Malaysia tìm cách tái lập đà thương mại dầu cọ với Trung Quốc khi chênh lệch giá nghiêng về dầu đậu nành

Mức sụt giảm mạnh trong thập kỷ thương mại ổn định

Malaysia đang tìm cách ổn định quan hệ thương mại dầu cọ với Trung Quốc sau khi lượng hàng xuất khẩu giảm mạnh trong năm nay. Theo Bộ trưởng Đồn điền và Hàng hóa Malaysia Datuk Seri Johari Abdul Ghani, xuất khẩu sang Trung Quốc giảm gần 39% so với cùng kỳ trong 10 tháng đầu năm 2025. Ông cho biết nguyên nhân gồm những khó khăn về logistics và sự thay đổi về khả năng cạnh tranh giá; có những giai đoạn dầu cọ giao dịch cao hơn dầu đậu nành, khiến dầu đậu nành trở thành lựa chọn rẻ hơn đối với nhiều khách hàng Trung Quốc.

Trung Quốc là một trong những khách hàng quan trọng nhất của Malaysia trong hơn một thập kỷ, thường đứng thứ hai sau Ấn Độ. Mức giảm gần đây đã làm dấy lên lo ngại trên toàn chuỗi giá trị. Các bình luận chính thức cũng đề cập mức giảm gần 29% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 10, cho thấy thời điểm chốt số liệu và cách định nghĩa sản phẩm có thể khiến các số liệu được công bố khác nhau. Điều không thể phủ nhận là xu hướng suy yếu trong năm 2025 và áp lực thị phần mà các nhà xuất khẩu Malaysia đang đối mặt.

Giới chức Malaysia nhấn mạnh chính sách ổn định và quy định xuất khẩu có thể dự đoán sẽ được duy trì. Bộ đã liên hệ với các nhà máy lọc dầu, nhà sản xuất thực phẩm và công ty thương mại Trung Quốc để thống nhất về kỳ vọng giá, xu hướng nhu cầu và kế hoạch cung ứng. Mục tiêu là làm rõ sản lượng và chất lượng, từ đó xây dựng nền tảng khôi phục niềm tin vào độ tin cậy và giá trị của nguồn cung Malaysia.

Vì sao giá dầu cọ đảo chiều bất lợi

Dầu cọ thường được giao dịch với giá thấp hơn dầu đậu nành, mức chênh lệch giúp mặt hàng này giành thị phần tại các thị trường nhạy cảm về giá. Mối tương quan đó suy yếu trong năm nay. Hợp đồng tương lai dầu cọ thô Malaysia thường xuyên ở mức trên 4.000 ringgit mỗi tấn; có thời điểm dầu cọ được giao dịch cao hơn dầu đậu nành khoảng 120 USD mỗi tấn. Khi dầu đậu nành rẻ hơn, người mua Trung Quốc, nơi hai loại dầu cạnh tranh trực tiếp, thường chuyển sang dùng dầu đậu nành.

Giá chỉ là một yếu tố, nhưng biến động giá nhanh chóng tác động đến cả chuỗi mua hàng. Các nhà máy lọc dầu và nhà sản xuất thực phẩm Trung Quốc theo dõi chênh lệch giá hằng ngày, bởi họ thường thay đổi tỷ lệ phối trộn dầu cọ và dầu đậu nành trong đồ ăn nhẹ, mì ăn liền, chất béo làm bánh và dầu ăn gia dụng. Mức giá cao hơn kéo dài của dầu cọ khiến nhiều bộ phận thu mua giảm lượng mua dầu cọ và tăng lượng mua dầu đậu nành.

Nhiều yếu tố đã hỗ trợ giá dầu cọ trong năm 2025. Tăng trưởng nguồn cung ở Đông Nam Á gặp hạn chế do thiếu lao động và cơ cấu độ tuổi của cây cọ; các chương trình nhiên liệu sinh học trong khu vực cũng giữ lại một phần sản lượng để tiêu thụ trong nước. Trong khi đó, hoạt động ép đậu nành mạnh có thể làm tăng nguồn cung dầu đậu nành, khiến mặt hàng này rẻ hơn tương đối so với dầu cọ. Khi xảy ra sự đảo chiều này, cuộc cạnh tranh thị phần tại Trung Quốc thường nghiêng về phía dầu đậu nành.

Áp lực về logistics và sức cạnh tranh

Giới chức Malaysia cũng chỉ ra những vướng mắc về logistics. Khả năng đáp ứng container, lịch trình và chi phí vận tải biến động có thể thu hẹp hoặc nới rộng chênh lệch giá sau khi giao hàng tại các thị trường ven biển và nội địa của Trung Quốc. Khi người mua cần xoay xở với thời hạn giao hàng gấp, chỉ một chút chậm trễ hoặc chi phí bảo hiểm và lưu kho tăng cũng có thể khiến họ chọn loại dầu hoặc nhà cung cấp khác.

Cạnh tranh với Indonesia, nước xuất khẩu dầu cọ lớn nhất thế giới, vẫn gay gắt. Cả hai nước đều áp dụng thuế xuất khẩu điều chỉnh theo giá thị trường. Thuế xuất khẩu của Malaysia được chia theo các mức dựa trên giá dầu cọ thô; nhà chức trách đã giảm thuế suất xuống 9,5% từ tháng 6 để tăng sức cạnh tranh. Indonesia điều chỉnh thuế của mình vào giữa tháng 5, nâng mức thuế suất cơ bản, qua đó có thể làm thay đổi khoản thu ròng tương đối. Những thay đổi này có thể ảnh hưởng đến việc nguồn hàng từ đâu hấp dẫn hơn đối với các nhà máy lọc dầu ở Thiên Tân, Quảng Châu hoặc Thượng Hải trong từng tháng.

Biến động tiền tệ, cơ cấu sản phẩm và biên lợi nhuận lọc dầu cũng đóng vai trò quan trọng. Đồng ringgit yếu hơn có thể giúp các nhà xuất khẩu Malaysia linh hoạt hơn về giá. Sự khác biệt giữa các sản phẩm tinh luyện và phân đoạn, chẳng hạn dầu olein cọ RBD dùng để chiên, cũng dẫn đến chi phí giao hàng và biên lợi nhuận khác nhau giữa các bên mua. Tất cả những yếu tố này cộng hưởng với giá hợp đồng tương lai và chênh lệch giữa dầu cọ với dầu đậu nành.

Malaysia đang làm gì

Bộ Đồn điền và Hàng hóa đề xuất một giải pháp thiết thực để giảm áp lực giá. Người mua Trung Quốc được khuyến khích đàm phán trực tiếp với các nhà sản xuất lớn của Malaysia và cân nhắc cam kết mua hàng trong một năm. Giới chức cho rằng thỏa thuận mua chắc chắn, với khối lượng và lịch giao hàng rõ ràng, có thể mang lại mức giá tốt hơn so với mua giao ngay, đồng thời giúp tiếp cận các khoản chiết khấu dựa trên độ tin cậy và quy mô.

Để thuyết phục người mua, Malaysia đã mời một đoàn đông khách hàng Trung Quốc tham quan các đồn điền, nhà máy chế biến và nhà máy lọc dầu vào cuối tháng 11. Trong ba ngày, 37 đại biểu từ các ngành thực phẩm và phi thực phẩm hàng đầu đã gặp các nhà cung cấp Malaysia, tìm hiểu quy trình kiểm soát chất lượng và tham gia các phiên kết nối kinh doanh theo mục tiêu. Nhóm này đại diện cho tổng nhu cầu dầu cọ của Trung Quốc khoảng 2,5 triệu tấn. Chuyến thăm nhằm chứng minh khả năng chống chịu của chuỗi cung ứng, các thực hành bền vững và năng lực đa dạng của ngành chế biến sâu Malaysia trong lĩnh vực hóa dầu từ dầu thực vật và chất béo chuyên dụng.

Giới chức cũng nhấn mạnh cam kết duy trì chính sách xuất khẩu minh bạch, có thể dự đoán và tránh gây gián đoạn cho Trung Quốc cùng các đối tác lớn khác. Bộ tiếp tục đối thoại về xu hướng giá, phát triển thị trường và kế hoạch cung ứng trong thời gian tới, với mục tiêu biến các cuộc thảo luận thành những thỏa thuận thiết thực giúp khôi phục đà thương mại.

Thỏa thuận dài hạn có thể thu hẹp chênh lệch giá?

Hợp đồng dài hạn tự thân không thể làm thay đổi chênh lệch giá toàn cầu giữa dầu cọ và dầu đậu nành, nhưng có thể giúp hai bên quản lý chênh lệch này. Thỏa thuận có kỳ hạn có thể gộp khối lượng, thời điểm và chất lượng vào một lịch trình rõ ràng. Cấu trúc đó giúp nhà sản xuất lên kế hoạch vận hành nhà máy và logistics hiệu quả hơn, còn người mua có thể phòng ngừa rủi ro hoặc tính bình quân chi phí qua nhiều tháng thay vì chạy theo biến động hằng ngày trên đường cong hợp đồng tương lai.

Công thức định giá có thể gắn với các chỉ số tham chiếu công khai, kèm chiết khấu tùy chọn cho khối lượng lớn hơn hoặc thời hạn giao hàng chặt chẽ hơn. Cách tiếp cận này phân tán rủi ro, giảm phụ phí vận tải vào phút chót và tạo khuôn khổ để định kỳ xem xét lại giá khi chênh lệch giữa dầu cọ và dầu đậu nành tăng hoặc giảm. Đồng thời, nó giúp các nhà máy lọc dầu có cơ sở vững chắc hơn để lên kế hoạch đóng gói, phối trộn và khuyến mãi bán lẻ tại thị trường nội địa Trung Quốc.

Cách làm này cũng có những đánh đổi. Mua giao ngay giữ được tính linh hoạt và cho phép người mua tận dụng các đợt giảm giá bất ngờ. Thỏa thuận có kỳ hạn đòi hỏi cam kết và một số kế hoạch quản lý hàng tồn kho. Hoạt động tiếp cận của bộ đang tìm cách cân bằng những thực tế đó bằng đề xuất giúp người mua Trung Quốc thấy rõ giá trị khi quay lại sử dụng dầu cọ, đồng thời giúp các nhà sản xuất Malaysia có lượng đơn hàng ổn định hơn.

Nhu cầu của Trung Quốc và yếu tố dầu đậu nành

Thị trường dầu ăn Trung Quốc chịu ảnh hưởng từ ngành ép đậu nành quy mô lớn. Nước này nhập khẩu đậu nành từ nhiều nguồn rồi ép trong nước để lấy khô dầu làm thức ăn chăn nuôi và dầu đậu nành. Khi sản lượng ép cao, nguồn cung dầu đậu nành thường dồi dào, gây áp lực lên giá và có thể khiến mặt hàng này trở thành lựa chọn tiết kiệm cho các nhà sản xuất thực phẩm và hộ gia đình.

Dầu cọ cạnh tranh trong nhiều phân khúc, từ mì ăn liền, chất béo làm bánh kẹo đến hoạt động chiên rán thương mại tại nhà hàng. Dầu cọ ở trạng thái bán rắn ở nhiệt độ phòng, phù hợp với một số ứng dụng làm bánh và đồ ăn nhẹ. Dầu đậu nành thường được ưa chuộng để nấu ăn tại nhà và phối trộn trong các loại dầu đóng chai. Khi dầu cọ rẻ hơn dầu đậu nành, nhiều công thức chuyển sang dùng dầu cọ. Khi dầu cọ đắt hơn, xu hướng chuyển đổi diễn ra theo chiều ngược lại. Biến động này là yếu tố cốt lõi dẫn đến đà giảm xuất khẩu của Malaysia sang Trung Quốc trong năm nay.

Các nghiên cứu học thuật về an ninh dầu ăn của Trung Quốc cho thấy về lâu dài, dầu cọ và dầu đậu nành đóng vai trò bổ trợ cho nhau. Đa dạng hóa giúp giảm rủi ro nguồn cung, còn nâng cấp công nghệ trồng trọt và chế biến có thể tăng năng suất, giảm chi phí. Đối với Malaysia, hàm ý chính sách là khôi phục mức giá chiết khấu của dầu cọ trong giỏ hàng tại Trung Quốc và tăng cường tham gia vào các sản phẩm chế biến sâu, qua đó tạo nhu cầu ổn định hơn qua các chu kỳ kinh tế.

Chính sách và thuế định hình sân chơi

Thuế xuất khẩu và các loại thuế khác vẫn là công cụ chính. Thuế xuất khẩu dầu cọ thô của Malaysia được chia theo các bậc, tăng giảm theo giá quốc tế. Việc điều chỉnh xuống mức 9,5% trong tháng 6 nhằm duy trì tính cạnh tranh của hàng chào bán khi giá hợp đồng tương lai tăng. Giới chức cho biết mọi thay đổi chính sách sẽ được thông báo rõ ràng cho thị trường để tránh gây biến động bất ngờ cho các đối tác thương mại.

Chính sách của Indonesia cũng ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại vào Trung Quốc. Khi thuế xuất khẩu của Indonesia tăng, Malaysia có thể giành lợi thế ở các sản phẩm tinh luyện. Khi Indonesia giảm thuế, quy mô của nước này có thể giúp đẩy thêm hàng vào các thị trường nhạy cảm về giá. Quy định bắt buộc sử dụng nhiên liệu sinh học trong nước ở cả hai nước hấp thụ một phần đáng kể sản lượng, đôi khi góp phần hỗ trợ giá. Sự tương tác giữa các chính sách này là một trong những lý do khiến người mua Trung Quốc coi trọng việc duy trì liên lạc trực tiếp với các nhà cung cấp và nhà hoạch định chính sách Malaysia.

Tiêu chuẩn bền vững và khả năng truy xuất nguồn gốc tiếp tục định hình chính sách thu mua của các thương hiệu toàn cầu và nhà sản xuất lớn của Trung Quốc. Malaysia thúc đẩy chứng nhận quốc gia nhằm chứng minh các hoạt động hợp pháp, bền vững. Chuyến thăm của người mua vào cuối tháng 11 giới thiệu các quy trình kiểm soát từ khâu sản xuất đến nhà máy lọc dầu, hệ thống dữ liệu và hoạt động kiểm toán nhà cung cấp. Với nhiều khách hàng cuối, chất lượng ổn định và hồ sơ chứng minh tính bền vững có thể là yếu tố quyết định khi giá không chênh lệch nhiều.

Triển vọng giá và các kịch bản ngắn hạn

Kỳ vọng về giá định hướng kế hoạch mua hàng. Bộ trưởng cho biết ông dự đoán dầu cọ thô sẽ duy trì trên 4.000 ringgit mỗi tấn để bảo đảm an toàn, mức giá đã được ghi nhận trong các giao dịch gần đây. Các nhà giao dịch cũng cho biết hợp đồng tương lai có lúc ở gần mức 4.060 ringgit mỗi tấn vào cuối tháng 11. Nếu giá dầu cọ giảm tương đối so với dầu đậu nành, mức chiết khấu truyền thống có thể xuất hiện trở lại, tạo thêm dư địa để các nhà xuất khẩu Malaysia bảo vệ thị phần tại Trung Quốc.

Một số nhà phân tích dự báo giá có thể giảm dần về 3.733 ringgit mỗi tấn vào cuối quý II trong kịch bản nguồn cung dầu cạnh tranh tăng và điều kiện kinh tế vĩ mô hạ nhiệt. Nếu giá dầu cọ thực sự giảm, mặt hàng này có thể hấp dẫn hơn đối với các nhà máy lọc dầu và nhà sản xuất thực phẩm Trung Quốc, đặc biệt trong các ứng dụng phối trộn và chiên rán. Diễn biến thực tế sẽ phụ thuộc vào thời tiết ở Đông Nam Á, thị trường năng lượng, chi phí vận tải và biến động tiền tệ.

Malaysia cũng đang hướng tới những lĩnh vực ngoài xuất khẩu hàng hóa số lượng lớn. Tăng trưởng trong các ngành hóa dầu từ dầu thực vật, chất béo chuyên dụng và ứng dụng năng lượng tái tạo, bao gồm các hướng phát triển nhiên liệu hàng không, có thể tạo ra những nguồn cầu mới. Hợp tác kỹ thuật sâu hơn với các công ty Trung Quốc về công thức sản phẩm và tối ưu hóa quy trình có thể xây dựng các phân khúc ít nhạy cảm hơn với biến động giá ngắn hạn. Những liên kết ở khâu chế biến sâu bổ trợ cho nỗ lực thúc đẩy các thỏa thuận cung ứng có kỳ hạn và chính sách nhất quán, những yếu tố mà các lãnh đạo ngành cho là cần thiết để lấy lại đà tăng trưởng.

Những điểm cần biết

• Xuất khẩu dầu cọ của Malaysia sang Trung Quốc giảm mạnh trong 10 tháng đầu năm 2025; các số liệu được dẫn cho thấy mức giảm khoảng 29-39% so với cùng kỳ.
• Khả năng cạnh tranh về giá đảo chiều trong một số thời điểm năm 2025, khi dầu cọ đắt hơn dầu đậu nành khoảng 120 USD mỗi tấn, khiến người mua Trung Quốc chuyển sang dầu đậu nành.
• Giới chức đang thúc đẩy đàm phán trực tiếp và cam kết mua hàng trong một năm, có thể giúp mở ra các khoản chiết khấu và ổn định lịch cung ứng.
• Cuối tháng 11, Malaysia đón 37 khách hàng Trung Quốc đến tham quan các cơ sở và kết nối kinh doanh để giới thiệu chất lượng, độ tin cậy và tính bền vững.
• Thuế xuất khẩu vẫn là một công cụ. Malaysia đã giảm thuế xuống 9,5% trong tháng 6 để tăng sức cạnh tranh.
• Bộ trưởng dự đoán dầu cọ thô sẽ duy trì trên 4.000 ringgit mỗi tấn trong ngắn hạn, trong khi một số dự báo cho rằng giá có thể giảm vào giữa năm 2026.
• Chu kỳ ép đậu nành của Trung Quốc ảnh hưởng đến nguồn cung và giá dầu đậu nành, qua đó tác động mạnh đến việc chuyển đổi giữa dầu cọ và dầu đậu nành.
• Malaysia đang dựa vào tăng trưởng ở các lĩnh vực chế biến sâu như hóa dầu từ dầu thực vật, chất béo chuyên dụng và năng lượng tái tạo để đa dạng hóa nhu cầu bên cạnh xuất khẩu dầu ăn số lượng lớn.