Hàn Quốc thu hồi hơn 72% quỹ cứu trợ trong khủng hoảng năm 1997, đánh dấu nhiều thập kỷ bền bỉ về kinh tế

Dấu mốc trong quá trình thu hồi vốn

Hàn Quốc đã đạt một dấu mốc quan trọng trong hành trình dài giải quyết những nghĩa vụ tài chính còn tồn đọng từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998. Chính phủ thông báo đã thu hồi 72,5% ngân quỹ công được bơm vào để ổn định lĩnh vực ngân hàng trong nước. Theo dữ liệu Ủy ban Dịch vụ Tài chính công bố hôm thứ Ba, Seoul đã thu hồi 122,1 nghìn tỷ won (83,4 tỷ USD) trong tổng số 168,7 nghìn tỷ won được sử dụng để cứu các tổ chức tài chính gặp khó khăn trong giai đoạn kinh tế đen tối nhất lịch sử Hàn Quốc hiện đại.

Tỷ lệ thu hồi tăng 0,5 điểm phần trăm so với năm trước, cho thấy tiến triển ổn định trong việc tháo gỡ cuộc can thiệp quy mô lớn của nhà nước, vốn đã ngăn hệ thống sụp đổ hoàn toàn gần ba thập kỷ trước. Thành quả này là chỉ dấu có thể đo lường cho thấy nền kinh tế lớn thứ tư châu Á đã đi được bao xa kể từ bờ vực vỡ nợ quốc gia vào tháng 12/1997, khi dự trữ ngoại hối cạn kiệt và các doanh nghiệp liên tiếp phá sản buộc Seoul phải tìm đến gói cứu trợ lớn nhất trong lịch sử Quỹ Tiền tệ Quốc tế.

Tiến trình thu hồi vốn ổn định này tương phản rõ nét với tình hình năm 2014, khi chính phủ mới thu hồi được 65,2% số tiền đã giải ngân. Mức tăng thêm 7,3 điểm phần trăm trong thập kỷ qua phản ánh những nỗ lực bền bỉ nhằm thanh lý tài sản, tư nhân hóa các ngân hàng được tái cấp vốn và thu hồi các khoản nợ xấu mua lại trong thời kỳ khủng hoảng. Các cơ quan quản lý tài chính bày tỏ hài lòng với tiến độ, đồng thời lưu ý rằng kết quả thu hồi cho thấy các biện pháp ổn định được triển khai trong giai đoạn khẩn cấp có thể phát huy hiệu quả trong dài hạn.

Khoản cứu trợ được giải ngân ban đầu từ tháng 11/1997 đến cuối năm 1998 là phao cứu sinh cho nền kinh tế đứng trước nguy cơ sụp đổ. Khi đó, Hàn Quốc không chỉ đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản mà còn với khủng hoảng khả năng thanh toán, đe dọa toàn bộ cấu trúc tài chính được xây dựng trong ba thập kỷ công nghiệp hóa thần tốc trước đó. Các số liệu thu hồi hiện nay xác nhận tính đúng đắn của những quyết định khó khăn mà các nhà hoạch định chính sách đưa ra khi dùng tiền thuế để hỗ trợ hệ thống, trong khi các nỗ lực thu hồi vẫn tiếp tục đưa nguồn lực trở lại ngân khố quốc gia.

Khủng hoảng năm 1997 và sự can thiệp của IMF

Để hiểu ý nghĩa của các số liệu thu hồi hiện nay, cần nhìn lại mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng khiến chính phủ phải can thiệp phi thường. Cuối năm 1997, nền kinh tế Hàn Quốc, vốn được ca ngợi là Kỳ tích sông Hàn nhờ biến một quốc gia bị chiến tranh tàn phá thành cường quốc công nghiệp, đứng trước nguy cơ sụp đổ thảm khốc. Khủng hoảng bắt nguồn từ Thái Lan với việc đồng baht mất giá vào tháng 7/1997, nhưng nhanh chóng lan sang Hàn Quốc qua hiệu ứng lây lan, đồng thời phơi bày những điểm yếu căn bản trong mô hình kinh tế Hàn Quốc.

Các nhà đầu tư nước ngoài chứng kiến những tập đoàn chaebol lớn (các tập đoàn công nghiệp) lần lượt phá sản và bất ổn tài chính lan rộng khắp Đông Á, nên mất niềm tin vào các định chế Hàn Quốc. Các ngân hàng nước ngoài từ chối gia hạn hạn mức tín dụng ngắn hạn, còn dòng vốn tháo chạy tăng tốc mạnh. Đến giữa tháng 12/1997, dự trữ ngoại hối của Hàn Quốc giảm từ khoảng 30 tỷ USD xuống còn chừng 4 tỷ USD, trong khi nợ nước ngoài lên tới 153 tỷ USD. Đồng won, vốn được duy trì trong biên độ hẹp so với USD, mất một nửa giá trị chỉ trong vài tuần, vượt mốc 2.000 won đổi một USD vào đêm Giáng sinh.

Ngày 3/12/1997, Seoul ký thỏa thuận vay dự phòng ba năm với IMF, trị giá tổng cộng 58 tỷ USD. Khoản tiền này gồm 21 tỷ USD từ chính IMF, 14 tỷ USD từ Ngân hàng Thế giới và Ngân hàng Phát triển châu Á, cùng 20 tỷ USD đóng góp song phương từ Mỹ, Nhật Bản, Đức và Canada. Gói cứu trợ này còn vượt khoản 50 tỷ USD dành cho Mexico trong cuộc khủng hoảng Tequila năm 1994, trở thành đợt can thiệp lớn nhất của Quỹ tính đến thời điểm đó.

Khoản cứu trợ đi kèm các điều kiện nghiêm ngặt, làm thay đổi xã hội Hàn Quốc. IMF yêu cầu thực hiện các biện pháp thắt lưng buộc bụng, gồm lãi suất cao, giảm chi tiêu chính phủ, tự do hóa thương mại và cải cách cơ cấu toàn diện trong lĩnh vực tài chính và doanh nghiệp. Cải cách thị trường lao động giúp doanh nghiệp dễ chấm dứt hợp đồng hơn, phá vỡ cam kết việc làm trọn đời vốn từng định hình văn hóa công sở Hàn Quốc.

Từ nỗi nhục quốc gia đến thoát chương trình sớm

Hậu quả tức thời của gói cứu trợ là giai đoạn mà người Hàn Quốc nhớ đến với tên gọi những ngày IMF, một thời kỳ đầy nỗi hổ thẹn quốc gia và khó khăn kinh tế. Năm 1998, kinh tế suy giảm 6,7%, mức tệ nhất kể từ Chiến tranh Triều Tiên. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 2,6% lên 6,8%, với hơn một triệu người Hàn Quốc mất việc trong khoảng thời gian từ tháng 10/1997 đến tháng 7/1998. Các tập đoàn lớn như Kia và Daewoo sụp đổ hoặc phải tái cơ cấu quy mô lớn, trong khi Tập đoàn Halla, chaebol lớn thứ 12, chật vật với khoản nợ 5,3 tỷ USD.

Tuy nhiên, khủng hoảng cũng khơi dậy những biểu hiện đoàn kết công dân đáng chú ý. Chiến dịch quyên góp vàng trên toàn quốc vào đầu năm 1998 chứng kiến 3,51 triệu người dân quyên góp hoặc bán 227 tấn trang sức bằng vàng, trong đó có nhẫn cưới và vật gia truyền, để tăng cường dự trữ quốc gia. Sự hy sinh tập thể này mang về khoảng 2 tỷ USD và thể hiện cam kết của người dân đối với công cuộc phục hồi đất nước. Khi đó, giám đốc một trại trẻ mồ côi than thở về hoàn cảnh thay đổi, cho biết các khoản quyên góp từ thiện đã cạn kiệt.

Không một tổ chức nào tình nguyện tặng quà cho trẻ em.

Trái với dự đoán, Hàn Quốc đã trả nợ IMF trước hạn. Chính phủ tất toán khoản hỗ trợ đặc biệt 13,5 tỷ USD vào tháng 9/1999, sau đó trả khoản vay dự phòng 6 tỷ USD còn lại vào ngày 23/8/2001. Việc trả nợ sớm, nhờ cải cách cơ cấu nhanh chóng và phục hồi dựa vào xuất khẩu, giúp Hàn Quốc rời chương trình IMF sớm hơn ba năm so với kế hoạch ban đầu. Tại buổi lễ đánh dấu khoản thanh toán cuối cùng, Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Chon Chol-hwan bày tỏ lòng biết ơn với người dân, đồng thời thừa nhận đất nước vẫn gặp thách thức do những điểm yếu cơ cấu ăn sâu.

Cơ chế thu hồi quỹ

Khoản ngân quỹ công 168,7 nghìn tỷ won ban đầu được sử dụng cho nhiều mục đích trong quá trình xử lý khủng hoảng. Chính phủ bơm vốn vào các ngân hàng mất khả năng thanh toán, mua các khoản nợ xấu và cung cấp thanh khoản để ngăn thị trường sụp đổ hoàn toàn. Các khoản tiền được thu hồi qua nhiều kênh, gồm bán các tổ chức tài chính đã tái cơ cấu cho nhà đầu tư tư nhân, các ngân hàng được tái cấp vốn hoàn trả sau khi có lãi trở lại và thanh lý tài sản thu giữ từ những bên vay vỡ nợ.

Tiến trình đưa tỷ lệ thu hồi lên mức 72,5% hiện nay diễn ra từ từ nhưng ổn định. Dữ liệu năm 2014 cho thấy tỷ lệ thu hồi khi đó là 65,2%, nghĩa là chính phủ đã thu hồi thêm 7,3 điểm phần trăm trong thập kỷ tiếp theo. Ủy ban Dịch vụ Tài chính cho biết chính phủ đã thu hồi 2,4 nghìn tỷ won chỉ riêng trong quý IV của kỳ báo cáo gần nhất, cho thấy quá trình xử lý tài sản vẫn tiếp tục tiến triển.

Các nhà phân tích tài chính lưu ý rằng việc thu hồi hoàn toàn 27,5% còn lại sẽ gặp nhiều thách thức, bởi một số tài sản bị mắc kẹt trong các thị trường thiếu thanh khoản hoặc mất giá trong thời gian xử lý kéo dài. Tài sản thế chấp bất động sản do các ngân hàng thương mại đã phá sản nắm giữ và trái phiếu doanh nghiệp do các chaebol sau đó phá sản phát hành vẫn khó chuyển thành tiền đầy đủ. Dù vậy, xu hướng hiện nay cho thấy Hàn Quốc có thể thu hồi gần như toàn bộ ngân quỹ người nộp thuế đã cam kết để ổn định tài chính, một thành công hiếm có ở các quốc gia từng triển khai những gói cứu trợ quy mô lớn cho lĩnh vực tài chính.

Chuyển đổi cơ cấu và mở cửa kinh tế

Khủng hoảng và chương trình IMF sau đó buộc Hàn Quốc tái cơ cấu nền tảng kinh tế. Sau khủng hoảng tại Thái Lan, chính phủ đóng cửa 56 công ty tài chính mất khả năng thanh toán và áp dụng các biện pháp tương tự trong nước, đóng cửa những ngân hàng thương mại không còn khả năng hoạt động, vốn đã vay nước ngoài ngắn hạn đầy rủi ro. Cải cách lĩnh vực tài chính xóa bỏ trần lãi suất, nới lỏng quản lý tỷ giá và tăng cường giám sát an toàn.

Cải cách doanh nghiệp nhắm vào hệ thống chaebol, động lực thúc đẩy công nghiệp hóa Hàn Quốc nhưng đã tích lũy mức nợ nguy hiểm. Một phó chủ tịch của công ty thuộc một tập đoàn chật vật với khoản nợ 1 tỷ USD đã giải thích nạn tham nhũng tiềm ẩn trong hệ thống.

Ai cũng biết vấn đề nằm ở đâu. Nhưng các ngân hàng rất yếu, cho doanh nhân vay theo khuyến nghị của quan chức chính phủ. Đổi lại, các doanh nhân lo liệu cho những quan chức đó.

Chương trình IMF yêu cầu minh bạch trong kế toán, xóa bỏ bảo lãnh nợ chéo giữa các công ty thành viên và giảm tỷ lệ đòn bẩy. Những cải cách này mở cửa các lĩnh vực trước đó bị hạn chế cho đầu tư nước ngoài, tạo điều kiện để các ngân hàng quốc tế hoạt động và nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần trong các doanh nghiệp Hàn Quốc.

Những thay đổi này đã tạo ra chuyển biến sâu sắc. Hàn Quốc từ một nền kinh tế kiệt quệ vì khủng hoảng, với 20,4 tỷ USD dự trữ ngoại hối, đã trở thành nền kinh tế lớn thứ 14 thế giới, nắm giữ 384,46 tỷ USD dự trữ, đứng thứ chín toàn cầu. Tỷ lệ nợ nước ngoài ngắn hạn giảm từ 286,1% năm 1997 xuống 30,8% vào năm 2017. Xếp hạng tín nhiệm quốc gia đã tăng từ mức B+ hoặc B- trong khủng hoảng lên mức AA hoặc Aa2 cao hiện nay.

Cái giá xã hội và khoảng cách thế hệ

Bất chấp câu chuyện thành công về kinh tế vĩ mô, khủng hoảng năm 1997 đã tạo ra những rạn nứt xã hội dai dẳng, tiếp tục định hình xã hội Hàn Quốc. Các cải cách thị trường lao động được triển khai theo điều kiện của IMF dẫn đến tình trạng việc làm không thường xuyên phổ biến, hình thành hệ thống hai tầng, chia người lao động có việc làm ổn định, lương cao thành nhóm riêng, đối lập với lao động hợp đồng tạm thời hưởng lương thấp hơn và ít phúc lợi hơn.

Chuyển biến này làm xuất hiện khái niệm thế hệ từ bỏ bảy điều, cách truyền thông Hàn Quốc gọi những người trẻ đã từ bỏ khát vọng về tình yêu, hôn nhân, sinh con, sở hữu nhà, ước mơ cá nhân, các mối quan hệ bền vững và hy vọng. Tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên khoảng 9,9%, cao hơn ba lần mức chung, với 410.000 người Hàn Quốc ở độ tuổi 20 hiện không có việc làm. Thời gian làm việc trung bình ở công việc đầu tiên đã giảm xuống chỉ còn hơn một năm, trong khi 58% dân số từ 15-29 tuổi không có công việc được trả lương.

Bất bình đẳng thu nhập gia tăng đáng kể kể từ khủng hoảng. Theo nghiên cứu của Viện Phát triển Hàn Quốc, 10% hộ gia đình nghèo nhất chịu mức giảm thu nhập hơn 20% trong thời kỳ khủng hoảng, còn thu nhập của 10% giàu nhất tăng 10%. Trong đề xuất ngân sách đầu tiên của mình, Tổng thống Moon Jae-in nhắc lại những ngày đen tối đã đảo lộn cuộc sống người Hàn Quốc, đồng thời cam kết giải quyết tình trạng bất bình đẳng cơ cấu bắt nguồn từ khủng hoảng ngoại hối.

Cuộc khủng hoảng đã đảo lộn cuộc sống của tất cả người Hàn Quốc, còn cấu trúc kinh tế-xã hội bị biến đổi bởi khủng hoảng ngoại hối đã làm tổn hại nền tảng đời sống thường nhật của người dân.

Nhiều người Hàn Quốc vẫn xem giai đoạn này là cú sốc kinh tế tồi tệ nhất trong ký ức của họ. Các cuộc khảo sát cho thấy hơn 60% dân số tin rằng khủng hoảng đã ảnh hưởng tiêu cực đến cuộc sống của họ, còn hơn 80% cho rằng các vấn đề việc làm cần tiếp tục được giải quyết. Sự phân chia giữa lao động thường xuyên và không thường xuyên vẫn là vấn đề chính trị trọng tâm, khi các chính quyền kế tiếp tìm cách xử lý tình trạng việc làm bấp bênh mà không làm suy giảm năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.

Bài học về quản lý khủng hoảng

Kinh nghiệm của Hàn Quốc đem lại những bài học quan trọng cho công tác quản lý khủng hoảng tài chính quốc tế. Thỏa thuận phối hợp gia hạn nợ được thu xếp vào cuối năm 1997, kết hợp với việc ban đầu nâng lãi suất cao rồi giảm có tính toán, đã giúp ổn định tỷ giá và khôi phục niềm tin thị trường. Việc nhanh chóng triển khai cải cách cơ cấu, dù gây đau đớn, giúp kinh tế phục hồi nhanh hơn các quốc gia khác chịu ảnh hưởng của khủng hoảng.

Tuy nhiên, các nhà phê bình, trong đó có các nhà kinh tế Hàn Quốc, đặt câu hỏi liệu chính sách lãi suất cao ban đầu có khiến khủng hoảng trầm trọng hơn thay vì giải quyết vấn đề, do đẩy nhanh tình trạng phá sản doanh nghiệp hay không. Chiến lược tái cơ cấu tập trung vào ngân hàng ban đầu bỏ qua các công ty tín thác đầu tư, cho phép các chaebol yếu kém như Daewoo phát hành trái phiếu doanh nghiệp qua những kênh ít bị giám sát này, cuối cùng dẫn đến các đợt khan hiếm tín dụng tiếp theo khi trái phiếu đáo hạn.

Trường hợp Hàn Quốc cho thấy việc giải quyết khủng hoảng nhanh chóng không chỉ đòi hỏi ổn định kinh tế vĩ mô mà còn cần tái cơ cấu căn bản doanh nghiệp và tài chính. Việc nước này tích lũy lượng dự trữ ngoại hối đáng kể sau đó và ký các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với những đối tác thương mại lớn, trong đó có các thỏa thuận mới được gia hạn với Trung Quốc và Canada, phản ánh bài học thể chế rút ra từ những điểm yếu năm 1997.

Điểm chính

• Hàn Quốc đã thu hồi 72,5% (122,1 nghìn tỷ won hay 83,4 tỷ USD) trong tổng số 168,7 nghìn tỷ won ngân quỹ công dùng để cứu trợ các công ty tài chính trong khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998.
• Theo dữ liệu Ủy ban Dịch vụ Tài chính công bố vào tháng 2/2026, tỷ lệ thu hồi tăng 0,5 điểm phần trăm so với năm trước.
• Khủng hoảng năm 1997 buộc Hàn Quốc chấp nhận gói cứu trợ 58 tỷ USD từ IMF, lớn nhất trong lịch sử Quỹ vào thời điểm đó, sau khi đồng won sụp giá và dự trữ ngoại hối cạn kiệt.
• Hàn Quốc đã trả hết các khoản vay IMF vào tháng 8/2001, sớm hơn kế hoạch ba năm, đánh dấu một trong những đợt phục hồi khủng hoảng nhanh nhất trong các nền kinh tế mới nổi.
• Dù các chỉ số kinh tế vĩ mô cải thiện rõ rệt, với dự trữ ngoại hối tăng từ 20,4 tỷ USD lên 384,46 tỷ USD, khủng hoảng đã để lại bất bình đẳng xã hội kéo dài và thị trường lao động hai tầng, chia người lao động thường xuyên với lao động không thường xuyên.
• Hiện tượng thế hệ từ bỏ bảy điều phản ánh tình trạng thất nghiệp ở thanh niên và việc làm bấp bênh vẫn kéo dài, bắt nguồn từ các cải cách lao động thời khủng hoảng.