Khủng hoảng dư thừa công suất của Trung Quốc: Bất ổn trong nước và những cú sốc lan khắp thương mại toàn cầu

Khủng hoảng dư thừa công suất của Trung Quốc: Vì sao vấn đề này ảnh hưởng trong nước và trên toàn thế giới

Sự trỗi dậy đáng kinh ngạc của Trung Quốc với tư cách là cường quốc sản xuất toàn cầu đã làm thay đổi chuỗi cung ứng thế giới và mang hàng hóa giá phải chăng đến với hàng tỷ người. Nhưng ẩn dưới bề mặt của câu chuyện thành công công nghiệp này là một cuộc khủng hoảng ngày càng nghiêm trọng: tình trạng dư thừa công suất. Từ xe điện (EV) và tấm pin năng lượng mặt trời đến thép và nhà ở, Trung Quốc đang sản xuất nhiều hơn đáng kể so với khả năng hấp thụ của thị trường nội địa. Tình trạng dư thừa này không chỉ là bài toán kinh tế đau đầu đối với Trung Quốc mà còn tạo sóng chấn động trên các thị trường toàn cầu, làm gia tăng căng thẳng thương mại và định hình lại trật tự kinh tế quốc tế.

Việc tìm hiểu nguyên nhân, tác động và các giải pháp khả thi cho vấn đề dư thừa công suất của Trung Quốc có ý nghĩa quan trọng với các nhà hoạch định chính sách, doanh nghiệp và người tiêu dùng trên toàn thế giới. Bài viết này phân tích nguyên nhân gây ra tình trạng dư thừa công suất ở Trung Quốc, ảnh hưởng của nó đến nền kinh tế nước này và những tác động lan tỏa từ Đông Nam Á đến châu Âu cùng nhiều khu vực khác.

Dư thừa công suất là gì và vì sao đây là vấn đề?

Dư thừa công suất xảy ra khi năng lực sản xuất của một ngành vượt xa nhu cầu đối với sản phẩm của ngành đó. Tại Trung Quốc, điều này có nghĩa là các nhà máy, cơ sở sản xuất và dự án hạ tầng vẫn tiếp tục mở rộng ngay cả khi tiêu dùng trong nước đình trệ. Hệ quả là hàng hóa không bán được tràn ngập thị trường, giá giảm, lợi nhuận thu hẹp, còn nợ của doanh nghiệp và chính quyền địa phương ngày càng chồng chất.

Dư thừa công suất không chỉ có ở Trung Quốc, nhưng quy mô tại nước này là chưa từng có. Theo Rhodium Group, thặng dư thương mại hàng chế tạo của Trung Quốc tăng vọt thêm 775 tỷ USD trong giai đoạn 2019-2023; nước này có khả năng sản xuất lượng xe điện gấp khoảng ba lần số xe có thể bán trong nước. Tình trạng này dẫn đến việc giảm giá quyết liệt, khiến các nhà sản xuất thua lỗ và làm xuất khẩu giá rẻ tăng mạnh, gây xáo trộn các thị trường toàn cầu.

Trung Quốc rơi vào tình trạng này như thế nào?

Cuộc khủng hoảng dư thừa công suất của Trung Quốc bắt nguồn từ mô hình tăng trưởng của nước này. Trong nhiều thập niên, chính phủ ưu tiên đầu tư vào sản xuất và hạ tầng, coi đây là động lực phát triển kinh tế. Các khoản trợ cấp hậu hĩnh, nguồn vốn giá rẻ và chính sách công nghiệp khuyến khích cả doanh nghiệp nhà nước lẫn tư nhân không ngừng mở rộng, thường ít quan tâm đến nhu cầu thực tế.

Cách tiếp cận này mang lại tăng trưởng nhanh và tiến bộ công nghệ, đặc biệt trong các lĩnh vực như xe điện, tấm pin năng lượng mặt trời và đường sắt cao tốc. Tuy nhiên, khi tiêu dùng trong nước không theo kịp, sự mất cân đối giữa cung và cầu trở nên nghiêm trọng. Đại dịch COVID-19 cùng các biện pháp kích thích kinh tế sau đó càng làm vấn đề trầm trọng hơn: sản xuất tăng tốc trong khi chi tiêu hộ gia đình vẫn yếu.

Những lĩnh vực nào chịu ảnh hưởng nặng nề nhất?

Tình trạng dư thừa công suất của Trung Quốc diễn ra trên diện rộng, ảnh hưởng đến cả các ngành truyền thống lẫn công nghệ cao:

• Xe điện (EV): Trung Quốc có thể sản xuất nhiều xe điện hơn đáng kể so với lượng tiêu thụ trong nước, dẫn đến cuộc chiến về giá, thua lỗ và xuất khẩu tăng vọt.
• Tấm pin năng lượng mặt trời và pin: Năng lực sản xuất thiết bị năng lượng mặt trời và pin lithium của Trung Quốc vượt xa nhu cầu toàn cầu, kéo giá xuống nhưng cũng đe dọa các nhà sản xuất ở những quốc gia khác.
• Thép, nhôm và vật liệu xây dựng: Tình trạng dư cung kéo dài dẫn đến giảm phát, mất việc làm và khiến các nhà sản xuất gặp khó khăn tài chính.
• Nhà ở và hạ tầng: Lượng nhà ở tồn kho chưa bán được tương đương nguồn cung nhiều năm cùng các dự án hạ tầng ít được sử dụng, đặc biệt tại các thành phố nhỏ, khiến chính quyền địa phương và doanh nghiệp phát triển bất động sản ngập trong nợ nần.
• Công nghệ mới nổi: Tình trạng dư thừa công suất đang xuất hiện trong các lĩnh vực như chất bán dẫn thế hệ cũ, máy móc công nghiệp và thiết bị điện phân dùng cho hydro xanh.

Chủ tịch Tập Cận Bình đã thừa nhận vấn đề, kêu gọi chính quyền địa phương tránh đầu tư quá mức vào AI và xe điện. Tuy nhiên, tính chất mang tính hệ thống của tình trạng dư thừa công suất, bắt nguồn từ chính sách công nghiệp và mục tiêu tự chủ, khiến vấn đề khó được giải quyết nhanh chóng.

Hệ quả trong nước: Lợi nhuận bị bào mòn, nợ nần và giảm phát

Hệ lụy trong nước từ tình trạng dư thừa công suất rất nghiêm trọng. Khi các công ty cạnh tranh để bán lượng hàng hóa dư thừa, giá giảm và lợi nhuận bốc hơi. Nhiều doanh nghiệp chỉ tồn tại nhờ “ràng buộc ngân sách mềm” — tức kỳ vọng rằng chính phủ hoặc ngân hàng sẽ cứu trợ thay vì để họ phá sản. Điều này duy trì sự tồn tại của các doanh nghiệp yếu kém, kéo dài tình trạng kém hiệu quả và nợ nần.

Chỉ số giảm phát GDP của Trung Quốc — thước đo biến động giá cả trên toàn nền kinh tế — đã giảm trong chín quý liên tiếp tính đến tháng 6/2025, cho thấy giảm phát kéo dài. Đây là tín hiệu đáng lo ngại đối với các nhà hoạch định chính sách, bởi giảm phát có thể kìm hãm đầu tư, kéo giảm tiền lương và khiến gánh nặng nợ nần khó kiểm soát hơn.

Hệ quả đặc biệt rõ nét trong các lĩnh vực như đường sắt cao tốc. Dù một số tuyến có lãi, 80-85% đang thua lỗ và Tập đoàn Đường sắt Trung Quốc chìm trong nợ nần. Xây dựng quá mức, tham nhũng và việc đặt ga ở những vị trí không phù hợp càng làm vấn đề trầm trọng. Ngành nhà ở đối mặt với những thách thức tương tự: số hộ gia đình mới hình thành đang giảm và nhu cầu trong tương lai được dự báo chỉ bằng một nửa so với thập niên trước.

Các quan chức cấp cao Trung Quốc đã xác định dư thừa công suất là trở ngại lớn đối với quá trình phục hồi kinh tế. Tuy nhiên, truyền thông nhà nước thường giảm nhẹ hoặc phủ nhận vấn đề, đồng thời cho rằng những lo ngại của phương Tây xuất phát từ động cơ chính trị. Những thông điệp trái chiều này khiến việc ứng phó chính sách ở cấp khu vực thêm phức tạp, trong khi các quan chức địa phương phải xoay xở giữa những chỉ đạo mâu thuẫn.

Sóng chấn động toàn cầu: Căng thẳng thương mại và “cú sốc Trung Quốc lần thứ hai”

Tình trạng dư thừa công suất của Trung Quốc không chỉ là vấn đề trong nước mà còn đang định hình lại thương mại toàn cầu và làm gia tăng căng thẳng quốc tế. Khi các doanh nghiệp Trung Quốc xuất khẩu hàng dư thừa với giá thấp, các ngành công nghiệp ở những quốc gia khác gặp khó trong cạnh tranh. Điều này dẫn đến cái gọi là “cú sốc Trung Quốc lần thứ hai”, gợi lại tác động gây xáo trộn khi Trung Quốc gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới năm 2001.

Tác động đến các nền kinh tế mới nổi

Các nền kinh tế mới nổi, đặc biệt ở Đông Nam Á (ASEAN) và Mỹ Latinh, đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ làn sóng xuất khẩu của Trung Quốc. Theo Asia Society, ASEAN đã trở thành thị trường xuất khẩu lớn nhất của Trung Quốc; hàng hóa Trung Quốc nhập khẩu lấn át các ngành sản xuất địa phương và làm thâm hụt thương mại thêm lớn. Các lĩnh vực như dệt may, đồ nội thất, thép và máy móc đặc biệt dễ bị tổn thương, dẫn đến mất việc làm và đóng cửa nhà máy ở những nước như Indonesia và Việt Nam.

Đầu tư của Trung Quốc vào ASEAN, đặc biệt trong các lĩnh vực xe điện, pin và tấm pin năng lượng mặt trời, mang lại vốn và công nghệ nhưng cũng làm tăng sự phụ thuộc và có thể lấn át các nhà cung ứng địa phương. Các nhà hoạch định chính sách trong khu vực đang ứng phó bằng các biện pháp phòng vệ thương mại, thuế đối với hàng nhập khẩu giá trị thấp và nỗ lực đa dạng hóa chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, cân bằng quan hệ kinh tế với Trung Quốc và bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước vẫn là thách thức phức tạp.

Tác động đến các nền kinh tế phát triển

Các nền kinh tế phát triển, trong đó có Mỹ và Liên minh châu Âu, cũng đang vật lộn với hệ quả từ tình trạng dư thừa công suất của Trung Quốc. Mỹ áp thuế cao đối với thép, xe điện, tấm pin năng lượng mặt trời và các sản phẩm khác của Trung Quốc, viện dẫn các hành vi thương mại không công bằng và lo ngại về an ninh quốc gia. EU đã mở các cuộc điều tra chống bán phá giá và tăng thuế đối với xe điện nhập khẩu từ Trung Quốc, lo ngại hàng hóa giá rẻ tràn vào có thể làm suy yếu nền tảng công nghiệp của khối.

Bộ trưởng Thương mại Pháp Laurent Saint-Martin đã khái quát tâm trạng ở châu Âu:

Chúng ta cần tái cân bằng quan hệ thương mại giữa EU và Trung Quốc, phù hợp với lợi ích của ngành công nghiệp, an ninh kinh tế và các mục tiêu giảm phát thải carbon. Đồng thời, chúng ta cần thúc đẩy chính sách thương mại rất cứng rắn với Trung Quốc, đặc biệt là chống dư thừa công suất, nhất là trong giai đoạn chiến tranh thương mại đặc biệt hiện nay.

Cũng có lo ngại rằng thuế quan của Mỹ sẽ khiến hàng xuất khẩu Trung Quốc chuyển hướng sang châu Âu, làm gia tăng cạnh tranh với các doanh nghiệp địa phương vốn đã chịu nhiều sức ép.

Tác động đến các nước phương Nam toàn cầu

Đối với các nước phương Nam toàn cầu, tình trạng dư thừa công suất của Trung Quốc vừa mở ra cơ hội vừa tiềm ẩn rủi ro. Một mặt, hàng hóa Trung Quốc giá rẻ, đặc biệt là công nghệ xanh như tấm pin năng lượng mặt trời, giúp năng lượng sạch trở nên dễ tiếp cận hơn. Mặt khác, các nhà sản xuất trong nước chật vật cạnh tranh và thâm hụt thương mại với Trung Quốc ngày càng lớn. Một số nước như Ấn Độ, Brazil và Argentina đã áp thuế và đưa ra yêu cầu về tỷ lệ nội địa hóa để bảo vệ các ngành công nghiệp của mình. Những nước khác khuyến khích đầu tư Trung Quốc với điều kiện phải chuyển giao công nghệ và sử dụng nguồn cung trong nước.

Liên minh châu Âu nhận thấy cơ hội hỗ trợ các nền kinh tế phương Nam toàn cầu bằng cách giúp họ củng cố khuôn khổ pháp lý và đa dạng hóa cơ sở công nghiệp, qua đó đưa ra một lựa chọn thay thế cho mô hình tăng trưởng dựa vào xuất khẩu của Trung Quốc.

Chuyển đổi xanh: Lợi ích hay bất lợi?

Tình trạng dư thừa công suất của Trung Quốc đặc biệt rõ trong các công nghệ xanh như tấm pin năng lượng mặt trời, pin và xe điện. Điều này kéo giá toàn cầu xuống, thúc đẩy việc ứng dụng năng lượng sạch và xe điện. Chẳng hạn, chính sách công nghiệp của Trung Quốc góp phần khiến giá mô-đun năng lượng mặt trời giảm 80% trong giai đoạn 2011-2021, giúp điện mặt trời dễ tiếp cận hơn trên toàn thế giới.

Tuy nhiên, vị thế thống lĩnh này cũng làm dấy lên lo ngại về sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng và khả năng tồn tại của các ngành công nghiệp xanh trong nước ở những quốc gia khác. Người tiêu dùng được hưởng lợi từ hàng hóa rẻ hơn, nhưng các nhà hoạch định chính sách lo ngại mất quyền kiểm soát những lĩnh vực thiết yếu và nguy cơ gián đoạn nguồn cung trong tương lai.

Các nước đang phát triển đứng trước thế lưỡng nan: nên dựa vào hàng hóa xanh giá phải chăng của Trung Quốc hay đầu tư sản xuất trong nước để tự chủ? Các quốc gia giàu có đủ khả năng áp dụng biện pháp bảo hộ, nhưng các nước nghèo thường thiếu nguồn lực để cạnh tranh.

Phản ứng quốc tế: Thuế quan, rào cản thương mại và rà soát đầu tư

Chính phủ các nước trên thế giới đang ứng phó với tình trạng dư thừa công suất của Trung Quốc bằng nhiều biện pháp phòng vệ:

• Thuế quan và thuế chống bán phá giá: Mỹ, EU, Ấn Độ và các nước khác đã áp thuế đối với thép, xe điện, tấm pin năng lượng mặt trời và các sản phẩm khác của Trung Quốc để bảo vệ ngành công nghiệp trong nước.
• Rà soát đầu tư: Các nước phát triển đang giám sát chặt chẽ đầu tư của Trung Quốc, nhất là trong các lĩnh vực chiến lược, vì lý do an ninh quốc gia.
• Biện pháp phòng vệ thương mại và yêu cầu về tỷ lệ nội địa hóa: Các nền kinh tế mới nổi sử dụng những công cụ này để bảo vệ ngành công nghiệp trong nước và khuyến khích chuyển giao công nghệ.
• Đa dạng hóa chuỗi cung ứng: Các nỗ lực đang được triển khai nhằm giảm phụ thuộc vào đầu vào từ Trung Quốc, đặc biệt trong những lĩnh vực thiết yếu như chất bán dẫn và công nghệ xanh.

Bất chấp các biện pháp này, Trung Quốc vẫn là nhà sản xuất và xuất khẩu hàng đầu thế giới đối với nhiều mặt hàng, thường tự gánh chi phí thuế quan hoặc chuyển hướng xuất khẩu sang nước thứ ba. Điều này dẫn đến sự phát triển của các công cụ chống lẩn tránh thuế, mở rộng phạm vi áp thuế đối với hàng Trung Quốc xuất khẩu qua các thị trường khác.

Vì sao dư thừa công suất khó khắc phục?

Tình trạng dư thừa công suất ở Trung Quốc đã ăn sâu vào mô hình kinh tế của nước này. Chính phủ tập trung vào chính sách công nghiệp, tự chủ và an ninh kinh tế, khiến lợi nhuận và hiệu quả thường phải nhường chỗ cho các mục tiêu chiến lược. Sự hỗ trợ của nhà nước, trợ cấp và can thiệp vào thị trường giúp các doanh nghiệp thua lỗ tiếp tục tồn tại, khiến các lực lượng thị trường khó điều chỉnh những mất cân đối.

Các nỗ lực kiểm soát việc mở rộng công suất, chẳng hạn áp dụng tiêu chuẩn chất lượng cao hơn hoặc hạn chế cấp phép mới, chỉ đạt kết quả hạn chế. Kích thích nhu cầu trong nước được xem là giải pháp bền vững hơn, nhưng niềm tin của người tiêu dùng vẫn thấp và tiêu dùng hộ gia đình chưa tăng đủ để hấp thụ sản lượng dư thừa.

Xuất khẩu từ lâu đã bù đắp cho nhu cầu trong nước yếu, nhưng thời kỳ dễ dàng tiếp cận các thị trường toàn cầu đang dần khép lại khi các rào cản thương mại tăng lên. Ngay cả khi Trung Quốc củng cố quan hệ với các nước phương Nam toàn cầu, nhiều quốc gia mới nổi cũng đang dựng lên rào cản thương mại riêng để bảo vệ ngành công nghiệp trong nước.

Con đường phía trước: Hợp tác, cải cách và tìm kiếm cân bằng

Các chuyên gia nhất trí rằng những biện pháp thương mại đơn phương hoặc song phương khó có thể giải quyết cuộc khủng hoảng dư thừa công suất. Thay vào đó, cần có hợp tác đa phương và cải cách hệ thống thương mại toàn cầu để xử lý những mất cân đối mang tính cơ cấu và khôi phục ổn định.

Các cuộc đàm phán Mỹ-Trung gần đây đã dẫn đến một số đợt giảm thuế quan và việc thiết lập các cơ chế đối thoại hợp tác. Tuy nhiên, những nguyên nhân cốt lõi của tình trạng dư thừa công suất, như nhu cầu thiếu hụt kéo dài và trợ cấp công nghiệp, đòi hỏi cải cách sâu rộng hơn, cả trong nội bộ Trung Quốc lẫn trong các quy tắc điều chỉnh thương mại quốc tế.

Một số nhà phân tích cho rằng khuyến khích doanh nghiệp Trung Quốc đầu tư ra nước ngoài, như Nhật Bản từng làm trong thập niên 1980, có thể giúp hấp thụ công suất dư thừa và tạo ra lợi ích cho tất cả các bên. Những người khác lập luận rằng chỉ có sự chuyển đổi căn bản trong mô hình tăng trưởng của Trung Quốc, hướng tới nền kinh tế lấy tiêu dùng và dịch vụ làm trọng tâm hơn, mới có thể mang lại giải pháp lâu dài. Điều này đòi hỏi nới lỏng sự kiểm soát của nhà nước, tạo điều kiện cho các hoạt động do thị trường dẫn dắt nhiều hơn và tăng thu nhập hộ gia đình.

Trước mắt, các nhà hoạch định chính sách trên toàn thế giới phải cân bằng giữa lợi ích từ hàng hóa Trung Quốc giá phải chăng với rủi ro phụ thuộc quá mức và nhu cầu bảo vệ ngành công nghiệp trong nước. Hệ quả là rất lớn: cách Trung Quốc và các đối tác thương mại xử lý cuộc khủng hoảng dư thừa công suất sẽ định hình tương lai của thương mại toàn cầu, phát triển công nghiệp và quá trình chuyển đổi xanh.

Tóm tắt

• Cuộc khủng hoảng dư thừa công suất của Trung Quốc bắt nguồn từ mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư và chính sách công nghiệp, dẫn đến tình trạng dư cung kéo dài trong các lĩnh vực như xe điện, tấm pin năng lượng mặt trời, thép và nhà ở.
• Trong nước, dư thừa công suất đang khiến lợi nhuận sụt giảm, nợ nần và giảm phát gia tăng; nhiều doanh nghiệp chỉ tồn tại nhờ sự hỗ trợ của chính phủ.
• Trên toàn cầu, xuất khẩu hàng hóa dư thừa làm gia tăng căng thẳng thương mại, gây xáo trộn các ngành công nghiệp ở cả nền kinh tế mới nổi lẫn phát triển, đồng thời thúc đẩy các biện pháp phòng vệ như thuế quan và rà soát đầu tư.
• Vị thế thống lĩnh của Trung Quốc trong lĩnh vực công nghệ xanh đã thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng sạch toàn cầu, nhưng cũng tạo ra những sự phụ thuộc mới và thách thức cạnh tranh.
• Giải quyết tình trạng dư thừa công suất đòi hỏi hợp tác đa phương, cải cách mô hình kinh tế Trung Quốc và cân bằng thận trọng các mục tiêu thương mại, công nghiệp và môi trường.
• Kết quả sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến ổn định kinh tế toàn cầu, phát triển công nghiệp và nỗ lực chống biến đổi khí hậu.