Taisei mua lại Toyo Construction trong thương vụ trị giá 1,1 tỷ USD: Bước chuyển chiến lược của ngành xây dựng Nhật Bản

Thương vụ Taisei mua lại Toyo Construction trị giá 1,1 tỷ USD: Bước ngoặt của ngành xây dựng Nhật Bản

Trong động thái được cho là sẽ định hình lại ngành xây dựng Nhật Bản, Taisei Corporation, một trong những tổng thầu lớn nhất nước này, thông báo kế hoạch mua lại Toyo Construction Co. với giá khoảng 160 tỷ yen (tương đương 1,1 tỷ USD). Thương vụ sẽ được thực hiện thông qua chào mua công khai, nhằm đưa Toyo Construction trở thành công ty con do Taisei sở hữu toàn bộ. Dự kiến, doanh thu kết hợp của hai công ty sẽ đạt khoảng 2,32 nghìn tỷ yen (15,7 tỷ USD), gần ngang bằng Obayashi, công ty xây dựng lớn thứ hai Nhật Bản.

Thương vụ không chỉ đáng chú ý về quy mô mà còn bởi những tác động đối với ngành xây dựng Nhật Bản, vốn đang chuyển đổi nhanh chóng giữa tình trạng thiếu lao động, chi phí vật liệu tăng cao và nhu cầu đổi mới công nghệ. Cả hai công ty đều niêm yết trên thị trường Prime của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo. Dự kiến thương vụ sẽ hoàn tất vào cuối tháng 12, tùy thuộc vào việc được cơ quan quản lý phê duyệt và chào mua công khai thành công.

Chi tiết thương vụ mua lại

Taisei sẽ chủ yếu thực hiện việc mua lại Toyo Construction thông qua chào mua công khai, với giá 1.750 yen mỗi cổ phiếu Toyo. Đợt chào mua dự kiến kéo dài từ thứ Ba đến ngày 24 tháng 9. Hội đồng quản trị Toyo Construction đã chính thức ủng hộ đề nghị này, báo hiệu tiến trình hoàn tất thuận lợi. Tại thời điểm công bố, cổ phiếu Toyo đóng cửa ở mức 1.644 yen, thấp hơn đôi chút so với giá chào mua, phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng thương vụ sẽ thành công.

Mức giá mua lại tạo khoản chênh lệch có lợi cho cổ đông Toyo và được thiết kế nhằm bảo đảm sự công bằng trong giai đoạn chuyển tiếp. Theo đó, Toyo Construction thông báo hủy cổ tức giữa niên độ và cuối năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026, nhằm đối xử công bằng với tất cả cổ đông trong quá trình chào mua. Sau khi hoàn tất, Toyo Construction dự kiến sẽ bị hủy niêm yết khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, đánh dấu thay đổi lớn đối với cổ đông và sự hiện diện của công ty trên thị trường.

Vì sao Taisei mua lại Toyo Construction?

Thương vụ xuất phát từ mục tiêu tăng trưởng chiến lược và hợp nhất ngành. Taisei, vốn dẫn đầu trong lĩnh vực xây dựng quy mô lớn và đổi mới số, xem chuyên môn của Toyo Construction về công trình dân dụng biển là sự bổ sung có giá trị cho năng lực của mình. Bằng cách kết hợp thế mạnh của Toyo, Taisei hướng tới đa dạng hóa mô hình kinh doanh, nâng cao hiệu quả hoạt động và mở rộng sang các thị trường mới, đặc biệt là năng lượng tái tạo và hạ tầng hàng hải.

Theo các nhà phân tích trong ngành, thương vụ cũng là phản ứng trước những thách thức dai dẳng của ngành xây dựng Nhật Bản, bao gồm lực lượng lao động già hóa, tình trạng thiếu nhân công và giá vật liệu ở mức cao. Bằng cách hợp lực, Taisei và Toyo kỳ vọng tinh giản hoạt động, củng cố năng lực tạo lợi nhuận và nâng cao vị thế để triển khai các dự án lớn, phức tạp trong nước lẫn quốc tế.

Thương vụ có ý nghĩa gì với ngành xây dựng Nhật Bản?

Ngành xây dựng Nhật Bản đang trải qua quá trình chuyển đổi đáng kể. Xu hướng hợp nhất giữa các doanh nghiệp lớn ngày càng rõ nét, xuất phát từ nhu cầu tận dụng lợi thế kinh tế theo quy mô, đầu tư vào công nghệ mới và ứng phó với những thay đổi của thị trường. Thương vụ Taisei-Toyo là một trong những vụ mua lại lớn nhất trong ngành những năm gần đây và được dự báo sẽ thúc đẩy xu hướng này.

Thị trường xây dựng Nhật Bản đang đối mặt với một số trở ngại:

• Thiếu lao động: Dân số Nhật Bản già hóa nhanh khiến lực lượng lao động ngành xây dựng thu hẹp, gây khó khăn cho việc bố trí nhân sự cho các dự án lớn.
• Chi phí vật liệu tăng: Gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và lạm phát đã đẩy giá các vật liệu xây dựng chủ chốt lên cao.
• Đổi mới công nghệ: Các công ty đang đầu tư vào phương pháp xây dựng số, tự động hóa và công nghệ công trình xanh nhằm cải thiện hiệu quả và tính bền vững.
• Nâng cấp hạ tầng: Cơ sở hạ tầng già cỗi của Nhật Bản cần được đầu tư đáng kể để bảo trì và nâng cấp, vừa tạo ra thách thức vừa mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp xây dựng.

Thông qua việc mua lại Toyo Construction, Taisei đang chuẩn bị để trực tiếp ứng phó với những thách thức này. Công ty sau khi hợp nhất sẽ có quy mô, chuyên môn và nguồn lực tài chính để cạnh tranh giành các dự án có biên lợi nhuận cao, đặc biệt trong những lĩnh vực như năng lượng tái tạo, đô thị thông minh và hạ tầng hàng hải.

Chuyên môn và sự bổ trợ chiến lược

Toyo Construction nổi tiếng với năng lực kỹ thuật biển, bao gồm xây dựng cảng, bảo vệ bờ biển và hạ tầng ngoài khơi. Những năng lực này ngày càng có giá trị khi Nhật Bản đầu tư vào các dự án năng lượng tái tạo như trang trại điện gió ngoài khơi, đồng thời biến đổi khí hậu làm gia tăng nhu cầu về hạ tầng ven biển có khả năng chống chịu. Trong khi đó, Taisei có thành tích nổi bật trong phát triển đô thị quy mô lớn, xây dựng số và tự động hóa.

Các chuyên gia trong ngành cho rằng việc sáp nhập sẽ tạo ra mô hình kinh doanh đa dạng và có khả năng chống chịu tốt hơn. Yamauchi-No.10 Family Office, một cổ đông lớn của Toyo, đã bày tỏ ủng hộ thương vụ, nhấn mạnh tiềm năng của Toyo trong lĩnh vực năng lượng tái tạo và đổi mới hàng hải là những yếu tố then chốt trong tính toán chiến lược.

Thương vụ ảnh hưởng thế nào đến cổ đông và nhân viên?

Đối với cổ đông Toyo Construction, chào mua công khai tạo cơ hội bán cổ phiếu với mức giá cao hơn giá thị trường gần đây. Việc hủy trả cổ tức trong thời gian chào mua nhằm bảo đảm công bằng, khi tất cả cổ đông đều có cơ hội tham gia chào bán theo cùng điều kiện.

Sau khi thương vụ hoàn tất và Toyo bị hủy niêm yết, công ty sẽ trở thành công ty con do Taisei sở hữu toàn bộ. Quá trình chuyển đổi có thể dẫn đến thay đổi trong quản trị doanh nghiệp và cơ cấu hoạt động của Toyo, nhưng cả hai công ty đều nhấn mạnh cam kết duy trì hoạt động kinh doanh liên tục và hỗ trợ nhân viên trong quá trình hội nhập.

Đối với cổ đông Taisei, thương vụ là một phần trong chiến lược rộng hơn nhằm gia tăng giá trị dài hạn. Taisei cũng tích cực mua lại cổ phiếu, với 150 tỷ yen được phân bổ và hơn 104 tỷ yen đã được sử dụng tính đến tháng 6 năm 2025. Hoạt động mua lại này được kỳ vọng sẽ nâng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và thể hiện sự tin tưởng của ban lãnh đạo vào triển vọng tương lai của công ty.

Kết quả tài chính và tác động thị trường

Kết quả tài chính gần đây của Taisei rất khả quan, với doanh thu thuần và lợi nhuận hoạt động tăng đáng kể. Công ty duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức lành mạnh và có đủ linh hoạt để tài trợ cho cả thương vụ mua lại lẫn chương trình mua cổ phiếu đang triển khai. Với các nhà đầu tư, cổ phiếu Taisei được xem là khoản đầu tư chiến lược vào tương lai hạ tầng và năng lượng của Nhật Bản, hiện giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng 12,3 lần. Một số nhà phân tích đánh giá mức này hấp dẫn xét đến triển vọng tăng trưởng của công ty.

Tác động rộng hơn: Xu hướng ngành và tương lai xây dựng tại Nhật Bản

Thương vụ Taisei-Toyo là biểu hiện của những xu hướng rộng hơn đang định hình ngành xây dựng toàn cầu. Khi đô thị hóa, đổi mới hạ tầng và khả năng chống chịu trước biến đổi khí hậu trở thành những ưu tiên hàng đầu, các công ty xây dựng tìm cách mở rộng năng lực thông qua sáp nhập, mua lại và đổi mới công nghệ.

Tại Nhật Bản, chính phủ tập trung vào hạ tầng bền vững và năng lượng tái tạo đang thúc đẩy nhu cầu về dịch vụ kỹ thuật và xây dựng tiên tiến. Năng lực kết hợp của Taisei và Toyo giúp công ty mới có vị thế dẫn đầu trong các lĩnh vực này, từ phát triển đô thị thông minh đến các dự án điện gió ngoài khơi.

Hơn nữa, thương vụ phản ánh sự chuyển dịch trong chiến lược doanh nghiệp theo hướng gia tăng giá trị cho cổ đông, nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng trưởng dài hạn. Bằng cách tận dụng các công cụ số như Mô hình hóa Thông tin Công trình (BIM) và tự động hóa, Taisei hướng tới giành các dự án có biên lợi nhuận cao và đón đầu xu hướng ngành.

Điều gì sẽ diễn ra tiếp theo?

Đợt chào mua cổ phiếu Toyo Construction sẽ kéo dài đến ngày 24 tháng 9. Toàn bộ thủ tục mua lại dự kiến hoàn tất vào cuối tháng 12. Thương vụ được dự đoán sẽ nhận được phê duyệt của cơ quan quản lý, do có sự ủng hộ rộng rãi từ hội đồng quản trị và các cổ đông lớn của cả hai công ty.

Sau khi hoàn tất, quá trình hội nhập sẽ bắt đầu, tập trung vào thống nhất mục tiêu chiến lược, tinh giản hoạt động và phát huy thế mạnh kết hợp của hai công ty. Giới quan sát trong ngành sẽ theo dõi sát cách doanh nghiệp Taisei-Toyo mới cạnh tranh trong thị trường xây dựng đang thay đổi của Nhật Bản, cũng như khả năng các doanh nghiệp lớn khác tiếp tục hợp nhất.

Tóm tắt

• Taisei Corporation mua lại Toyo Construction với giá khoảng 160 tỷ yen (1,1 tỷ USD) thông qua chào mua công khai, nhằm đưa Toyo trở thành công ty con do mình sở hữu toàn bộ.
• Thương vụ sẽ nâng tổng doanh thu kết hợp lên 2,32 nghìn tỷ yen (15,7 tỷ USD), ngang tầm công ty xây dựng lớn thứ hai Nhật Bản.
• Hội đồng quản trị Toyo Construction ủng hộ thương vụ. Đợt chào mua kéo dài đến ngày 24 tháng 9 và dự kiến hoàn tất vào cuối năm.
• Thương vụ nằm trong xu hướng hợp nhất rộng hơn của ngành xây dựng Nhật Bản, do tình trạng thiếu lao động, chi phí tăng và nhu cầu đổi mới công nghệ thúc đẩy.
• Taisei và Toyo sẽ kết hợp thế mạnh trong xây dựng quy mô lớn, đổi mới số và kỹ thuật biển, tạo vị thế tăng trưởng cho doanh nghiệp mới trong lĩnh vực năng lượng tái tạo và đổi mới hạ tầng.
• Cổ đông Toyo sẽ nhận được mức giá cao hơn giá thị trường cho cổ phiếu của mình; công ty sẽ bị hủy niêm yết khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo sau thương vụ.
• Thương vụ phản ánh định hướng chiến lược hướng tới hiệu quả cao hơn, gia tăng giá trị cổ đông và nâng cao năng lực cạnh tranh dài hạn trong ngành xây dựng Nhật Bản.