Cơn sốt AI thúc đẩy Alibaba Cloud tăng trưởng 34%, trong khi công ty mạnh tay đầu tư vào năng lực tính toán

Tăng trưởng Alibaba Cloud tăng tốc mạnh

Trong quý gần nhất, mảng điện toán đám mây của Alibaba ghi nhận mức tăng trưởng bứt phá, cho thấy trí tuệ nhân tạo đang định hình lại cơ cấu kinh doanh của công ty ra sao. Doanh thu đám mây tăng 34% so với cùng kỳ năm trước, lên 39,8 tỷ nhân dân tệ (khoảng 5,6 tỷ USD) trong quý tài chính thứ hai, vượt kỳ vọng và nhanh hơn tốc độ tăng trưởng chung của tập đoàn. Tổng doanh thu tăng 5%, lên 247,8 tỷ nhân dân tệ (khoảng 34,8 tỷ USD). Nhà đầu tư tập trung vào kết quả của mảng đám mây, xem đây là dấu hiệu cho thấy chi tiêu cho hạ tầng và phần mềm AI đang chuyển thành nhu cầu thực tế từ khách hàng. Cổ phiếu tăng trong đầu phiên giao dịch tại Mỹ, rồi biến động khi thị trường đánh giá sự kết hợp giữa tăng trưởng đám mây nhanh và mức đầu tư lớn hơn.

Ban lãnh đạo cho biết đà tăng vọt bắt nguồn từ làn sóng nhu cầu huấn luyện và vận hành các mô hình AI trên Alibaba Cloud. Doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến AI tăng trưởng ba chữ số trong quý thứ chín liên tiếp, cho thấy AI đang nhanh chóng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong mức sử dụng dịch vụ đám mây. Ứng dụng Qwen hướng đến người tiêu dùng, đối thủ của ChatGPT do Alibaba phát triển, đạt hơn 10 triệu lượt tải trong tuần đầu tiên, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các công cụ AI tạo sinh. Khả năng sinh lời của mảng đám mây cũng cải thiện. EBITA của bộ phận này tăng 35%, lên 3,6 tỷ nhân dân tệ. Ở cấp tập đoàn, lợi nhuận chịu sức ép do các khoản đầu tư lớn vào thương mại tức thời, trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI, khiến EBITA điều chỉnh giảm mạnh. Dù vậy, các chỉ số thương mại cốt lõi vẫn tích cực: doanh thu thương mại điện tử tại Trung Quốc tăng 16%, còn doanh thu thương mại nhanh tăng 60%. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu đạt tổng giá trị hàng hóa giao dịch (GMV) 1.000 tỷ nhân dân tệ trong mảng thương mại nhanh trong vòng ba năm.

Vì sao AI đang tăng tốc cho mảng đám mây

Các tác vụ AI đòi hỏi năng lực tính toán, lưu trữ và mạng lớn hơn nhiều so với phần mềm doanh nghiệp truyền thống. Huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn cần những cụm GPU tiên tiến hoạt động liên tục trong nhiều ngày hoặc nhiều tuần; sau đó, để vận hành các mô hình ở quy mô lớn cho tìm kiếm, đề xuất, trợ lý trò chuyện và công cụ năng suất, cần năng lực suy luận dày đặc. Điều này dẫn đến mức sử dụng dịch vụ đám mây cao hơn và trong nhiều trường hợp, doanh thu trên mỗi khách hàng cũng tăng. Kết quả là Alibaba Cloud đang chuyển dịch cơ cấu một cách căn bản sang nhóm khách hàng có nhu cầu sử dụng nhiều AI, qua đó đẩy tăng trưởng lên cao hơn đáng kể so với mức bình quân của công ty.

CEO Alibaba Eddie Wu cho biết việc khách hàng ngày càng sử dụng AI là động lực đứng sau đà tăng tốc. Ông cũng phát tín hiệu rằng đầu tư có thể tăng để đáp ứng nhu cầu.

Eddie Wu, CEO Tập đoàn Alibaba: "Nhu cầu AI từ khách hàng vẫn rất mạnh. Nếu nhu cầu tiếp tục tăng, chúng tôi sẵn sàng đầu tư cho AI nhiều hơn kế hoạch đã công bố trước đây."

Doanh nghiệp trong các lĩnh vực tài chính, logistics, sản xuất và bán lẻ đang thử nghiệm, triển khai trợ lý AI, công cụ tìm kiếm và tạo mã. Những trường hợp sử dụng này kéo theo nhu cầu đối với các dịch vụ bổ sung như điện toán linh hoạt, cơ sở dữ liệu, tìm kiếm vector, bảo mật và kiểm duyệt nội dung, tạo lực đẩy rộng hơn cho danh mục dịch vụ đám mây.

Alibaba chi bao nhiêu và đầu tư vào đâu

Alibaba đã xác định AI là trọng tâm trong chiến lược dài hạn. Trước đó, công ty công bố kế hoạch đầu tư 380 tỷ nhân dân tệ trong ba năm để phát triển hạ tầng đám mây và AI. Chỉ trong bốn quý vừa qua, công ty đã rót khoảng 120 tỷ nhân dân tệ vào năng lực trung tâm dữ liệu, mạng, lưu trữ, bộ tăng tốc AI và nền tảng phần mềm giúp các hệ thống này hoạt động hiệu quả, ổn định ở quy mô lớn. Ban lãnh đạo cho biết nhu cầu vốn có thể tăng thêm nếu khách hàng tiếp tục ứng dụng với tốc độ hiện nay.

Ông Wu cũng bác bỏ quan điểm cho rằng AI chỉ là trào lưu nhất thời hoặc một chủ đề bị định giá quá cao. Ông lập luận nguồn cung trên thị trường vẫn còn hạn chế, qua đó hỗ trợ giá cả và mức độ sử dụng khi doanh nghiệp chuyển từ các dự án thử nghiệm sang triển khai thực tế.

Eddie Wu, CEO Tập đoàn Alibaba: "Tôi không cho rằng có bong bóng AI. Nhu cầu sẽ tiếp tục ở mức cao, còn nguồn cung, đặc biệt là trung tâm dữ liệu và chất bán dẫn, sẽ khan hiếm trong vài năm tới."

Hạn chế về chip tiên tiến, các quy định xuất khẩu giữa Mỹ và Trung Quốc ngày càng chặt chẽ, cùng thời gian dài cần thiết để xây dựng hệ thống điện và làm mát khiến việc nhanh chóng đưa năng lực mới vào hoạt động trở nên khó khăn hơn. Alibaba đang đầu tư cải thiện hiệu suất, tinh giản và lượng tử hóa mô hình, nâng cấp mạng và lập lịch, đồng thời đa dạng hóa các bộ tăng tốc, trong đó có những lựa chọn nội địa, nhằm khai thác tối đa năng lực tính toán hiện có. Mục tiêu là cung cấp hiệu năng ổn định trong khi kiểm soát chi phí và biến động nguồn cung.

Sức ép lợi nhuận, canh bạc thương mại nhanh và sự đánh đổi trước mắt

Câu chuyện tăng trưởng đi kèm sức ép lợi nhuận trong ngắn hạn. Các khoản đầu tư mạnh tay vào thương mại tức thời và hạ tầng AI gây áp lực lên lợi nhuận và dòng tiền. EBITA điều chỉnh giảm đáng kể trong quý khi công ty tăng trợ giá để mở rộng mật độ logistics và đẩy nhanh các dự án trung tâm dữ liệu nhằm đáp ứng nhu cầu AI. Thông điệp của ban lãnh đạo là Alibaba đang trong giai đoạn đầu tư, ưu tiên giành thị phần ở các lĩnh vực chiến lược và tăng năng lực tính toán cho AI thay vì ngay lập tức mở rộng biên lợi nhuận.

Trong lĩnh vực thương mại, công ty ghi nhận số đơn hàng thương mại điện tử tại Trung Quốc tăng mạnh và mảng thương mại nhanh mở rộng nhanh chóng. Doanh thu thương mại nhanh tăng 60% và công ty đặt mục tiêu đạt GMV 1.000 tỷ nhân dân tệ trong mảng này sau ba năm. Hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn hàng đang cải thiện; ban lãnh đạo cho biết mức lỗ trên mỗi đơn đã thu hẹp nhờ lợi thế quy mô và cải thiện hoạt động. Dù vậy, cạnh tranh trong thương mại điện tử và giao đồ ăn rất gay gắt, còn các chương trình khuyến mãi giá trên toàn ngành hiện đang làm giảm biên lợi nhuận.

Ở mảng đám mây, ban lãnh đạo nhấn mạnh nhu cầu vẫn mạnh, dù tăng trưởng có thể chịu ảnh hưởng từ những hạn chế thực tế về GPU và suất tại trung tâm dữ liệu. Công ty mô tả triển vọng tăng trưởng doanh thu đám mây ở mức cao, thay vì tăng tốc ngay trong ngắn hạn, do nguồn cung linh kiện, biến động theo quý trong mức sử dụng AI nội bộ và cơ sở so sánh cao. Luận điểm tăng trưởng trung hạn phụ thuộc vào việc khách hàng chuyển thêm các tác vụ AI trong môi trường sản xuất sang Alibaba Cloud khi mô hình và công cụ ngày càng hoàn thiện.

Alibaba đang phát triển những sản phẩm AI nào

Alibaba theo đuổi chiến lược toàn diện từ hạ tầng đến ứng dụng. Bộ phận đám mây cung cấp hạ tầng, mô hình nền tảng và nền tảng ứng dụng để doanh nghiệp có thể huấn luyện, tinh chỉnh và triển khai AI ở quy mô lớn mà không cần kết hợp dịch vụ từ nhiều nhà cung cấp. Chiến lược này nhằm giúp doanh nghiệp dễ dàng chuyển từ thử nghiệm sang triển khai thực tế, đồng thời tích hợp AI vào hoạt động thương mại, logistics và văn phòng trong hệ sinh thái Alibaba cũng như tại các khách hàng bên ngoài.

Mô hình Qwen và ứng dụng dành cho người tiêu dùng

Qwen là dòng mô hình ngôn ngữ lớn chủ lực của Alibaba. Ứng dụng dành cho người tiêu dùng nhanh chóng vượt mốc 10 triệu lượt tải trong tuần đầu tiên, cho thấy người dùng tại Trung Quốc quan tâm rộng rãi đến AI tạo sinh. Với giới phát triển, các phiên bản Qwen mới nhất (bao gồm dòng Qwen3) có năng lực suy luận và lập trình tốt hơn, với nhiều kích cỡ phù hợp với các tác vụ và mức chi phí khác nhau. Công ty cung cấp quyền truy cập qua dịch vụ lưu trữ trên Alibaba Cloud, đồng thời phát hành các phiên bản mô hình mã nguồn mở để nhà phát triển tùy chỉnh trên hạ tầng riêng.

AI doanh nghiệp và công cụ nền tảng

Đối với doanh nghiệp, Alibaba cung cấp một nền tảng AI tích hợp quản lý dữ liệu, điều phối huấn luyện và suy luận, cơ sở dữ liệu vector, giám sát và bảo mật. Mục tiêu là rút ngắn thời gian phát triển và giảm gánh nặng vận hành AI trong môi trường thực tế. Trợ lý lập trình Lingma đang được các nhà phát triển doanh nghiệp đón nhận, trong khi khách hàng sử dụng các công cụ tạo nội dung, tìm kiếm sản phẩm, chatbot chăm sóc khách hàng và quản lý tri thức. Những tác vụ này thường có tính gắn bó cao: khi doanh nghiệp đã tích hợp AI vào quy trình cốt lõi, việc đổi nhà cung cấp sẽ khó khăn và tốn kém.

Đà phát triển của mã nguồn mở

Mã nguồn mở là phần quan trọng trong chiến lược của Alibaba. Dòng Qwen được các nhà phát triển tải về rộng rãi và làm nền tảng cho nhiều mô hình phái sinh trong cộng đồng. Vòng phản hồi này thúc đẩy cải tiến và tạo ra nhiều biến thể chuyên biệt hơn cho các ngành như tài chính, bán lẻ và sản xuất. Hệ sinh thái ngày càng phát triển gồm các tiện ích mở rộng, công cụ truy xuất thông tin và cơ chế bảo vệ đang giúp doanh nghiệp tự tin hơn khi đưa các ứng dụng dựa trên Qwen vào vận hành thực tế.

Cạnh tranh trong nước và quốc tế

Alibaba Cloud hoạt động trong một thị trường đông đối thủ. Tại Trung Quốc, công ty phải cạnh tranh với các tập đoàn lớn trong nước có năng lực về đám mây và AI, cùng so kè về hiệu năng, giá cả và giải pháp chuyên biệt theo ngành. Trên toàn cầu, Alibaba đối đầu với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn đang dẫn trước tại các thị trường quốc tế. Dù vậy, Alibaba vẫn là nhà cung cấp đám mây lớn nhất Trung Quốc, với thị phần khoảng một phần ba, nhờ quy mô, hiệu quả chi phí và sự tích hợp sâu với các dịch vụ trong mạng lưới kinh doanh của công ty. Hạn chế từ Mỹ đối với chip cao cấp làm tình hình thêm phức tạp, nhưng trọng tâm cải thiện hiệu suất và đa dạng hóa lựa chọn bộ tăng tốc có thể giúp giảm bớt một phần sức ép.

Bên ngoài Trung Quốc, công ty tập trung vào các khu vực mà họ nhận thấy sản phẩm phù hợp với thị trường, trong đó có một số nơi tại Đông Nam Á. Hoạt động giám sát quản lý đang gia tăng, đặc biệt tại châu Âu, nơi các nền tảng lớn phải tuân thủ nghĩa vụ nghiêm ngặt hơn theo các quy định về dịch vụ số. Điều hướng yêu cầu tuân thủ trong khi mở rộng danh mục sản phẩm AI sẽ là nhiệm vụ trọng tâm của ban lãnh đạo. Công ty cũng duy trì lượng tiền mặt đáng kể và quyền mua lại cổ phiếu đang có hiệu lực, tạo dư địa linh hoạt để cân bằng giữa tăng trưởng, đầu tư và lợi ích cho cổ đông.

Điểm đáng chú ý

• Doanh thu đám mây tăng 34% so với cùng kỳ năm trước, lên 39,8 tỷ nhân dân tệ (khoảng 5,6 tỷ USD), vượt kỳ vọng.
• Doanh thu sản phẩm liên quan đến AI ghi nhận quý thứ chín liên tiếp tăng trưởng ba chữ số.
• Tổng doanh thu tăng 5%, lên 247,8 tỷ nhân dân tệ (khoảng 34,8 tỷ USD).
• EBITA của bộ phận đám mây tăng 35%, lên 3,6 tỷ nhân dân tệ.
• Ứng dụng Qwen vượt mốc 10 triệu lượt tải trong tuần đầu tiên sau khi ra mắt.
• Trong bốn quý vừa qua, ban lãnh đạo đã đầu tư khoảng 120 tỷ nhân dân tệ vào hạ tầng AI và đám mây, và có thể vượt kế hoạch đầu tư 380 tỷ nhân dân tệ trong nhiều năm nếu nhu cầu tiếp tục mạnh.
• Doanh thu thương mại điện tử tại Trung Quốc tăng 16%, trong khi doanh thu thương mại nhanh tăng 60%.
• Đầu tư lớn vào thương mại tức thời và trung tâm dữ liệu gây áp lực lên lợi nhuận và dòng tiền trong ngắn hạn.
• Nguồn cung GPU và năng lực trung tâm dữ liệu vẫn hạn chế, có thể khiến tăng trưởng đám mây duy trì ở mức cao nhưng biến động giữa các quý.
• Alibaba vẫn là nhà cung cấp đám mây lớn nhất Trung Quốc và đang mở rộng các dịch vụ AI cho cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp.