Đô la Singapore tăng vọt lên mức cao nhất trong 11 năm giữa biến động tiền tệ toàn cầu

Sức mạnh lịch sử: Đô la Singapore đạt mức cao nhất kể từ năm 2014

Đô la Singapore đã tăng lên mức mạnh nhất trong hơn 11 năm so với đồng USD, với tỷ giá đạt khoảng 1.2678 USD/SGD vào thứ Hai, ngày 26 tháng 1 năm 2026. Đây là cột mốc đáng kể đối với đồng tiền khu vực này, vốn chưa đạt mức cao như vậy kể từ tháng 10 năm 2014. Đà tăng ấn tượng của đô la Singapore diễn ra trong bối cảnh biến động tiền tệ toàn cầu gia tăng, do đồn đoán về khả năng Mỹ tham gia can thiệp ngoại hối cùng Nhật Bản và dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào các thị trường tài chính Singapore.

Trong phiên giao dịch hôm thứ Hai, tỷ giá USD/SGD có lúc giảm xuống mức thấp 1.2679 vào khoảng 10:40 sáng theo giờ Singapore, trước khi phục hồi nhẹ lên 1.2685 vào lúc 1:13 chiều. Diễn biến này tương đương mức tăng 0.4% của đô la Singapore so với đồng bạc xanh, phản ánh niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư vào sự ổn định kinh tế và chính sách tiền tệ của Singapore.

Sức ép tiền tệ toàn cầu thúc đẩy đô la Singapore tăng giá

Đà mạnh lên gần đây của đô la Singapore phần lớn bắt nguồn từ sức ép ngày càng lớn đè lên đồng USD trên các thị trường toàn cầu. Một chỉ số theo dõi đồng USD so với rổ tiền tệ chủ chốt đã giảm 0.4%, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9, nối dài đà giảm 1.6% của tuần trước. Sự suy yếu trên diện rộng của đồng bạc xanh tạo điều kiện thuận lợi cho đô la Singapore và các đồng tiền khác trong khu vực tăng giá.

Cán cân rủi ro có thể cho thấy đồng USD dễ bị tổn thương và tỷ giá USD/JPY có khả năng biến động mạnh theo cả hai chiều khi thị trường đối mặt với bất ổn về can thiệp và kỳ vọng chính sách thay đổi liên quan đến lập trường chính sách của BoJ cũng như chính sách tài khóa của Thủ tướng Nhật Bản Takaichi.

Lloyd Chan, chiến lược gia ngoại hối tại MUFG, nhận định đô la Singapore có thể mạnh lên “hướng tới mức 1.2600 trong ngắn hạn”, trong khi đà giảm sâu hơn của tỷ giá này phụ thuộc vào việc đồng USD suy yếu bền vững.

Động lực chính thúc đẩy sự dịch chuyển tiền tệ toàn cầu này là đồn đoán về khả năng giới chức Mỹ và Nhật Bản phối hợp can thiệp thị trường ngoại hối. Sau khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York kiểm tra tỷ giá ngày 23 tháng 1, các nhà giao dịch coi động thái này là sự chuẩn bị cho khả năng Mỹ hỗ trợ Nhật Bản làm suy yếu đồng bạc xanh so với đồng yen. Sau đó, đồng yen tăng tới 1.2% so với USD, ghi nhận mức thể hiện mạnh nhất trong nhiều tháng.

Kỳ vọng về chính sách của Cơ quan Tiền tệ Singapore

Một yếu tố then chốt hỗ trợ đô la Singapore là kỳ vọng của thị trường rằng Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) sẽ giữ nguyên lập trường chính sách tiền tệ hiện tại tại kỳ rà soát chính sách sắp tới vào thứ Năm, ngày 29 tháng 1. Khác với nhiều ngân hàng trung ương chủ yếu dùng lãi suất để điều hành tiền tệ, MAS quản lý đồng tiền Singapore thông qua tỷ giá hối đoái hiệu lực danh nghĩa (S$NEER), cho phép tỷ giá này dao động trong một biên độ chính sách.

Các nhà phân tích của Maybank nhận định MAS đang ở “vị thế thuận lợi để duy trì chính sách tăng giá hiện tại”, đồng thời cho rằng lạm phát cơ bản ổn định là lý do để giữ nguyên các thiết lập chính sách. Họ dự báo ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục lập trường hiện nay, với mức tăng giá nhẹ (0.5 per cent mỗi năm), qua đó tiếp tục hỗ trợ đô la Singapore.

Lloyd Chan của MUFG cũng củng cố nhận định này: “Nhiều khả năng MAS sẽ giữ nguyên thiết lập chính sách S$NEER hiện tại tại cuộc họp tháng 1.” Sự ổn định trong chính sách tiền tệ tạo ra môi trường dễ dự đoán, giúp đô la Singapore hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định giữa bất ổn kinh tế toàn cầu.

Các nhà phân tích của Maybank chỉ ra rằng, sau đợt tăng giá của đô la Singapore, tỷ giá hối đoái hiệu lực danh nghĩa của đồng tiền này đang cao hơn khoảng 1.89 per cent so với điểm giữa suy ra của biên độ chính sách, đưa đồng tiền này gần mức cao nhất trong phạm vi giao dịch ước tính. Họ cảnh báo rằng “những đợt tăng mạnh hơn nữa có thể làm gia tăng nguy cơ” ngân hàng trung ương can thiệp.

Biến động tiền tệ khu vực phản ánh đà tăng của đô la Singapore

Đô la Singapore tăng giá không phải diễn biến đơn lẻ mà nằm trong xu hướng rộng hơn trên khắp các đồng tiền châu Á. Ringgit Malaysia đã tăng lên mức mạnh nhất kể từ tháng 6 năm 2018, trong khi won Hàn Quốc đạt mức cao nhất trong khoảng ba tuần. Đà tăng đồng bộ này phản ánh những yếu tố chung tác động đến tiền tệ khu vực, bao gồm đồn đoán về khả năng phối hợp can thiệp và sự dịch chuyển của dòng vốn đầu tư toàn cầu.

Theo các nguồn tin theo dõi tình hình, tiền tệ châu Á đã mạnh lên đáng kể khi đồng USD giảm giá và thị trường đồn đoán Mỹ có thể phối hợp với Nhật Bản can thiệp ngoại hối. Diễn biến này đồng thời thúc đẩy đồng yen, đô la Singapore, ringgit và won, tạo nên đợt tăng giá tiền tệ trong khu vực vượt ra ngoài phạm vi Singapore.

Chỉ số Bloomberg Dollar Index giảm 0.4% hôm thứ Hai, nối dài mức giảm hơn 1.6% của tuần trước. Đồng USD suy yếu khiến các quỹ chuyển vốn khỏi tài sản định giá bằng USD sang tiền tệ châu Á, tạo thành vòng xoáy củng cố đà tăng của các đồng tiền trong khu vực.

Channel News Asia đưa tin một số đồng tiền châu Á khác cũng tăng giá, trong đó won Hàn Quốc tăng 1.3% và ringgit Malaysia lên mức mạnh nhất kể từ năm 2018. Đà mạnh lên trên diện rộng trong khu vực góp phần thu hút nhà đầu tư quan tâm hơn đến tài sản Singapore, trong làn sóng dịch chuyển đầu tư rộng hơn sang châu Á.

Sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của Singapore thúc đẩy dòng vốn đầu tư

Ngoài biến động tiền tệ trước mắt, vị thế điểm đến trú ẩn an toàn của Singapore là động lực căn bản thúc đẩy đô la Singapore tăng giá. Trong những năm gần đây, nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến Singapore nhờ thị trường chứng khoán có tỷ suất cổ tức cao, trái phiếu được xếp hạng AAA và chính sách chính phủ tương đối dễ dự đoán. Sự kết hợp này khiến Singapore đặc biệt hấp dẫn trong những giai đoạn kinh tế toàn cầu bất ổn.

Chỉ số chuẩn Straits Times đang giao dịch ở mức cao kỷ lục, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào thị trường cổ phiếu Singapore. Thành tích này, cùng môi trường chính trị ổn định và các nền tảng kinh tế vững chắc, đã thu hút dòng vốn nước ngoài đáng kể, qua đó tự nhiên hỗ trợ nhu cầu đối với đô la Singapore.

Mark Matthews, trưởng bộ phận nghiên cứu châu Á tại Julius Baer, ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ, nhấn mạnh vị thế “bến đỗ an toàn” của Singapore trong bối cảnh kinh tế vĩ mô biến động và thay đổi nhanh chóng. Ông dự báo đô la Singapore sẽ tiếp tục tăng giá trong năm nay, đồng thời dự đoán lợi nhuận doanh nghiệp tăng khoảng 8 percent. Với tỷ suất cổ tức của chỉ số Straits Times vào khoảng 5 percent, Matthews cho rằng sự kết hợp này có thể mang lại cho nhà đầu tư “mức lợi nhuận lên tới 10 percent tính bằng USD”.

Các nhà phân tích của DBS lưu ý rằng, trái ngược với những bất ổn tài khóa đang gây sức ép lên các thị trường phát triển khác, trái phiếu chính phủ Singapore vượt trội so với các thị trường cùng nhóm trên toàn cầu, thu hút dòng vốn “tìm đến chất lượng” từ các nhà đầu tư lo ngại rủi ro tài khóa tại Mỹ và châu Âu. Nhu cầu ổn định đối với các công cụ nợ của Singapore tiếp tục củng cố sức mạnh của đô la Singapore.

Trí tuệ nhân tạo nhiều khả năng vẫn là động lực chính thúc đẩy hiệu quả hoạt động, nhưng sự khác biệt trong chính sách toàn cầu tạo ra nhiều cơ hội hơn, khuyến khích đa dạng hóa cả về địa lý lẫn ngành nghề.

Bhaskar Laxminarayan, giám đốc đầu tư phụ trách châu Á và Trung Đông tại Julius Baer, nhận xét rằng giữa bất ổn địa chính trị, nhà đầu tư đang chuyển sang các đồng tiền trú ẩn an toàn và kim loại quý. Ông đặc biệt nhắc đến franc Thụy Sĩ và đô la Singapore như những lựa chọn trú ẩn an toàn thay cho đồng bạc xanh, đồng thời lưu ý: “Đó là những đồng tiền của các nền kinh tế phát triển nhỏ hơn, không thuộc Nhóm Bảy nước, hoặc tiền tệ của các thị trường mới nổi, nơi người ta cảm nhận tình hình đang tốt lên; chính các ngân hàng trung ương ở đó tăng tỷ trọng phân bổ nhiều nhất.”

Phân tích kỹ thuật và dự báo thị trường

Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng đô la Singapore có thể tiếp tục mạnh lên trong ngắn hạn, dù đà tăng thêm có thể bị hạn chế. DBS nhận định tỷ giá này đang tiến đến ngưỡng sàn kỹ thuật; mô hình của ngân hàng ước tính rằng khi đô la Singapore tính theo rổ thương mại chỉ còn cách trần biên độ chính sách 0.25 percent, đà giảm của USD/SGD có thể chỉ kéo tỷ giá xuống mức 1.2675.

Các nhà phân tích của UOB đưa ra triển vọng kỹ thuật lạc quan hơn, nhận định rằng “động lượng giảm mạnh cho thấy USD có thể tiếp tục suy yếu, nhưng tình trạng bán quá mức nghiêm trọng cho thấy đà giảm có thể chỉ dừng ở phép thử mức 1.2675.” Họ dự báo diễn biến giá tiếp tục cho thấy USD vẫn yếu, với mức tiếp theo cần theo dõi là 1.2650.

Sức mạnh hiện tại của đô la Singapore cũng phản ánh các xu hướng rộng hơn trên thị trường ngoại hối, khi nhiều nhà phân tích cho rằng đang có một sự dịch chuyển mang tính cơ cấu khỏi vị thế thống trị của đồng USD. Báo cáo triển vọng năm 2026 của Julius Baer nhận định: “Đồng USD có thể suy yếu khi tăng trưởng chậm lại và lãi suất thấp hơn làm giảm sức hấp dẫn của tài sản Mỹ; dòng vốn chảy ra mạnh do thâm hụt thương mại và mức nợ nước ngoài cao có thể sẽ kéo đồng tiền này đi xuống.”

Sự suy yếu mang tính cơ cấu của đồng USD, kết hợp với vị thế căn bản vững chắc của Singapore trong nền kinh tế toàn cầu, cho thấy đô la Singapore có thể duy trì sức mạnh ngay cả khi một số yếu tố đầu cơ trước mắt giảm dần. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo đà tăng giá mạnh hơn nữa có thể khiến MAS can thiệp để ngăn đồng tiền vượt ra ngoài biên độ chính sách.

Những điểm chính

• Đô la Singapore đạt mức cao nhất so với USD kể từ tháng 10 năm 2014, lên khoảng 1.2678 USD/SGD vào ngày 26 tháng 1 năm 2026
• Sức mạnh của đô la Singapore được thúc đẩy bởi dòng vốn trú ẩn an toàn và đồn đoán về khả năng Mỹ tham gia can thiệp ngoại hối cùng Nhật Bản
• Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) được dự báo sẽ giữ nguyên các thiết lập tỷ giá hiện tại tại cuộc họp ngày 29 tháng 1
• Các đồng tiền châu Á khác, gồm ringgit Malaysia và won Hàn Quốc, cũng tăng giá so với USD
• Sức hấp dẫn của Singapore như một điểm đến trú ẩn an toàn, với trái phiếu xếp hạng AAA, thị trường chứng khoán có tỷ suất cổ tức cao và chính sách chính phủ ổn định, tiếp tục thu hút nhà đầu tư quốc tế
• Chỉ số Straits Times đang giao dịch ở mức cao kỷ lục, hỗ trợ nhu cầu đối với đô la Singapore
• Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng USD suy yếu thêm có thể đẩy đô la Singapore lên gần mức 1.2600, dù sự can thiệp của MAS có thể hạn chế đà tăng
• Đô la Singapore đã tăng khoảng 6% so với đồng USD trong 12 tháng qua