu tháng 8 được báo cáo là 514,81 tỷ Đài tệ. Tương tự, số liệu chi tiết hơn về doanh thu từ tháng 1 đến tháng 9 là 3.898,727 tỷ Đài tệ, được làm tròn thành 3.898,73 tỷ Đài tệ của công ty.

Các báo cáo mô tả tháng 9 là tháng có doanh thu cao thứ hai trong lịch sử TSMC. Điều này phù hợp với kỷ lục doanh thu trong riêng tháng 9. Gọi đây là kỷ lục doanh thu tháng nói chung là không chính xác, vì tháng 8 có doanh thu cao hơn.

Thông cáo chính thức xác định mức tăng theo năm 54,6% là của tháng 9. Dù một bản tin cũng gắn mức tăng xấp xỉ này với quý III, thông báo doanh thu hằng tháng không xác nhận mức so sánh theo năm của cả quý. Con số tăng trưởng theo quý được các báo cáo xác nhận là 17,62% so với quý II.

Doanh thu vượt kỳ vọng bao nhiêu?

Tổng doanh thu quý III vượt mức ước tính 1,46 nghìn tỷ Đài tệ của LSEG SmartEstimate, được tổng hợp từ 19 nhà phân tích. Dựa trên số liệu doanh thu quý chi tiết hơn, mức chênh lệch vào khoảng 34,24 tỷ Đài tệ, tương đương 2,3%. Doanh thu quý II được báo cáo ở mức khoảng 1,27 nghìn tỷ Đài tệ; các số liệu đã làm tròn phù hợp với mức tăng tuần tự được báo cáo là khoảng 17-18%.

Dự báo hồi tháng 7 của TSMC đặt doanh thu quý III trong khoảng 44,6-45,8 tỷ USD, với tỷ giá giả định 32 Đài tệ đổi 1 USD. Quy đổi 1.494,243 tỷ Đài tệ theo tỷ giá này cho kết quả khoảng 46,70 tỷ USD, cao hơn trần dự báo khoảng 895 triệu USD, tương đương 2%.

Đây là phép so sánh dựa trên tỷ giá giả định trong dự báo, không thay thế cho số liệu doanh thu bằng USD mà công ty sẽ công bố. Một bản tin khác định giá doanh thu quý ở mức 46,75 tỷ USD. Con số doanh thu thực tế bằng USD và tỷ giá được dùng trong báo cáo tài chính vẫn chưa được công bố.

Các báo cáo cũng khác nhau về mức doanh thu vượt dự báo. Một báo cáo cho biết doanh thu cao hơn 12% so với điểm giữa trong dự báo tháng 7. Với tỷ giá 32 Đài tệ/USD đã nêu, điểm giữa 45,2 tỷ USD tương ứng mức vượt khoảng 3,3%, chứ không phải 12%. Tuyên bố về mức vượt cao hơn không khớp với các số liệu dự báo và tỷ giá đó.

Chip AI và đơn hàng điện thoại thông minh nâng đỡ cơ cấu doanh thu

Sức mạnh của quý được cho là nhờ nhu cầu AI, các ứng dụng điện toán đòi hỏi năng lực xử lý lớn và hoạt động tích trữ hàng tồn kho điện thoại thông minh. Đây là những nguồn kinh doanh có liên quan với TSMC, nhưng chu kỳ mua hàng của chúng không giống nhau.

Bộ xử lý AI phục vụ các hệ thống điện toán quy mô lớn dùng để huấn luyện và vận hành mô hình AI. Nhu cầu từ Nvidia giữ vai trò then chốt trong triển vọng được các nhà phân tích mô tả, cùng với chip AI tùy chỉnh được phát triển cho từng khách hàng hoặc khối lượng công việc cụ thể. Bộ xử lý ứng dụng trên điện thoại thông minh, đảm nhiệm các tác vụ điện toán chính của thiết bị, là một nguồn cầu khác khi các nhà sản xuất chuẩn bị ra mắt mẫu mới.

Việc TSMC ngày càng sử dụng quy trình sản xuất 2 nanomet cũng được xem là động lực doanh thu. Nút công nghệ quy trình là một thế hệ công nghệ sản xuất chip. Tên gọi bằng số không phải là phép đo đơn giản cho mọi đặc điểm trên chip, nhưng các thế hệ mới thường hướng đến cải thiện sự cân bằng giữa hiệu năng tính toán, mức tiêu thụ điện năng và lượng mạch có thể tích hợp trên một diện tích nhất định.

Những lý giải này giúp liên hệ công nghệ với triển vọng doanh thu, nhưng không xác lập cơ cấu doanh thu chính xác. Thông báo hằng tháng không nêu doanh thu tháng 9 đến từ AI, điện thoại thông minh, từng khách hàng cụ thể hay sản xuất 2 nanomet là bao nhiêu. Không nên xem những đóng góp này là kết quả đã được định lượng trước khi công ty cung cấp thêm thông tin.

Dự báo quý IV cho thấy doanh thu tăng, nhưng các mức dự báo khác nhau

Yuanta Securities Investment Consulting dự báo doanh thu quý IV khoảng 1,66 nghìn tỷ Đài tệ, tăng 10-15% so với quý trước. So với tổng doanh thu quý III đã báo cáo là 1.494,243 tỷ Đài tệ, mức 1,66 nghìn tỷ Đài tệ tương ứng mức tăng khoảng 11,1%.

Dự báo của một số nhà phân tích khác thận trọng hơn đôi chút, cho rằng doanh thu quý IV bằng cả Đài tệ và USD sẽ tăng ở mức một chữ số cao đến khoảng 10%. Các dự báo cùng cho thấy doanh thu tiếp tục tăng, nhưng khác nhau về mức tăng tốc mà họ kỳ vọng.

Yuanta xác định các bộ xử lý đồ họa Rubin của Nvidia, chip AI tùy chỉnh và bộ xử lý điện thoại thông minh mới sử dụng công nghệ 2 nanomet là những động lực tăng trưởng. Các bản tin khác đề cập nền tảng Vera Rubin của Nvidia và nhu cầu mạnh đối với cùng thế hệ sản xuất này. Đây là những kỳ vọng cho quý hiện tại, không phải doanh thu quý IV đã được xác nhận.

Triển vọng cả năm cũng phụ thuộc vào đồng tiền được sử dụng. TSMC trước đó dự kiến doanh thu năm 2026 tính bằng USD tăng cao hơn đôi chút so với 40%, trong khi một số nhà phân tích dự báo mức tăng ít nhất 45%. Mức tăng 41,1% chính thức của doanh thu từ tháng 1 đến tháng 9 được tính bằng Đài tệ. Biến động tỷ giá khiến con số này không thể so sánh trực tiếp với mục tiêu tăng trưởng doanh thu bằng USD cho cả năm.

Lợi nhuận và biên lợi nhuận vẫn chưa được công bố

Yuanta dự báo lợi nhuận ròng quý III đạt 752,86 tỷ Đài tệ, tăng 66,5% so với cùng kỳ năm trước. Mức ước tính LSEG SmartEstimate được nêu trong các bản tin thấp hơn, ở mức 740,8 tỷ Đài tệ, tương ứng mức tăng dự kiến 64% theo năm. Chênh lệch giữa hai dự báo lợi nhuận là 12,06 tỷ Đài tệ.

Chưa có dự báo nào trong số này là kết quả chính thức. Doanh thu đo lường số tiền thu được từ bán hàng; lợi nhuận ròng là khoản còn lại sau khi trừ chi phí và các khoản mục tài chính khác. Bản thân doanh thu kỷ lục không chứng minh lợi nhuận cũng lập kỷ lục.

Vì vậy, hướng dẫn về biên lợi nhuận gộp sẽ được chú ý sát sao tại cuộc họp công bố kết quả kinh doanh. Biên lợi nhuận gộp đo lường tỷ lệ doanh thu còn lại sau khi trừ chi phí trực tiếp để sản xuất hàng hóa đã bán. Chỉ số này có thể thay đổi theo cơ cấu sản phẩm, chi phí sản xuất, mức sử dụng công suất và giá bán, ngay cả khi doanh thu đang tăng.

Kết quả ngày 15 tháng 10 sẽ giúp nhà đầu tư so sánh lợi nhuận thực tế với các dự báo và đánh giá triển vọng của công ty cùng với kế hoạch sản xuất. Cho đến lúc đó, điều đã được xác nhận là kỷ lục doanh thu; tăng trưởng lợi nhuận và biên lợi nhuận trong tương lai vẫn chỉ là kỳ vọng.

Dự báo chi tiêu vượt xa kế hoạch năm nay

Kế hoạch chi tiêu vốn năm 2026 được báo cáo của TSMC nằm trong khoảng 60-64 tỷ USD. Chi tiêu vốn là khoản đầu tư vào tài sản như nhà máy và thiết bị sản xuất, không phải các chi phí thường xuyên để vận hành chúng. Các bản tin mô tả kế hoạch tháng 7 là mức tăng khoảng 7-14,3% so với khoảng dự kiến trước đó.

Một số nhà phân tích cho rằng công ty sẽ duy trì kế hoạch này và chi gần mức trần. Yuanta dự báo chương trình đầu tư trong các năm tiếp theo sẽ lớn hơn nhiều, với chi tiêu ở mức 80 tỷ USD vào năm 2027 và 100 tỷ USD vào năm 2028. Đây là dự báo của nhà phân tích, không phải cam kết chi tiêu được xác lập trong thông báo doanh thu tháng 10.

So với trần 64 tỷ USD của năm 2026, dự báo 80 tỷ USD sẽ cao hơn 25%. Mức dự báo 100 tỷ USD sẽ cao hơn 56,25% so với cùng mốc. Những so sánh này cho thấy quy mô mở rộng được kỳ vọng, nhưng TSMC thực sự phê duyệt mức đầu tư nào vẫn chưa rõ.

Kế hoạch năng lực sản xuất toàn cầu cũng là một trọng tâm trong ngày 15 tháng 10. Nhà đầu tư dự kiến sẽ tìm kiếm thông tin cập nhật về các nhà máy tại Đài Loan và nước ngoài, cũng như bình luận về những đồn đoán liên quan đến cơ sở mới ở Texas. Thông tin công bố doanh thu không xác nhận dự án nào tại Texas, vì vậy không nên xem các bản tin đó là thông báo mở rộng chính thức.

Công nghệ, đóng gói và giá cả góp mặt trong chương trình nghị sự

Tháng 9, TSMC cam kết sử dụng máy quang khắc tử ngoại cực tím có khẩu độ số cao (High NA) của ASML, trở thành một trong những đơn vị áp dụng công nghệ này cùng với Samsung Electronics. Quang khắc sử dụng ánh sáng để tạo hoa văn trên tấm bán dẫn. High NA chỉ khẩu độ số cao hơn, một đặc tính quang học giúp thiết bị phân giải các hoa văn mịn hơn.

Cam kết này bổ sung một diễn biến công nghệ cụ thể vào chương trình nghị sự về kết quả kinh doanh, nhưng các bản tin chưa xác định lịch lắp đặt chi tiết, thời điểm sản xuất hay mức đóng góp vào doanh thu. Nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi tiến độ trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến, công đoạn kết nối chip và bộ nhớ theo các cấu hình cần thiết cho những hệ thống điện toán phức tạp.

Dự báo giá cả cũng khác nhau. Yuanta dự kiến giá chip tiên tiến tăng 5-10% vào năm 2027 và giá chip sản xuất bằng quy trình trưởng thành tăng tối đa 5%. Ước tính của các nhà phân tích khác cho rằng giá chip dùng quy trình tiên tiến tăng 3-10%, còn giá chip dùng quy trình trưởng thành dao động từ đi ngang đến tăng 5%.

Các bản tin cho biết TSMC đã bắt đầu thảo luận với khách hàng từ tháng 9, với mức tăng đề xuất khác nhau tùy theo thỏa thuận mua hàng. Những thông tin này không xác lập một mức tăng giá đồng nhất cho toàn bộ hoạt động kinh doanh của TSMC. Cạnh tranh từ Intel và Samsung cũng là vấn đề được nhà đầu tư dự kiến theo dõi, cùng với khả năng đáp ứng nhu cầu sản xuất và đóng gói tiên tiến của công ty.

Những mốc thời gian dẫn đến cập nhật tiếp theo

Diễn biến từ hướng dẫn hồi tháng 7 đến kết quả tháng 10 cho thấy đâu là thông tin TSMC đã công bố và đâu là những điều nhà đầu tư vẫn chờ đợi. Các mốc chính gồm:

• Tháng 7 năm 2026: TSMC dự báo doanh thu quý III ở mức 44,6-45,8 tỷ USD, với tỷ giá giả định 32 Đài tệ đổi 1 USD.
• Tháng 8 năm 2026: Doanh thu tháng đạt mức kỷ lục khoảng 514,81 tỷ Đài tệ.
• Tháng 9 năm 2026: Doanh thu đạt khoảng 511,86 tỷ Đài tệ; TSMC cam kết sử dụng thiết bị quang khắc High NA của ASML.
• Ngày 8 tháng 10 năm 2026: TSMC công bố thông báo doanh thu tháng 9, xác nhận mức tăng theo năm 54,6% và tổng doanh thu từ tháng 1 đến tháng 9 là 3.898,73 tỷ Đài tệ.
• Ngày 15 tháng 10 năm 2026: TSMC dự kiến tổ chức cuộc họp trực tuyến công bố kết quả quý III, đồng thời công bố kết quả chi tiết và triển vọng kinh doanh.

Cổ phiếu TSMC đóng cửa giảm 1,35% trước khi công bố doanh thu tháng. Thời điểm này không chứng minh thị trường phản ứng với các số liệu được công bố. Mốc cập nhật quan trọng tiếp theo là ngày 15 tháng 10, khi kỷ lục doanh thu có thể được đánh giá cùng với lợi nhuận thực tế, hướng dẫn về biên lợi nhuận và kế hoạch chi tiêu, sản xuất của ban lãnh đạo.

Điểm chính

• Doanh thu quý III đạt kỷ lục 1.494,243 tỷ Đài tệ, tăng 17,62% so với quý trước.
• Doanh thu tháng 9 tăng 54,6% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 0,6% so với mức kỷ lục của tháng 8.
• Tổng doanh thu từ tháng 1 đến tháng 9 đạt 3.898,73 tỷ Đài tệ, tăng 41,1%.
• Doanh thu quý vượt kỳ vọng của nhà phân tích và mức trần dự báo nếu so sánh theo tỷ giá giả định trong dự báo.
• Các nhà phân tích dự báo doanh thu quý IV tiếp tục tăng, nhờ chip AI và bộ xử lý tiên tiến dành cho điện thoại thông minh.
• Dự báo về lợi nhuận, chi tiêu trong tương lai, giá cả và biên lợi nhuận vẫn chưa được xác nhận trước cuộc họp công bố kết quả kinh doanh ngày 15 tháng 10.