Các lãnh đạo doanh nghiệp Trung Quốc biến mất: Bị lưu trí, nhà đầu tư bất an và thực tế kinh doanh mới

Làn sóng bắt giữ mới nhắm vào khu vực tư nhân

Ngày 22 tháng 9, Great Microwave Technology, nhà sản xuất linh kiện tần số vô tuyến niêm yết tại Thượng Hải, công bố nhà sáng lập Yu Faxin đã bị cơ quan chống tham nhũng hàng đầu Trung Quốc đưa đi. Cho đến gần đây, ông được biết đến với công việc tiên tiến trong lĩnh vực bán dẫn, phục vụ các ứng dụng quân sự. Giờ đây, tên ông gắn với một câu chuyện khác. Ông đang bị áp dụng biện pháp lưu trí, một hình thức giam giữ ngoài tố tụng ngày càng khiến các lãnh đạo doanh nghiệp vướng vào.

Tình cảnh của Yu phù hợp với một mô thức đã trở nên quen thuộc trên thị trường Trung Quốc. Một lãnh đạo cấp cao biến mất khỏi tầm mắt công chúng. Hồ sơ công bố của công ty cho biết hội đồng quản trị hoặc đồng nghiệp không thể liên lạc với người này. Nhiều ngày, thậm chí nhiều tuần trôi qua mà không có thông tin chính thức. Đôi khi, sau đó công ty thông báo người này đang phối hợp với cơ quan điều tra. Trong những trường hợp khác, lãnh đạo bị đưa ra xét xử và tuyên án về tội tham nhũng hoặc các tội danh tài chính. Khoảng lặng đó làm dấy lên đồn đoán, bào mòn niềm tin, khiến nhà đầu tư và nhân viên không biết chuyện gì đang xảy ra.

Làn sóng mất tích mới trải rộng trong các lĩnh vực công nghệ, tài chính, bất động sản và hàng tiêu dùng. Nó diễn ra vào thời điểm giới lãnh đạo muốn khu vực tư nhân hoạt động kỷ luật hơn, hỗ trợ các mục tiêu quốc gia và chấp nhận sự giám sát chặt chẽ hơn. Với các doanh nhân, quy tắc thành công đã thay đổi. Rủi ro chính trị và nguy cơ pháp lý giờ đây quan trọng không kém sản phẩm, doanh thu và định giá.

Lưu trí là gì và ai có thể bị áp dụng

Lưu trí, nghĩa là giữ lại để điều tra, là biện pháp được thiết lập theo Luật Giám sát Quốc gia năm 2018. Luật trao quyền cho Ủy ban Giám sát Quốc gia (NSC) và các cơ quan cấp địa phương bắt giữ, thẩm vấn những người bị tình nghi phạm tội liên quan đến quyền lực công. Hệ thống này áp dụng với đảng viên Đảng Cộng sản, công chức, người quản lý tại các cơ quan công lập và doanh nghiệp nhà nước, cũng như những cá nhân trong khu vực tư nhân có công việc liên quan đến chức năng công. Trên thực tế, phạm vi áp dụng vượt xa phạm vi đảng viên, vươn tới cả nhà thầu, nhà cung cấp và đối tác kinh doanh của các đơn vị công.

Lưu trí hoạt động bên ngoài hệ thống tòa án hình sự. Điều tra viên có thể giam giữ người tại các địa điểm được chỉ định, thẩm vấn mà không có luật sư bên cạnh, đồng thời hạn chế liên lạc với gia đình hoặc đồng nghiệp. Thời gian giam giữ có thể kéo dài nhiều tháng. Theo những thay đổi gần đây, cơ quan chức năng có thể giam giữ một người tới tám tháng và bắt đầu tính lại thời hạn nếu xuất hiện nghi vấn mới. Những người bảo vệ quyền lợi chỉ trích việc thiếu minh bạch và giám sát tư pháp. Chính quyền Trung Quốc mô tả lưu trí là công cụ chống tham nhũng cần thiết, giúp phá vỡ các mạng lưới bảo trợ và thu hồi tiền bị biển thủ.

Lưu trí khác gì tạm giam hình sự

Việc tạm giam hình sự thông thường được điều chỉnh bởi Luật Tố tụng Hình sự. Cảnh sát cần có sự giám sát của tòa án nếu muốn kéo dài thời gian giam giữ, còn nghi phạm có quyền tiếp cận luật sư rõ ràng hơn. Lưu trí tuân theo luật giám sát, không phải luật hình sự. NSC có thể giam giữ mà không cần tòa án phê chuẩn. Sau nhiều tháng thẩm vấn, điều tra viên có thể chuyển hồ sơ vụ việc cho cơ quan công tố. Lời khai và tài liệu thu thập trong thời gian lưu trí có thể định hình các cáo buộc sau này. Cơ chế song song này trao cho các thanh tra kỷ luật của Đảng phạm vi can thiệp rộng vào đời sống doanh nghiệp và tài chính.

Danh sách lãnh đạo doanh nghiệp mất tích ngày càng dài

Những năm gần đây chứng kiến một dòng vụ việc liên tiếp nhắm vào các nhân vật hàng đầu trong giới kinh doanh Trung Quốc. Đầu năm 2023, Bao Fan, nhà môi giới thương vụ công nghệ và là nhà sáng lập China Renaissance, không thể liên lạc được. Công ty công bố việc mất liên lạc trong hồ sơ gửi sở giao dịch chứng khoán, khiến cổ phiếu có lúc lao dốc tới 50%. Sau đó, công ty cho biết ông đang phối hợp với một số cơ quan chức năng. Bao cuối cùng từ chức khỏi các vị trí lãnh đạo, còn công ty nỗ lực ổn định hoạt động trong khi khách hàng và đối tác đánh giá lại rủi ro.

Những nhân vật nổi tiếng hàng đầu cũng từng biến mất. Nhà sáng lập Alibaba Jack Ma không xuất hiện trước công chúng từ cuối năm 2020, sau khi chỉ trích các cơ quan quản lý tài chính. Kế hoạch niêm yết Ant Group, công ty liên kết tài chính của Alibaba, bị đình lại. Ông xuất hiện trở lại ở nước ngoài và duy trì hình ảnh kín tiếng tại Trung Quốc. Ông trùm bất động sản Ren Zhiqiang biến mất sau khi công kích cách giới lãnh đạo xử lý đại dịch. Ông bị tuyên án 18 năm tù vì các cáo buộc tham nhũng.

Một số vụ việc vượt ra ngoài biên giới Trung Quốc. Nhà tài chính Xiao Jianhua bị đưa đi khỏi một khách sạn ở Hong Kong năm 2017, sau đó bị tòa án đại lục tuyên án 13 năm tù vì các tội danh tài chính. Cựu chủ tịch Anbang Insurance, Wu Xiaohui, bị xét xử năm 2018 về tội lừa đảo và tham ô, nhận án 18 năm tù. Nhân vật trong ngành dầu khí và tài chính Ye Jianming không còn xuất hiện trước công chúng từ năm 2018, và tình trạng của ông vẫn chưa được công bố. Một số người khác trở lại làm việc sau khi vắng mặt trong thời gian ngắn, trong đó có Guo Guangchang của Fosun và lãnh đạo công ty môi giới chứng khoán Yim Fung, những người được cho là đã hỗ trợ điều tra viên trước khi tiếp tục nhiệm vụ.

Kết cục khác nhau

Một số lãnh đạo trở lại, kín tiếng hơn và không còn giữ chức vụ. Những người khác rút lui để công ty bổ nhiệm người tạm quyền. Một số vụ việc kết thúc bằng án tù dài hạn. Việc thiếu thông tin công khai ảnh hưởng đến nhân viên, bên cho vay và nhà cung cấp. Khi không thể liên lạc với tổng giám đốc, chuỗi cung ứng đình trệ, hạn mức tín dụng bị siết và dự án chậm tiến độ. Niềm tin suy giảm ngay cả khi người đó xuất hiện trở lại sau này.

Chính trị và chính sách định hình lại luật chơi của doanh nghiệp lớn

Lãnh đạo Đảng đã gửi đi thông điệp nhất quán tới các công ty tư nhân. Nhà nước hoan nghênh đầu tư tư nhân, nhưng kỳ vọng quyền lực của khu vực tư nhân phải phù hợp với các ưu tiên quốc gia. Cơ quan quản lý đã siết giám sát các nền tảng internet, công nghệ tài chính tiêu dùng, dạy thêm trực tuyến, trò chơi điện tử và an ninh dữ liệu. Một cơ quan quản lý tài chính mới được thành lập để giám sát phần lớn hoạt động tài chính phi ngân hàng, khép lại những lỗ hổng nảy sinh khi nhiều cơ quan cùng chia sẻ trách nhiệm. Nỗ lực này được trình bày như một cách hạn chế hành vi rủi ro và ngăn chặn tình trạng lách quy định.

Giới lãnh đạo kết hợp thực thi quy định với lời kêu gọi về đạo đức. Tập Cận Bình, Tổng Bí thư Đảng Cộng sản kiêm Chủ tịch nước, diễn đạt kỳ vọng như sau:

Doanh nghiệp tư nhân và doanh nhân cần giàu có và có trách nhiệm, giàu có và chính trực, giàu có và giàu lòng nhân ái.

Giới ngân hàng và các nhà môi giới thương vụ cũng nhận được những cảnh báo thẳng thừng. Quan chức kêu gọi nhân viên tài chính tránh lối sống xa hoa gắn với Phố Wall, đồng thời siết quy định về lương và tiền thưởng cho lãnh đạo. Theo quan điểm chính thức, các bước này sẽ giảm những động lực sai lệch và hướng dòng vốn vào sản xuất tiên tiến, dịch vụ xã hội và các dự án phục vụ nền kinh tế thực.

Tài chính chịu sức ép, ngân hàng ngầm bị giám sát

Sức ép lên lĩnh vực tài chính tư nhân diễn ra song song với tình trạng suy thoái bất động sản kéo dài và những căng thẳng trong hoạt động cho vay ngoài bảng cân đối kế toán. Cuối năm 2023, Zhongzhi Enterprise Group, một trong những tập đoàn ngân hàng ngầm lớn nhất, thông báo với nhà đầu tư rằng tập đoàn mất khả năng thanh toán nghiêm trọng. Cảnh sát Bắc Kinh nhanh chóng mở cuộc điều tra hình sự nhắm vào mảng quản lý tài sản của tập đoàn và cho biết đã áp dụng các biện pháp cưỡng chế với những người bị tình nghi. Cùng thời điểm đó, theo hồ sơ công bố tại sở giao dịch chứng khoán của các công ty liên quan, hai lãnh đạo tại những doanh nghiệp do các đơn vị đầu tư của Zhongzhi kiểm soát đã mất tích.

Việc một quỹ tín thác lớn liên quan đến Zhongzhi không thanh toán đúng hạn đã làm dấy lên các cuộc biểu tình của những nhà đầu tư tức giận. Vụ việc khiến nỗi lo gia tăng rằng thua lỗ trong lĩnh vực bất động sản có thể lan sang toàn bộ hệ thống tài chính, đồng thời các lãnh đạo cấp cao gắn với sản phẩm tín thác có thể bị điều tra hoặc bắt giữ khi chính phủ tìm cách kiểm soát hậu quả.

Ngân hàng ngầm là gì

Ở Trung Quốc, ngân hàng ngầm là hoạt động cấp tín dụng nằm ngoài các khoản vay ngân hàng truyền thống. Các công ty tín thác, công ty quản lý tài sản và sản phẩm quản lý tài sản chuyển tiền từ nhà đầu tư tới các nhà phát triển bất động sản và doanh nghiệp công nghiệp. Quy mô của lĩnh vực này rất lớn, lên tới hàng nghìn tỷ USD. Trong thời kỳ bùng nổ bất động sản, các quỹ tín thác cấp vốn cho những dự án đầy tham vọng. Khi doanh số sụt giảm và số vụ vỡ nợ tăng, nhiều quỹ phải gánh khoản lỗ nặng. Sức ép đó khiến cơ quan quản lý hành động quyết liệt hơn. Đồng thời, nó cũng làm tăng rủi ro đối với các lãnh đạo điều hành những công cụ đầu tư này giữa các quy định phức tạp và những ưu tiên thực thi liên tục thay đổi.

Phản ứng của thị trường và cái giá của bất định

Thị trường phản ứng nhanh khi một lãnh đạo doanh nghiệp mất tích. Các công ty niêm yết vội công bố việc mất liên lạc. Giới giao dịch thường bán cổ phiếu trước tiên. Các ngân hàng rà soát lại mức độ rủi ro với những công ty bị ảnh hưởng và các đơn vị liên kết. Hoạt động giao dịch chậm lại khi luật sư và nhân viên tuân thủ tìm cách làm rõ tình hình. Nhà đầu tư nước ngoài đòi mức bù rủi ro cao hơn trong định giá và chênh lệch lợi suất tín dụng để tính đến rủi ro chính trị, pháp lý.

Tác động khiến doanh nghiệp dè chừng vẫn kéo dài sau khi các dòng tít biến mất. Thành viên hội đồng quản trị đi lại ít hơn và giữ hình ảnh công khai kín đáo hơn. Bộ phận quan hệ nhà đầu tư gần như không thể đưa ra thông tin khi vụ việc thuộc diện bí mật. Đối tác nước ngoài yêu cầu các điều khoản tuân thủ chặt chẽ hơn, cơ chế bảo vệ bằng tài khoản ký quỹ và quyền can thiệp. Các chủ ngân hàng chuyên nghiệp và nhà sáng lập công ty công nghệ phải cân nhắc lợi ích từ việc mở rộng quy mô với rủi ro mà sự nổi tiếng trước công chúng có thể kéo theo trong một hệ thống trừng phạt nghiêm khắc những sai sót.

Rủi ro pháp lý, danh sách đen và cái giá của thất bại

Cùng với các vụ bắt giữ, danh sách đen tín dụng quốc gia của Trung Quốc ngày càng mở rộng khi tòa án và cơ quan quản lý siết thực thi các khoản nợ chưa thanh toán. Người bị đưa vào danh sách mất quyền đi máy bay và tàu cao tốc. Họ bị hạn chế lưu trú tại khách sạn, cho con học trường tư và tham gia nhiều hình thức tiêu dùng. Việc bị đưa vào danh sách khiến họ khó vay tín dụng, ký hợp đồng, thậm chí đặt dịch vụ du lịch tử tế. Với các doanh nhân có công ty thất bại, hậu quả cá nhân có thể rất nghiêm trọng.

Tính đến tháng 9 năm 2024, khoảng 200.000 người đã bị đưa vào danh sách đen, so với khoảng 17.400 người năm 2019; gần một nửa số trường hợp mới có liên quan đến tranh chấp kinh doanh. Luật phá sản trên thực tế vẫn còn nhiều bất cập, nên nhiều vụ phá sản thương mại kết thúc bằng việc đưa doanh nhân vào danh sách đen thay vì tái cơ cấu có trật tự tại tòa án. Các thông tin công khai đã liên hệ một số vụ tự tử của lãnh đạo doanh nghiệp với sức ép từ điều tra và thực thi thu hồi nợ. Trong bối cảnh này, chấp nhận rủi ro trở nên kém hấp dẫn hơn, đúng lúc các nhà hoạch định chính sách kêu gọi đổi mới và đầu tư tư nhân.

Doanh nhân và nhà đầu tư thích ứng ra sao

Các công ty tư nhân đang điều chỉnh để thích ứng với thời kỳ mới. Nhiều công ty xây dựng đội ngũ tuân thủ nội bộ, nâng cao vai trò của cán bộ quản lý rủi ro và tiến hành kiểm toán nội bộ theo cách làm của thanh tra nhà nước. Một số nhà sáng lập rút khỏi các vai trò công khai, để các nhà quản lý chuyên nghiệp phụ trách làm việc với cơ quan quản lý và truyền thông bên ngoài. Những người khác đăng ký thêm nhiều chức năng tại các khu vực pháp lý khác nhau để công ty vẫn có thể hoạt động nếu một lãnh đạo bị bắt giữ.

Các công ty quốc tế có hoạt động tại Trung Quốc đang xem xét lại chính sách nhân sự và dữ liệu. Một số công ty tư vấn toàn cầu và doanh nghiệp thẩm định đã bị khám xét hoặc có nhân viên bị bắt giữ. Các đội ngũ an ninh đang viết lại quy trình đi lại cho nhân viên làm việc trong những lĩnh vực nhạy cảm như tài chính, dịch vụ dữ liệu hoặc công nghệ liên quan đến quốc phòng. Ngày càng nhiều lãnh đạo nước ngoài lên lịch công tác để tránh những sự kiện mang tính chính trị, thời điểm các biện pháp kiểm soát được siết chặt và hoạt động thanh tra tăng mạnh.

Với doanh nhân trong nước, con đường an toàn nhất là gắn hoạt động với các mục tiêu của nhà nước như sản xuất tiên tiến, dự án năng lượng xanh và chấn hưng nông thôn. Điều đó không loại bỏ rủi ro. Nhưng nó giúp các công ty có lập luận rõ ràng hơn để trình bày với cơ quan quản lý và nhà đầu tư nếu bị giám sát. Tính toán được đặt ra một cách tỉnh táo. Các kế hoạch tăng trưởng được thu hẹp để cân bằng giữa tham vọng và nguy cơ bị điều tra bất ngờ.

Những điều cần biết

• Ngày 22 tháng 9, Great Microwave Technology công bố nhà sáng lập Yu Faxin đã bị các điều tra viên chống tham nhũng đưa đi và áp dụng biện pháp lưu trí.
• Lưu trí là hình thức giữ người để điều tra được thiết lập theo Luật Giám sát Quốc gia năm 2018, cho phép giam giữ bên ngoài hệ thống tòa án hình sự.
• Việc giam giữ theo diện lưu trí có thể kéo dài nhiều tháng, tới tám tháng theo những thay đổi gần đây, trong khi quyền tiếp cận luật sư bị hạn chế.
• Các vụ việc có kết cục từ vắng mặt trong thời gian ngắn đến án tù dài hạn; một số lãnh đạo trở lại trong tình trạng kín tiếng hơn, còn những người khác bị kết án về tội tham nhũng hoặc các tội danh tài chính.
• Những nhân vật nổi tiếng trong các vụ việc gồm Bao Fan, Jack Ma, Ren Zhiqiang, Wu Xiaohui, Xiao Jianhua và Ye Jianming.
• Căng thẳng trong lĩnh vực ngân hàng ngầm, thể hiện qua tình trạng mất khả năng thanh toán và cuộc điều tra của cảnh sát nhắm vào Zhongzhi, diễn ra cùng lúc với nhiều vụ mất tích hơn trong ngành tài chính.
• Một cơ quan quản lý tài chính mới hiện giám sát phần lớn hoạt động tài chính phi ngân hàng, trong khuôn khổ nỗ lực siết kiểm soát rộng hơn đối với vốn tư nhân.
• Số vụ lưu trí tăng mạnh trong năm 2024, lên khoảng 38.000 vụ, trong khi danh sách đen tín dụng quốc gia có thêm khoảng 200.000 người tính đến tháng 9.
• Thị trường có thể phản ứng dữ dội khi lãnh đạo doanh nghiệp mất tích, với giá cổ phiếu lao dốc và hạn mức tín dụng bị siết sau khi thông tin được công bố.
• Các công ty đang ứng phó bằng cách tăng cường tuân thủ, giữ hình ảnh công khai kín đáo hơn và gắn hoạt động chặt chẽ hơn với các ưu tiên của nhà nước.