Shein đặt cược 500 triệu USD vào trung tâm logistics tại Trung Quốc giữa bão thuế quan

Canh bạc nửa tỷ USD của Shein vào ngành sản xuất Trung Quốc

QUẢNG CHÂU, gã khổng lồ thời trang nhanh Trung Quốc Shein đang đầu tư 3,5 tỷ nhân dân tệ (504 triệu USD) để xây dựng một trung tâm logistics quy mô lớn tại tỉnh Quảng Đông. Đây là bước đi chiến lược cho thấy công ty cam kết gắn bó với nền tảng sản xuất trong nước, ngay cả khi các thị trường phương Tây dựng lên những rào cản thương mại đáng kể. Cơ sở này sẽ củng cố hạ tầng chuỗi cung ứng của Shein, được xây dựng vào thời điểm then chốt khi Mỹ và Liên minh châu Âu triển khai các biện pháp quyết liệt nhằm hạn chế dòng hàng nhập khẩu Trung Quốc siêu rẻ đã làm thay đổi ngành bán lẻ toàn cầu trong thập kỷ qua.

Khoản đầu tư này là một canh bạc có tính toán. Shein đang đối mặt với mức thuế ngày càng tăng, hiện vượt 100% đối với nhiều mặt hàng Trung Quốc vào Mỹ, cùng việc chấm dứt quy định miễn thuế “de minimis” trước đây cho phép các kiện hàng trị giá dưới 800 USD được nhập khẩu miễn thuế. Theo quan sát thị trường, những thay đổi chính sách do chính quyền Trump ban hành đã buộc Shein và đối thủ Temu tăng giá tới 91% đối với một số mặt hàng. Công nhân tại các khu sản xuất ở Quảng Đông cho biết giờ làm bị cắt giảm, trong khi nỗi lo về tương lai kinh tế ngày càng tăng.

Tuy nhiên, Bắc Kinh đang tích cực gây sức ép buộc Shein duy trì hoạt động sản xuất tại Trung Quốc, phản đối nỗ lực chuyển nhà máy sang Đông Nam Á hoặc Mỹ Latinh. Sự hội tụ giữa sức ép chính trị trong nước và áp lực thương mại ở nước ngoài khiến Shein có ít lựa chọn: tiếp tục đặt cược vào hệ sinh thái sản xuất đã đưa công ty trở thành nhà bán lẻ thời trang trực tuyến lớn nhất thế giới, hoặc chứng kiến lợi thế cạnh tranh tan biến. Vì vậy, trung tâm tại Quảng Đông đảm nhiệm hai mục tiêu: cải thiện hoạt động đồng thời thể hiện sự ủng hộ của doanh nghiệp đối với chính quyền Trung Quốc, vốn xem xuất khẩu hàng sản xuất vừa là ưu tiên kinh tế vừa là lợi ích chiến lược quốc gia. Cơ sở này sẽ tập trung các hoạt động kho bãi và phân phối tại một khu vực sản xuất khoảng một nửa lượng hàng dệt may toàn cầu, tận dụng hạ tầng sẵn có thay vì tốn kém xây dựng lại ở nước ngoài. Lãnh đạo công ty chưa công bố các mục tiêu vận hành cụ thể, nhưng quy mô khoản đầu tư cho thấy Shein muốn bù đắp chi phí logistics đang tăng bằng tự động hóa và xử lý tập trung.

Hồi kết của kỷ nguyên thương mại kiện hàng nhỏ

Trong nhiều năm, mô hình kinh doanh của Shein dựa vào một kẽ hở trong luật thương mại Mỹ, cho phép công ty gửi hàng triệu kiện riêng lẻ trực tiếp đến người tiêu dùng Mỹ mà không phải nộp thuế. Quy định “de minimis”, áp dụng với các lô hàng dưới 800 USD, giúp Shein bán áo phông giá 4 USD và váy giá 10 USD với thời gian giao hàng cạnh tranh với các nhà bán lẻ trong nước. Mô hình này tạo ra doanh thu thường niên hơn 48 tỷ USD và đưa Shein trở thành thế lực thống trị trong phân khúc thời trang giá rẻ.

Lợi thế đó biến mất vào ngày 2/5/2025, khi Mỹ bắt đầu áp thuế 120% lên các kiện hàng nhỏ này, kèm khoản phí 100 USD mỗi món hàng, dự kiến tăng lên 200 USD vào ngày 1/6. Thay đổi này đã khiến doanh số sụt giảm rõ rệt. Dữ liệu từ Second Measure của Bloomberg cho thấy doanh số Shein tại Mỹ giảm từ 16% đến 41% trong khoảng thời gian 5 ngày của tháng 2, khi các thay đổi chính sách bắt đầu có hiệu lực. Temu, thuộc PDD Holdings, chứng kiến cổ phiếu lao dốc gần 14% sau khi công bố lợi nhuận ròng giảm 50%; lãnh đạo công ty cảnh báo khả năng sinh lời sẽ tiếp tục suy giảm trong một thời gian đáng kể.

Cơ cấu thuế mới khiến các nhà cung cấp truyền thống của Shein rơi vào bài toán bất khả thi. Với biên lợi nhuận thường chỉ từ 10% đến 15%, việc gánh dù chỉ một phần thuế mới cũng khiến hoạt động bán hàng không còn sinh lời. “Lần này, ngay cả các kiện hàng nhỏ xuyên biên giới cũng bị đánh thuế. Chuỗi cung ứng đơn giản là không thể hấp thụ mức tăng chi phí này”, Jerson Wong, người đứng đầu một công ty may mặc tại Sán Đầu, trung tâm sản xuất đồ lót lớn nhất Trung Quốc, cho biết. Công ty của Wong, vốn phụ thuộc vào thị trường Mỹ để tạo ra 40% doanh số, đã ngừng hoàn toàn đầu tư vào thị trường này.

Sức ép từ Bắc Kinh khiến việc đa dạng hóa thêm khó khăn

Dù Shein có thể muốn chuyển sản xuất sang các quốc gia chịu mức thuế thấp hơn, chính phủ Trung Quốc đã tích cực phản đối những động thái như vậy. Theo các nguồn tin nắm rõ sự việc, Bắc Kinh đã hối thúc Shein dừng kế hoạch đưa hoạt động sản xuất ra khỏi Trung Quốc, nhằm ngăn việc làm và năng lực công nghiệp tháo chạy khi ông Trump leo thang căng thẳng thương mại. Sức ép này khiến khoản đầu tư logistics của Shein mang thêm chiều kích chính trị, biến trung tâm Quảng Đông từ một quyết định thuần túy thương mại thành động thái thể hiện sự đồng thuận với lợi ích của nhà nước.

Mối quan ngại của chính phủ Trung Quốc thể hiện rõ ngay trên sàn nhà máy. Tại quận Phiên Ngung, khu vực được người dân địa phương gọi là “Làng Shein”, hàng nghìn xưởng may nhỏ tập trung dọc những con phố chật hẹp, nơi xe máy chở các cuộn vải qua lại giữa những tòa nhà nhà máy cao bốn tầng. Công nhân ở đây thường kiếm được từ 4.000 đến 10.000 nhân dân tệ mỗi tháng (548-1.370 USD), tiền lương gắn trực tiếp với sản lượng. Khi đơn hàng dồi dào, họ làm đến nửa đêm; khi đơn hàng cạn, ca làm kết thúc vào giờ ăn tối.

Wu, công nhân tại một nhà sản xuất quần jeans ở Phiên Ngung, mô tả bầu không khí hiện nay là bấp bênh. Giờ làm của anh đã giảm mạnh trong năm nay, từ kết thúc lúc nửa đêm sang ra về vào buổi tối. Một công nhân khác, đề nghị giấu tên, cho biết chủ lao động đã nhiều lần đến Việt Nam tìm hiểu khả năng chuyển nhà máy, nhưng phải đối mặt với mức thuế 46% đối với hàng nhập khẩu từ Việt Nam và hạ tầng logistics kém phát triển hơn hệ sinh thái lâu đời của Quảng Đông.

“Cuối cùng, cuộc chiến thuế quan sẽ làm tổn thương tất cả mọi người, trong đó có những người như tôi, chỉ muốn kiếm sống”, Lily Liao, chủ sở hữu nhà máy dệt may Guangzhou Dawang Garment rộng 140.000 feet vuông, nói. Đơn hàng từ các doanh nghiệp Mỹ của bà giảm từ 100.000 USD mỗi tháng xuống còn zero kể từ khi ông Trump nhậm chức.

Thử nghiệm thất bại tại Brazil

Nỗ lực nhân rộng mô hình sản xuất Trung Quốc tại Brazil của Shein cho thấy vì sao hiện nay công ty đang quay về với Quảng Đông. Năm 2023, Shein cam kết đầu tư 150 triệu USD để thiết lập quan hệ sản xuất với 2.000 nhà máy Brazil, hứa tạo 100.000 việc làm vào năm 2026. Sáng kiến này nhằm tránh “thuế áo blouse nhỏ” của Brazil, mức thuế 20% áp dụng với các giao dịch mua hàng trực tuyến dưới 50 USD, đồng thời đưa nước này thành trung tâm sản xuất phục vụ Mỹ Latinh.

Dự án gặp trục trặc chỉ sau vài tháng. Các nhà máy Brazil nhận thấy họ không thể đáp ứng yêu cầu giảm giá 30% và rút ngắn thời gian giao hàng của Shein, đồng thời tuân thủ quy định lao động và cơ cấu thuế tại địa phương. “Làm việc ở Brazil khác với ở Trung Quốc. Brazil có các khung pháp lý và tiêu chuẩn rất khác”, Fernando Pimentel, giám đốc điều hành Hiệp hội Công nghiệp Dệt may và May mặc Brazil, cho biết. Trong số 336 quan hệ hợp tác với nhà máy được công bố ban đầu vào cuối năm 2023, phần lớn đã tan rã. Chỉ còn một số ít nhà cung cấp, trong đó có GB Manufacturing tại bang Espírito Santo.

Trong một tuyên bố bằng văn bản, Shein thừa nhận rằng “hoạt động sản xuất tại Brazil cần thời gian để phát triển, và chẳng bao lâu sau, những khác biệt về cơ sở hạ tầng kinh doanh và công nghiệp đã bộc lộ rõ”. Công ty cũng thừa nhận “tiến độ chậm hơn và khó khăn hơn” dự kiến. Tuy nhiên, mô hình này tỏ ra khó nhân rộng bên ngoài Trung Quốc, nơi có chuỗi cung ứng tích hợp cao và hiệu quả giúp duy trì chi phí thấp. Thất bại này làm nổi bật một thực tế cốt lõi về thành công của Shein: công ty phụ thuộc vào hệ sinh thái đặc thù ở Quảng Đông, gồm các nhà cung cấp liên kết chặt chẽ, lao động chuyên môn hóa và hoạt động sản xuất vải polyester, những yếu tố không dễ tái tạo ở nơi khác.

Hàng hóa chuyển hướng sang thị trường toàn cầu khi cửa Mỹ đóng lại

Khi thị trường Mỹ trở nên quá tốn kém, các nền tảng thương mại điện tử Trung Quốc đang chuyển hướng hàng hóa siêu rẻ sang những điểm đến khác. Australia nổi lên như một thị trường hưởng lợi chính: xuất khẩu của Trung Quốc sang châu lục này tăng 9% trong tháng 4, trong khi lượng hàng gửi đến Mỹ giảm 18%. Ngân hàng Dự trữ Australia cho biết việc chuyển hướng các mặt hàng chịu ảnh hưởng của thuế quan là một yếu tố tạo điều kiện để cắt giảm lãi suất, đồng thời lưu ý hàng hóa Trung Quốc giá rẻ sẽ giúp kiềm chế lạm phát từ 20 đến 50 điểm cơ bản trong hai năm tới.

Shein đã đáp lại bằng cách đẩy mạnh hiện diện tại các thị trường thứ cấp này. Đầu tháng này, công ty mở cửa hàng pop-up tại Sydney và ra mắt Aralina, thương hiệu đầu tiên hướng đến thị trường Australia. Taobao của Alibaba và JD.com cũng tích cực thâm nhập thị trường Australia, đưa ra ngưỡng miễn phí vận chuyển và giao diện tiếng Anh để thu hút người tiêu dùng săn hàng giá rẻ.

Tuy nhiên, sự chuyển hướng địa lý này không thể bù đắp hoàn toàn việc mất quyền tiếp cận nền kinh tế tiêu dùng lớn nhất thế giới. Mỹ chiếm khoảng 30% lượng tiêu thụ quần áo và giày dép toàn cầu. Các thị trường như Australia có thể giúp giảm bớt khó khăn, nhưng quy mô không đủ để hấp thụ toàn bộ năng lực sản xuất của Trung Quốc. “Từ bỏ thị trường Mỹ là điều không thực tế”, Hu Jie, giáo sư tại Viện Tài chính Tiên tiến Thượng Hải, nói. “Nhưng gánh thêm thuế quan sẽ vô cùng khó khăn.”

Tính toán vận hành trong môi trường thương mại đối đầu

Trung tâm logistics trị giá 500 triệu USD tại Quảng Đông là nỗ lực của Shein nhằm tối đa hóa hiệu quả tại thị trường duy nhất mà công ty không thể để mất: chính Trung Quốc. Bằng cách tập trung hạ tầng kho bãi, phân loại và phân phối tại Quảng Đông, Shein muốn giảm chi phí trên mỗi sản phẩm đủ để bù đắp một phần tác động của thuế quan, đồng thời duy trì tốc độ xoay vòng nhanh vốn định hình thương hiệu.

Khoản đầu tư cũng phục vụ mục đích ngoại giao. Bằng cách rót vốn vào hạ tầng trong nước thay vì ráo riết đa dạng hóa hoạt động ra nước ngoài, Shein đồng thuận với các ưu tiên kinh tế của Bắc Kinh trong giai đoạn căng thẳng Mỹ-Trung gia tăng. Lập trường này có thể là yếu tố thiết yếu giúp công ty duy trì thiện cảm của cơ quan quản lý tại thị trường quê nhà, nơi chính quyền từng cho thấy sẵn sàng hạn chế các doanh nghiệp có vẻ như đang từ bỏ hoạt động sản xuất ở Trung Quốc.

Các nhà phân tích ngành lưu ý mô hình sản xuất “lô nhỏ, quay vòng nhanh” của Shein đang đối mặt với thách thức sống còn dưới chế độ thuế quan mới. Theo cách làm truyền thống, công ty tung ra số lượng ban đầu tối thiểu của hàng trăm mẫu mỗi ngày, sau đó nhanh chóng tăng sản lượng những mặt hàng bán chạy dựa trên dữ liệu nhu cầu tức thời. Hệ thống này phụ thuộc vào vận chuyển hàng không từng kiện riêng lẻ; chuyển sang vận tải biển số lượng lớn và lưu kho tại Mỹ sẽ kéo dài chu kỳ dòng tiền từ 30 lên 100 ngày, đồng thời xóa bỏ tính linh hoạt về hàng tồn kho vốn giúp giảm rủi ro thời trang.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Shein phải tìm cách vượt qua những sức ép trái chiều chưa có dấu hiệu được giải quyết. Công ty cần đáp ứng mong muốn của Bắc Kinh trong việc duy trì việc làm ngành sản xuất, đồng thời tìm cách phục vụ người tiêu dùng phương Tây, những người không còn có thể mua áo phông giá 4 USD. Các đối thủ cũng chịu những ràng buộc tương tự. Walmart thông báo sẽ tăng giá từ cuối tháng 5, cho biết thuế quan “quá cao” để doanh nghiệp có thể tự gánh. Best Buy, Ford và Mattel cũng đưa ra cảnh báo tương tự.

Với công nhân tại Làng Shein, tương lai trước mắt đầy bất định. Chủ nhà máy cho biết các chuyến hàng bị đình chỉ, container bị trả lại, còn khách hàng yêu cầu hoãn vô thời hạn trong lúc chờ theo dõi diễn biến chính sách. Dù vậy, một số người vẫn lạc quan nhờ nhìn lại lịch sử. Lily Liao vẽ một đường sóng trên giấy để minh họa quan điểm: “Không có hồi kết, chỉ có lúc lên lúc xuống”, bà giải thích. “Hiện giờ chính sách của ông Trump đang tác động đến thế giới, và chúng ta đang ở đáy. Nhưng ông ấy đã ngoài 70 tuổi, còn bầu cử diễn ra bốn năm một lần. Tình hình này sẽ không kéo dài mãi.”

Cho đến lúc đó, canh bạc hàng tỷ nhân dân tệ của Shein vào hạ tầng Quảng Đông vừa là nhu cầu chiến lược, vừa là tuyên bố chính trị. Trong thời đại chuỗi cung ứng toàn cầu phân mảnh dưới tác động của các chính sách thương mại dân tộc chủ nghĩa, gã khổng lồ thời trang nhanh đang gắn bó sâu sắc hơn bao giờ hết với cụm sản xuất đã tạo nên đế chế của mình, đặt cược rằng mức tăng hiệu quả có thể vượt qua những cơn gió ngược đang nổi lên ở nước ngoài.

Điểm chính

• Shein đầu tư 504 triệu USD (3,5 tỷ nhân dân tệ) để xây dựng trung tâm logistics tại tỉnh Quảng Đông nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động
• Khoản đầu tư được thực hiện khi Mỹ chấm dứt quy định miễn thuế “de minimis” và áp thuế vượt 100% lên nhiều mặt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, buộc Shein tăng giá tới 91% đối với một số sản phẩm
• Giới chức Trung Quốc đã hối thúc Shein dừng dịch chuyển chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, gây sức ép buộc công ty duy trì hoạt động sản xuất trong nước
• Công nhân tại “Làng Shein” ở Quảng Đông cho biết giờ làm bị cắt giảm và việc làm bấp bênh khi đơn hàng từ Mỹ giảm mạnh
• Nỗ lực đa dạng hóa sản xuất sang Brazil của Shein thất bại sau khi các nhà máy địa phương không thể đáp ứng yêu cầu về giá và tốc độ của công ty
• Công ty đang chuyển hướng xuất khẩu sang các thị trường như Australia, nơi hàng hóa Trung Quốc giá rẻ góp phần giảm lạm phát
• Mô hình kinh doanh của Shein đối mặt với thách thức mang tính cơ cấu khi việc vận chuyển kiện hàng nhỏ miễn thuế chấm dứt, có thể buộc công ty chuyển sang vận tải số lượng lớn và lưu kho ở nước ngoài