CreditEase cho biết có thể mất khả năng thanh toán khi nhà đầu tư chờ được hoàn trả tiền từ các sản phẩm tài chính

Đóng băng thanh toán trở thành dấu hiệu cảnh báo nguy cơ mất khả năng thanh toán

CreditEase đã thông báo với các nhà đầu tư rằng tài sản của công ty có thể không đủ để trang trải các khoản nợ, hơn bốn tháng sau khi ngừng thanh toán tất cả sản phẩm được tiếp thị là tương tự các khoản đầu tư thu nhập cố định vào ngày 22 tháng 5 năm 2026. Thư xin lỗi được lan truyền trong các nhóm nhà đầu tư vào tối ngày 11 tháng 10 thừa nhận tình trạng vỡ nợ trên thực tế, những khoản lỗ kinh doanh đáng kể và thiếu hụt lớn trong việc hoàn trả.

Quy mô khoản tiền liên quan chưa được xác định chính thức. Một ước tính được công bố cho rằng các sản phẩm bị ảnh hưởng có giá trị hơn 10 tỷ nhân dân tệ. Một thống kê riêng do các nhà đầu tư thực hiện xác định có 8.005 người đã đầu tư 11,04 tỷ nhân dân tệ. Các con số này xuất phát từ những đợt thống kê khác nhau, chứ không phải báo cáo đã được kiểm toán về các khoản nợ của công ty; số nhà đầu tư được thống kê cũng có thể chưa bao gồm tất cả những người bị ảnh hưởng.

Thư cho biết công việc sơ bộ của một đơn vị thẩm định tài chính bên ngoài cho thấy CreditEase có thể mất khả năng thanh toán. Thư cũng mô tả tài sản cơ sở của các sản phẩm chưa được thanh toán là kém chất lượng, đồng thời cho biết nỗ lực bán gộp số tài sản này thông qua một giao dịch trên thị trường đã thất bại.

Điều đó làm thay đổi vấn đề cốt lõi đối với các nhà đầu tư. Tình trạng thiếu tiền mặt tạm thời đôi khi có thể được giải quyết bằng cách thu hồi các khoản vay hoặc bán tài sản. Nếu tài sản có giá trị thấp hơn nợ phải trả, riêng những biện pháp đó có thể không tạo ra đủ tiền để hoàn trả đầy đủ cho tất cả mọi người. CreditEase chưa công bố số tiền thu hồi đã được xác minh, lịch thanh toán cuối cùng hay công thức phân chia khoản lỗ.

Tập đoàn cho biết sẽ tiếp tục hoạt động hỗ trợ cho vay và các mảng kinh doanh được cấp phép khác, đồng thời thu hồi các khoản nợ khó đòi và bán tài sản. Riêng Yiren Digital, công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York với mã YRD, cho biết hoạt động độc lập và không kinh doanh quản lý tài sản.

Thư xin lỗi xác nhận những gì

Thư xin lỗi được gửi riêng cho các nhà đầu tư bị ảnh hưởng thông qua ứng dụng Ruicheng và Yiren Youxuan. Người dùng ngoài danh mục sản phẩm liên quan không thể xem thư. CreditEase cho rằng nguyên nhân đình chỉ thanh toán vào tháng 5 là hoạt động tài chính toàn diện và quản lý tài sản bị thu hẹp, cùng lợi nhuận yếu.

Lời giải thích của công ty vượt xa vấn đề chênh lệch giữa khoản thanh toán đến hạn và tiền mặt sẵn có. Tập đoàn cho biết một số mảng kinh doanh thua lỗ đáng kể, tài sản được chào bán chỉ thu về giá thấp và không có nguồn vốn hiệu quả. Những điều kiện này cộng lại đã dẫn đến việc các sản phẩm bị vỡ nợ.

Sau khi ngừng thanh toán, CreditEase thuê các đơn vị bên ngoài rà soát tài sản, nợ phải trả và các thỏa thuận kinh doanh. Kết luận về nguy cơ mất khả năng thanh toán trong đợt rà soát tài chính chỉ là sơ bộ, không phải bảng cân đối kế toán cuối cùng đã được kiểm toán hay phán quyết của tòa án.

Đợt rà soát pháp lý cũng có một hạn chế đáng kể. Theo thư, đơn vị thẩm định pháp lý không thể tự mình điều tra việc tuân thủ quy định của các sản phẩm dựa trên những kênh giao dịch, mô hình kinh doanh và thông tin khác do CreditEase cung cấp. Điều đó không đồng nghĩa với kết luận rằng mọi sản phẩm đều trái pháp luật. Có nghĩa là cuộc rà soát không xác minh độc lập việc tuân thủ của các sản phẩm.

Từ đợt đình chỉ thanh toán tháng 5 đến cảnh báo tháng 10

Dòng thời gian cho thấy quá trình được thông báo ban đầu là rút lui có trật tự đã chuyển thành cảnh báo rằng tài sản hiện có có thể không đủ trang trải các nghĩa vụ còn tồn đọng. Ban đầu, các nhà đầu tư được thông báo sẽ nhận kế hoạch trong vòng bốn đến sáu tuần, nhưng những câu hỏi cơ bản về nguồn vốn và việc hoàn trả vẫn chưa được giải đáp tại trung tâm tiếp nhận nhà đầu tư vào tháng 6.

• Ngày 22 tháng 5 năm 2026: CreditEase ngừng thanh toán và bắt đầu chấm dứt các sản phẩm bị ảnh hưởng.
• Ngày 25 tháng 5: Yiren Digital ra tuyên bố tách biệt hoạt động của mình khỏi các mảng kinh doanh quản lý tài sản.
• Ngày 15 tháng 6: CreditEase Wealth mở trung tâm tiếp nhận nhà đầu tư mới.
• Ngày 16 tháng 6: Chưa có kế hoạch hoàn trả nào được công bố; bộ phận chăm sóc khách hàng tiếp tục đề cập thời gian chuẩn bị từ bốn đến sáu tuần.
• Ngày 11 tháng 10: Thư xin lỗi được lan truyền, thừa nhận tình trạng vỡ nợ và nguy cơ mất khả năng thanh toán.

Khoảng thời gian từ bốn đến sáu tuần tính từ ngày 22 tháng 5 tương ứng khoảng ngày 19 tháng 6 đến ngày 3 tháng 7. Thư tháng 10 được đưa ra sau thời hạn lập kế hoạch ban đầu khá lâu. Thư hứa sẽ tiếp tục rà soát tài sản và nỗ lực thu hồi, nhưng không đưa ra thời hạn thanh toán thay thế.

Nhà đầu tư đặt niềm tin vào nhiều năm thanh toán đều đặn

Các nhà đầu tư cho biết lịch sử thanh toán kéo dài là lý do chính khiến họ tiếp tục mua sản phẩm. Một nhà đầu tư tại Thâm Quyến nói rằng ông bắt đầu với 1 triệu nhân dân tệ vào năm 2015, rồi cuối cùng nâng số tiền đầu tư lên hơn 3,4 triệu nhân dân tệ. Ông nhớ mức sinh lời hằng năm khoảng 3% đến 5%, cùng những lời giới thiệu từ bạn bè và việc đại diện công ty liên tục giới thiệu sản phẩm.

Một nhà đầu tư tại Vũ Hán, cũng bắt đầu đầu tư vào khoảng năm 2015, cho biết các khoản thanh toán vẫn được thực hiện bình thường trong nhiều năm trước khi vấn đề xuất hiện vào ngày 22 tháng 5. Cả hai nhà đầu tư đều đề nghị giấu tên vì lo ngại bị trả đũa.

Nhà đầu tư ở Vũ Hán mô tả việc không có thời hạn hoàn trả:

Về cơ bản là không có thông tin. Họ chỉ bảo bạn chờ, cứ chờ mãi, mà không có thời hạn cụ thể hay bất kỳ kế hoạch nào,

Nhà đầu tư này cũng giải thích vì sao khó dự đoán được đợt đình chỉ:

Trước khi vấn đề xảy ra, phần lớn thông tin tôi thấy qua các kênh công khai đều tích cực,

Các nhà đầu tư bắt đầu dùng nhóm WeChat để trao đổi thông tin và thảo luận nỗ lực thu hồi tiền. Một người tham gia cho biết tài khoản bị hạn chế sau khi đăng bình luận chỉ trích, khiến một số nhóm khó tìm. Một số nhà đầu tư cân nhắc đến Bắc Kinh kiến nghị chính quyền, dù chưa có ngày tổ chức hành động tập thể nào được xác nhận.

Trung tâm tiếp nhận không giải tỏa được những bất định. Khách đến cho biết nhân viên ghi nhận yêu cầu hoặc đề nghị họ điền biểu mẫu nhưng không giải thích rõ kế hoạch hoàn trả hay nguồn vốn. Chỉ nhà đầu tư mới được vào trung tâm; các bài tường thuật hồi tháng 6 cho biết nhân viên khuyên mọi người không nên thảo luận công khai về tranh chấp.

Các sản phẩm khác nhau có rủi ro và thông tin công bố khác nhau

Cụm từ CreditEase sử dụng, “các sản phẩm tương tự khoản đầu tư thu nhập cố định”, không nên được hiểu là cam kết bảo toàn vốn gốc. Các sản phẩm chủ yếu liên quan đến quyền đòi nợ phi tiêu chuẩn, tức quyền đòi nợ được thỏa thuận thông qua các hợp đồng cụ thể thay vì trái phiếu niêm yết thông thường.

Các nhà đầu tư chia sản phẩm thành nhóm nhỏ, với mức đầu tư tối thiểu từ 10.000 đến 300.000 nhân dân tệ, và nhóm lớn hơn 300.000 nhân dân tệ. Một cuộc rà soát trước đó về các dòng sản phẩm khác cho biết mức đầu tư tối thiểu là 1 triệu hoặc 5 triệu nhân dân tệ, với lợi suất hằng năm dự kiến từ 7% đến 10%. Những con số này mô tả các sản phẩm và thời kỳ khác nhau, chứ không phải một danh mục sản phẩm thống nhất.

Các sản phẩm quy mô nhỏ thường bao gồm các khoản nợ cá nhân. Sản phẩm lớn hơn được quảng bá là quyền đòi nợ có tài sản hữu hình bảo đảm, với mô tả đề cập đến nông nghiệp, cho thuê thiết bị, cho thuê vật nuôi, công nghệ và doanh nghiệp nhỏ. Các nhà đầu tư cho biết thông tin chi tiết về tài sản thường không được cung cấp.

Một trường hợp được ghi nhận là khoản đầu tư 100.000 nhân dân tệ vào sản phẩm Anyiying Series 24 hồi tháng 6 năm 2024, với lợi suất hằng năm dự kiến 6,3%. Nhà đầu tư chuyển tiền cho một công ty thu hộ do Kunming Gengyuan Investment chỉ định. Thông tin hiển thị sau đó trên ứng dụng nêu tên tám người vay cá nhân, với tổng nợ gốc và lãi là 100.216 nhân dân tệ.

Hợp đồng ghi tên viết tắt nhưng không nêu nền tảng cho vay, ngày vay hay thông tin về tài sản bảo đảm. Những khoảng trống thông tin như vậy khiến nhà đầu tư khó xác minh khoản nợ có tồn tại hay không, có thể cưỡng chế thực hiện hay không và thực tế có thể thu hồi được bao nhiêu.

Một nhà đầu tư khác mua 500.000 nhân dân tệ sản phẩm Fengshengtian Series 24 vào tháng 4 năm 2023 với lợi suất hằng năm dự kiến 7,8%. Sau các lần gia hạn tiếp theo, khoản đầu tư được chuyển sang một sản phẩm khác có lãi suất 4,6% vào tháng 5 năm 2026. Có thể chấp thuận gia hạn ngay trong ứng dụng mà không cần nhà đầu tư chuyển tiền mới, khiến người này không rõ tiền gốc đang được giữ ở đâu.

Hợp đồng, công ty liên quan và các phiên đấu giá khoản nợ

Cấu trúc giao dịch thường gồm một công ty chuyển nhượng quyền đòi nợ, một đơn vị khác nhận quyền này thay mặt nhà đầu tư, và một địa điểm giao dịch đăng ký hoặc niêm yết giao dịch. Nhà đầu tư thường thanh toán trực tiếp cho bên chuyển nhượng hoặc tài khoản thu hộ do bên này chỉ định, thay vì thanh toán cho công ty đại diện họ.

Một cuộc điều tra công bố năm 2021 xem xét 32 sản phẩm của CreditEase Wealth và cho biết các quyền đòi nợ cơ sở đều là khoản nợ của các công ty liên quan. Cuộc điều tra nêu nghi vấn về việc cấp vốn cho doanh nghiệp liên kết và gộp tiền của nhà đầu tư. Đây là những cáo buộc được đưa tin, không phải kết luận tư pháp xác lập tính hợp pháp của mọi sản phẩm hiện đang chờ thanh toán.

Các đợt rà soát sau đó phát hiện một số bên trong hợp đồng bị liệt kê là có hoạt động kinh doanh bất thường vì không thể liên lạc tại địa chỉ đăng ký. Một số bên khác đã bị giải thể. Đối với Fengshengtian Series 24, công ty chuyển nhượng quyền đòi nợ bị đưa vào danh sách hoạt động bất thường năm 2024, trong khi đơn vị niêm yết bị giải thể ngày 27 tháng 10 năm 2025.

Các thông báo đấu giá khoản nợ cung cấp một số manh mối về quá trình lưu chuyển của các quyền đòi nợ. Một lô do Kunming Gengyuan chào bán vào tháng 8 năm 2024 gồm hàng nghìn hồ sơ vay cá nhân, tổng trị giá khoảng 50 triệu nhân dân tệ. Thông báo xác định CreditEase Qixiang Technology tại Bắc Kinh là nguồn của các quyền đòi nợ, nhưng không giải thích thêm nguồn gốc của chúng.

Một thông báo khác, được công bố ngày 7 tháng 5 năm 2026, chào bán quyền đòi nợ trị giá 115 triệu nhân dân tệ để đấu giá từ ngày 14 tháng 5 đến ngày 12 tháng 8 thông qua một số nền tảng đầu tư. Thông báo đấu giá xác nhận các quyền đòi nợ đã được chào bán. Thông báo không xác nhận giao dịch mua bán có diễn ra hay không, mức giá đạt được là bao nhiêu hoặc tiền thu được có sẵn để hoàn trả cho nhà đầu tư hay không.

Vì sao cần phân biệt với công ty niêm yết

Lịch sử doanh nghiệp của CreditEase có thể khiến người ta nhầm lẫn giữa tập đoàn nói chung và mảng kinh doanh niêm yết. Tang Ning thành lập CreditEase tại Bắc Kinh năm 2006. Nền tảng cho vay trực tuyến Yirendai ra đời năm 2012, và Yirendai niêm yết tại New York ngày 18 tháng 12 năm 2015. Công ty vận hành nền tảng này, chứ không phải toàn bộ tập đoàn CreditEase, là đơn vị niêm yết.

CreditEase đóng cửa mảng cho vay ngang hàng năm 2018 và chuyển hướng sang hỗ trợ cho vay và quản lý tài sản. Sau đó, mảng kinh doanh niêm yết đổi tên thành Yiren Digital. Hoạt động hỗ trợ cho vay thường bao gồm giúp ngân hàng hoặc các bên cho vay được cấp phép khác tìm và phục vụ người vay, chứ không nhất thiết cấp vốn cho mọi khoản vay từ bảng cân đối kế toán của chính nền tảng.

Trong tuyên bố ngày 25 tháng 5, Yiren Digital cho biết hệ thống kinh doanh và ban quản lý của công ty tách biệt với các bộ phận khác, hoạt động độc lập và không thực hiện hoạt động quản lý tài sản.

Tuy vậy, các cuộc rà soát doanh nghiệp ghi nhận mối liên hệ giữa các nền tảng bán hàng, thương hiệu, quyền phần mềm và những công ty khác của CreditEase. Các sản phẩm bị ảnh hưởng được bán thông qua Yiren Youxuan, Ruicheng, Toumi, Talicai và Haoguihua. Những nền tảng này liên quan đến bốn nhóm pháp nhân vận hành, trong đó Tang Ning được xác định là chủ sở hữu hưởng lợi cuối cùng trong các cơ cấu sở hữu.

Việc cùng có chủ sở hữu, thương hiệu hoặc quyền phần mềm không tự động xác định công ty nào có nghĩa vụ trả tiền cho nhà đầu tư. Điều đó phụ thuộc vào hợp đồng, bảo lãnh, giao dịch thực tế và luật áp dụng. Cam kết tiếp tục các hoạt động kinh doanh được cấp phép của CreditEase không đồng nghĩa với việc tài sản hay thu nhập của Yiren Digital đã được dành để hoàn trả tiền cho các sản phẩm quản lý tài sản.

Thu nhập từ cho vay suy giảm, không thể bù đắp khoản tiền còn thiếu

Số liệu tài chính của Yiren Digital giúp lý giải vì sao nhà đầu tư không thể mặc nhiên cho rằng hoạt động cho vay tiếp diễn sẽ dễ dàng cung cấp tiền để hoàn trả. Trong quý II năm 2026, tổng doanh thu thuần là 890 triệu nhân dân tệ, giảm 3% so với quý trước và 46% so với cùng kỳ năm trước.

Mảng giải pháp tín dụng đóng góp 777,6 triệu nhân dân tệ, giảm 2% so với quý trước và 48% so với cùng kỳ. Theo các số liệu được công bố, mảng giải pháp tín dụng chiếm khoảng 87,4% tổng doanh thu thuần. Tổng giá trị khoản vay được hỗ trợ giải ngân trong quý là 6,3 tỷ nhân dân tệ, giảm 29% so với quý trước và 69% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu môi giới bảo hiểm đạt 67,3 triệu nhân dân tệ, giảm 23% so với quý trước nhưng tăng 16% so với cùng kỳ. Doanh thu từ các hoạt động kinh doanh khác là 45 triệu nhân dân tệ, tăng 40% so với quý trước nhưng giảm 57% so với cùng kỳ. Tăng trưởng ở các mảng nhỏ hơn không bù được mức sụt giảm doanh thu cho vay.

Đà chậm lại diễn ra sau quý IV năm 2025 đầy khó khăn, khi công ty niêm yết ghi nhận khoản lỗ ròng 882 triệu nhân dân tệ. Khoản vay giải ngân đạt 12 tỷ nhân dân tệ, giảm 40% so với quý liền trước; dư nợ cuối năm là 28,6 tỷ nhân dân tệ, giảm 17%.

Tang Ning, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành Yiren Digital, cho biết công ty ưu tiên chất lượng danh mục và lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro, đồng thời điều tiết việc giải ngân các khoản vay ngắn hạn. Ông cho biết tình trạng quá hạn ở giai đoạn sau đã cải thiện, tỷ trọng đóng góp từ khách hàng hiện hữu tăng lên, đồng thời công ty nỗ lực ứng dụng trí tuệ nhân tạo vào các dịch vụ cần ít vốn hơn.

Thay đổi quy định và quá trình thu hồi tiền chưa được giải quyết

Đà thu hẹp diễn ra trong bối cảnh quy định về quan hệ hợp tác cho vay trực tuyến và tiếp thị sản phẩm ngày càng chặt chẽ. Thông báo số 15 năm 2025 do Cơ quan Quản lý Tài chính Quốc gia ban hành vào tháng 4 năm 2025 và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10 yêu cầu các ngân hàng quản lý danh sách nền tảng đối tác đã được phê duyệt, đồng thời hạn chế các khoản phí mà đơn vị vận hành nền tảng và đơn vị hỗ trợ tín dụng thu từ người vay.

Ngày 13 tháng 3 năm 2026, cơ quan quản lý triệu tập năm nền tảng cho vay, trong đó có Yixianghua của CreditEase, về các vấn đề như chi phí vay cao, hiển thị phí không rõ ràng, dụ dỗ vay và hoạt động thu hồi nợ. Hai ngày sau, cơ quan quản lý và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ban hành quy định yêu cầu công bố tổng chi phí tài chính của khoản vay cá nhân.

Các quy định công bố thông tin này yêu cầu hiển thị gộp lãi suất, phí trả góp và phí hỗ trợ tín dụng, đồng thời cảnh báo rằng không được thu các khoản không được công bố. Ngày 21 tháng 4, tám cơ quan ban hành quy định về tiếp thị sản phẩm tài chính trực tuyến, theo đó chỉ tổ chức được cấp phép hoặc nền tảng được chỉ định chính thức mới được thực hiện hoạt động này, đồng thời cấm các tầng lớp trung gian phân phối.

Những biện pháp này giúp lý giải áp lực lên doanh thu cho vay và các kênh bán hàng. Chúng không xác định nguyên nhân chính xác khiến CreditEase thiếu tiền hoàn trả. Muốn làm rõ điều đó vẫn cần có báo cáo đã được xác minh về dòng vốn, giá trị tài sản, khoản lỗ và nghĩa vụ nợ.

Quyền thu hồi tiền cũng có thể khác nhau tùy hợp đồng. Một số sản phẩm lớn có bảo lãnh của CreditEase Pucheng Credit Management tại Bắc Kinh, bao gồm tiền gốc, lợi nhuận và các chi phí thu hồi được quy định cụ thể. Một bộ hồ sơ bảo lãnh được rà soát quy định thời hạn hai năm kể từ ngày đáo hạn hoặc đáo hạn trước hạn. Giá trị thực tế của bảo lãnh phụ thuộc vào điều khoản, khả năng thực thi và năng lực thanh toán của bên bảo lãnh.

Li Xianfeng, luật sư tại Công ty Luật Shanghai Guantian, khuyên nhà đầu tư lưu giữ giấy tờ tùy thân, thông tin tài khoản, hợp đồng, sản phẩm, lợi nhuận, thanh toán và việc rút vốn. Ông giải thích việc giải thể không tự động xóa bỏ trách nhiệm của công ty, dù có thể khiến việc xác định bị đơn và tìm kiếm tài sản trở nên phức tạp hơn.

Một thông điệp ban đầu từ cố vấn tài chính đề xuất ưu tiên tính toán tiền gốc ròng bằng tổng số tiền đã đầu tư trừ đi lợi nhuận đã nhận. Đề xuất này khiến những khách hàng gắn bó lâu năm lo ngại, nhưng chưa phải quy tắc dàn xếp cuối cùng được công bố. CreditEase vẫn chưa xác định cách xác minh yêu cầu thanh toán, liệu lợi nhuận đã nhận trước đây có bị khấu trừ hay không, bảo lãnh sẽ được xử lý thế nào hoặc khi nào việc phân chia tiền sẽ bắt đầu.

Điểm chính

• CreditEase ngừng thanh toán các sản phẩm bị ảnh hưởng vào ngày 22 tháng 5 năm 2026.
• Thư xin lỗi lan truyền ngày 11 tháng 10 thừa nhận tình trạng vỡ nợ và những kết quả sơ bộ cho thấy nguy cơ mất khả năng thanh toán.
• Một đợt thống kê nhà đầu tư ghi nhận 8.005 người và 11,04 tỷ nhân dân tệ, nhưng chưa có tổng số liệu chính thức.
• Tập đoàn cho biết tài sản cơ sở có chất lượng kém và nỗ lực bán gộp đã thất bại.
• Yiren Digital khẳng định công ty hoạt động độc lập và không kinh doanh quản lý tài sản.
• Doanh thu quý II của công ty niêm yết giảm 46% so với cùng kỳ, trong khi các khoản vay được hỗ trợ giải ngân giảm 69%.
• Chưa có tỷ lệ thu hồi cuối cùng, lịch thanh toán hay công thức dàn xếp nào được công bố.