Lượng tiền gửi ngân hàng 19 nghìn tỷ HK$ làm nổi bật vị thế trú ẩn an toàn của Hong Kong

Vì sao mức tiền gửi kỷ lục đáng chú ý lúc này

Hong Kong đang đón dòng tiền mới. Tổng tiền gửi ngân hàng vượt 19 nghìn tỷ HK$ trong năm 2025, củng cố hình ảnh của thành phố như một nơi trú giữ vốn ổn định giữa một năm đầy biến động về thương mại và địa chính trị. Dữ liệu mới từ Cơ quan Tiền tệ Hong Kong cho thấy tiền gửi đạt 19,1 nghìn tỷ HK$ trong tháng 9, tăng 1,3% so với tháng 8. Quy mô tiền gửi cao hơn hơn 10% so với cuối năm 2024, sau khi tăng 7% trong năm 2024 so với năm 2023. Mức tăng trưởng này, trên nền quy mô vốn đã lớn, là tín hiệu rõ rệt cho thấy dòng tiền đang tìm kiếm sự an toàn và thanh khoản tại thành phố.

Bộ trưởng Tài chính Paul Chan Mo po cho biết các nhà đầu tư, bất an trước rủi ro địa chính trị, đang đánh giá lại danh mục, đa dạng hóa và chuyển tiền mặt tới Hong Kong. Ông dẫn đà tăng đều của tiền gửi, sự phục hồi của hoạt động niêm yết và chiều sâu của lĩnh vực quản lý tài sản làm dấu hiệu cho thấy dòng vốn toàn cầu đang tìm kiếm sự ổn định tại thành phố. Ông cũng cho biết một số định chế tài chính quốc tế tham dự các sự kiện ở Hong Kong trong những tháng gần đây dự định tuyển thêm nhân sự và mở rộng hoạt động.

Chan xem xu hướng này là sự tín nhiệm dành cho những thế mạnh cốt lõi của thành phố, từ dòng vốn tự do lưu chuyển và hệ thống pháp lý dựa trên nguyên tắc pháp quyền đến vai trò cửa ngõ vào Trung Quốc đại lục.

Paul Chan, Bộ trưởng Tài chính Đặc khu Hành chính Hong Kong: "Hong Kong đã trở thành nơi trú ẩn an toàn cho dòng vốn."

Cùng với dòng vốn tài chính, các quan chức cho biết nền kinh tế thực vẫn trụ vững. Xuất khẩu hàng hóa đã tăng trưởng liên tục 19 tháng so với cùng kỳ năm trước và tăng 11,3% trong ba quý đầu năm, bất chấp căng thẳng thuế quan giữa các đối tác thương mại lớn. Trọng tâm chính sách hiện bao gồm tiếp tục nâng cấp dịch vụ cảng và logistics để đón đầu thương mại khi các chuỗi cung ứng không ngừng thay đổi.

Con số 19 nghìn tỷ HK$ phản ánh điều gì

Tổng số liệu gây chú ý này bao quát nền tảng rộng lớn gồm tiền tiết kiệm, tiền mặt của doanh nghiệp và số dư của các định chế, bằng cả đô la Hong Kong lẫn ngoại tệ. Cơ quan Tiền tệ Hong Kong báo cáo tiền gửi đạt 19,1 nghìn tỷ HK$ trong tháng 9, tăng 1,3% so với tháng trước. Tiền gửi đã tăng hơn 10% trong năm nay sau mức tăng vững chắc trong năm 2024. Đây không phải những đợt tăng đột biến nhất thời. Chúng phản ánh quá trình tích lũy theo từng giai đoạn, phù hợp với tâm lý né tránh rủi ro gia tăng trên các thị trường và nỗ lực tái kết nối với tài chính toàn cầu của thành phố.

Khuôn khổ tiền tệ của Hong Kong cũng góp phần củng cố niềm tin. Đồng đô la Hong Kong được neo với đô la Mỹ thông qua cơ chế hội đồng tiền tệ, theo đó cơ sở tiền tệ phải được bảo chứng đầy đủ bằng dự trữ ngoại hối. Cơ chế này đã hoạt động ổn định trong nhiều thập kỷ. Nó giúp làm rõ rủi ro tỷ giá và cung cấp một cơ chế minh bạch cho phép Cơ quan Tiền tệ Hong Kong điều chỉnh thanh khoản liên ngân hàng khi đồng tiền tiến sát các giới hạn của biên độ giao dịch. Với người gửi tiền, khả năng dự đoán này giúp giảm bất ổn trong những giai đoạn thị trường căng thẳng.

Thị trường và hoạt động huy động vốn cho thấy niềm tin phục hồi

Tâm lý nhà đầu tư đã ấm lên cùng với đà tăng tiền gửi. Theo các cập nhật thị trường, chỉ số Hang Seng tăng hơn 30% từ đầu năm đến nay, sau khi tăng 18% trong năm 2024. Hoạt động giao dịch tăng tốc, với giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày cao hơn gấp đôi mức của năm ngoái và vượt 240 tỷ HK$ trong năm 2025. Thanh khoản phục hồi giúp các tổ chức phát hành mới và cải thiện quá trình xác định giá trên nhiều lĩnh vực.

Hoạt động niêm yết cũng khởi sắc. Trong 10 tháng đầu năm, 81 công ty lên sàn tại Hong Kong, tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm trước. Số vốn huy động đạt khoảng 216 tỷ HK$, đưa thành phố lên vị trí dẫn đầu thế giới về số tiền thu được từ các đợt niêm yết mới tính đến nay trong năm. Các quan chức cho biết một số thương vụ lớn thu hút nhà đầu tư chủ chốt từ các thị trường phương Tây và Trung Đông, cho thấy sự ủng hộ rộng rãi đối với các đợt phát hành.

Đà IPO và các nhà đầu tư chủ chốt

Nhà đầu tư chủ chốt tạo nền tảng vững chắc cho các thương vụ mới và giảm rủi ro thực hiện. Cam kết của họ thường chiếm tỷ trọng đáng kể trong đợt chào bán, qua đó phát tín hiệu tin tưởng tới những người mua khác. Sự tham gia của các định chế từ Trung Đông và châu Âu bên cạnh những nhà đầu tư lâu năm ở châu Á giúp mở rộng cơ sở nhà đầu tư cho các đợt niêm yết. Điều này cũng tăng cường năng lực của các liên danh bảo lãnh cho những đợt phát hành trong tương lai thuộc các lĩnh vực như kinh tế mới, công nghệ sinh học và công nghệ tiêu dùng. Tại Hong Kong, các công ty thuộc lĩnh vực kinh tế mới và công nghệ sinh học hiện chiếm tỷ trọng lớn hơn trên thị trường xét cả về số lượng lẫn giá trị, giúp các ngành tăng trưởng trên sàn chứng khoán phát triển sâu rộng hơn.

Tăng trưởng quản lý tài sản và bảo hiểm

Các lĩnh vực quản lý tài sản và bảo hiểm của Hong Kong đang mở rộng. Đến cuối tháng 3, số quỹ đăng ký đạt gần 1.000, còn dòng vốn ròng vượt 44 tỷ đô la Mỹ. Trong lĩnh vực bảo hiểm, số hợp đồng bảo hiểm dài hạn mới phát hành năm 2024 đạt khoảng 1,08 triệu, với phí bảo hiểm gần 220 tỷ HK$. Con số này tăng mạnh so với năm 2022. Các quan chức kỳ vọng thành phố sẽ trở thành trung tâm quản lý tài sản xuyên biên giới hàng đầu trong vòng hai đến ba năm nếu những xu hướng gần đây tiếp diễn.

Động lực trú ẩn an toàn trong một thế giới biến động

Tâm lý tìm nơi trú ẩn an toàn gia tăng khi nhà đầu tư lo ngại về chiến tranh, lệnh trừng phạt, thuế quan hoặc những cú sốc chính sách. Trong những giai đoạn đó, số dư tiền mặt tăng lên và phân bổ vốn nghiêng về các thị trường có thanh khoản cao, hệ thống pháp lý và cơ chế tiền tệ ổn định. Tranh luận về phi đô la hóa vẫn tiếp diễn, nhưng đô la Mỹ vẫn là trụ cột của tài chính toàn cầu. Đồng tiền này chiếm ưu thế trong giao dịch ngoại hối, định giá thương mại, nghĩa vụ nợ xuyên biên giới và phát hành nợ bằng ngoại tệ. Đồng thời, các nhà quản lý dự trữ tại các thị trường mới nổi đã dần đa dạng hóa sang vàng. Tỷ lệ tiền gửi bằng đô la vẫn cao ở nhiều quốc gia, trong khi Trung Quốc nổi bật với việc giảm bớt một phần sự phụ thuộc vào đồng đô la trong hệ thống nội địa. Trong bối cảnh đó, một trung tâm tài chính cho phép tiếp cận thanh khoản bằng đô la Mỹ và có khuôn khổ tiền tệ dễ dự đoán có thể thu hút dòng vốn nhạy cảm với rủi ro.

Hành vi của nhà đầu tư tại Hong Kong phản ánh những xu hướng này. Khảo sát cho thấy các nhà đầu tư giàu có tại thành phố đã tăng tỷ trọng vàng trong danh mục từ khoảng 4% lên 11% trong giai đoạn giữa năm 2024 đến giữa năm 2025. Giá vàng giao dịch quanh mức 3.356 đô la Mỹ mỗi ounce vào tháng 7 năm 2025, tăng mạnh so với các năm trước. Làn sóng mua vàng bao gồm vàng miếng, tiền vàng, quỹ hoán đổi danh mục và các nền tảng kỹ thuật số. Những yếu tố thúc đẩy xu hướng này gồm lo ngại lạm phát, tranh luận về lãi suất thực, rủi ro tiền tệ và căng thẳng thương mại trong khu vực. Việc chuyển sang vàng bổ trợ cho xu hướng tăng số dư tiền mặt trong tiền gửi ngân hàng, củng cố câu chuyện về nơi trú ẩn an toàn.

Vì sao Hong Kong vẫn quan trọng với tài sản từ đại lục

Tài sản tư nhân từ Trung Quốc đại lục có mối liên hệ lâu đời với Hong Kong. Thành phố kết hợp mức độ hội nhập kinh tế chặt chẽ với hệ thống pháp lý và tiền tệ riêng biệt. Sự kết hợp này là yếu tố cốt lõi tạo sức hấp dẫn trong việc bảo toàn tài sản và đầu tư quốc tế. Hệ thống tư pháp độc lập, dựa trên truyền thống thông luật, được xem là có tính dự đoán cao khi giải quyết tranh chấp thương mại. Đồng tiền riêng và dòng vốn tự do giúp đa dạng hóa đầu tư quốc tế, điều khó thực hiện hơn ở đại lục. Các cấu trúc hoạch định tài sản bổ sung thêm một lớp hỗ trợ. Những khảo sát quy định trước đây về ngành quản lý tài sản và quản lý gia sản ghi nhận hơn 3 nghìn tỷ đô la Mỹ tài sản được quản lý tại Hong Kong và hàng trăm tỷ đô la tài sản ủy thác, trong đó phần lớn liên quan đến khách hàng ở Hong Kong và đại lục. Dù là số liệu lịch sử, những phát hiện này cho thấy quy mô dòng tiền tư nhân phụ thuộc vào vị thế của thành phố.

Khả năng chống chịu của thương mại và lợi thế logistics

Các quan chức cho biết xuất khẩu hàng hóa của Hong Kong vẫn chống chịu tốt bất chấp sức ép thuế quan giữa các nền kinh tế lớn. Thành phố ghi nhận tăng trưởng liên tục 19 tháng so với cùng kỳ năm trước, trong đó mức tăng trong ba quý đầu năm là 11,3%. Kết quả này hỗ trợ việc làm trong lĩnh vực logistics, bán buôn và các dịch vụ liên quan. Đây cũng là nền tảng cho niềm tin vào toàn bộ nền kinh tế khi các dịch vụ tài chính lấy lại đà tăng trưởng.

Các nhà hoạch định chính sách đang nỗ lực phát huy hơn nữa lợi thế quốc tế của cảng. Ưu tiên bao gồm nâng cấp dịch vụ hàng hải, thu hút thêm hoạt động giao dịch hàng hóa và phát triển các lĩnh vực có giá trị gia tăng cao như tài trợ tàu biển, trọng tài và bảo hiểm chuyên biệt. Tuần lễ Hàng hải Hong Kong gần đây nhất thu hút lượng người tham dự kỷ lục, khoảng 18.000 người. Các quan chức cũng dự kiến xúc tiến thương mại và tài chính tại châu Âu, trong đó có các điểm dừng ở London và Milan, để giới thiệu cơ hội tại Hong Kong với các lãnh đạo doanh nghiệp và nhà đầu tư.

Hong Kong so với các trung tâm ngân hàng khác

Nhà đầu tư thường cân nhắc Hong Kong với Singapore, Thụy Sĩ, Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất và các trung tâm tài chính ngoài khơi ở vùng Caribe hoặc Ấn Độ Dương. Mỗi thị trường đáp ứng những nhu cầu khác nhau. Hong Kong và Singapore nổi bật nhờ sự ổn định về quy định, dịch vụ ngân hàng đa dạng và năng lực xử lý nhiều loại tiền tệ, cùng với các nền tảng kỹ thuật số và dịch vụ doanh nghiệp phát triển. Thụy Sĩ vẫn là quốc gia dẫn đầu về ngân hàng tư nhân và dịch vụ khách hàng cho các gia đình giàu có. UAE có lợi thế tiếp cận chiến lược các thị trường Trung Đông, châu Phi và Nam Á. Các khu vực tài phán như Quần đảo Cayman, Panama và Mauritius có thể cung cấp khuôn khổ linh hoạt phù hợp với một số cấu trúc nhất định, dù tiêu chuẩn tiếp cận và yêu cầu hồ sơ khác nhau.

Tiếp cận và mở tài khoản

Việc mở tài khoản từ xa tương đối thuận tiện tại Hong Kong thông qua các nhà cung cấp dịch vụ công nghệ tài chính được cấp phép và các đơn vị trung gian, giúp nhà sáng lập và nhà đầu tư nhanh chóng thiết lập tài khoản. Singapore hỗ trợ một phần quy trình đăng ký từ xa, trong khi một số ngân hàng ở Thụy Sĩ, UAE và Panama vẫn ưu tiên xác minh trực tiếp. Số dư tối thiểu khác nhau đáng kể. Các nền tảng công nghệ tài chính tại Hong Kong có thể chấp nhận số dư nhỏ, trong khi ngân hàng truyền thống ở một số trung tâm yêu cầu khoản tiền gửi lớn hơn, từ vài nghìn đến hơn 100.000 đô la Mỹ. Tại mọi thị trường, quy định nhận biết khách hàng và chống rửa tiền đều nghiêm ngặt. Khách hàng phải cung cấp giấy tờ tùy thân và địa chỉ, chứng minh nguồn tiền và, nếu thuộc diện áp dụng, đáp ứng các yêu cầu báo cáo như FATCA.

Cân nhắc về tiền tệ và quy định

Hong Kong và Singapore hỗ trợ nhiều loại tiền tệ và cung cấp dịch vụ ngoại hối hiệu quả. Cả hai đều có khuôn khổ thuế và quy định rõ ràng dành cho hoạt động kinh doanh quốc tế. Một số khu vực tài phán ưu tiên quyền riêng tư đòi hỏi hồ sơ đặc biệt đầy đủ để tránh rủi ro tuân thủ. Với các công ty có khách hàng và nhà cung cấp tại Trung Quốc đại lục, Hong Kong có lợi thế gần gũi, các kết nối theo chương trình với thị trường trong nước và múi giờ thuận tiện cho châu Á lẫn châu Âu. Nhiều doanh nghiệp đánh giá cao sự kết hợp này khi cân nhắc nơi đặt hoạt động quản lý ngân quỹ và tài sản.

Những rủi ro có thể thử thách tuyên bố về nơi trú ẩn an toàn

Nơi trú ẩn an toàn vẫn chịu tác động của các chu kỳ và cú sốc. Dòng tiền gửi có thể đảo chiều nếu điều kiện toàn cầu thay đổi. Lãi suất cao hơn tại các nền kinh tế lớn, biến động khẩu vị rủi ro và những hạn chế thương mại mới đều có thể thắt chặt điều kiện tài chính. Thị trường bất động sản và chi phí vay của doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến tâm lý. Quan hệ giữa các nền kinh tế lớn vẫn là nguồn bất ổn. Liên kết giữa đô la Hong Kong và đô la Mỹ phụ thuộc vào độ tin cậy của cơ chế hội đồng tiền tệ, được Cơ quan Tiền tệ Hong Kong bảo vệ thông qua cơ chế dựa trên quy tắc. Hệ thống tự động thắt chặt thanh khoản trong nước khi đồng tiền suy yếu về gần giới hạn biên độ và làm ngược lại khi đồng tiền mạnh lên. Dự trữ ngoại hối dồi dào và thành tích vận hành nhất quán đã hỗ trợ khuôn khổ này qua những biến cố căng thẳng trước đây, nhưng nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi tương quan giữa lãi suất, tăng trưởng và dòng vốn.

Những điều cần theo dõi trong những tháng tới

Một số dấu hiệu sẽ cho thấy câu chuyện về nơi trú ẩn an toàn có tiếp tục hay không. Dữ liệu tiền gửi hàng tháng của Cơ quan Tiền tệ Hong Kong sẽ cho biết dòng vốn vào có duy trì ổn định hay không. Lịch IPO, sự tham gia của các nhà đầu tư chủ chốt và diễn biến sau niêm yết sẽ phản ánh khẩu vị rủi ro. Kế hoạch tuyển dụng của các ngân hàng quốc tế, công ty quản lý tài sản và doanh nghiệp bảo hiểm sẽ xác nhận liệu các định chế toàn cầu có đang dành thêm nguồn lực cho thành phố hay không. Tăng trưởng xuất khẩu và sản lượng hàng hóa qua cảng sẽ phản ánh sức cạnh tranh của lĩnh vực logistics. Sự dịch chuyển danh mục sang vàng và các công cụ phòng hộ khác sẽ cho thấy cách nhà đầu tư cân bằng rủi ro. Hoạt động xúc tiến của chính quyền tại châu Âu và Trung Đông cũng có thể giúp mở rộng các kênh vốn và thương mại.

Điểm chính

• Tổng tiền gửi ngân hàng tại Hong Kong đã vượt 19 nghìn tỷ HK$ trong năm 2025, đạt 19,1 nghìn tỷ HK$ trong tháng 9, tăng 1,3% so với tháng trước.
• Tiền gửi tăng 7% trong năm 2024 so với năm 2023 và đã tăng hơn 10% trong năm nay.
• Paul Chan cho biết Hong Kong là nơi trú ẩn an toàn cho dòng vốn khi nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục giữa lúc căng thẳng địa chính trị gia tăng.
• Chỉ số Hang Seng tăng hơn 30% từ đầu năm đến nay, sau khi tăng 18% trong năm 2024; giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày vượt 240 tỷ HK$.
• Trong 10 tháng đầu năm 2025, 81 đợt IPO huy động khoảng 216 tỷ HK$, đưa Hong Kong lên vị trí dẫn đầu toàn cầu về số vốn thu được từ niêm yết.
• Lĩnh vực quản lý tài sản đang mở rộng, với gần 1.000 quỹ đăng ký tính đến tháng 3 và dòng vốn ròng vượt 44 tỷ đô la Mỹ.
• Ngành bảo hiểm tăng trưởng, với khoảng 1,08 triệu hợp đồng bảo hiểm dài hạn mới trong năm 2024 và phí bảo hiểm gần 220 tỷ HK$.
• Xuất khẩu tăng trưởng liên tục 19 tháng so với cùng kỳ năm trước và tăng 11,3% trong ba quý đầu năm.
• Các định chế tài chính quốc tế cho biết họ có kế hoạch tăng nhân sự và mở rộng hoạt động tại thành phố.
• Nhà đầu tư tại Hong Kong đã tăng tỷ trọng vàng, phản ánh xu hướng rộng hơn hướng tới tài sản an toàn song song với số dư tiền mặt cao hơn.